文章來源：《國資報告(gao)》雜志 發布(bu)時間：2019-07-23
面對獨角獸及其代表的(de)新一輪技術(shu)和商業浪潮，央(yang)企正以自(zi)己(ji)的(de)獨特方式來探索、參與和發揮作用。
藥(yao)明康德(de)IPO，小米(mi)遞交招(zhao)股書，寧德(de)時代24天閃電過會……2018年上(shang)半年，在一批明星級“獨角(jiao)獸”公司的頻頻動(dong)作(zuo)之下，獨角(jiao)獸概(gai)念成為中(zhong)國經濟領域的熱詞。
獨角獸(shou)概念(nian)由種子輪基(ji)金Cowboy Ventures創始人Aileen Lee于2013年提出，指的(de)是那(nei)些具(ju)有發展速度(du)快、稀少，是投資者追求的(de)目(mu)標等屬(shu)性的(de)創業企(qi)業。標準是創業10年左右，企(qi)業估(gu)值超(chao)過10億美(mei)元(yuan)。估(gu)值超(chao)過100億美(mei)元(yuan)的(de)企(qi)業，則(ze)被稱為(wei)超(chao)級獨角獸(shou)。
獨角獸概念(nian)之所(suo)以被追捧，除了投資價值，還在(zai)于它代表著經濟和產業(ye)的(de)未來。“從經濟方面看(kan)，這些獨角獸大(da)多影響行業(ye)經濟運行，甚至改變運轉(zhuan)方式。”恒(heng)大(da)研究(jiu)院(yuan)發(fa)布的(de)《中國獨角獸報告》指出。
不(bu)過，從(cong)各機構(gou)發(fa)(fa)布的(de)獨角(jiao)(jiao)獸(shou)榜單(dan)(dan)來(lai)看，與央(yang)企(qi)有(you)關的(de)獨角(jiao)(jiao)獸(shou)只占少數。記者調研發(fa)(fa)現，一方(fang)(fang)面，許多(duo)獨角(jiao)(jiao)獸(shou)來(lai)自消(xiao)費互聯網領域，并非央(yang)企(qi)產業(ye)布局重點。另一方(fang)(fang)面，獨角(jiao)(jiao)獸(shou)大都是在數輪資本驅動之下，歷經(jing)多(duo)次市場競爭的(de)產物(wu)，其成長過程中有(you)較(jiao)高的(de)不(bu)確定(ding)性(xing)，與央(yang)企(qi)較(jiao)低的(de)風險(xian)偏好(hao)并不(bu)符合。因此，從(cong)目前發(fa)(fa)布的(de)獨角(jiao)(jiao)獸(shou)榜單(dan)(dan)來(lai)看，央(yang)企(qi)“捕獲”的(de)獨角(jiao)(jiao)獸(shou)較(jiao)為有(you)限。
不過，這(zhe)并不意味著，央(yang)(yang)(yang)企(qi)的(de)土壤就不能培育(yu)獨角(jiao)獸(shou)。記(ji)者在調研中發現，一些央(yang)(yang)(yang)企(qi)將互(hu)聯網、大數據、云計算等技術與(yu)自身優勢產業(ye)相結(jie)合，探索出了(le)新(xin)的(de)商業(ye)模(mo)式，培育(yu)出了(le)獨角(jiao)獸(shou)。還(huan)有一些央(yang)(yang)(yang)企(qi)通過產業(ye)基金的(de)模(mo)式，在服務國家戰(zhan)略的(de)同時，也捕獲了(le)若(ruo)干獨角(jiao)獸(shou)。可(ke)以說(shuo)，面對獨角(jiao)獸(shou)及(ji)其(qi)代表的(de)新(xin)一輪技術和商業(ye)浪(lang)潮，央(yang)(yang)(yang)企(qi)正以自己的(de)獨特方式來(lai)探索、參(can)與(yu)和發揮作用(yong)。
獨角獸元年
如果(guo)在(zai)若干(gan)年后(hou)回望歷史，對于(yu)中國的(de)獨(du)角獸而言，2018年是一(yi)個(ge)有著標志性意(yi)義的(de)年份。
獨(du)(du)角(jiao)獸這一(yi)(yi)概念(nian)(nian)，由于其對(dui)初創(chuang)(chuang)企業成(cheng)長性的凝練而(er)準(zhun)確的描(miao)述，一(yi)(yi)經(jing)提(ti)出，就(jiu)在科技界(jie)(jie)和(he)投(tou)資界(jie)(jie)得(de)(de)到了認可，并從美(mei)國(guo)(guo)迅速傳播到全球。就(jiu)中國(guo)(guo)而(er)言(yan)，此前，獨(du)(du)角(jiao)獸概念(nian)(nian)就(jiu)已經(jing)在創(chuang)(chuang)投(tou)圈流行，不過，2018年發(fa)生的一(yi)(yi)系列標志性事件，如《政(zheng)府工(gong)作報告》提(ti)出支持優質創(chuang)(chuang)新型企業上(shang)市融資，一(yi)(yi)批明星級獨(du)(du)角(jiao)獸企業IPO或遞交(jiao)招股書(shu)，使得(de)(de)獨(du)(du)角(jiao)獸概念(nian)(nian)迅速躥紅(hong)，成(cheng)為經(jing)濟領域的熱詞。
