免费菠萝视频app下载

由(you)中(zhong)(zhong)國物流與采購聯合(he)會調(diao)查、發布(bu)的2020年(nian)6月(yue)份中(zhong)(zhong)國大宗商(shang)品指數(shu)(shu)(shu)（CBMI）為105.2%，較上月(yue)回(hui)落0.7個百分點。各分項指數(shu)(shu)(shu)中(zhong)(zhong)，供應(ying)指數(shu)(shu)(shu)繼續(xu)上升，銷(xiao)售指數(shu)(shu)(shu)有所回(hui)落，庫存指數(shu)(shu)(shu)止跌回(hui)升。從本月(yue)的指數(shu)(shu)(shu)情(qing)況來(lai)看，供應(ying)指數(shu)(shu)(shu)明顯高于銷(xiao)售指數(shu)(shu)(shu)，商(shang)品庫存開始累積，市場(chang)供需再顯失衡(heng)跡象，短期內(nei)隨著需求淡季的到來(lai)，我們認(ren)為市場(chang)供強(qiang)需弱的格局基本確立，調(diao)整壓力明顯加(jia)大。

一、商品供應仍在增加

2020年6月(yue)份，大宗商(shang)(shang)品(pin)(pin)供應(ying)(ying)(ying)指(zhi)數(shu)為(wei)108.3%，較上月(yue)上升1.3個(ge)(ge)百分點。供應(ying)(ying)(ying)指(zhi)數(shu)連續兩個(ge)(ge)月(yue)呈(cheng)現上升走(zou)勢，顯示(shi)商(shang)(shang)品(pin)(pin)供應(ying)(ying)(ying)壓力繼續加大。近期，由于商(shang)(shang)品(pin)(pin)生(sheng)(sheng)產(chan)利潤持續高(gao)位(wei)，生(sheng)(sheng)產(chan)企業生(sheng)(sheng)產(chan)熱(re)情高(gao)漲，商(shang)(shang)品(pin)(pin)產(chan)量不斷增加，導(dao)致(zhi)國內(nei)大宗商(shang)(shang)品(pin)(pin)市場供應(ying)(ying)(ying)壓力持續加大。從各(ge)主(zhu)要商(shang)(shang)品(pin)(pin)來看，本(ben)月(yue)除化工(gong)類(lei)商(shang)(shang)品(pin)(pin)供應(ying)(ying)(ying)增速有所減緩外，其余品(pin)(pin)種(zhong)均呈(cheng)現加快態勢。

1、鋼鐵供應壓力進一步加大

2020年6月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)供(gong)應量較上月(yue)(yue)(yue)(yue)增(zeng)加(jia)10.1%，增(zeng)速(su)加(jia)快1.5個百分(fen)點(dian)，連續(xu)兩個月(yue)(yue)(yue)(yue)呈現增(zeng)速(su)加(jia)快的態(tai)勢，顯示隨著鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)產(chan)(chan)量的持續(xu)增(zeng)長(chang)(chang)，市場供(gong)應壓(ya)力進一步加(jia)大。雖(sui)然6月(yue)(yue)(yue)(yue)中旬以來(lai)需求受(shou)天(tian)氣影響減弱，但(dan)煉鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)盈利尚可(ke)，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)廠生產(chan)(chan)不降反升，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)PMI生產(chan)(chan)指數為(wei)57.5%，較上月(yue)(yue)(yue)(yue)上升1.1個百分(fen)點(dian)，連續(xu)4個月(yue)(yue)(yue)(yue)環比上升。據中鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)協統計，6月(yue)(yue)(yue)(yue)中旬重點(dian)統計鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)累計平均日(ri)產(chan)(chan)粗鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)212.57萬噸，環比增(zeng)長(chang)(chang)2.89%，同比增(zeng)長(chang)(chang)3.05%。6月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)國內粗鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)產(chan)(chan)量屬于恢(hui)復釋放階段，供(gong)給壓(ya)力較為(wei)明(ming)顯。進入(ru)7月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)以后，國內鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)廠減產(chan)(chan)檢(jian)修等情況(kuang)增(zeng)多，電爐鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)產(chan)(chan)量或有下降，屆時鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)廠產(chan)(chan)能或將受(shou)到一定(ding)抑制。盡管部分(fen)地區(qu)出現環保限產(chan)(chan)信號，但(dan)短(duan)期內鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)材供(gong)給仍會(hui)維持高位，預計7月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)供(gong)應量會(hui)高位波動。

