文(wen)章來源：中國有色金屬工業協會 發布時間：2020-04-18
2018年(nian)5月(yue)(yue)(yue)(yue)，中色銅(tong)產(chan)業(ye)月(yue)(yue)(yue)(yue)度(du)景(jing)氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)為(wei)33.1，較上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)下(xia)降(jiang)0.6個(ge)點(dian)，位(wei)于“正(zheng)常(chang)”區間運(yun)行(xing)；先行(xing)合(he)成指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)為(wei)85.6，較上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)下(xia)降(jiang)2.7個(ge)點(dian)；一致合(he)成指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)為(wei)56.5，較上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)下(xia)降(jiang)2個(ge)點(dian)（近(jin)13個(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)銅(tong)產(chan)業(ye)月(yue)(yue)(yue)(yue)度(du)景(jing)氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)如表1所示）。中色銅(tong)產(chan)業(ye)月(yue)(yue)(yue)(yue)度(du)景(jing)氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)監測(ce)結(jie)果顯示，銅(tong)產(chan)業(ye)景(jing)氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)有所回落，目(mu)前(qian)位(wei)于“正(zheng)常(chang)”區間運(yun)行(xing)。
表1 2017年(nian)5月至2018年(nian)5月中色銅產(chan)業月度景氣指數(shu)
1、景氣指數位于“正常”區間運行
中色(se)銅(tong)產(chan)業月度景氣指數(shu)顯示(shi)，2018年5月銅(tong)產(chan)業月度景氣指數(shu)為(wei)33.1，較上月回落0.6個點，位于“正常”區間運行。中色(se)銅(tong)產(chan)業月度景氣指數(shu)變化趨勢(shi)如圖1所示(shi)。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過(guo)冷(leng)>
圖1 中色銅產業月(yue)度景氣指數(shu)趨勢圖
由中(zhong)色銅產業月(yue)度(du)(du)景氣信號(hao)燈可見（見圖2），2018年5月(yue)，在構(gou)成中(zhong)色銅產業月(yue)度(du)(du)景氣指數(shu)的9個(ge)指標中(zhong)， LME銅結算價、M2、進(jin)口量指數(shu)、房(fang)屋銷(xiao)售面積(ji)、銅生產指數(shu)、主(zhu)營業務收入(ru)均位(wei)于“正常”區間；投(tou)資總(zong)額、電(dian)力電(dian)纜、利(li)潤總(zong)額位(wei)于“偏冷”區間。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖2 中(zhong)色(se)銅產業景氣(qi)燈圖
2、先行合成指數微幅回落
2018年(nian)5月，中色銅(tong)(tong)產(chan)業(ye)先(xian)行(xing)合成(cheng)指(zhi)(zhi)數(shu)為85.6，較(jiao)上月下(xia)(xia)(xia)降(jiang)2.7個點（見(jian)圖(tu)3）。在構成(cheng)中色銅(tong)(tong)產(chan)業(ye)先(xian)行(xing)合成(cheng)指(zhi)(zhi)數(shu)的(de)6個指(zhi)(zhi)標(biao)(biao)中，4漲2降(jiang)。其中同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)的(de)4個指(zhi)(zhi)標(biao)(biao)中，LME銅(tong)(tong)結算價同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)18.8%、M2同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)8.9%、進(jin)口量(liang)指(zhi)(zhi)數(shu)同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)2.2%、商品房銷售面積同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)0.4%。同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)的(de)2個指(zhi)(zhi)標(biao)(biao)中，銅(tong)(tong)產(chan)業(ye)投資總額同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)59.7%、電力電纜同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)11.9%。
圖3 中(zhong)色銅(tong)產業合成(cheng)指數曲線圖
3、產業運行態勢分析
生產(chan)(chan)方(fang)面：2018年1-5月(yue)，中國(guo)精煉銅(tong)(tong)產(chan)(chan)量(liang)326.3萬噸，同比(bi)增(zeng)長(chang)11.1%；其中礦產(chan)(chan)精煉銅(tong)(tong)產(chan)(chan)量(liang)254.6萬噸，同比(bi)增(zeng)長(chang)12.6%。1-5月(yue)銅(tong)(tong)精礦累(lei)計產(chan)(chan)量(liang)59.3萬噸，同比(bi)增(zeng)長(chang)2.9%。1-5月(yue)銅(tong)(tong)材累(lei)計產(chan)(chan)量(liang)645.7萬噸，同比(bi)增(zeng)長(chang)9.7%。