從估(gu)值(zhi)上看(kan)，一些超級獨(du)角(jiao)獸(shou)企(qi)業估(gu)值(zhi)已達數百億(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，如螞蟻金服估(gu)值(zhi)750億(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，滴滴出(chu)行估(gu)值(zhi)560億(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，小(xiao)(xiao)米估(gu)值(zhi)460億(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，已經遠(yuan)高于許(xu)多A股上市(shi)公(gong)司的(de)市(shi)值(zhi)。另外，據(ju)《中(zhong)國獨(du)角(jiao)獸(shou)報告》統計，截至(zhi)2018年(nian)3月，中(zhong)國地區獨(du)角(jiao)獸(shou)企(qi)業共126家，分布(bu)在10個(ge)城市(shi)15個(ge)行業，總(zong)估(gu)值(zhi)6253億(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，約(yue)4萬(wan)億(yi)人(ren)民幣。而2017年(nian)，A股市(shi)值(zhi)總(zong)規模(mo)為56.62萬(wan)億(yi)，以(yi)此為衡量標準的(de)話，獨(du)角(jiao)獸(shou)估(gu)值(zhi)約(yue)占A股市(shi)值(zhi)總(zong)規模(mo)的(de)7%。如果(guo)再考慮到獨(du)角(jiao)獸(shou)上市(shi)之后的(de)溢價和增發，其影響力(li)更是不容小(xiao)(xiao)視。
從趨勢上看，獨(du)(du)角獸(shou)在一(yi)定程度(du)上代表著經(jing)濟(ji)和產業的(de)未來。《中國獨(du)(du)角獸(shou)報(bao)告》指出，從經(jing)濟(ji)方面看，這些獨(du)(du)角獸(shou)大多影響行業經(jing)濟(ji)運行，甚(shen)至改變運轉方式。例如，阿里巴巴支付(fu)寶的(de)推出，對支付(fu)方式進行了變革(ge)，經(jing)過歷(li)年消(xiao)費(fei)者培養(yang)，形成上通下達改變各個行業的(de)支付(fu)習(xi)慣。
從行業(ye)分布上看，世紀之(zhi)交的(de)互(hu)聯(lian)網浪潮(chao)，催(cui)生了一批面向消(xiao)費者（2C）的(de)獨(du)角獸(shou)，如三大門戶網站，及(ji)百度、騰訊、阿里(li)巴巴。今天的(de)獨(du)角獸(shou)企業(ye)，則(ze)領域更廣，“技(ji)(ji)術(shu)含量(liang)”也更高。據科(ke)技(ji)(ji)部(bu)火炬中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)心和長城(cheng)戰(zhan)略咨詢發(fa)布的(de)《2017中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國獨(du)角獸(shou)企業(ye)發(fa)展(zhan)報告》統計，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國獨(du)角獸(shou)分布于18個領域，其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)，“技(ji)(ji)術(shu)驅(qu)動型”企業(ye)增多(duo)，人工智(zhi)能、大數據、云服務(wu)、基(ji)因組(zu)學、精準醫學、新能源(yuan)、智(zhi)能網聯(lian)等技(ji)(ji)術(shu)驅(qu)動型企業(ye)成(cheng)為獨(du)角獸(shou)的(de)重(zhong)要構(gou)成(cheng)。
從全球視(shi)角衡(heng)量獨(du)(du)角獸價值(zhi)的話，還(huan)能發現更深遠的意義(yi)。據(ju)CB Insight統計，從2013年至2018年3月(yue)，全球共有237家獨(du)(du)角獸企業(ye)，其中(zhong)來自美(mei)國(guo)的為118家，占(zhan)(zhan)48.78%，中(zhong)國(guo)緊隨其后，為62家，占(zhan)(zhan)26.16%，排(pai)名第(di)(di)三和(he)第(di)(di)四的為英國(guo)和(he)印(yin)度(du)(du)，分別(bie)為13家和(he)9家。而就2017年而言，阿里巴(ba)巴(ba)研究院(yuan)的統計顯示，中(zhong)國(guo)獨(du)(du)角獸企業(ye)數量占(zhan)(zhan)全球29%，美(mei)國(guo)占(zhan)(zhan)50%，從市(shi)值(zhi)角度(du)(du)看(kan)，中(zhong)國(guo)獨(du)(du)角獸占(zhan)(zhan)41%，美(mei)國(guo)占(zhan)(zhan)46%。
“獨(du)(du)角獸企業(ye)的爆發顯(xian)示了(le)(le)中國整體(ti)創新(xin)實力(li)(li)的提升，而(er)這(zhe)些(xie)企業(ye)往(wang)往(wang)成(cheng)為(wei)引領(ling)產業(ye)新(xin)形態發展的牽頭者(zhe)，在發展自(zi)身的同時，促進了(le)(le)上下游產業(ye)更甚跨界產業(ye)的發展，拉動區(qu)域經濟(ji)，成(cheng)為(wei)新(xin)經濟(ji)強大支撐力(li)(li)一份子(zi)。”《中國獨(du)(du)角獸報(bao)告》指(zhi)出。