2、鐵礦石供應持續增加

2020年(nian)(nian)6月(yue)(yue)份(fen)，鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石供應量(liang)較上月(yue)(yue)增加(jia)(jia)7.4%，增速加(jia)(jia)快(kuai)1.8個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點，連續兩個(ge)月(yue)(yue)呈現增速加(jia)(jia)快(kuai)的(de)格局，顯示國(guo)內鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石市場(chang)供應持續增加(jia)(jia)。從(cong)(cong)市場(chang)情(qing)況來看(kan)(kan)，由于鋼(gang)廠(chang)生(sheng)產(chan)(chan)利潤良好，鋼(gang)廠(chang)生(sheng)產(chan)(chan)熱情(qing)高(gao)漲，國(guo)內鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石產(chan)(chan)量(liang)不斷提升。與此同時，6月(yue)(yue)份(fen)主流(liu)礦(kuang)(kuang)山(shan)發(fa)運(yun)明(ming)顯回升，綜合(he)導致國(guo)內鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石供應量(liang)持續增加(jia)(jia)。進入6月(yue)(yue)后，澳(ao)大(da)利亞及巴(ba)西主流(liu)礦(kuang)(kuang)山(shan)發(fa)運(yun)均(jun)出現了較為明(ming)顯的(de)回升，6月(yue)(yue)至今澳(ao)巴(ba)發(fa)運(yun)均(jun)值(zhi)分(fen)(fen)別(bie)(bie)為1807萬噸和(he)677萬噸，而1-5月(yue)(yue)份(fen)兩者(zhe)發(fa)運(yun)均(jun)值(zhi)分(fen)(fen)別(bie)(bie)為1546萬噸和(he)474萬噸，增幅分(fen)(fen)別(bie)(bie)達(da)到了17%和(he)43%。對(dui)(dui)于澳(ao)大(da)利亞三大(da)礦(kuang)(kuang)山(shan)而言，6月(yue)(yue)份(fen)是財年(nian)(nian)月(yue)(yue)，沖(chong)量(liang)壓力導致其發(fa)運(yun)力度明(ming)顯加(jia)(jia)大(da)，單周(zhou)發(fa)運(yun)量(liang)處于歷史同期的(de)高(gao)水平區間(jian)。巴(ba)西方(fang)面，前5個(ge)月(yue)(yue)VALE發(fa)運(yun)持續低迷(mi)，從(cong)(cong)6月(yue)(yue)份(fen)開始巴(ba)西新(xin)冠肺炎疫(yi)情(qing)蔓延，市場(chang)一度對(dui)(dui)于6月(yue)(yue)份(fen)VALE的(de)發(fa)運(yun)產(chan)(chan)生(sheng)擔(dan)憂情(qing)緒，但實際上疫(yi)情(qing)對(dui)(dui)VALE整(zheng)體(ti)的(de)生(sheng)產(chan)(chan)發(fa)運(yun)影響(xiang)有所減弱，6月(yue)(yue)份(fen)巴(ba)西發(fa)運(yun)持續從(cong)(cong)低位回升，不斷刷新(xin)本年(nian)(nian)度周(zhou)發(fa)運(yun)新(xin)高(gao)。綜合(he)來看(kan)(kan)，預計(ji)7月(yue)(yue)份(fen)，國(guo)內鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石供應壓力依然較大(da)。

3、煤炭供應小幅增長

2020年(nian)(nian)6月(yue)(yue)份(fen)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)供(gong)應(ying)量(liang)(liang)(liang)較上月(yue)(yue)增(zeng)長(chang)6.3%，增(zeng)速(su)較上月(yue)(yue)加快(kuai)2.1個百分(fen)點。從(cong)供(gong)應(ying)情(qing)況來(lai)看(kan)，“兩會”結束后，市(shi)場(chang)普遍預計各礦產(chan)(chan)(chan)能將(jiang)逐步釋放，上游保持高發運趨勢，但(dan)(dan)從(cong)市(shi)場(chang)反應(ying)情(qing)況來(lai)看(kan)，主(zhu)(zhu)產(chan)(chan)(chan)區煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)復(fu)產(chan)(chan)(chan)情(qing)況不(bu)及預期(qi)(qi)。一是(shi)(shi)主(zhu)(zhu)產(chan)(chan)(chan)地(di)開展“煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦安全(quan)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)月(yue)(yue)”活動(dong)，部(bu)分(fen)主(zhu)(zhu)產(chan)(chan)(chan)區進(jin)一步加強煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)票(piao)據審查工作(zuo)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)增(zeng)量(liang)(liang)(liang)有限(xian)(xian)；二是(shi)(shi)部(bu)分(fen)前(qian)期(qi)(qi)停(ting)產(chan)(chan)(chan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦仍需經驗收合(he)格后，方(fang)能恢(hui)復(fu)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)；三是(shi)(shi)內(nei)(nei)蒙(meng)古地(di)區“倒查煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)腐敗20年(nian)(nian)”，當地(di)許多(duo)審批不(bu)合(he)規的(de)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦處于(yu)(yu)長(chang)期(qi)(qi)停(ting)產(chan)(chan)(chan)的(de)狀態；另外，鄂爾多(duo)斯(si)地(di)區煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)管票(piao)管控(kong)依然嚴格，各礦嚴格按照核定(ding)(ding)產(chan)(chan)(chan)能領票(piao)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)供(gong)應(ying)增(zeng)幅(fu)有限(xian)(xian)。進(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)方(fang)面，受(shou)制于(yu)(yu)國(guo)(guo)內(nei)(nei)進(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)嚴控(kong)政(zheng)策，當前(qian)南方(fang)各港口(kou)(kou)進(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)受(shou)限(xian)(xian)問題較為(wei)突出，金陵、蘇(su)龍、常熟(shu)等地(di)均面臨沒(mei)有額度(du)不(bu)能進(jin)口(kou)(kou)的(de)情(qing)況，受(shou)此影響，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)進(jin)口(kou)(kou)量(liang)(liang)(liang)也(ye)出現下(xia)降(jiang)。5月(yue)(yue)份(fen)原煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)由增(zeng)轉降(jiang)，全(quan)國(guo)(guo)共(gong)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)原煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)3.2億噸(dun)(dun)，同(tong)比下(xia)降(jiang)0.1%；日(ri)均產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)1029萬(wan)噸(dun)(dun)，環比減少(shao)45萬(wan)噸(dun)(dun)。同(tong)時，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)進(jin)口(kou)(kou)大幅(fu)下(xia)降(jiang)，5月(yue)(yue)份(fen)共(gong)進(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)2206萬(wan)噸(dun)(dun)，環比減少(shao)889萬(wan)噸(dun)(dun)，同(tong)比下(xia)降(jiang)19.7%。進(jin)入(ru)6月(yue)(yue)份(fen)以來(lai)，為(wei)保障“迎峰度(du)夏(xia)”供(gong)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)穩定(ding)(ding)，中國(guo)(guo)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)工業協(xie)會倡議煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)企業要從(cong)國(guo)(guo)民經濟持續(xu)健康發展的(de)大局出發，保障電煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)供(gong)應(ying)穩定(ding)(ding)。根據中國(guo)(guo)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)市(shi)場(chang)網監(jian)測的(de)晉(jin)陜蒙(meng)地(di)區442家重點煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦的(de)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)數據顯(xian)示，進(jin)入(ru)6月(yue)(yue)份(fen)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)主(zhu)(zhu)產(chan)(chan)(chan)區和大型煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)企業的(de)產(chan)(chan)(chan)能也(ye)繼續(xu)出現恢(hui)復(fu)性(xing)增(zeng)長(chang)，6月(yue)(yue)份(fen)日(ri)均煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)360萬(wan)噸(dun)(dun)，環比5月(yue)(yue)增(zeng)長(chang)2.3%。從(cong)后期(qi)(qi)供(gong)應(ying)情(qing)況來(lai)看(kan)，當前(qian)國(guo)(guo)內(nei)(nei)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)產(chan)(chan)(chan)能較為(wei)充(chong)足，但(dan)(dan)政(zheng)策監(jian)管或(huo)導致(zhi)局部(bu)地(di)區動(dong)力煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)供(gong)應(ying)收縮(suo)，市(shi)場(chang)供(gong)應(ying)增(zeng)幅(fu)有望(wang)整體縮(suo)小(xiao)。與此同(tong)時，目前(qian)進(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)價格優勢非常明(ming)顯(xian)，但(dan)(dan)是(shi)(shi)進(jin)口(kou)(kou)量(liang)(liang)(liang)的(de)多(duo)少(shao)主(zhu)(zhu)要取(qu)決于(yu)(yu)政(zheng)策管控(kong)的(de)松緊，如果政(zheng)策偏(pian)緊，那后期(qi)(qi)進(jin)口(kou)(kou)量(liang)(liang)(liang)整體將(jiang)會大幅(fu)下(xia)降(jiang)。