消費方面：2018年(nian)(nian)1-5月(yue)中(zhong)國電(dian)力電(dian)纜產量(liang)1973.3萬(wan)千(qian)米，同比下降(jiang)14.0%；2018年(nian)(nian)1-5月(yue)汽(qi)車累計產量(liang)1199.3萬(wan)輛，同比增長2.0%；空調產量(liang)9025.4萬(wan)臺，同比增長16.1%；
價格方面：2018年5月(yue)(yue)LME當月(yue)(yue)和三個(ge)月(yue)(yue)銅均(jun)(jun)價分(fen)別(bie)為6821美(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)和6851美(mei)元(yuan)(yuan)/噸(dun)，同比(bi)均(jun)(jun)上漲(zhang)22%，環比(bi)分(fen)別(bie)下跌0.3%和0.4%。SHEF當月(yue)(yue)和三個(ge)月(yue)(yue)銅均(jun)(jun)價分(fen)別(bie)為51090元(yuan)(yuan)/噸(dun)和51344元(yuan)(yuan)/噸(dun)，同比(bi)分(fen)別(bie)上漲(zhang)12.4%和13.4%，環比(bi)分(fen)別(bie)上漲(zhang)0.1%和0. 7%。
經(jing)營(ying)(ying)方面：2018年1-4月(yue)份銅礦采(cai)選實(shi)現(xian)主(zhu)(zhu)營(ying)(ying)業務(wu)(wu)收(shou)入(ru)150.2億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)下降(jiang)0.2%；主(zhu)(zhu)營(ying)(ying)業務(wu)(wu)成(cheng)本106.6億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)下降(jiang)3.1%；實(shi)現(xian)利潤總(zong)(zong)額23.7億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)11.2%。銅冶煉實(shi)現(xian)主(zhu)(zhu)營(ying)(ying)業務(wu)(wu)收(shou)入(ru)2840.9億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)13.1%；主(zhu)(zhu)營(ying)(ying)業務(wu)(wu)成(cheng)本2744.9億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)13.3%；實(shi)現(xian)利潤總(zong)(zong)額39.7億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)下降(jiang)0.5%。銅壓延(yan)加工實(shi)現(xian)主(zhu)(zhu)營(ying)(ying)業務(wu)(wu)收(shou)入(ru)2692.6億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)14.4%；主(zhu)(zhu)營(ying)(ying)業務(wu)(wu)成(cheng)本2598.6億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)15.0%；實(shi)現(xian)利潤總(zong)(zong)額48.5億(yi)(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)下降(jiang)2.3%。
總體(ti)而言，銅(tong)(tong)產業(ye)整體(ti)生產運行(xing)相(xiang)(xiang)對(dui)平(ping)穩：產量(liang)同(tong)(tong)(tong)比有(you)所(suo)增長(chang)；消(xiao)費(fei)(fei)(fei)方面，電力(li)電纜產量(liang)維持(chi)同(tong)(tong)(tong)比下(xia)降格(ge)局，汽車產量(liang)基本(ben)持(chi)平(ping)，空調產量(liang)雖(sui)然同(tong)(tong)(tong)比仍有(you)較大幅度增長(chang)，但消(xiao)費(fei)(fei)(fei)需求弱于(yu)去(qu)年同(tong)(tong)(tong)期，整體(ti)看銅(tong)(tong)產業(ye)消(xiao)費(fei)(fei)(fei)相(xiang)(xiang)對(dui)平(ping)穩。價格(ge)方面，雖(sui)然內外(wai)盤銅(tong)(tong)金屬價格(ge)同(tong)(tong)(tong)比均高(gao)于(yu)去(qu)年同(tong)(tong)(tong)期水平(ping)，但年內表現為低(di)位盤整態勢。受(shou)價格(ge)處于(yu)近年相(xiang)(xiang)對(dui)高(gao)位影響，銅(tong)(tong)礦采選環(huan)節營收及利潤表現較好，冶煉環(huan)節受(shou)制于(yu)較低(di)的(de)加工費(fei)(fei)(fei)，利潤基本(ben)維持(chi)平(ping)衡。加工環(huan)節受(shou)制于(yu)消(xiao)費(fei)(fei)(fei)弱于(yu)去(qu)年同(tong)(tong)(tong)期，盈利能力(li)有(you)所(suo)下(xia)降。
綜(zong)合判(pan)斷，未來(lai)銅產業(ye)景氣(qi)指(zhi)數(shu)仍將位于“正常”區(qu)間運行。（馬駿執筆）
附注：
1、銅產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷銅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME銅結算價、M2、銅產品進口量指數、銅項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、電力電纜產量。
2、銅產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前銅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：國內銅產量、銅企業主營業務收入、銅企業利潤總額。
3、銅產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：銅企業流動資本余額、銅企業應收賬款余額、銅企業產成品資金余額。
4、綜合景氣指數反映當前銅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把銅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7、生產指數，包括國內生產銅精礦金屬含量、精煉銅產量和銅材產量。進口量指數，包括進口銅精礦含銅量、進口精煉銅和進口銅廢碎料含銅量。
【責任編輯：李瑛】