阿里(li)巴巴研究院(yuan)院(yuan)長(chang)高紅冰(bing)則(ze)形象地(di)描述說，過(guo)去100多年(nian)是“大西(xi)洋(yang)”時代(dai)(dai)，大西(xi)洋(yang)兩岸的(de)北美和歐洲(zhou)帶領(ling)全球(qiu)走進工業化時代(dai)(dai)。自(zi)2013年(nian)以后(hou)，世界(jie)逐漸進入(ru)“太平洋(yang)時代(dai)(dai)”，太平洋(yang)兩岸的(de)亞(ya)洲(zhou)和北美引領(ling)全球(qiu)數字經濟發展。
正是(shi)在這樣的(de)背景下，大(da)部(bu)分獨(du)角獸被美國和中(zhong)國“承(cheng)包”。“技(ji)術(shu)和創(chuang)新的(de)應(ying)用高頻(pin)次地進行(xing)，已經不是(shi)工業(ye)經濟時代，靠規模比較(jiao)緩慢發展起來的(de)狀態(tai)，而(er)是(shi)不斷出現(xian)新經濟公司，又不斷推倒原來的(de)大(da)企業(ye)，這就是(shi)市場當中(zhong)發生的(de)一輪又一輪的(de)變化。”高紅冰說(shuo)。
央企獨角獸畫像
從各機構發布的獨(du)角(jiao)(jiao)獸(shou)榜單來看，央(yang)企所占并不多(duo)。比如，《2017胡(hu)潤大中(zhong)華區獨(du)角(jiao)(jiao)獸(shou)指數》共(gong)統計了120家獨(du)角(jiao)(jiao)獸(shou)企業，與(yu)央(yang)企有關(guan)(guan)的不足10家。這一(yi)方面(mian)與(yu)央(yang)企的產業布局有關(guan)(guan)，另一(yi)方面(mian)，與(yu)央(yang)企的風險偏好(hao)和(he)發展(zhan)模(mo)式有關(guan)(guan)。
從產業(ye)布局來看，獨(du)角(jiao)獸(shou)(shou)和互聯(lian)網有(you)著千絲(si)萬(wan)縷的(de)聯(lian)系(xi)。《2017中國(guo)獨(du)角(jiao)獸(shou)(shou)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)發(fa)(fa)展報告》顯(xian)示，在(zai)上榜(bang)的(de)164家(jia)(jia)獨(du)角(jiao)獸(shou)(shou)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)中，電子商務企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)最多(duo)，共有(you)33家(jia)(jia)，占(zhan)(zhan)比20%，互聯(lian)網金(jin)融領(ling)域有(you)21家(jia)(jia)，占(zhan)(zhan)比12.8%。此外(wai)，從各機(ji)構發(fa)(fa)布的(de)獨(du)角(jiao)獸(shou)(shou)榜(bang)單來看，大于50%的(de)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)或(huo)多(duo)或(huo)少與(yu)(yu)BAT有(you)關(guan)(guan)聯(lian)。其中，與(yu)(yu)阿里(li)巴(ba)巴(ba)有(you)關(guan)(guan)聯(lian)的(de)有(you)27家(jia)(jia)，與(yu)(yu)騰訊有(you)關(guan)(guan)聯(lian)的(de)有(you)37家(jia)(jia)，與(yu)(yu)百度有(you)關(guan)(guan)聯(lian)的(de)有(you)16家(jia)(jia)。從估值(zhi)方(fang)面看，共11家(jia)(jia)估值(zhi)超過(guo)100億美(mei)金(jin)的(de)超級獨(du)角(jiao)獸(shou)(shou)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)，除了大疆創(chuang)新，其他(ta)全部都與(yu)(yu)BAT有(you)關(guan)(guan)聯(lian)。《中國(guo)獨(du)角(jiao)獸(shou)(shou)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)發(fa)(fa)展報告》指出，這(zhe)是由于目前企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)生態(tai)化(hua)的(de)發(fa)(fa)展趨勢明顯(xian)，平臺型企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)通(tong)過(guo)戰略(lve)投(tou)資或(huo)自有(you)業(ye)務拆分的(de)方(fang)式，投(tou)資、孵化(hua)獨(du)角(jiao)獸(shou)(shou)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)，構建(jian)生產生態(tai)系(xi)統(tong)。