4、成品油供應繼續增加

2020年(nian)(nian)6月(yue)份(fen)，成品(pin)油供應量(liang)(liang)較(jiao)上月(yue)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)(jia)5.9%，增(zeng)(zeng)速加(jia)(jia)(jia)(jia)快1.7個(ge)百分點。從市(shi)場情況(kuang)來看，隨著產(chan)能(neng)逐(zhu)步恢復以及進(jin)口增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)(jia)，成品(pin)油供應呈現持續增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)(de)態勢。5月(yue)份(fen)國內汽(qi)(qi)油產(chan)量(liang)(liang)為1019.4萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)，環(huan)比增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)(jia)1.5%；柴油產(chan)量(liang)(liang)為1321.3萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)，環(huan)比減(jian)少1.3%，同比增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)(jia)0.2%。5月(yue)份(fen)汽(qi)(qi)油進(jin)口量(liang)(liang)17.09萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)；5月(yue)柴油進(jin)口量(liang)(liang)為27.06萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)，較(jiao)上月(yue)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)(jia)了(le)9.71萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)，同比增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)(jia)了(le)55.97%。進(jin)入(ru)7月(yue)份(fen)，從市(shi)場反饋情況(kuang)來看，撫順(shun)石(shi)化(hua)(hua)1150萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)常(chang)減(jian)壓(ya)裝(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)依舊檢(jian)修中，寧夏和(he)金陵(ling)石(shi)化(hua)(hua)共計800萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)常(chang)減(jian)壓(ya)裝(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)也會停(ting)工(gong)(gong)檢(jian)修。不過(guo)，天津石(shi)化(hua)(hua)、大(da)港石(shi)化(hua)(hua)共計1750萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)常(chang)減(jian)壓(ya)裝(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)以及玉門石(shi)化(hua)(hua)和(he)武(wu)漢石(shi)化(hua)(hua)共計750萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)常(chang)減(jian)壓(ya)裝(zhuang)(zhuang)置(zhi)(zhi)將(jiang)(jiang)開啟(qi)運行(xing)。整體(ti)來看，和(he)6月(yue)份(fen)相比，國內煉廠原油加(jia)(jia)(jia)(jia)工(gong)(gong)量(liang)(liang)將(jiang)(jiang)會增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)(jia)，這將(jiang)(jiang)利好(hao)汽(qi)(qi)、柴油產(chan)量(liang)(liang)的(de)(de)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)(jia)，進(jin)而推動成品(pin)油供應量(liang)(liang)繼續增(zeng)(zeng)長(chang)。

二、需求增速出現回落

2020年6月(yue)份(fen)，大(da)(da)宗(zong)(zong)商(shang)(shang)品(pin)(pin)銷(xiao)(xiao)售(shou)指(zhi)數(shu)為(wei)(wei)104.1%，較上月(yue)回(hui)落4.5個百(bai)分點(dian)，顯(xian)示國內(nei)大(da)(da)宗(zong)(zong)商(shang)(shang)品(pin)(pin)市場銷(xiao)(xiao)售(shou)增(zeng)速出現(xian)減(jian)緩(huan)。從各主(zhu)要商(shang)(shang)品(pin)(pin)來看，本(ben)月(yue)鋼鐵(tie)銷(xiao)(xiao)售(shou)量(liang)(liang)和(he)上月(yue)相比有所減(jian)少(shao)，成品(pin)(pin)油(you)、有色金屬、化工和(he)汽車銷(xiao)(xiao)售(shou)量(liang)(liang)增(zeng)速出現(xian)減(jian)緩(huan)，但鐵(tie)礦石和(he)煤(mei)炭(tan)銷(xiao)(xiao)售(shou)量(liang)(liang)分別(bie)受鋼鐵(tie)生產增(zeng)加(jia)和(he)高(gao)(gao)溫提升備貨需求的影響，繼續呈現(xian)增(zeng)速加(jia)快的態勢。本(ben)月(yue)銷(xiao)(xiao)售(shou)指(zhi)數(shu)增(zeng)速減(jian)緩(huan)，我(wo)們認(ren)為(wei)(wei)一(yi)方面(mian)是(shi)因(yin)為(wei)(wei)前期基(ji)數(shu)較高(gao)(gao)，特(te)別(bie)是(shi)本(ben)月(yue)鋼鐵(tie)銷(xiao)(xiao)售(shou)量(liang)(liang)出現(xian)減(jian)少(shao)；另一(yi)方面(mian)也是(shi)因(yin)為(wei)(wei)6月(yue)份(fen)國內(nei)大(da)(da)宗(zong)(zong)商(shang)(shang)品(pin)(pin)需求整體轉(zhuan)入(ru)淡季，特(te)別(bie)是(shi)6月(yue)下(xia)半月(yue)以來，隨著全(quan)國多(duo)地出現(xian)高(gao)(gao)溫，而南方出現(xian)洪(hong)澇災(zai)害(hai)，明顯(xian)抑制需求。

