文章來源：中(zhong)國有色金(jin)屬工業協會 發布時間：2020-04-18
中色鋁冶煉產(chan)業景(jing)(jing)(jing)氣(qi)(qi)指數(shu)(shu)監測結(jie)果顯(xian)示，2018年(nian)4月，中色鋁冶煉產(chan)業景(jing)(jing)(jing)氣(qi)(qi)指數(shu)(shu)為(wei)30.7，位于(yu)“正常”區間下(xia)沿(yan)，降幅持續(xu)收窄；先行合成指數(shu)(shu)為(wei)70.9，呈現出趨穩(wen)跡象。近13個月中色鋁冶煉產(chan)業景(jing)(jing)(jing)氣(qi)(qi)指數(shu)(shu)見表1。
表1 近13個月中色鋁冶(ye)煉產業景氣指數
1．景氣指數逐月回落，降幅持續收窄
中色鋁(lv)冶(ye)煉產(chan)(chan)業月度景氣(qi)(qi)指數顯示，2018年以來(lai)景氣(qi)(qi)指數逐月回(hui)落，4月份降至(zhi)30.7，環比下降1.8點，接近“正常(chang)”區間(jian)下沿，但降幅持續收窄。表明行業處于低(di)位調(diao)整。中色鋁(lv)冶(ye)煉產(chan)(chan)業月度景氣(qi)(qi)指數走勢見圖1。
注： 
<過熱> 
<偏熱> 
<正常> 
<偏冷> 
<過冷>
圖1中色鋁冶煉(lian)產業景氣指數趨勢圖
由(you)中色鋁冶煉產(chan)(chan)(chan)業景氣信號燈（見(jian)圖2）可見(jian)，2018年3月，在構成鋁冶煉產(chan)(chan)(chan)業景氣指數的10個(ge)指標中，LME鋁結算價、M2、鋁冶煉投(tou)資總額、商品(pin)房銷售面積(ji)、發(fa)電(dian)(dian)量(liang)、電(dian)(dian)解(jie)鋁產(chan)(chan)(chan)量(liang)、主營(ying)業務收(shou)入和鋁材出口總量(liang)等8個(ge)指標處于“正常”區間(jian)(jian)；氧(yang)化鋁產(chan)(chan)(chan)量(liang)和利潤總額處于“偏(pian)冷”區間(jian)(jian)。其中，電(dian)(dian)解(jie)鋁產(chan)(chan)(chan)量(liang)在連續7個(ge)月維持在“偏(pian)冷”后(hou)首次進入“正常”區間(jian)(jian)，說明供暖季錯峰(feng)生產(chan)(chan)(chan)復產(chan)(chan)(chan)及新項(xiang)目投(tou)產(chan)(chan)(chan)效(xiao)果正逐步顯(xian)現(xian)，生產(chan)(chan)(chan)有所回升。
注： 
<過熱> 
<偏熱> 
<正常> 
<偏冷> 
<過冷>
圖2中色鋁冶煉產業(ye)景氣信號燈
2．先行合成指數小幅回升，有回升跡象。
2018年以來，中色(se)鋁(lv)冶(ye)煉(lian)產業先行合成指(zhi)數先抑后揚，處(chu)于窄幅區(qu)間內調整，4月份為70.9，環比上升0.2點。中色(se)鋁(lv)冶(ye)煉(lian)產業合成指(zhi)數曲線見圖(tu)3。
圖3中(zhong)色鋁冶煉(lian)產業合成(cheng)指數曲(qu)線
2018年(nian)4月(yue)份，構成(cheng)先(xian)(xian)行(xing)合成(cheng)指數的5個(ge)指標“四(si)升一(yi)降(jiang)”，其中(zhong)LME鋁(lv)(lv)結(jie)算價同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長12.7%、M2同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長9.0%、發電量同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長9.3%、商(shang)品房(fang)銷售面(mian)積(ji)同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長1.6%、鋁(lv)(lv)冶(ye)煉投資總(zong)額同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)2.7%。其中(zhong)，鋁(lv)(lv)冶(ye)煉投資總(zong)額始終呈同(tong)(tong)比(bi)(bi)負增長，是導致(zhi)先(xian)(xian)行(xing)合成(cheng)指數處(chu)于(yu)低位(wei)主要原因(yin)；商(shang)品房(fang)銷售面(mian)積(ji)同(tong)(tong)比(bi)(bi)增速由負轉正(zheng)，且增速有所提升，是推動先(xian)(xian)行(xing)合成(cheng)指數低位(wei)回升的主要原因(yin)。
3．行業運行特點及形勢分析