而長(chang)期以來，互聯(lian)(lian)(lian)網(wang)并非央企布局的重點。上世(shi)紀(ji)90年(nian)代末到2000年(nian)初，在美國互聯(lian)(lian)(lian)網(wang)浪潮影響下，中國的互聯(lian)(lian)(lian)網(wang)企業紛(fen)紛(fen)成立(li)，其中就包括今天所謂的“BAT”——騰訊成立(li)于(yu)1998年(nian)，阿里巴(ba)巴(ba)成立(li)于(yu)1999年(nian)，百度成立(li)于(yu)2000年(nian)。
彼時(shi)央企的重點工作，則是(shi)改革脫困(kun)。1997年(nian)黨的十五屆一中全會提出(chu)，從1998年(nian)起，用三年(nian)左右(you)的時(shi)間，通過改革、改組、改造和加強管理(li)，使(shi)大多數國(guo)有(you)大中型(xing)虧損企業擺脫困(kun)境，力爭到(dao)本世紀(ji)末大多數國(guo)有(you)大中型(xing)骨干企業初步建立現代企業制度(du)。
產業(ye)布局(ju)方面，當時央企(qi)正在(zai)積極進行(xing)“二(er)次重(zhong)工化”。經濟學家厲以寧(ning)曾指出(chu)，從(cong)產業(ye)發(fa)(fa)(fa)展角(jiao)度來(lai)看，自20世(shi)紀90年代(dai)中期以來(lai)，在(zai)經歷了(le)輕工業(ye)高(gao)速發(fa)(fa)(fa)展之后，中國的“二(er)次重(zhong)工化”初(chu)露端(duan)倪(ni)。這里(li)面既(ji)有“由輕到(dao)重(zhong)”的客(ke)觀規(gui)律(lv)起(qi)作用，又體現了(le)產業(ye)發(fa)(fa)(fa)展本身對設備更(geng)新改造(zao)的巨大需求(qiu)。
統計數據也顯示，2003年(nian)，在190戶中(zhong)央(yang)(yang)企(qi)(qi)業中(zhong)，涉及(ji)國(guo)防軍工、自然壟斷、提供重要公共產品、戰(zhan)略資(zi)源等直接關(guan)系國(guo)家安全和國(guo)民經(jing)濟命(ming)脈的重要行業和關(guan)鍵領域(yu)的企(qi)(qi)業38戶，占(zhan)(zhan)央(yang)(yang)企(qi)(qi)總(zong)數20%，資(zi)產總(zong)額則占(zhan)(zhan)央(yang)(yang)企(qi)(qi)總(zong)資(zi)產的72%。涉及(ji)冶金、機械、電子、化工、建筑等國(guo)民經(jing)濟支柱產業中(zhong)的骨干企(qi)(qi)業和科(ke)技型企(qi)(qi)業84戶，占(zhan)(zhan)央(yang)(yang)企(qi)(qi)總(zong)數44%，資(zi)產總(zong)額占(zhan)(zhan)央(yang)(yang)企(qi)(qi)總(zong)資(zi)產的16%。
另外，無論是(shi)當年的(de)(de)互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)企(qi)(qi)業，還是(shi)今天的(de)(de)獨角獸(shou)，最后成功的(de)(de)企(qi)(qi)業，大都是(shi)在(zai)(zai)數(shu)輪資本驅動之下，歷(li)經多次(ci)市場競(jing)爭(zheng)的(de)(de)產物，其(qi)成長過(guo)程(cheng)充滿了不(bu)確定性，與央企(qi)(qi)保(bao)值增值的(de)(de)要求(qiu)，和較低的(de)(de)風險偏好(hao)也(ye)并不(bu)符合。雖然(ran)一些(xie)央企(qi)(qi)也(ye)有過(guo)嘗試，如(ru)中移(yi)動推出了互(hu)(hu)聯(lian)網(wang)應用產品飛(fei)信(xin)，但從(cong)最終的(de)(de)結果來(lai)看，在(zai)(zai)這種(zhong)競(jing)爭(zheng)者眾(zhong)多、節奏快且多變的(de)(de)市場上，央企(qi)(qi)并沒有太多比較優勢。
不過，情況(kuang)正在(zai)(zai)發生新(xin)的變化。隨(sui)著互聯(lian)(lian)(lian)網(wang)、云計算、大數據等技術向傳統行(xing)(xing)業(ye)(ye)的滲透(tou)，一些央(yang)(yang)企(qi)(qi)紛(fen)紛(fen)求變，將這些技術和自己的優勢產業(ye)(ye)相(xiang)結合，主動(dong)進行(xing)(xing)數字(zi)化轉型。由此(ci)，央(yang)(yang)企(qi)(qi)系統誕生了一批創新(xin)型企(qi)(qi)業(ye)(ye)。比較早的有中(zhong)(zhong)(zhong)糧集(ji)(ji)團2009年投資創辦的食品類B2C電(dian)子商(shang)(shang)務(wu)(wu)(wu)網(wang)站——中(zhong)(zhong)(zhong)糧我買網(wang)，和中(zhong)(zhong)(zhong)航信在(zai)(zai)2012年推(tui)(tui)出的移動(dong)服務(wu)(wu)(wu)產品航旅縱橫。此(ci)后，更多的央(yang)(yang)企(qi)(qi)系創新(xin)型公司開始涌現。