文章來源：中國有色金屬(shu)工(gong)業協會 發布時間：2020-04-18
2018年7月(yue)，中(zhong)(zhong)色鉛(qian)鋅(xin)產(chan)業(ye)月(yue)度景(jing)氣(qi)指(zhi)數(shu)為37.9，較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)上(shang)(shang)升0.4個(ge)點；先行合成指(zhi)數(shu)為61.7，較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)上(shang)(shang)升0.8個(ge)點；一(yi)致(zhi)合成指(zhi)數(shu)為69.7，較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)上(shang)(shang)升0.6個(ge)點（近13個(ge)月(yue)鉛(qian)鋅(xin)產(chan)業(ye)月(yue)度景(jing)氣(qi)指(zhi)數(shu)如表1所(suo)示）。中(zhong)(zhong)色鉛(qian)鋅(xin)產(chan)業(ye)月(yue)度景(jing)氣(qi)指(zhi)數(shu)監(jian)測結果顯(xian)示，鉛(qian)鋅(xin)產(chan)業(ye)景(jing)氣(qi)指(zhi)數(shu)持續位(wei)于(yu)“正常”區間運行。
表(biao)1 2017年(nian)7月至(zhi)2018年(nian)7月中色鉛鋅產業月度景氣指數
1、景氣指數位于“正常”區間并有所回升
中色(se)鉛鋅產(chan)業(ye)月(yue)度景(jing)(jing)氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)顯示，本月(yue)鉛鋅產(chan)業(ye)月(yue)度景(jing)(jing)氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)有所回(hui)升，2018年7月(yue)景(jing)(jing)氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)為37.9，較上月(yue)回(hui)升0.4個點，目前景(jing)(jing)氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)持續位于“正常”區間運行。中色(se)鉛鋅產(chan)業(ye)月(yue)度景(jing)(jing)氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)趨勢如圖1所示。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過(guo)冷(leng)>
圖1 中(zhong)色(se)鉛(qian)鋅(xin)產業景(jing)氣指數(shu)趨(qu)勢圖
從(cong)中色鉛(qian)鋅(xin)產(chan)(chan)業(ye)月(yue)度景氣信號燈(deng)可見(jian)（見(jian)圖(tu)2），2018年7月(yue)，在構成(cheng)中色鉛(qian)鋅(xin)產(chan)(chan)業(ye)月(yue)度景氣指(zhi)(zhi)數(shu)的9個指(zhi)(zhi)標中:鉛(qian)鋅(xin)價格指(zhi)(zhi)數(shu)、M2、鉛(qian)鋅(xin)礦進口量、固定(ding)資產(chan)(chan)投資、生產(chan)(chan)指(zhi)(zhi)數(shu)、主營業(ye)務收入、利潤總額位于“正常(chang)”區(qu)間；鉛(qian)酸蓄電池(chi)、鍍鋅(xin)板位于“偏冷”區(qu)間。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖2 中色鉛鋅產(chan)業景氣信號燈圖
2、先行合成指有所回升
2018年(nian)7月，中色鉛(qian)鋅(xin)產(chan)業(ye)先行合(he)成指數為(wei)61.7，較上月回升0.8個(ge)點（見(jian)圖3）。
在構成(cheng)中色鉛(qian)(qian)(qian)鋅產業先行(xing)合成(cheng)指(zhi)數(shu)的6個(ge)指(zhi)標(biao)中4漲2降(jiang)。其中同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)的4個(ge)指(zhi)標(biao)中，LME鉛(qian)(qian)(qian)鋅價格指(zhi)數(shu)同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)12.8%、M2同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)8.5%、鉛(qian)(qian)(qian)鋅礦進口量(liang)指(zhi)數(shu)同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)29.3%、固定資產投資同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)0.3%。同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下降(jiang)的2個(ge)指(zhi)標(biao)中，鉛(qian)(qian)(qian)酸(suan)蓄電池（千伏(fu)安時）同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下降(jiang)14.1%、鍍鋅板同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下降(jiang)19.4%。
圖(tu)3 中色鉛(qian)鋅產業合成指數曲線圖(tu)
3、產業運行特點及對近期運行趨勢的判斷
2018年7月(yue)(yue)內外盤(pan)鉛(qian)(qian)、鋅(xin)金(jin)屬(shu)價格(ge)環(huan)比(bi)(bi)均(jun)(jun)出現(xian)下(xia)(xia)降(jiang)，其中(zhong)7月(yue)(yue)LME三月(yue)(yue)期鉛(qian)(qian)金(jin)屬(shu)價格(ge)2225美元(yuan)/噸(dun)(dun)，環(huan)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)9.2%；SHFE鉛(qian)(qian)主力(li)合(he)約月(yue)(yue)均(jun)(jun)價19124元(yuan)/噸(dun)(dun)，環(huan)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)6.0%。7月(yue)(yue)LME三月(yue)(yue)期鋅(xin)金(jin)屬(shu)價格(ge)2659美元(yuan)/噸(dun)(dun)，環(huan)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)14.0%；SHFE鋅(xin)主力(li)合(he)約月(yue)(yue)均(jun)(jun)價21685元(yuan)/噸(dun)(dun)，環(huan)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)9.6%。
