文章來源：中國有色金屬(shu)工業協會 發布(bu)時間：2020-04-18
2018年3月，中(zhong)色鉛(qian)鋅(xin)產(chan)(chan)業(ye)(ye)月度景氣指(zhi)(zhi)數(shu)為32.90，較(jiao)上(shang)月上(shang)升(sheng)0.74個(ge)(ge)點；先行(xing)合成(cheng)指(zhi)(zhi)數(shu)為59.42，較(jiao)上(shang)月上(shang)升(sheng)0.24個(ge)(ge)點；一致(zhi)合成(cheng)指(zhi)(zhi)數(shu)為77.84，較(jiao)上(shang)月上(shang)升(sheng)0.16個(ge)(ge)點（近13個(ge)(ge)月鉛(qian)鋅(xin)產(chan)(chan)業(ye)(ye)月度景氣指(zhi)(zhi)數(shu)如表1所示）。中(zhong)色鉛(qian)鋅(xin)產(chan)(chan)業(ye)(ye)月度景氣指(zhi)(zhi)數(shu)監測(ce)結果顯示，鉛(qian)鋅(xin)產(chan)(chan)業(ye)(ye)景氣指(zhi)(zhi)數(shu)處于“正常”區間運行(xing)。
表1 2017年3月(yue)至2018年3月(yue)中(zhong)色(se)鉛鋅產業月(yue)度景(jing)氣指數
1、景氣指數持續回落但仍處“正常”區間運行
中色鉛鋅(xin)(xin)產業(ye)月度(du)景(jing)氣指數(shu)顯示，2018年(nian)3月鉛鋅(xin)(xin)產業(ye)景(jing)氣指數(shu)32.90，較2月上升(sheng)0.74個點(dian)，目前景(jing)氣指數(shu)位于“正(zheng)常”區間運行。中色鉛鋅(xin)(xin)產業(ye)月度(du)景(jing)氣指數(shu)趨勢如圖(tu)1所(suo)示。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過(guo)冷>
圖(tu)1 中色鉛鋅產業景氣指(zhi)數(shu)趨勢圖(tu)
從中色鉛鋅(xin)(xin)產(chan)業(ye)(ye)月(yue)度景氣(qi)信號燈可見（見圖(tu)2），2018年3月(yue)，在構成中色鉛鋅(xin)(xin)產(chan)業(ye)(ye)月(yue)度景氣(qi)指數(shu)的9個指標中:鉛鋅(xin)(xin)價格指數(shu)、M2、鉛鋅(xin)(xin)礦進(jin)口量(liang)、生產(chan)指數(shu)、主(zhu)營業(ye)(ye)務(wu)收入(ru)、利潤總額位(wei)于“正常”區間；鉛酸蓄(xu)電池(chi)、鍍鋅(xin)(xin)板、固定資產(chan)投資位(wei)于“偏冷”區間。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖2 中色(se)鉛鋅產業(ye)景(jing)氣信號燈圖
2、先行合成指數微幅上升
2018年3月(yue)，中色(se)鉛鋅產業(ye)先行(xing)合(he)成指(zhi)數為59.42，較(jiao)上(shang)月(yue)上(shang)升(sheng)0.24個點（見圖3）。
在構(gou)成中(zhong)色鉛(qian)鋅產業先行合(he)成指數(shu)(shu)的(de)6個(ge)指標(biao)中(zhong)2漲4降(jiang)。其(qi)中(zhong)同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長的(de)2個(ge)指標(biao)中(zhong)，LME鉛(qian)鋅價格指數(shu)(shu)同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長22.28%、M2同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長9.01%。同(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)的(de)4個(ge)指標(biao)中(zhong)，鉛(qian)酸蓄電池（千伏安時）同(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)5.66%、鍍鋅板同(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)22.28%、鉛(qian)鋅礦(kuang)進口量(liang)指數(shu)(shu)同(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)9.92%、固定資產投資同(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)10.35%。
圖(tu)(tu)3 中(zhong)色鉛鋅(xin)產業合成指數(shu)曲線圖(tu)(tu)
3、產業運行特點
2018年3月(yue)，鉛(qian)鋅(xin)金(jin)屬價(jia)(jia)格均呈現(xian)下(xia)挫格局，LME三(san)月(yue)期鉛(qian)月(yue)均價(jia)(jia)2396美(mei)元/噸，環(huan)比(bi)(bi)下(xia)跌6.95%，同(tong)比(bi)(bi)上(shang)漲4.87%。滬鉛(qian)主力合(he)約(yue)月(yue)均價(jia)(jia)18578元/噸，環(huan)比(bi)(bi)下(xia)跌3.84%，同(tong)比(bi)(bi)上(shang)漲3.34%。LME三(san)月(yue)期鋅(xin)月(yue)均價(jia)(jia)8274美(mei)元/噸，環(huan)比(bi)(bi)下(xia)跌6.43%，同(tong)比(bi)(bi)上(shang)漲17.14%。滬鋅(xin)主力合(he)約(yue)月(yue)均價(jia)(jia)25079元/噸，環(huan)比(bi)(bi)下(xia)跌5.10%，同(tong)比(bi)(bi)上(shang)漲9.49%。