2015年2月，寶(bao)鋼(gang)(gang)集(ji)(ji)團整合原(yuan)有鋼(gang)(gang)鐵電(dian)子商(shang)(shang)務(wu)(wu)(wu)交易相(xiang)關(guan)資源建(jian)立(li)歐冶云商(shang)(shang)，開啟(qi)寶(bao)鋼(gang)(gang)互聯(lian)(lian)(lian)網(wang)+新(xin)時代；5月，由中(zhong)(zhong)(zhong)國中(zhong)(zhong)(zhong)車牽頭組建(jian)，中(zhong)(zhong)(zhong)國鐵建(jian)、國機集(ji)(ji)團等央(yang)(yang)企(qi)(qi)聯(lian)(lian)(lian)合成立(li)、基(ji)于互聯(lian)(lian)(lian)網(wang)的供應鏈(lian)金融(rong)服務(wu)(wu)(wu)平(ping)臺(tai)(tai)——中(zhong)(zhong)(zhong)企(qi)(qi)云鏈(lian)正式上線；6月，航天科工正式對外(wai)推(tui)(tui)出中(zhong)(zhong)(zhong)國首個工業(ye)(ye)互聯(lian)(lian)(lian)網(wang)平(ping)臺(tai)(tai)——航天云網(wang)，旨在(zai)(zai)推(tui)(tui)動(dong)“中(zhong)(zhong)(zhong)國制造(zao)2025”和“互聯(lian)(lian)(lian)網(wang)+”深度(du)融(rong)合發展，實現企(qi)(qi)業(ye)(ye)有組織、資源無邊界的生產資源配置，助力(li)傳統制造(zao)業(ye)(ye)轉型升級。
記者梳理這些央企系(xi)互聯網公司(si)發現(xian)，有(you)的公司(si)已經(jing)位列獨角(jiao)獸榜(bang)單，如中(zhong)糧我買(mai)網估(gu)值(zhi)(zhi)10億美(mei)金(jin)，也有(you)的公司(si)由于(yu)股權結構、估(gu)值(zhi)(zhi)等不(bu)(bu)符合獨角(jiao)獸榜(bang)單評(ping)選標準，暫未上榜(bang)，但(dan)其(qi)潛在價值(zhi)(zhi)和成長性不(bu)(bu)容忽視，而且，往(wang)往(wang)與(yu)其(qi)他獨角(jiao)獸企業處于(yu)同一“戰場”，如歐冶云(yun)商與(yu)估(gu)值(zhi)(zhi)10億美(mei)元的獨角(jiao)獸企業找(zhao)鋼網，所從(cong)事(shi)的均為鋼鐵(tie)電商。
“不確定性”之戰
與互聯網時代(dai)相(xiang)比，在獨(du)角獸時代(dai)，央企(qi)通(tong)過(guo)將新(xin)技術(shu)與自己優勢產業相(xiang)結合，發揮出了比較優勢。不(bu)過(guo)，面對新(xin)興(xing)產業的不(bu)確定性和高風險性，央企(qi)還需進(jin)一(yi)步推(tui)動變革。
在就獨角(jiao)獸(shou)(shou)話(hua)題走訪企(qi)業(ye)和(he)專家過程(cheng)中，記(ji)者(zhe)發現，受訪者(zhe)普遍關心一個話(hua)題，即以(yi)央企(qi)為代表(biao)的(de)傳(chuan)統企(qi)業(ye)，其(qi)管理模式和(he)考核方式，如何(he)適應(ying)以(yi)獨角(jiao)獸(shou)(shou)為代表(biao)的(de)新技術(shu)和(he)商業(ye)時代。
航旅縱橫創(chuang)始人、中(zhong)航信移動(dong)科技(ji)有(you)限公司總經理薄滿輝指出(chu)，傳(chuan)統企業(ye)(ye)(ye)經歷長(chang)期(qi)發展(zhan)，大多已形成較為穩定、線(xian)性增長(chang)的發展(zhan)態(tai)勢，而(er)互(hu)聯(lian)網等戰略性新興(xing)產(chan)業(ye)(ye)(ye)不(bu)同，作為全新的增量市場(chang)，所有(you)企業(ye)(ye)(ye)都要經歷從無到有(you)、發展(zhan)壯大的創(chuang)業(ye)(ye)(ye)式發展(zhan)路徑，只有(you)發展(zhan)速度足夠(gou)快，保持指數級增長(chang)，才可能(neng)在激烈的市場(chang)競爭中(zhong)脫穎(ying)而(er)出(chu)。“因此(ci)其發展(zhan)理念和管理模式與傳(chuan)統企業(ye)(ye)(ye)有(you)較大不(bu)同，不(bu)能(neng)簡單復制或平移。”
薄滿輝還指(zhi)出(chu)，互(hu)聯網等戰略新興產業(ye)(ye)(ye)面臨的(de)(de)(de)風險(xian)，與(yu)傳統企業(ye)(ye)(ye)也存(cun)在較大(da)差異(yi)。前者的(de)(de)(de)一(yi)個顯著特(te)征是(shi)馬太(tai)效應明顯，勝則(ze)贏者通吃，敗則(ze)一(yi)無所有。騰訊研究院發(fa)布的(de)(de)(de)《2017中國創(chuang)新創(chuang)業(ye)(ye)(ye)報告》提供了這方(fang)面的(de)(de)(de)佐證。該報告顯示，2017年“死亡(wang)(wang)”的(de)(de)(de)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)樣本(ben)(ben)數(shu)為150家，從死亡(wang)(wang)樣本(ben)(ben)的(de)(de)(de)生存(cun)時間來看(kan)，46.7%的(de)(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)會(hui)在存(cun)續期為4年的(de)(de)(de)時候倒閉，主(zhu)要(yao)由于市場占有率比(bi)較低(di)，沒有亮眼凈利潤而面臨資(zi)金鏈斷裂的(de)(de)(de)困(kun)境。該報告還指(zhi)出(chu)，偽市場需求項(xiang)(xiang)目(mu)逐步出(chu)局的(de)(de)(de)同時，也將更多(duo)資(zi)本(ben)(ben)推(tui)向優(you)質項(xiang)(xiang)目(mu)，“行(xing)業(ye)(ye)(ye)巨頭與(yu)死亡(wang)(wang)企業(ye)(ye)(ye)并行(xing)發(fa)展。”
