文章來源：中(zhong)國有色金屬工業(ye)協會 發布時(shi)間(jian)：2020-04-18
中色(se)鋁(lv)冶(ye)煉產(chan)業(ye)(ye)景(jing)氣指(zhi)數監測結果顯示，2018年4月，中色(se)鋁(lv)冶(ye)煉產(chan)業(ye)(ye)景(jing)氣指(zhi)數為(wei)30.7，位于“正常”區間下沿(yan)，降(jiang)幅持續收窄；先行(xing)合成指(zhi)數為(wei)70.9，呈現出趨穩跡象。近13個(ge)月中色(se)鋁(lv)冶(ye)煉產(chan)業(ye)(ye)景(jing)氣指(zhi)數見(jian)表1。
表1 近13個月中色(se)鋁冶(ye)煉產業景氣(qi)指數
1．景氣指數逐月回落，降幅持續收窄
中色鋁(lv)冶煉產業(ye)(ye)月度景(jing)氣(qi)指數(shu)顯示，2018年以(yi)來景(jing)氣(qi)指數(shu)逐月回落，4月份降至(zhi)30.7，環比(bi)下降1.8點，接近“正常(chang)”區(qu)間下沿(yan)，但降幅持續收窄(zhai)。表明行(xing)業(ye)(ye)處(chu)于(yu)低位調(diao)整。中色鋁(lv)冶煉產業(ye)(ye)月度景(jing)氣(qi)指數(shu)走勢見圖1。
注： 
<過熱> 
<偏熱> 
<正常> 
<偏冷> 
<過冷>
圖1中(zhong)色(se)鋁(lv)冶煉產(chan)業(ye)景氣指數趨勢圖
由中色鋁冶煉產(chan)業景氣(qi)信(xin)號燈(deng)（見圖(tu)2）可(ke)見，2018年3月，在構成鋁冶煉產(chan)業景氣(qi)指數的10個(ge)指標(biao)中，LME鋁結算價、M2、鋁冶煉投(tou)資總(zong)(zong)額、商品房(fang)銷售面積(ji)、發電量(liang)、電解鋁產(chan)量(liang)、主營(ying)業務收入和(he)鋁材出口總(zong)(zong)量(liang)等(deng)8個(ge)指標(biao)處(chu)于“正(zheng)常”區間(jian)(jian)；氧化鋁產(chan)量(liang)和(he)利潤總(zong)(zong)額處(chu)于“偏冷(leng)”區間(jian)(jian)。其中，電解鋁產(chan)量(liang)在連(lian)續7個(ge)月維(wei)持在“偏冷(leng)”后(hou)首次進(jin)入“正(zheng)常”區間(jian)(jian)，說明供暖季錯峰生產(chan)復產(chan)及新項目投(tou)產(chan)效果正(zheng)逐步(bu)顯現，生產(chan)有所回升。
注： 
<過熱> 
<偏熱> 
<正常> 
<偏冷> 
<過冷>
圖2中色(se)鋁冶煉產業景氣信號燈
2．先行合成指數小幅回升，有回升跡象。
2018年(nian)以來，中(zhong)色鋁(lv)冶煉產業先行合成指數先抑后(hou)揚，處于窄幅區(qu)間(jian)內調整，4月份為(wei)70.9，環比(bi)上升0.2點。中(zhong)色鋁(lv)冶煉產業合成指數曲線見圖(tu)3。
圖3中色鋁冶煉產業合成(cheng)指數曲線
2018年4月(yue)份，構成(cheng)先行(xing)(xing)合(he)成(cheng)指(zhi)數的5個指(zhi)標“四(si)升一降”，其中LME鋁(lv)結算價同比(bi)(bi)增(zeng)長12.7%、M2同比(bi)(bi)增(zeng)長9.0%、發電(dian)量同比(bi)(bi)增(zeng)長9.3%、商(shang)品(pin)房(fang)銷(xiao)售(shou)面(mian)積(ji)同比(bi)(bi)增(zeng)長1.6%、鋁(lv)冶煉(lian)投資(zi)總額同比(bi)(bi)下降2.7%。其中，鋁(lv)冶煉(lian)投資(zi)總額始終呈同比(bi)(bi)負增(zeng)長，是導致先行(xing)(xing)合(he)成(cheng)指(zhi)數處于低(di)位(wei)主要原(yuan)因；商(shang)品(pin)房(fang)銷(xiao)售(shou)面(mian)積(ji)同比(bi)(bi)增(zeng)速(su)由負轉正，且(qie)增(zeng)速(su)有所提升，是推(tui)動先行(xing)(xing)合(he)成(cheng)指(zhi)數低(di)位(wei)回(hui)升的主要原(yuan)因。
3．行業運行特點及形勢分析