1、鋼市需求開始下降

2020年6月(yue)份(fen)，鋼鐵市場(chang)銷(xiao)售量較上(shang)月(yue)減少1.3%，時隔三個月(yue)后再(zai)現下降(jiang)趨(qu)勢(shi)，顯(xian)示隨(sui)(sui)著(zhu)高溫多雨(yu)季節來(lai)臨，鋼市需求開始放(fang)緩(huan)，特別是南方多地(di)(di)持(chi)(chi)續強(qiang)降(jiang)雨(yu)，部分(fen)地(di)(di)區(qu)甚(shen)至(zhi)(zhi)出現洪(hong)澇災害，對終端需求影響(xiang)明顯(xian)。6月(yue)份(fen)，鋼鐵行業PMI新訂單指(zhi)數(shu)為46.4%，較上(shang)月(yue)下降(jiang)6.5個百分(fen)點，再(zai)度降(jiang)至(zhi)(zhi)收縮區(qu)間，結束連續3個月(yue)的(de)回升(sheng)勢(shi)頭(tou)。據上(shang)海卓鋼鏈了解，當前國(guo)內終端需求承壓回落，尤(you)其華(hua)東、華(hua)南地(di)(di)區(qu)受天(tian)氣(qi)影響(xiang)施(shi)工進(jin)展不暢，但(dan)北方尤(you)其雄安地(di)(di)區(qu)的(de)建設進(jin)程(cheng)，為整體國(guo)內需求提供了一(yi)定韌(ren)性。從監測(ce)的(de)滬市終端線螺采購數(shu)據來(lai)看(kan)，6月(yue)份(fen)終端日均采購量環(huan)比回落6.64%。進(jin)入7月(yue)份(fen)，考(kao)慮到(dao)雨(yu)季過后，前期積壓的(de)需求或有一(yi)定程(cheng)度的(de)恢復(fu)，7月(yue)上(shang)旬成交不會太差，但(dan)隨(sui)(sui)著(zhu)高溫天(tian)氣(qi)的(de)來(lai)臨，需求很(hen)難(nan)持(chi)(chi)續放(fang)量，因此7月(yue)中下旬全國(guo)銷(xiao)量又面(mian)臨挑戰(zhan)，

2、煤炭市場需求旺盛

2020年6月(yue)份，煤炭市(shi)場(chang)銷售量(liang)較上月(yue)增長7.8%，增速較上月(yue)加(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)快2.7個百分點，連續(xu)(xu)兩個月(yue)呈現增速加(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)快的(de)態勢。從市(shi)場(chang)需(xu)求情(qing)況(kuang)來看，6月(yue)份，隨(sui)著(zhu)疫情(qing)穩定，復工(gong)復產推進工(gong)業(ye)用電(dian)(dian)繼續(xu)(xu)增加(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)，生產、投資、消費(fei)等主(zhu)要宏觀經濟(ji)指標繼續(xu)(xu)改善(shan)。同時，隨(sui)著(zhu)高(gao)(gao)溫天氣出現，民用電(dian)(dian)負(fu)荷(he)提高(gao)(gao)，沿海六大電(dian)(dian)廠日耗(hao)再次升(sheng)至60萬噸(dun)以上水平，達(da)到(dao)67萬噸(dun)，帶動(dong)沿海煤市(shi)趨(qu)向活躍。縱觀后市(shi)，隨(sui)著(zhu)新(xin)型基礎設(she)(she)施(shi)、新(xin)型城鎮化以及(ji)交(jiao)通水利等重大工(gong)程建(jian)設(she)(she)，預計基礎設(she)(she)施(shi)建(jian)設(she)(she)將(jiang)成(cheng)為穩經濟(ji)的(de)重要著(zhu)力點。水泥、建(jian)材等主(zhu)要耗(hao)煤行業(ye)需(xu)求將(jiang)逐步回升(sheng)，再加(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)上近期(qi)(qi)氣溫升(sheng)高(gao)(gao)，下游企業(ye)逐步進入“迎峰(feng)度(du)夏(xia)(xia)”的(de)儲備期(qi)(qi)，盡(jin)管特高(gao)(gao)壓送電(dian)(dian)恢復運(yun)行，但尚未達(da)到(dao)滿負(fu)荷(he)，水電(dian)(dian)不及(ji)預期(qi)(qi)，在一(yi)定程度(du)上增加(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)煤炭的(de)需(xu)求。加(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)之進口(kou)澳洲煤風險加(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)大，用戶采購數量(liang)減少，促使電(dian)(dian)廠北上拉運(yun)積極性提升(sheng)。“迎峰(feng)度(du)夏(xia)(xia)”即將(jiang)到(dao)來，存在一(yi)定的(de)補庫需(xu)求，預計煤炭市(shi)場(chang)需(xu)求將(jiang)會繼續(xu)(xu)轉好。