因此，與(yu)傳(chuan)(chuan)統企(qi)業相比(bi)，身(shen)處在戰略新興產業的(de)(de)企(qi)業所面臨的(de)(de)風險(xian)更(geng)大，對決策風險(xian)的(de)(de)容忍(ren)偏好程(cheng)度明(ming)顯(xian)不同。“獨角獸是(shi)未知領域的(de)(de)創新，需要市場的(de)(de)拓展(zhan)(zhan)和客戶的(de)(de)認知，因此，股東(dong)更(geng)關(guan)注(zhu)長遠利(li)益(yi)(yi)，管(guan)理(li)層(ceng)往往更(geng)關(guan)注(zhu)近(jin)期利(li)益(yi)(yi)。傳(chuan)(chuan)統企(qi)業則與(yu)此相反。”中(zhong)企(qi)云鏈董事長劉江說。薄(bo)滿(man)輝(hui)也表示，由于大多(duo)數新興企(qi)業在發展(zhan)(zhan)初(chu)期，即使處于虧(kui)損的(de)(de)情況下(xia)也需要大量投入，與(yu)傳(chuan)(chuan)統企(qi)業追求中(zhong)短期確定性收益(yi)(yi)的(de)(de)模式存在較大矛盾。
此外，受訪者們指出(chu)，比較傳統(tong)企業(ye)和創(chuang)(chuang)新型(xing)企業(ye)，還(huan)有(you)一個很大不同(tong)，即傳統(tong)企業(ye)是(shi)(shi)先確(que)定邊界，再確(que)定業(ye)務。而(er)創(chuang)(chuang)新型(xing)企業(ye)往往是(shi)(shi)業(ye)務先行，邊界后置。如滴(di)滴(di)出(chu)行和共享單車，一開始(shi)并沒(mei)有(you)針(zhen)對性的政(zheng)策和法律(lv)法規，而(er)是(shi)(shi)隨著企業(ye)業(ye)務的發展逐步完善的。這一方面(mian)固然使得創(chuang)(chuang)新型(xing)企業(ye)面(mian)臨更多風險，同(tong)時，也是(shi)(shi)其在市場(chang)上博得了更多的先機。
因此，專家們指(zhi)出，對于以獨角獸(shou)為代表的(de)(de)創新型企(qi)業(ye)，要用新的(de)(de)方(fang)法。“用傳統(tong)方(fang)式治理(li)新興(xing)企(qi)業(ye)，不(bu)就(jiu)治死了(le)嗎(ma)？這些問題(ti)后面，隱(yin)藏著(zhu)很多(duo)比(bi)較深(shen)刻(ke)的(de)(de)東西，要從立法層(ceng)面，理(li)念層(ceng)面進行改(gai)進，新的(de)(de)業(ye)態，需要新的(de)(de)方(fang)法，新的(de)(de)政(zheng)策。”中美嘉倫咨(zi)詢公(gong)司總裁潘朝金(jin)說。
清華大(da)學技術創新研究中(zhong)心(xin)研究院高旭(xu)東(dong)也表示，傳(chuan)統企(qi)業(ye)需要(yao)調整內部的管(guan)理制度、考核方法和人(ren)才激勵政策(ce)。比如(ru)，傳(chuan)統企(qi)業(ye)考察(cha)現有業(ye)務時，常常關注兩點(dian)，即銷(xiao)售額和利潤增長(chang)。但是(shi)(shi)對新業(ye)務則不能(neng)做(zuo)如(ru)此要(yao)求(qiu)，而應(ying)該考察(cha)是(shi)(shi)否找到了(le)重(zhong)要(yao)客戶，是(shi)(shi)否把(ba)相應(ying)的產(chan)品做(zuo)出來了(le)，核心(xin)技術是(shi)(shi)否掌握在自己(ji)手(shou)里，等等。“這(zhe)樣等到市場真正爆發的時候，這(zhe)個業(ye)務一下就起來了(le)。”
事實上，對(dui)于(yu)新(xin)(xin)(xin)技術和(he)(he)商業(ye)(ye)(ye)時(shi)代下的(de)(de)管(guan)理(li)(li)理(li)(li)念和(he)(he)模(mo)式(shi)的(de)(de)變(bian)革，國資(zi)委(wei)正(zheng)在(zai)(zai)(zai)積極倡(chang)導和(he)(he)推(tui)進。國資(zi)委(wei)主任(ren)肖亞(ya)慶(qing)指出，當前大數據、云計算、物(wu)聯網(wang)、智能(neng)制造(zao)蓬勃興起(qi)，生(sheng)產制造(zao)方式(shi)發生(sheng)顛覆性改變(bian)，各種(zhong)新(xin)(xin)(xin)產業(ye)(ye)(ye)、新(xin)(xin)(xin)業(ye)(ye)(ye)態(tai)、新(xin)(xin)(xin)模(mo)式(shi)快速(su)興起(qi)，正(zheng)在(zai)(zai)(zai)深刻改變(bian)全球產業(ye)(ye)(ye)版(ban)圖和(he)(he)競(jing)爭格(ge)局。