2018年4月(yue)，國內經濟運(yun)行良(liang)好，產(chan)(chan)業政(zheng)策穩定(ding)，鋁(lv)冶煉行業總體呈現(xian)(xian)穩中向好的運(yun)行態勢(shi)，具體表(biao)現(xian)(xian)為(wei)(wei)：產(chan)(chan)量(liang)穩中有降(jiang)(jiang)。3月(yue)份，電解鋁(lv)和氧化鋁(lv)季調(diao)產(chan)(chan)量(liang)分(fen)別(bie)為(wei)(wei)276萬(wan)噸(dun)、536萬(wan)噸(dun)，同(tong)比分(fen)別(bie)下(xia)降(jiang)(jiang)了1.8%和13.5%。投資額延續下(xia)降(jiang)(jiang)態勢(shi)。3月(yue)份，鋁(lv)冶煉完成固定(ding)資產(chan)(chan)投資季調(diao)額同(tong)比下(xia)降(jiang)(jiang)2.7%。主要消費領域呈現(xian)(xian)回暖。3月(yue)份，全國商品房(fang)銷售面積季調(diao)值(zhi)同(tong)比增長(chang)1.6%。4月(yue)份，汽車(che)產(chan)(chan)量(liang)同(tong)比增長(chang)12.3%。鋁(lv)庫(ku)存(cun)出現(xian)(xian)回落(luo)。截止(zhi)4月(yue)底，鋁(lv)社會庫(ku)存(cun)量(liang)降(jiang)(jiang)至220萬(wan)噸(dun)以(yi)下(xia)，月(yue)降(jiang)(jiang)幅(fu)接近7萬(wan)噸(dun)。鋁(lv)材出口(kou)表(biao)現(xian)(xian)好于(yu)預(yu)期。前(qian)4個月(yue)，鋁(lv)材累計出口(kou)114萬(wan)噸(dun)，同(tong)比增長(chang)20.4%。
然而(er)與國(guo)內運(yun)行環境相比，國(guo)際突發(fa)(fa)事件對鋁(lv)(lv)(lv)冶(ye)煉行業運(yun)行產生波動較大(da)，主要(yao)體現(xian)在：美國(guo)對電解鋁(lv)(lv)(lv)主要(yao)出(chu)(chu)口商(shang)俄(e)鋁(lv)(lv)(lv)實施全面制裁(cai)，引(yin)發(fa)(fa)國(guo)際鋁(lv)(lv)(lv)市(shi)振動，使(shi)國(guo)內鋁(lv)(lv)(lv)價也呈(cheng)現(xian)出(chu)(chu)顯著變化(hua)；海德魯巴西氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)廠因環保原因減產，加之俄(e)鋁(lv)(lv)(lv)受(shou)(shou)制裁(cai)影響(xiang)氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)異貨(huo)受(shou)(shou)阻，引(yin)發(fa)(fa)國(guo)際氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)價格暴漲，帶動國(guo)內氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)價格快(kuai)速上漲，甚至出(chu)(chu)現(xian)少量出(chu)(chu)口；中美貿易摩擦(ca)談判撲(pu)朔迷離，美貿易代表赴華仍未現(xian)實質性轉機。
綜上(shang)，預計(ji)2018年二(er)季度(du)中旬鋁冶煉行業仍將繼續處于(yu)“正常區間(jian)”下部運行。（莫欣達執筆）
附注：
1、鋁冶煉產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鋁冶煉產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下5項指標構成：LME鋁結算價、M2、鋁冶煉項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、發電量。
2、鋁冶煉產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鋁冶煉產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：電解鋁產量、氧化鋁產量、鋁冶煉企業主營業務收入、鋁冶煉企業利潤總額、鋁材出口總量。
3、鋁冶煉產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：鋁冶煉企業流動資本余額、鋁冶煉企業應收賬款余額、鋁冶煉企業產成品資金余額。
4、綜合景氣指數反映當前鋁冶煉產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鋁冶煉產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由10項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
【責任編輯：李瑛】