3、成品油銷售增速減緩

2020年(nian)6月(yue)份，成(cheng)品油(you)(you)(you)(you)銷售量較上(shang)(shang)月(yue)增(zeng)長3.5%，但增(zeng)速減緩(huan)3.8個(ge)百(bai)分點。從市(shi)(shi)場消費情況來看，6月(yue)份，國(guo)(guo)內(nei)(nei)汽(qi)(qi)柴(chai)(chai)油(you)(you)(you)(you)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)依舊存在分化。5月(yue)份，國(guo)(guo)內(nei)(nei)汽(qi)(qi)車(che)銷售量較上(shang)(shang)月(yue)增(zeng)長5.9%，加之氣溫不斷上(shang)(shang)升，汽(qi)(qi)油(you)(you)(you)(you)市(shi)(shi)場終端需(xu)(xu)(xu)求(qiu)尚可(ke)。但是柴(chai)(chai)油(you)(you)(you)(you)市(shi)(shi)場需(xu)(xu)(xu)求(qiu)明顯(xian)不佳(jia)，傳統需(xu)(xu)(xu)求(qiu)淡(dan)季的到來，以及多地(di)遭遇強降水對于(yu)柴(chai)(chai)油(you)(you)(you)(you)市(shi)(shi)場需(xu)(xu)(xu)求(qiu)的打壓，均使得柴(chai)(chai)油(you)(you)(you)(you)市(shi)(shi)場需(xu)(xu)(xu)求(qiu)平淡(dan)異常(chang)。進入(ru)7月(yue)份，國(guo)(guo)內(nei)(nei)成(cheng)品油(you)(you)(you)(you)市(shi)(shi)場仍處于(yu)汽(qi)(qi)油(you)(you)(you)(you)終端需(xu)(xu)(xu)求(qiu)旺季，柴(chai)(chai)油(you)(you)(you)(you)市(shi)(shi)場需(xu)(xu)(xu)求(qiu)淡(dan)季的局面(mian)，需(xu)(xu)(xu)求(qiu)表現或將(jiang)不如往年(nian)。7月(yue)份，國(guo)(guo)內(nei)(nei)各地(di)將(jiang)陸續進入(ru)高溫模式，在汽(qi)(qi)車(che)用油(you)(you)(you)(you)以及車(che)內(nei)(nei)空調用油(you)(you)(you)(you)激增(zeng)的情況下，利好(hao)汽(qi)(qi)油(you)(you)(you)(you)消費。但是柴(chai)(chai)油(you)(you)(you)(you)市(shi)(shi)場仍將(jiang)維持平淡(dan)購銷。

4、淡季來臨，有色金屬需求放緩

2020年(nian)6月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)，有色金屬銷售量較上(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)增長4.5%，但增速較上(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)放緩6.8個百分點，顯(xian)示(shi)隨著淡季(ji)(ji)(ji)來(lai)臨，市(shi)(shi)場需求(qiu)環(huan)比呈現走弱態(tai)勢(shi)。從市(shi)(shi)場需求(qiu)情況來(lai)看，6月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)，需求(qiu)環(huan)比已有所(suo)走弱，略(lve)顯(xian)淡季(ji)(ji)(ji)跡象(xiang)。4月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)、5月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)下游(you)消(xiao)費旺盛，一季(ji)(ji)(ji)度延后(hou)訂(ding)單加(jia)快生產。國內消(xiao)費不斷回(hui)暖，尤其是(shi)線上(shang)訂(ding)單火爆，京(jing)東家(jia)電618空調(diao)成交(jiao)額同比翻倍，超過(guo)1-5月(yue)(yue)(yue)(yue)成交(jiao)額總和(he)。冰(bing)箱和(he)洗衣機累計成交(jiao)額同比去年(nian)增長130%。家(jia)電消(xiao)費旺盛帶動國內有色金屬的需求(qiu)增長。不過(guo)，進(jin)入6月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)，因(yin)季(ji)(ji)(ji)節(jie)性淡季(ji)(ji)(ji)和(he)積壓訂(ding)單交(jiao)付完畢，行(xing)業(ye)(ye)訂(ding)單高峰期已經(jing)過(guo)去。5月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)空調(diao)行(xing)業(ye)(ye)出(chu)口受損嚴重，導致整體空調(diao)產量受限，水暖衛浴行(xing)業(ye)(ye)因(yin)出(chu)口影(ying)響亦(yi)表現不佳(jia)。此外，一季(ji)(ji)(ji)度電力訂(ding)單在4、5月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)加(jia)速趕工，6月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)訂(ding)單減少，因(yin)此抑制了對(dui)銅、鋁等(deng)有色金屬的消(xiao)費。7月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)，淡季(ji)(ji)(ji)效應對(dui)下游(you)消(xiao)費影(ying)響將進(jin)一步加(jia)大，預(yu)計市(shi)(shi)場消(xiao)費量將會出(chu)現下降趨勢(shi)。

5、汽車銷售困難加大

2020年6月(yue)份，汽(qi)車銷(xiao)(xiao)售(shou)量(liang)(liang)(liang)較(jiao)上月(yue)增加(jia)(jia)4.1%，但增速(su)(su)(su)較(jiao)上月(yue)減(jian)緩(huan)1.8個百分(fen)點，連(lian)續(xu)(xu)兩個月(yue)呈現(xian)減(jian)緩(huan)態(tai)勢，顯示(shi)汽(qi)車銷(xiao)(xiao)售(shou)增速(su)(su)(su)收窄，車市銷(xiao)(xiao)售(shou)壓力開(kai)始加(jia)(jia)大。從市場情況來(lai)看，國(guo)(guo)內汽(qi)車市場近(jin)期(qi)表(biao)現(xian)遠高(gao)于此(ci)前預期(qi)，4月(yue)、5月(yue)銷(xiao)(xiao)量(liang)(liang)(liang)逐(zhu)月(yue)走高(gao)，進入6月(yue)份，多地車展啟動、“618”年中大促(cu)等活動加(jia)(jia)碼，再加(jia)(jia)上各地政(zheng)府、廠家、經銷(xiao)(xiao)商(shang)聯(lian)合推出(chu)(chu)的優惠政(zheng)策(ce)，客流(liu)和銷(xiao)(xiao)量(liang)(liang)(liang)有所增長(chang)。中國(guo)(guo)汽(qi)車工業協會最新(xin)數據顯示(shi)，6月(yue)上旬(xun)(xun)，11家重點汽(qi)車生產企(qi)業銷(xiao)(xiao)售(shou)量(liang)(liang)(liang)達到49.4萬輛，與(yu)5月(yue)上旬(xun)(xun)相比增長(chang)40.8%，與(yu)去年同期(qi)相比增長(chang)34%。不(bu)過6月(yue)份上旬(xun)(xun)的高(gao)銷(xiao)(xiao)量(liang)(liang)(liang)也(ye)透支了后續(xu)(xu)的市場需求，特別是(shi)6月(yue)下(xia)旬(xun)(xun)，浙江、福(fu)建、江西(xi)、湖(hu)南、廣東、廣西(xi)、重慶、貴(gui)州等多地出(chu)(chu)現(xian)持續(xu)(xu)強降雨，引發多地洪澇災害，消(xiao)費者(zhe)出(chu)(chu)行受到影(ying)響，客流(liu)量(liang)(liang)(liang)出(chu)(chu)現(xian)下(xia)滑，銷(xiao)(xiao)量(liang)(liang)(liang)增速(su)(su)(su)收窄，整體市場表(biao)現(xian)相對平(ping)穩。進入7月(yue)份，受到需求透支和惡劣(lie)天(tian)氣雙重影(ying)響，加(jia)(jia)之(zhi)是(shi)傳統汽(qi)車消(xiao)費淡(dan)季，同時各地方政(zheng)府出(chu)(chu)臺的刺激(ji)政(zheng)策(ce)效力在逐(zhu)漸衰減(jian)，銷(xiao)(xiao)售(shou)量(liang)(liang)(liang)將會有所減(jian)少。