在(zai)(zai)(zai)此背景下，肖亞(ya)慶(qing)建議央企(qi)(qi)“積極適(shi)應(ying)新(xin)(xin)(xin)技術對(dui)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)價值(zhi)創造(zao)模(mo)式(shi)帶來(lai)的(de)(de)新(xin)(xin)(xin)挑(tiao)戰，必(bi)須求新(xin)(xin)(xin)求變(bian)，促進商業(ye)(ye)(ye)模(mo)式(shi)與互聯網(wang)時(shi)代相適(shi)應(ying)”，和(he)(he)“加大內(nei)部(bu)管(guan)理(li)(li)提升(sheng)，優化管(guan)理(li)(li)流程，壓縮管(guan)理(li)(li)鏈條，提升(sheng)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)管(guan)理(li)(li)水平，從(cong)而在(zai)(zai)(zai)市場(chang)競(jing)爭中(zhong)贏得(de)先(xian)機。”
用好基金
當前，在“捕獲”獨角(jiao)獸，應對戰(zhan)略性新興(xing)產業的(de)“不確定性”挑(tiao)戰(zhan)方(fang)面，除(chu)了管理模式變革，發揮好基金的(de)作(zuo)用，是央企的(de)另(ling)一重要選擇。
2015年(nian)6月，國(guo)(guo)(guo)務(wu)院發(fa)(fa)布的《關于大力推進(jin)大眾創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)萬(wan)眾創(chuang)新若干(gan)政(zheng)策措施的意見》提出，引導和(he)鼓勵中(zhong)央企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)和(he)其他國(guo)(guo)(guo)有(you)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)參與新興產業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)基金(jin)。2016年(nian)，國(guo)(guo)(guo)務(wu)院發(fa)(fa)布的《關于促(cu)進(jin)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)持續健康發(fa)(fa)展的若干(gan)意見》進(jin)一步指(zhi)出，支持中(zhong)央企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)、地方國(guo)(guo)(guo)有(you)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)、保險公司、大學(xue)基金(jin)等(deng)各類機構投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)和(he)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)母基金(jin)。《意見》還(huan)強調(diao)，“健全符合(he)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)行業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)特點和(he)發(fa)(fa)展規律的國(guo)(guo)(guo)有(you)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)管理體制(zhi)(zhi)，完(wan)善國(guo)(guo)(guo)有(you)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的監(jian)督考核、激勵約束機制(zhi)(zhi)和(he)股權(quan)轉(zhuan)讓方式，形成鼓勵創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)、寬容失敗的國(guo)(guo)(guo)有(you)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)生態(tai)環境。”
在此方面(mian)，國資委也向央企(qi)發出了號召(zhao)。國資委主(zhu)任肖(xiao)亞慶指出，研究(jiu)探(tan)索大中小(xiao)(xiao)企(qi)業融通發展新模(mo)式，完(wan)善多層級創新發展基金系，探(tan)索資源共享、資本(ben)扶持、團隊合作等多種方式，孵化培育“特(te)尖專精”的創新型(xing)小(xiao)(xiao)微企(qi)業。
事實上，一些(xie)被作(zuo)為(wei)國(guo)有資(zi)本投資(zi)、運營公司試點的央企(qi)，如國(guo)投、國(guo)新，和一些(xie)央企(qi)旗下的投資(zi)公司，如航(hang)天投資(zi)、招商局(ju)資(zi)本，在(zai)通過基金參與(yu)創業投資(zi)，促進央企(qi)產業布局(ju)和結構(gou)調整(zheng)方面，已(yi)經(jing)做出積極探(tan)索。
