文章來源：中國有(you)色(se)金屬工(gong)業協會 發布時間(jian)：2020-04-18
2018年4月(yue)(yue)(yue)(yue)，中(zhong)(zhong)色鉛鋅(xin)產(chan)業月(yue)(yue)(yue)(yue)度景氣指(zhi)數(shu)(shu)(shu)為(wei)29.81，較上(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)上(shang)升0.15個(ge)點；先行合成指(zhi)數(shu)(shu)(shu)為(wei)59.28，較上(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)上(shang)升0.5個(ge)點；一致合成指(zhi)數(shu)(shu)(shu)為(wei)71.71，較上(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)下降1.13個(ge)點（近13個(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)鉛鋅(xin)產(chan)業月(yue)(yue)(yue)(yue)度景氣指(zhi)數(shu)(shu)(shu)如表1所示）。中(zhong)(zhong)色鉛鋅(xin)產(chan)業月(yue)(yue)(yue)(yue)度景氣指(zhi)數(shu)(shu)(shu)監測結果顯示，鉛鋅(xin)產(chan)業景氣指(zhi)數(shu)(shu)(shu)處于“正(zheng)常(chang)”區間運行。
表1 2017年4月至2018年4月中(zhong)色鉛鋅產業月度景(jing)氣指數
1、景氣指數小幅回升
中(zhong)色鉛(qian)鋅產業月(yue)度(du)(du)景氣(qi)指(zhi)數(shu)顯示(shi)(shi)，本(ben)月(yue)鉛(qian)鋅產業月(yue)度(du)(du)景氣(qi)指(zhi)數(shu)有所回(hui)升，2018年4月(yue)景氣(qi)指(zhi)數(shu)為29.81，較上月(yue)回(hui)升0.15個點，目(mu)前景氣(qi)指(zhi)數(shu)仍處“正常(chang)”區間運行。中(zhong)色鉛(qian)鋅產業月(yue)度(du)(du)景氣(qi)指(zhi)數(shu)趨勢如圖1所示(shi)(shi)。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷(leng)>
圖1 中(zhong)色鉛鋅產業景氣(qi)指(zhi)數(shu)趨勢圖
從中(zhong)(zhong)色鉛(qian)鋅(xin)產(chan)業(ye)月(yue)(yue)度景氣(qi)信號燈可見（見圖2），2018年1月(yue)(yue)，在構(gou)成中(zhong)(zhong)色鉛(qian)鋅(xin)產(chan)業(ye)月(yue)(yue)度景氣(qi)指數(shu)的9個指標(biao)中(zhong)(zhong):鉛(qian)鋅(xin)價格指數(shu)、M2、鉛(qian)鋅(xin)礦進口量、固(gu)定資產(chan)投資、生產(chan)指數(shu)、主(zhu)營業(ye)務收入、利潤總額(e)位于“正常”區間；鍍鋅(xin)板、位于“偏冷”區間。鉛(qian)酸蓄電池位于“過冷”區間。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷(leng)>
圖2 中色鉛鋅產業(ye)景(jing)氣信號燈圖
2、先行合成指有所回升
2018年4月(yue)(yue)，中色鉛鋅產業先行合(he)成(cheng)指數為59.28，較上月(yue)(yue)回升0.5個(ge)點（見圖(tu)3）。
在構成中色鉛(qian)(qian)鋅(xin)(xin)產業先(xian)行合成指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)的6個指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)中3漲3降(jiang)。其中同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長的3個指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)中，LME鉛(qian)(qian)鋅(xin)(xin)價(jia)格指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長22.74%、M2同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長8.96%、固定資(zi)產投(tou)資(zi)同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長2.62%。同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)的3個指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)標(biao)中，鉛(qian)(qian)酸蓄(xu)電池（千伏安時）同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)15.05%、鍍鋅(xin)(xin)板同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)22.43%、鉛(qian)(qian)鋅(xin)(xin)礦(kuang)進口量指(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)1.26%。