三、商品庫存止跌回升

2020年6月(yue)(yue)(yue)份(fen)，大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)庫(ku)存(cun)指數止跌反彈，至102.3%，較上(shang)月(yue)(yue)(yue)回(hui)(hui)升4.6個(ge)百(bai)分點，該指數在連(lian)續兩(liang)個(ge)月(yue)(yue)(yue)回(hui)(hui)落(luo)后，本(ben)月(yue)(yue)(yue)出(chu)現(xian)反彈，顯示商(shang)品(pin)庫(ku)存(cun)開始(shi)累積，庫(ku)存(cun)壓力加(jia)大(da)。各主要商(shang)品(pin)中，鋼鐵、鐵礦石、煤炭、成(cheng)品(pin)油(you)和(he)(he)有色金屬庫(ku)存(cun)量均出(chu)現(xian)止跌回(hui)(hui)升的態勢，化(hua)工和(he)(he)汽車庫(ku)存(cun)量則繼續上(shang)升，且增速和(he)(he)上(shang)月(yue)(yue)(yue)相比均有所(suo)加(jia)快(kuai)。

1、鋼鐵庫存量小幅回升

2020年(nian)6月(yue)(yue)份(fen)，鋼(gang)(gang)鐵庫(ku)(ku)存(cun)(cun)量(liang)較(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)增(zeng)長1.6%，時隔兩個月(yue)(yue)后(hou)再(zai)現(xian)增(zeng)加(jia)(jia)態勢。從市(shi)場情況來看，由于市(shi)場需求(qiu)下(xia)(xia)(xia)滑而鋼(gang)(gang)廠生產上(shang)(shang)(shang)升(sheng)，加(jia)(jia)上(shang)(shang)(shang)多雨天氣在(zai)一定程度(du)上(shang)(shang)(shang)影響了商品(pin)流通(tong)，前期(qi)快速下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)的鋼(gang)(gang)廠產成品(pin)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)有所反彈，6月(yue)(yue)份(fen)，鋼(gang)(gang)鐵行業PMI產成品(pin)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)指數為(wei)(wei)44.3%，較(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)上(shang)(shang)(shang)升(sheng)15.1個百分(fen)點(dian)。據中鋼(gang)(gang)協統計(ji)，截止到6月(yue)(yue)中旬末(mo)，重點(dian)統計(ji)鋼(gang)(gang)鐵企業鋼(gang)(gang)材(cai)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)量(liang)1461.94萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)，比上(shang)(shang)(shang)一旬增(zeng)加(jia)(jia)79.74萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)，增(zeng)幅5.77%。從社會(hui)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)情況來看，據西本(ben)新干(gan)線(xian)監(jian)測庫(ku)(ku)存(cun)(cun)數據顯(xian)示，截至6月(yue)(yue)25日，國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)主要鋼(gang)(gang)材(cai)品(pin)種庫(ku)(ku)存(cun)(cun)總量(liang)為(wei)(wei)1445.35萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)，較(jiao)5月(yue)(yue)末(mo)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)116.89萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)，降(jiang)(jiang)幅7.48%，較(jiao)去年(nian)同(tong)期(qi)增(zeng)加(jia)(jia)270.82萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)，增(zeng)幅23.06%。其中螺紋、線(xian)材(cai)、熱軋、冷軋、中板庫(ku)(ku)存(cun)(cun)分(fen)別為(wei)(wei)769.35萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)、200.16萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)、256.82萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)、119.21萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)和99.81萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)。本(ben)月(yue)(yue)國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)五大鋼(gang)(gang)材(cai)品(pin)種庫(ku)(ku)存(cun)(cun)皆有不同(tong)程度(du)的下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)，其中螺紋鋼(gang)(gang)、線(xian)材(cai)降(jiang)(jiang)幅較(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)收窄。從當前的情況來看，6月(yue)(yue)份(fen)，在(zai)南(nan)方(fang)雨季以及(ji)(ji)北方(fang)需求(qiu)放(fang)緩的作用下(xia)(xia)(xia)，市(shi)場成交明顯(xian)降(jiang)(jiang)溫，需求(qiu)端表現(xian)不及(ji)(ji)預(yu)期(qi)。與此同(tong)時，國(guo)(guo)(guo)內(nei)(nei)粗鋼(gang)(gang)、鋼(gang)(gang)材(cai)日均產量(liang)持(chi)續攀升(sheng)，創下(xia)(xia)(xia)歷史新高(gao)，導致供(gong)給壓力增(zeng)加(jia)(jia)。綜合分(fen)析，后(hou)期(qi)鋼(gang)(gang)市(shi)“去庫(ku)(ku)存(cun)(cun)”進程將會(hui)放(fang)緩，庫(ku)(ku)存(cun)(cun)消(xiao)化難(nan)度(du)加(jia)(jia)大。