生產(chan)(chan)(chan)方面(mian)，鉛(qian)(qian)(qian)(qian)、鋅(xin)(xin)(xin)精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)同比持(chi)續下(xia)(xia)降，其中(zhong)1-6月中(zhong)國鉛(qian)(qian)(qian)(qian)精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)60.4萬(wan)噸，同比下(xia)(xia)降6.8%；鋅(xin)(xin)(xin)精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)133.7萬(wan)噸，同比下(xia)(xia)降9.6%。鉛(qian)(qian)(qian)(qian)、鋅(xin)(xin)(xin)金屬產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)方面(mian)，精(jing)(jing)(jing)煉鉛(qian)(qian)(qian)(qian)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)同比有(you)所增長，精(jing)(jing)(jing)煉鋅(xin)(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)同比持(chi)平。2018年中(zhong)國鉛(qian)(qian)(qian)(qian)鋅(xin)(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)供(gong)應依然緊(jin)張(zhang)，但(dan)鉛(qian)(qian)(qian)(qian)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)再(zai)生鉛(qian)(qian)(qian)(qian)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)增長明顯，帶動精(jing)(jing)(jing)煉鉛(qian)(qian)(qian)(qian)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)增長；精(jing)(jing)(jing)煉鋅(xin)(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)方面(mian)，雖然全球鋅(xin)(xin)(xin)精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)供(gong)應有(you)所恢復，但(dan)程(cheng)度不及(ji)預期，原(yuan)料供(gong)應緊(jin)張(zhang)疊加(jia)較低(di)的加(jia)工(gong)費水平，導致冶煉企業(ye)(ye)(ye)盈利能力及(ji)生產(chan)(chan)(chan)積極性下(xia)(xia)降，精(jing)(jing)(jing)煉鋅(xin)(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)基本持(chi)平。
經營方(fang)面鉛(qian)鋅(xin)采(cai)選(xuan)環節(jie)盈利能力依然較好，2018年(nian)1-6月(yue)鉛(qian)鋅(xin)采(cai)選(xuan)環節(jie)實(shi)現利潤88.9億元，同比增長(chang)18.6%；鉛(qian)鋅(xin)冶煉環節(jie)經營壓力較大，1-6月(yue)實(shi)現利潤12.8億元，同比下降55.7%。鉛(qian)鋅(xin)產業內部(bu)采(cai)選(xuan)、冶煉環節(jie)盈利能力分(fen)化較大。
消(xiao)費(fei)(fei)(fei)方面，下游產業對(dui)鉛鋅(xin)(xin)消(xiao)費(fei)(fei)(fei)動力不足，其中初級消(xiao)費(fei)(fei)(fei)領(ling)域(yu)鉛酸蓄電(dian)池、鍍鋅(xin)(xin)板產量同(tong)比(bi)持續下降，終端消(xiao)費(fei)(fei)(fei)領(ling)域(yu)汽車產量同(tong)比(bi)有(you)所增(zeng)長，但(dan)增(zeng)速明(ming)顯放緩，對(dui)鉛、鋅(xin)(xin)金(jin)屬消(xiao)費(fei)(fei)(fei)帶動作用減弱。此(ci)外，鉛消(xiao)費(fei)(fei)(fei)領(ling)域(yu)電(dian)動自(zi)行車新規或將引(yin)導市場更多(duo)使用鋰電(dian)池，從(cong)而對(dui)鉛消(xiao)費(fei)(fei)(fei)造(zao)成(cheng)影響。鋅(xin)(xin)終端消(xiao)費(fei)(fei)(fei)領(ling)域(yu)冰箱、洗衣機等家電(dian)產量同(tong)比(bi)仍有(you)增(zeng)長，但(dan)增(zeng)幅(fu)也出現下降。
綜合來看(kan)，2018年7月鉛(qian)(qian)鋅(xin)產(chan)(chan)業(ye)整體生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)運行態勢平(ping)穩，但(dan)(dan)產(chan)(chan)業(ye)內鉛(qian)(qian)產(chan)(chan)業(ye)運行壓力(li)大于鋅(xin)產(chan)(chan)業(ye)。未(wei)來精煉鉛(qian)(qian)消費(fei)或將緩慢下降(jiang)，再生(sheng)(sheng)鉛(qian)(qian)產(chan)(chan)能持續增(zeng)長，也(ye)將造成產(chan)(chan)業(ye)內原(yuan)生(sheng)(sheng)鉛(qian)(qian)、再生(sheng)(sheng)鉛(qian)(qian)結構調整。鋅(xin)產(chan)(chan)業(ye)消費(fei)動力(li)雖有所不足(zu)，但(dan)(dan)短期內仍能保持緩慢增(zeng)長，新增(zeng)鋅(xin)冶煉產(chan)(chan)能也(ye)處于合理水平(ping)。
初步預測(ce)，8月鉛鋅產(chan)(chan)業(ye)景氣指數(shu)仍將位(wei)于正(zheng)常區間運行，但產(chan)(chan)業(ye)內(nei)再(zai)生鉛產(chan)(chan)業(ye)發展(zhan)趨勢需要關注。（馬駿 執(zhi)筆）
附注：
1、鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。
2、鉛鋅產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。
3、鉛鋅產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產成品余額。
4、綜合景氣指數反映當前鉛鋅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7、生產指數，包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。
【責任編輯：李瑛】