經季節(jie)(jie)調整(zheng)，2018年(nian)2月鉛鋅產業生(sheng)產指數為(wei)32.17萬噸，同(tong)比(bi)增長2.03%。經季節(jie)(jie)調整(zheng)，2月鉛鋅產業總進口(kou)量15.43萬噸，同(tong)比(bi)下降9.92%。分品種看：
2018年1-2月(yue)(yue)精鉛產量(liang)84.5萬(wan)(wan)噸，同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長15.99%；1-2月(yue)(yue)鉛精礦(kuang)產量(liang)20.7萬(wan)(wan)噸，同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長24.76%。進口情況，1-2月(yue)(yue)累計(ji)進口鉛精礦(kuang)17.3萬(wan)(wan)噸，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降18.86%。庫(ku)存(cun)(cun)方面(mian)，2018年3月(yue)(yue)末LME鉛庫(ku)存(cun)(cun)較2月(yue)(yue)末增(zeng)長3475噸，SHFE鉛庫(ku)存(cun)(cun)較2月(yue)(yue)末減少7526噸。
2018年1-2月(yue)(yue)精鋅產量95.7萬(wan)(wan)噸，同比(bi)增(zeng)長2.48%；1-2月(yue)(yue)鋅精礦(kuang)產量47.9萬(wan)(wan)噸，同比(bi)增(zeng)長12.53%。進口(kou)情況，1-2月(yue)(yue)累計進口(kou)鋅精礦(kuang)55.4萬(wan)(wan)噸，同比(bi)增(zeng)長33.47%。庫(ku)存方面，2018年3月(yue)(yue)末(mo)LME庫(ku)存較(jiao)2月(yue)(yue)末(mo)增(zeng)長78350噸，SHFE鋅庫(ku)存較(jiao)2月(yue)(yue)末(mo)增(zeng)長376噸。
消費(fei)(fei)方(fang)面(mian)，宏觀消費(fei)(fei)領(ling)(ling)域(yu)(yu)1-2月(yue)全國(guo)商品房銷售面(mian)積14632.64萬(wan)(wan)平方(fang)米，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)4.1%，增(zeng)(zeng)速較去年下(xia)(xia)降21個百分點(dian)。初級消費(fei)(fei)領(ling)(ling)域(yu)(yu)，1-2月(yue)鉛酸蓄電池產量(liang)20466.2千伏安時，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降3.74%；1-2月(yue)鍍鋅板產量(liang)673萬(wan)(wan)噸，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降22.1%。終端消費(fei)(fei)領(ling)(ling)域(yu)(yu)，1-2月(yue)中國(guo)汽(qi)車累計產量(liang)441.8萬(wan)(wan)輛，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降5%。1-2月(yue)家用洗衣機累計產量(liang)1100.6萬(wan)(wan)臺(tai)，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降1.1%；1-2月(yue)家用電冰(bing)箱(xiang)產量(liang)1182.9萬(wan)(wan)臺(tai)，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)4.5%；1-2月(yue)家用冷凍箱(xiang)產量(liang)254.5萬(wan)(wan)臺(tai)，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降4.9%。
鉛(qian)鋅(xin)(xin)產業(ye)經濟效益(yi)情況，經季節調(diao)整，2018年2月份(fen)鉛(qian)鋅(xin)(xin)行(xing)業(ye)主營業(ye)務收入205.13億(yi)(yi)元，1-2月鉛(qian)鋅(xin)(xin)礦(kuang)采(cai)選(xuan)實(shi)現(xian)主營業(ye)務收入105.9億(yi)(yi)元，同比(bi)增(zeng)(zeng)長1.55%；經季節調(diao)整，2018年2月份(fen)鉛(qian)鋅(xin)(xin)行(xing)業(ye)實(shi)現(xian)利潤11.13億(yi)(yi)元，1-2月鉛(qian)鋅(xin)(xin)礦(kuang)采(cai)選(xuan)實(shi)現(xian)利潤27.5億(yi)(yi)元，同比(bi)增(zeng)(zeng)長20.56%。1-2月鉛(qian)鋅(xin)(xin)冶煉實(shi)現(xian)主營業(ye)務收入485.8億(yi)(yi)元，同比(bi)增(zeng)(zeng)長9.58%；實(shi)現(xian)利潤96.0億(yi)(yi)元，同比(bi)下(xia)降17.86%。