2、鐵礦石庫存量有所增加

2020年6月(yue)(yue)份(fen)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)庫(ku)(ku)存(cun)量(liang)(liang)較(jiao)上月(yue)(yue)增加1.7%，顯示隨(sui)著市場供應持續(xu)增加，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)庫(ku)(ku)存(cun)量(liang)(liang)開始(shi)回升，后期隨(sui)著鋼廠利潤(run)收縮(suo)疊加限產，預計鐵(tie)礦(kuang)石(shi)庫(ku)(ku)存(cun)量(liang)(liang)將會繼(ji)續(xu)增長(chang)。從市場情況來看，由于外礦(kuang)發運(yun)量(liang)(liang)持續(xu)回升，截至6月(yue)(yue)26日(ri)，全國45個主要港口的(de)(de)(de)進口鐵(tie)礦(kuang)石(shi)庫(ku)(ku)存(cun)為(wei)10781.10萬(wan)噸，結(jie)束9周連(lian)降行情，出現163.94萬(wan)噸的(de)(de)(de)升勢(shi)。考慮(lv)到前期外礦(kuang)較(jiao)高的(de)(de)(de)發運(yun)以及港口高企的(de)(de)(de)壓港船舶數量(liang)(liang)，港口庫(ku)(ku)存(cun)增勢(shi)或在未來1-2周持續(xu)。總體而(er)言，我(wo)們認為(wei)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)前期供需緊平衡的(de)(de)(de)問題階段性緩解，隨(sui)著鋼廠利潤(run)不斷收縮(suo)，且7月(yue)(yue)份(fen)開始(shi)唐山再度限產，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)需求(qiu)強度或有(you)所減(jian)弱，后期鐵(tie)礦(kuang)石(shi)港口庫(ku)(ku)存(cun)有(you)繼(ji)續(xu)回升的(de)(de)(de)可能。

3、汽車庫存增速加快

2020年(nian)6月(yue)(yue)份(fen)，汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)庫存(cun)量較上月(yue)(yue)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)4.6%，增(zeng)(zeng)速加(jia)(jia)快(kuai)1.7個百分(fen)點，顯示(shi)汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)庫存(cun)壓力有所加(jia)(jia)大。據(ju)中國(guo)汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)流通協會數據(ju)顯示(shi)，2020年(nian)6月(yue)(yue)汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)經銷(xiao)商庫存(cun)預警(jing)(jing)指數為(wei)56.8%，較上月(yue)(yue)上升(sheng)2.6個百分(fen)點，較去年(nian)同期(qi)上升(sheng)6.4個百分(fen)點，庫存(cun)預警(jing)(jing)指數位于榮(rong)枯線(xian)之(zhi)上。進入(ru)7月(yue)(yue)份(fen)，受到(dao)需求透支和惡劣天氣雙重影響，加(jia)(jia)之(zhi)是傳統汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)消費(fei)淡季，需求明顯減少(shao)。但廠家批售量仍然持(chi)續(xu)加(jia)(jia)碼(ma)，預計經銷(xiao)商庫存(cun)壓力將進一步加(jia)(jia)大。

從(cong)以上情況來看，隨(sui)著消費淡季(ji)的到來，特別是各地紛(fen)紛(fen)出(chu)(chu)現的高(gao)溫多雨天氣(qi)對終(zhong)端需(xu)(xu)求開始造成明(ming)顯(xian)的影響，市場(chang)采購需(xu)(xu)求弱(ruo)(ruo)勢將(jiang)進(jin)一步加劇(ju)，這使得前期有所緩解的供(gong)需(xu)(xu)矛盾(dun)重(zhong)新凸(tu)顯(xian)出(chu)(chu)來。整體來看，7月份國(guo)(guo)內大宗(zong)商品(pin)(pin)市場(chang)供(gong)強需(xu)(xu)弱(ruo)(ruo)的格(ge)局基本確立(li)，市場(chang)下行壓力(li)明(ming)顯(xian)加大。不過(guo)，在(zai)國(guo)(guo)內經濟(ji)持(chi)續復蘇以及國(guo)(guo)家持(chi)續“資金(jin)放水”的政策(ce)紅利(li)下，預(yu)計后期國(guo)(guo)市場(chang)需(xu)(xu)求有望不斷恢復，對國(guo)(guo)內大宗(zong)商品(pin)(pin)市場(chang)將(jiang)有明(ming)顯(xian)的拉(la)動(dong)作用(yong)。

1、國內經濟將會加速復蘇

中(zhong)國(guo)物流與采(cai)購聯合(he)會、國(guo)家(jia)統計局服務(wu)業調查(cha)中(zhong)心發(fa)布的2020年(nian)6月(yue)(yue)份中(zhong)國(guo)制造業采(cai)購經理指(zhi)數（PMI）為(wei)(wei)50.9%，較上月(yue)(yue)上升0.3個百分點，連(lian)續4個月(yue)(yue)運行(xing)在(zai)50%以(yi)上，經濟(ji)恢復(fu)(fu)勢頭(tou)鞏(gong)固(gu)。專(zhuan)家(jia)表示，6月(yue)(yue)份PMI指(zhi)數在(zai)榮枯線上小幅(fu)提(ti)(ti)高，表明中(zhong)國(guo)經濟(ji)恢復(fu)(fu)進(jin)程有(you)提(ti)(ti)速跡(ji)象(xiang)。兩會以(yi)后(hou)圍繞(rao)六穩(wen)(wen)和六保的政(zheng)策(ce)(ce)密(mi)集落地，與前期(qi)全(quan)面復(fu)(fu)工復(fu)(fu)產各項政(zheng)策(ce)(ce)相互呼應，宏觀政(zheng)策(ce)(ce)綜合(he)效(xiao)果更(geng)趨明顯。近期(qi)各大(da)機(ji)構紛(fen)紛(fen)發(fa)布下半(ban)年(nian)宏觀經濟(ji)展(zhan)望(wang)，機(ji)構普遍認為(wei)(wei)，下半(ban)年(nian)中(zhong)國(guo)經濟(ji)將(jiang)加(jia)速修復(fu)(fu)，增速有(you)望(wang)回到疫前水平(ping)。內需改善(shan)為(wei)(wei)經濟(ji)穩(wen)(wen)步上行(xing)提(ti)(ti)供動(dong)力源，預計下半(ban)年(nian)投(tou)資和消(xiao)費將(jiang)協同(tong)發(fa)力。