圖3 中色鉛鋅產(chan)業合(he)成(cheng)指數曲線圖
3、產業運行特點及對近期運行趨勢的判斷
一(yi)季度(du)鉛鋅(xin)產業原料(liao)供(gong)應依然(ran)緊張，精鉛、精鋅(xin)產量同比有所(suo)增(zeng)長，產業消費雖(sui)有所(suo)恢復，但整(zheng)體(ti)表(biao)現平淡。
價(jia)(jia)格(ge)方面(mian)，2018年4月(yue)，LME三月(yue)期鉛月(yue)均價(jia)(jia)2358美(mei)(mei)元/噸(dun)，環(huan)(huan)比(bi)(bi)下(xia)跌(die)1.6%，同(tong)(tong)比(bi)(bi)上(shang)漲(zhang)(zhang)5.7%。滬鉛主力合約月(yue)均價(jia)(jia)18506元/噸(dun)，環(huan)(huan)比(bi)(bi)下(xia)跌(die)0.4%，同(tong)(tong)比(bi)(bi)上(shang)漲(zhang)(zhang)13.4%。LME三月(yue)期鋅(xin)(xin)月(yue)均價(jia)(jia)3191美(mei)(mei)元/噸(dun)，環(huan)(huan)比(bi)(bi)下(xia)跌(die)2.5%，同(tong)(tong)比(bi)(bi)上(shang)漲(zhang)(zhang)21.0%。滬鋅(xin)(xin)主力合約月(yue)均價(jia)(jia)24360元/噸(dun)，環(huan)(huan)比(bi)(bi)下(xia)跌(die)2.9%，同(tong)(tong)比(bi)(bi)上(shang)漲(zhang)(zhang)12.4%。
從原料供(gong)應上看(kan)，一(yi)季(ji)(ji)(ji)度鉛(qian)(qian)(qian)精(jing)礦(kuang)產(chan)(chan)(chan)量29.5萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)6.73%；鋅(xin)精(jing)礦(kuang)產(chan)(chan)(chan)量64.4萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，同(tong)比(bi)下降6.74%。累(lei)計(ji)進(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)鉛(qian)(qian)(qian)精(jing)礦(kuang)實物量25.0萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，同(tong)比(bi)下降22.76%；進(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)鋅(xin)精(jing)礦(kuang)實物量86萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)22.44%。此外，一(yi)季(ji)(ji)(ji)度累(lei)計(ji)進(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)精(jing)鋅(xin)14.0萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，同(tong)比(bi)大幅增(zeng)(zeng)長(chang)140.83%。整體(ti)而言，國內礦(kuang)山(shan)復產(chan)(chan)(chan)、增(zeng)(zeng)產(chan)(chan)(chan)不及預期，且礦(kuang)山(shan)出(chu)礦(kuang)品位有所下降，導致精(jing)礦(kuang)產(chan)(chan)(chan)量同(tong)步(bu)下降，其中(zhong)(zhong)鉛(qian)(qian)(qian)精(jing)礦(kuang)產(chan)(chan)(chan)量同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)不排除受部分省份(fen)上年(nian)度統(tong)計(ji)數據調整影響。進(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)方面，由于(yu)中(zhong)(zhong)國禁止了朝鮮(xian)鉛(qian)(qian)(qian)精(jing)礦(kuang)的進(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)，一(yi)季(ji)(ji)(ji)度鉛(qian)(qian)(qian)精(jing)礦(kuang)進(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)量維持同(tong)比(bi)下降格局。受產(chan)(chan)(chan)業(ye)原料供(gong)應緊張影響，一(yi)季(ji)(ji)(ji)度鋅(xin)精(jing)礦(kuang)、精(jing)煉鋅(xin)進(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)量同(tong)比(bi)大幅增(zeng)(zeng)長(chang)。整體(ti)而言，一(yi)季(ji)(ji)(ji)度鉛(qian)(qian)(qian)鋅(xin)產(chan)(chan)(chan)業(ye)原料供(gong)應依然(ran)緊張。