綜合來(lai)看，鉛(qian)(qian)(qian)方面(mian)精(jing)煉(lian)鉛(qian)(qian)(qian)產(chan)(chan)量(liang)(liang)同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)，鉛(qian)(qian)(qian)精(jing)礦(kuang)供(gong)應(ying)方面(mian)雖(sui)然(ran)鉛(qian)(qian)(qian)精(jing)礦(kuang)產(chan)(chan)量(liang)(liang)同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)，但(dan)鉛(qian)(qian)(qian)精(jing)礦(kuang)進口實物量(liang)(liang)同比(bi)(bi)下降，鉛(qian)(qian)(qian)產(chan)(chan)業(ye)原料供(gong)應(ying)仍(reng)顯緊張。鉛(qian)(qian)(qian)消(xiao)(xiao)費方面(mian)，精(jing)鉛(qian)(qian)(qian)初級(ji)消(xiao)(xiao)費領(ling)域(yu)鉛(qian)(qian)(qian)酸蓄(xu)電池產(chan)(chan)量(liang)(liang)同比(bi)(bi)下降，鉛(qian)(qian)(qian)酸蓄(xu)電池出(chu)口量(liang)(liang)同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)，終(zhong)端消(xiao)(xiao)費領(ling)域(yu)汽車產(chan)(chan)量(liang)(liang)同比(bi)(bi)下降。未來(lai)鉛(qian)(qian)(qian)消(xiao)(xiao)費將逐步轉入(ru)淡季(ji)，鉛(qian)(qian)(qian)產(chan)(chan)業(ye)消(xiao)(xiao)費不容樂觀。
鋅方面(mian)(mian)，精(jing)煉鋅、鋅精(jing)礦產量(liang)(liang)雖(sui)然同(tong)(tong)比(bi)(bi)均(jun)呈現增長格局，但(dan)增速明顯低于鉛；鋅精(jing)礦產量(liang)(liang)、鋅精(jing)礦進口(kou)量(liang)(liang)同(tong)(tong)比(bi)(bi)均(jun)有2位(wei)數的增長，而精(jing)煉鋅產量(liang)(liang)增長僅有2.5%,表(biao)明鋅產業原料供應緊張(zhang)的局面(mian)(mian)雖(sui)然有所緩解，但(dan)仍未(wei)得到根本(ben)改變(bian)。鋅消(xiao)費方面(mian)(mian)，初級消(xiao)費領域鍍鋅板產量(liang)(liang)同(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降；終端消(xiao)費領域汽(qi)車產量(liang)(liang)同(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降、冰箱(xiang)產量(liang)(liang)同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長、洗衣(yi)機產量(liang)(liang)同(tong)(tong)比(bi)(bi)小幅增長，整體看(kan)鋅產業消(xiao)費表(biao)現平淡。
此外，雖然當前(qian)鉛鋅(xin)產業原(yuan)料供給(gei)壓力(li)(li)正(zheng)趨于緩解，未來冶煉(lian)(lian)加(jia)工費有企穩上行趨勢，但由于短期內原(yuan)料供給(gei)形勢不會出現(xian)根本反轉，因而冶煉(lian)(lian)加(jia)工費仍(reng)將處于低位運行。受此影響，鉛鋅(xin)冶煉(lian)(lian)企業生(sheng)產經營壓力(li)(li)不減，鉛鋅(xin)采選企業在當前(qian)價格仍(reng)有支(zhi)撐的情(qing)況下，營收能力(li)(li)仍(reng)將處于較好水平。
短(duan)期來看，中美貿(mao)易戰及敘利亞(ya)戰爭(zheng)走勢(shi)或將(jiang)對包括鉛鋅產(chan)(chan)業在內的大宗商品價格走勢(shi)產(chan)(chan)生一定(ding)影響；鉛鋅產(chan)(chan)業生產(chan)(chan)情況平穩，產(chan)(chan)業消費表現有待進(jin)一步觀察，但總體(ti)看鉛鋅產(chan)(chan)業仍將(jiang)在“正常”區間運行。（馬駿執筆(bi)）
附注：
1、鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。
2、鉛鋅產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。
3、鉛鋅產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產成品余額。
4、綜合景氣指數反映當前鉛鋅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7、生產指數，包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。
【責任編輯：李瑛】
