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中(zhong)色鋁冶(ye)煉產業(ye)景(jing)氣指(zhi)(zhi)數(shu)監測結果顯示(shi)，2018年5月，中(zhong)色鋁冶(ye)煉產業(ye)景(jing)氣指(zhi)(zhi)數(shu)為(wei)29.2，止(zhi)跌并出(chu)現(xian)小幅回升，向“正常”區間下(xia)沿調(diao)整(zheng)，但仍處(chu)于(yu)“偏冷”狀態(tai)，經濟效益維(wei)持低位；先(xian)行(xing)合(he)成指(zhi)(zhi)數(shu)為(wei)68.1，繼續(xu)緩慢回落，表明行(xing)業(ye)運行(xing)仍存在一定下(xia)行(xing)壓力(li)。近(jin)13個月中(zhong)色鋁冶(ye)煉產業(ye)景(jing)氣指(zhi)(zhi)數(shu)見(jian)表1。

表1  近13個月中色鋁(lv)冶煉產業(ye)景氣指(zhi)數

1．景(jing)氣指(zhi)數處(chu)于偏(pian)冷狀態

中色(se)(se)鋁冶(ye)煉(lian)(lian)產業(ye)月度(du)景(jing)(jing)氣指(zhi)數(shu)顯示，2018年以來，景(jing)(jing)氣指(zhi)數(shu)由“正(zheng)常(chang)”區間(jian)中部逐月回落至“偏冷”上沿。5月份景(jing)(jing)氣指(zhi)數(shu)為29.2，比上月回升0.1點(dian)，是繼連續13個月下降(jiang)后的(de)首次回升，但仍位(wei)于偏冷狀態。中色(se)(se)鋁冶(ye)煉(lian)(lian)產業(ye)月度(du)景(jing)(jing)氣指(zhi)數(shu)走勢見圖1。

注： <過熱>  <偏熱>  <正常>  <偏冷>  <過冷>

圖1中色(se)鋁冶煉(lian)產業(ye)景氣(qi)指數(shu)趨勢(shi)圖

由中(zhong)色鋁(lv)(lv)(lv)冶煉產(chan)業(ye)景(jing)氣信(xin)號燈（見圖2）可見，2018年5月，在(zai)構成鋁(lv)(lv)(lv)冶煉產(chan)業(ye)景(jing)氣指(zhi)數的10個指(zhi)標(biao)(biao)(biao)中(zhong)，LME鋁(lv)(lv)(lv)結算價、M2、鋁(lv)(lv)(lv)冶煉投資總額(e)、商品房銷售面積、發電(dian)量、電(dian)解鋁(lv)(lv)(lv)產(chan)量和(he)鋁(lv)(lv)(lv)材出口總量等7個指(zhi)標(biao)(biao)(biao)處(chu)于(yu)“正常”區間(jian)；氧(yang)化鋁(lv)(lv)(lv)產(chan)量、主營業(ye)務收入(ru)和(he)利(li)潤總額(e)等3個指(zhi)標(biao)(biao)(biao)處(chu)于(yu)“偏(pian)冷(leng)”區間(jian)。

注： <過熱>  <偏熱>  <正常>  <偏冷>  <過冷>

圖2中色鋁冶煉(lian)產業(ye)景氣信號燈

2．先行合成指數緩慢回落

2018年(nian)以來，中色鋁冶煉產業(ye)先行合成指數(shu)持續回落，窄(zhai)幅調(diao)整，5月(yue)份為68.1，比上月(yue)回落0.4點。中色鋁冶煉產業(ye)合成指數(shu)曲線見圖3。

圖3中色鋁冶煉產業合成指數曲線

2018年5月份，構(gou)成先行(xing)合成指數的5個指標“四升一降”，其中LME鋁結算價(jia)同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)15.8%、M2同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)8.9%、發電量同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)8.2%、商品房銷售面積同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)0.4%、鋁冶煉(lian)投資(zi)總額同比(bi)(bi)下降5.9%。其中，鋁冶煉(lian)投資(zi)總額始(shi)終呈同比(bi)(bi)負(fu)增(zeng)長(chang)(chang)，是導(dao)致(zhi)先行(xing)合成指數處于低位(wei)主要原因。