2、國家持續“資金放水”

央(yang)行(xing)(xing)于(yu)7月1日起下(xia)調(diao)再(zai)貸款(kuan)(kuan)(kuan)、再(zai)貼現(xian)(xian)利(li)率(lv)。其中(zhong)，支(zhi)(zhi)農再(zai)貸款(kuan)(kuan)(kuan)、支(zhi)(zhi)小再(zai)貸款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)率(lv)下(xia)調(diao)0.25個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點，調(diao)整后，3個(ge)月、6個(ge)月和(he)1年期(qi)支(zhi)(zhi)農再(zai)貸款(kuan)(kuan)(kuan)、支(zhi)(zhi)小再(zai)貸款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)率(lv)分(fen)(fen)別(bie)為(wei)1.95%、2.15%和(he)2.25%。再(zai)貼現(xian)(xian)利(li)率(lv)下(xia)調(diao)0.25個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點至2%。此(ci)外，央(yang)行(xing)(xing)還下(xia)調(diao)金(jin)(jin)(jin)融穩(wen)(wen)定(ding)(ding)再(zai)貸款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)率(lv)0.5個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點，調(diao)整后，金(jin)(jin)(jin)融穩(wen)(wen)定(ding)(ding)再(zai)貸款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)率(lv)為(wei)1.75%，金(jin)(jin)(jin)融穩(wen)(wen)定(ding)(ding)再(zai)貸款(kuan)(kuan)(kuan)(延期(qi)期(qi)間)利(li)率(lv)為(wei)3.77%。這是(shi)年內第四次降準(zhun)，前(qian)三次降準(zhun)已經釋放了(le)17500億元(yuan)的資金(jin)(jin)(jin)，那么此(ci)次也體(ti)(ti)現(xian)(xian)了(le)國家對(dui)貨幣政策加(jia)(jia)大(da)逆周期(qi)調(diao)節力度，把支(zhi)(zhi)持實(shi)體(ti)(ti)經濟恢復發展(zhan)放到更加(jia)(jia)突出的位置(zhi)。國家持續“資金(jin)(jin)(jin)放水”的政策紅(hong)利(li)下(xia)，現(xian)(xian)金(jin)(jin)(jin)流的穩(wen)(wen)定(ding)(ding)增長或儲(chu)備、或增投產能、以保證市場的份(fen)額鎖定(ding)(ding)。對(dui)于(yu)資金(jin)(jin)(jin)需求(qiu)比較大(da)的大(da)宗(zong)商品行(xing)(xing)業企業來說，又是(shi)一個(ge)大(da)利(li)好行(xing)(xing)情。

3、后市需求仍有保障

6月份(fen)以(yi)來(lai)，若干(gan)省市(shi)(shi)(shi)因暴(bao)雨發生洪澇災害。受此影響(xiang)，目前國內已(yi)有多省市(shi)(shi)(shi)發布停工(gong)(gong)通知，給市(shi)(shi)(shi)場(chang)需(xu)(xu)求帶來(lai)影響(xiang)，但(dan)(dan)我們認為(wei)(wei)，這部(bu)分需(xu)(xu)求不會消失，“十三五”建設規劃任務年底前就(jiu)要完成，在(zai)南方惡劣(lie)天氣(qi)結束(shu)以(yi)后(hou)(hou)，工(gong)(gong)地(di)(di)(di)(di)或將(jiang)加(jia)快進度(du)趕工(gong)(gong)期，到時因暴(bao)雨影響(xiang)的(de)(de)鋼材需(xu)(xu)求也(ye)會重新恢復(fu)。房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產市(shi)(shi)(shi)場(chang)方面，1-5月份(fen)，受疫情(qing)影響(xiang)，房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產開(kai)(kai)發投(tou)資同比(bi)(bi)(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)0.3%，但(dan)(dan)降(jiang)(jiang)幅(fu)比(bi)(bi)(bi)(bi)1-4月份(fen)收(shou)(shou)窄(zhai)3.0個(ge)百分點；1-5月份(fen)房(fang)(fang)(fang)屋新開(kai)(kai)工(gong)(gong)面積下降(jiang)(jiang)12.8%，降(jiang)(jiang)幅(fu)收(shou)(shou)窄(zhai)5.6個(ge)百分點；房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產開(kai)(kai)發企業(ye)(ye)土(tu)地(di)(di)(di)(di)購置面積比(bi)(bi)(bi)(bi)同比(bi)(bi)(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)8.9%，降(jiang)(jiang)幅(fu)比(bi)(bi)(bi)(bi)1-4月份(fen)收(shou)(shou)窄(zhai)3.9個(ge)百分點；土(tu)地(di)(di)(di)(di)成交價款2429億元(yuan)，增(zeng)長(chang)7.1%，1-4月份(fen)為(wei)(wei)增(zeng)長(chang)6.9%。從市(shi)(shi)(shi)場(chang)了(le)解來(lai)看(kan)，房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產行業(ye)(ye)表現(xian)差異加(jia)劇(ju)，熱門一線城市(shi)(shi)(shi)成交情(qing)況良好，三四線市(shi)(shi)(shi)場(chang)則表現(xian)一般。在(zai)當(dang)前整(zheng)體(ti)資金(jin)狀況良好的(de)(de)情(qing)況下，短期內資金(jin)繼續向房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產行業(ye)(ye)流入的(de)(de)概率較高，這對市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)整(zheng)體(ti)支撐也(ye)相對較強。綜(zong)合(he)來(lai)看(kan)，等惡劣(lie)天氣(qi)結束(shu)以(yi)后(hou)(hou)，各地(di)(di)(di)(di)全面復(fu)工(gong)(gong)后(hou)(hou)，基建和房(fang)(fang)(fang)地(di)(di)(di)(di)產仍會給大宗商品市(shi)(shi)(shi)場(chang)需(xu)(xu)求帶來(lai)支撐。

【責任編輯：伍全】