2018年4月(yue)(yue)(yue)(yue)，國內經濟運行(xing)良好(hao)，產(chan)業政策穩定，鋁(lv)(lv)(lv)冶煉行(xing)業總體呈(cheng)(cheng)現(xian)(xian)穩中向好(hao)的運行(xing)態勢，具體表現(xian)(xian)為：產(chan)量(liang)穩中有降(jiang)(jiang)。3月(yue)(yue)(yue)(yue)份，電解鋁(lv)(lv)(lv)和氧化鋁(lv)(lv)(lv)季調產(chan)量(liang)分別為276萬(wan)噸、536萬(wan)噸，同(tong)比分別下(xia)降(jiang)(jiang)了1.8%和13.5%。投資額延(yan)續下(xia)降(jiang)(jiang)態勢。3月(yue)(yue)(yue)(yue)份，鋁(lv)(lv)(lv)冶煉完成固(gu)定資產(chan)投資季調額同(tong)比下(xia)降(jiang)(jiang)2.7%。主要(yao)消費領域(yu)呈(cheng)(cheng)現(xian)(xian)回暖(nuan)。3月(yue)(yue)(yue)(yue)份，全國商(shang)品房銷售面積季調值同(tong)比增長(chang)1.6%。4月(yue)(yue)(yue)(yue)份，汽(qi)車產(chan)量(liang)同(tong)比增長(chang)12.3%。鋁(lv)(lv)(lv)庫存出(chu)(chu)現(xian)(xian)回落。截止4月(yue)(yue)(yue)(yue)底，鋁(lv)(lv)(lv)社會庫存量(liang)降(jiang)(jiang)至220萬(wan)噸以下(xia)，月(yue)(yue)(yue)(yue)降(jiang)(jiang)幅接近7萬(wan)噸。鋁(lv)(lv)(lv)材(cai)出(chu)(chu)口表現(xian)(xian)好(hao)于預期。前4個(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)，鋁(lv)(lv)(lv)材(cai)累計出(chu)(chu)口114萬(wan)噸，同(tong)比增長(chang)20.4%。
然(ran)而與國(guo)內運行環境(jing)相比，國(guo)際突發事件對鋁冶煉行業運行產生波(bo)動(dong)較大，主(zhu)要體現在：美國(guo)對電解(jie)鋁主(zhu)要出(chu)口商俄(e)鋁實(shi)施全面制裁，引發國(guo)際鋁市(shi)振動(dong)，使國(guo)內鋁價(jia)也(ye)呈(cheng)現出(chu)顯著變化；海德魯(lu)巴西(xi)氧化鋁廠(chang)因環保原因減產，加之俄(e)鋁受(shou)制裁影響氧化鋁異貨(huo)受(shou)阻(zu)，引發國(guo)際氧化鋁價(jia)格(ge)暴(bao)漲，帶動(dong)國(guo)內氧化鋁價(jia)格(ge)快速(su)上漲，甚至(zhi)出(chu)現少(shao)量出(chu)口；中美貿易摩擦談判(pan)撲朔迷離，美貿易代表赴華(hua)仍未現實(shi)質性(xing)轉(zhuan)機。
綜上，預計2018年二(er)季度(du)中旬鋁(lv)冶煉行業仍將繼續處于“正常區間”下部運行。（莫欣達(da)執筆）
附注：
1、鋁冶煉產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鋁冶煉產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下5項指標構成：LME鋁結算價、M2、鋁冶煉項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、發電量。
2、鋁冶煉產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鋁冶煉產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：電解鋁產量、氧化鋁產量、鋁冶煉企業主營業務收入、鋁冶煉企業利潤總額、鋁材出口總量。
3、鋁冶煉產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：鋁冶煉企業流動資本余額、鋁冶煉企業應收賬款余額、鋁冶煉企業產成品資金余額。
4、綜合景氣指數反映當前鋁冶煉產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鋁冶煉產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由10項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
【責任編輯：李瑛】