3．行業運行特點及形勢分析

2018年(nian)5月(yue)(yue)，國(guo)(guo)內(nei)經濟繼續保(bao)持平穩(wen)運行，建筑(zhu)交(jiao)通等(deng)主(zhu)要(yao)鋁(lv)(lv)消費領(ling)域表現(xian)好(hao)于(yu)預(yu)期，且新(xin)(xin)動(dong)能茁壯成長(chang)，鋁(lv)(lv)消費總(zong)體(ti)(ti)呈現(xian)穩(wen)中(zhong)向好(hao)的(de)發(fa)展(zhan)態勢。2018年(nian)前5個(ge)月(yue)(yue)，全國(guo)(guo)房地產(chan)(chan)(chan)(chan)開(kai)發(fa)投(tou)資同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)10.2%，土地購置面積同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)2.1%，房屋施工面積、新(xin)(xin)開(kai)工面積同(tong)(tong)比分別(bie)增(zeng)(zeng)長(chang)2.0%、10.8%；汽(qi)(qi)車產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)3.8%，其中(zhong)新(xin)(xin)能源汽(qi)(qi)車產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)增(zeng)(zeng)速高達(da)122.9%。鋁(lv)(lv)合金建筑(zhu)模板(ban)、圍護板(ban)、載重車輛、過(guo)街天橋(qiao)、家(jia)具等(deng)新(xin)(xin)應(ying)用的(de)市場需(xu)求快速增(zeng)(zeng)長(chang)。鋁(lv)(lv)出口(kou)表現(xian)好(hao)于(yu)預(yu)期。2018年(nian)前5個(ge)月(yue)(yue)，未鍛軋鋁(lv)(lv)及鋁(lv)(lv)材出口(kou)量(liang)(liang)為220.5萬(wan)(wan)噸(dun)，同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)13.1%。伴隨(sui)供暖季(ji)錯峰(feng)生產(chan)(chan)(chan)(chan)產(chan)(chan)(chan)(chan)能復(fu)產(chan)(chan)(chan)(chan)及新(xin)(xin)項目投(tou)產(chan)(chan)(chan)(chan)效果(guo)不斷顯現(xian)，國(guo)(guo)內(nei)鋁(lv)(lv)冶(ye)(ye)煉產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)有所回升，但增(zeng)(zeng)幅(fu)較小。2018年(nian)5月(yue)(yue)，電解鋁(lv)(lv)和氧(yang)化鋁(lv)(lv)季(ji)調產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)分別(bie)為278萬(wan)(wan)噸(dun)、553萬(wan)(wan)噸(dun)，環比分別(bie)增(zeng)(zeng)長(chang)0.9%和1.7%。供需(xu)調節促使鋁(lv)(lv)庫(ku)存(cun)持續回落。截(jie)至2018年(nian)6月(yue)(yue)中(zhong)下旬，鋁(lv)(lv)社會(hui)庫(ku)存(cun)自3月(yue)(yue)底歷史(shi)高位227萬(wan)(wan)噸(dun)降至180萬(wan)(wan)噸(dun)，周降幅(fu)超過(guo)4萬(wan)(wan)噸(dun)。受煤炭、氧(yang)化鋁(lv)(lv)等(deng)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)價(jia)格上漲因素(su)影(ying)響(xiang)，鋁(lv)(lv)冶(ye)(ye)煉行業(ye)成本增(zeng)(zeng)幅(fu)較收入(ru)高5.7個(ge)百(bai)分點，行業(ye)總(zong)體(ti)(ti)陷入(ru)虧(kui)損(sun)。2018年(nian)前4個(ge)月(yue)(yue)，行業(ye)累(lei)計虧(kui)損(sun)1.7億元，去(qu)年(nian)同(tong)(tong)期盈利71億元。

從2018年下半(ban)年運行(xing)環境(jing)來看，鋁(lv)冶(ye)煉行(xing)業還將面臨(lin)諸多困(kun)難及不確(que)定(ding)因素。國際(ji)方(fang)(fang)面包括(kuo)(kuo)：美方(fang)(fang)態度(du)反(fan)復無常(chang)，貿(mao)易爭端對(dui)兩國業界(jie)影響(xiang)(xiang)不斷加劇；美國對(dui)俄鋁(lv)最終制裁結果將影響(xiang)(xiang)國際(ji)電(dian)(dian)(dian)解鋁(lv)市場平衡(heng)及價格(ge)；海德魯巴西氧化鋁(lv)廠(chang)復產進(jin)度(du)將影響(xiang)(xiang)國內(nei)氧化鋁(lv)價格(ge)及貿(mao)易流向等(deng)。國內(nei)方(fang)(fang)面包括(kuo)(kuo)：電(dian)(dian)(dian)解鋁(lv)企業燃(ran)煤自備電(dian)(dian)(dian)廠(chang)將規范(fan)管理；秋(qiu)冬季(ji)大(da)氣(qi)污染防治力(li)度(du)在區(qu)域范(fan)圍、減(jian)產時間、排放(fang)標準、無組織排放(fang)等(deng)方(fang)(fang)面將進(jin)一(yi)步加強；電(dian)(dian)(dian)解鋁(lv)合規在建項(xiang)目投放(fang)速度(du)將對(dui)階段性供需平衡(heng)產生影響(xiang)(xiang)；港(gang)口地區(qu)氧化鋁(lv)建設有過熱跡象等(deng)。

綜上，預計2018年6月鋁冶煉行業仍將繼(ji)續處于“偏冷(leng)”區間上沿徘徊。（莫欣達執筆(bi)）

附注：

1、鋁冶煉產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鋁冶煉產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下5項指標構成：LME鋁結算價、M2、鋁冶煉項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、發電量。

2、鋁冶煉產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鋁冶煉產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：電解鋁產量、氧化鋁產量、鋁冶煉企業主營業務收入、鋁冶煉企業利潤總額、鋁材出口總量。

3、鋁冶煉產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：鋁冶煉企業流動資本余額、鋁冶煉企業應收賬款余額、鋁冶煉企業產成品資金余額。

4、綜合景氣指數反映當前鋁冶煉產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鋁冶煉產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。

綜合景氣指數由10項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

【責任編輯：李瑛】