從生產上看(kan)，一季(ji)度精(jing)煉(lian)(lian)鉛產量126.8萬(wan)噸，同(tong)(tong)比增長(chang)(chang)(chang)11.19%；精(jing)煉(lian)(lian)鋅(xin)產量142.0萬(wan)噸，同(tong)(tong)比增長(chang)(chang)(chang)1.78%。精(jing)煉(lian)(lian)鋅(xin)產量同(tong)(tong)比增長(chang)(chang)(chang)有限，精(jing)煉(lian)(lian)鉛產量同(tong)(tong)比增長(chang)(chang)(chang)受(shou)再生鉛產量增長(chang)(chang)(chang)帶動較大。此外(wai)，受(shou)原料供應緊張影(ying)響(xiang)，鉛鋅(xin)產業冶(ye)煉(lian)(lian)加(jia)工費處于較低水(shui)平，4月底國外(wai)主要礦(kuang)商和(he)冶(ye)煉(lian)(lian)廠最終確定(ding)2018年鋅(xin)精(jing)礦(kuang)長(chang)(chang)(chang)單(dan)基(ji)準TC147美元/干噸，創(chuang)2006年以來新(xin)低。短期內看(kan)，鉛鋅(xin)冶(ye)煉(lian)(lian)廠受(shou)加(jia)工費價低影(ying)響(xiang)，經營壓(ya)力較大。
從消(xiao)費(fei)(fei)上看，2018年一季(ji)度(du)中國(guo)鉛(qian)酸(suan)蓄(xu)電(dian)池產(chan)(chan)量(liang)3854.5萬千伏(fu)安時，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)16.46%；中國(guo)汽(qi)車(che)產(chan)(chan)量(liang)713.1萬輛，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)2.6%；鉛(qian)酸(suan)蓄(xu)電(dian)池出口(kou)量(liang)同(tong)(tong)比(bi)(bi)有所(suo)增長，一季(ji)度(du)累計出口(kou)鉛(qian)酸(suan)蓄(xu)電(dian)池4603.9萬只，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長13.71%。鋅消(xiao)費(fei)(fei)方面(mian)2018年一季(ji)度(du)中國(guo)鍍鋅板產(chan)(chan)量(liang)1087萬噸，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)21.39%；中國(guo)房地產(chan)(chan)投(tou)資2.1萬億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長10.4%；終(zhong)端用(yong)鋅領(ling)域除空調產(chan)(chan)量(liang)4853.6萬臺，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長13.6%外，冰箱、洗衣(yi)機等(deng)產(chan)(chan)品(pin)產(chan)(chan)量(liang)同(tong)(tong)比(bi)(bi)均(jun)有不同(tong)(tong)幅度(du)的(de)下降(jiang)。整體而言(yan)，從下游企業(ye)開工情況來看鉛(qian)鋅產(chan)(chan)業(ye)消(xiao)費(fei)(fei)有所(suo)復蘇，但整體表現依然平淡。
綜合而(er)言(yan)，鉛鋅產(chan)業(ye)原(yuan)料供應緊(jin)張的(de)趨勢短期(qi)內(nei)難有(you)改(gai)觀，冶煉企(qi)業(ye)仍將(jiang)承受加工費較低所帶來的(de)生產(chan)經營壓(ya)力。但總體(ti)而(er)言(yan)，鉛鋅產(chan)業(ye)仍將(jiang)延續平穩運行的(de)格(ge)局，未來產(chan)業(ye)將(jiang)處于“正(zheng)常”區(qu)間運行。（馬駿執(zhi)筆）
附注：
1、鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。
2、鉛鋅產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。
3、鉛鋅產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產成品余額。
4、綜合景氣指數反映當前鉛鋅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7、生產指數，包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。
【責任編輯：李瑛】