比如(ru)，國(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)旗(qi)下專門從(cong)事創(chuang)業(ye)(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)業(ye)(ye)(ye)務的(de)(de)(de)國(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)高(gao)新，管(guan)理著(zhu)國(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)、國(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)創(chuang)新、國(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)創(chuang)合(he)、國(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)創(chuang)益、海峽匯(hui)富等5家基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理公司，形成(cheng)了覆蓋VC、PE、FOF、民(min)生公益類基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、區域性基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、并購基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)全產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈格局，基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理規(gui)模達到(dao)1568億元。近年(nian)來，國(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)高(gao)新把市(shi)場化基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)運(yun)作模式與貫徹國(guo)(guo)家戰略緊(jin)密(mi)結合(he)，投(tou)(tou)(tou)資(zi)了寧德時代、信(xin)達生物、中集來福士、寒武紀、奇(qi)安信(xin)等一批聚(ju)焦高(gao)端前沿、突(tu)破產(chan)業(ye)(ye)(ye)瓶頸、引領產(chan)業(ye)(ye)(ye)發展的(de)(de)(de)項目，得(de)到(dao)了政府部門和社會出(chu)資(zi)人的(de)(de)(de)肯定，也充分凸顯了國(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)股權基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)業(ye)(ye)(ye)務的(de)(de)(de)獨特價(jia)值(zhi)和導(dao)向引領作用。
記者(zhe)(zhe)梳理(li)發現，在各機構發布的(de)(de)(de)(de)獨角獸(shou)榜單上，國(guo)(guo)投高新(xin)參與投資的(de)(de)(de)(de)有7家之多(duo)，包括寒武紀、寧德(de)時(shi)代、聯影(ying)醫療等(deng)。國(guo)(guo)投高新(xin)副總經理(li)杜仁堂告訴記者(zhe)(zhe)，成績的(de)(de)(de)(de)取(qu)得，首先得益(yi)于(yu)行(xing)業(ye)方面(mian)(mian)的(de)(de)(de)(de)匹配。國(guo)(guo)投高新(xin)重點關(guan)注(zhu)的(de)(de)(de)(de)是先進制造、醫療健康、環(huan)保(bao)、新(xin)能源和網絡信息領(ling)(ling)域(yu)，都是獨角獸(shou)分(fen)布較(jiao)多(duo)的(de)(de)(de)(de)領(ling)(ling)域(yu)。同(tong)時(shi)，國(guo)(guo)投高新(xin)的(de)(de)(de)(de)央企背景，和國(guo)(guo)家級產業(ye)基金的(de)(de)(de)(de)定位(wei)，也使其在市(shi)場競爭(zheng)中更(geng)具優勢。此外，在管理(li)和決策(ce)方面(mian)(mian)的(de)(de)(de)(de)市(shi)場化，也保(bao)證了(le)基金的(de)(de)(de)(de)運作效果。
對于(yu)獨(du)角獸(shou)(shou)的(de)崛起，及其背后新的(de)技術(shu)和(he)商(shang)業時(shi)代的(de)到來，人們(men)(men)總(zong)是喜歡用美國科幻作家威廉(lian)·吉布森的(de)那句話來加以(yi)描述：未來已來，只是不均勻地(di)分(fen)布于(yu)現在。我們(men)(men)通過(guo)觀察和(he)研究發(fa)現，面對獨(du)角獸(shou)(shou)時(shi)代，央企可以(yi)通過(guo)管理(li)模式(shi)的(de)變革，及靈活使(shi)用基金工具，以(yi)更(geng)好地(di)把(ba)握(wo)現在，和(he)贏(ying)取未來。（策劃·郭大鵬 原詩萌 文·原詩萌）
