文章來源(yuan)：《國資報告》雜志 發布時間：2018-12-18
2017年11月14日，中國(guo)企業國(guo)有(you)產權交易機構協會（以下(xia)簡(jian)稱中國(guo)產權協會）三屆二(er)次(ci)理事會擴大會議(yi)在北京召開。
《國資(zi)(zi)報告》記者在現場(chang)了(le)(le)解，本(ben)次會議對十八(ba)大以(yi)來(lai)產權交(jiao)(jiao)易資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)發展成果進(jin)行(xing)(xing)了(le)(le)總(zong)結交(jiao)(jiao)流(liu)，對十九(jiu)大之(zhi)后產權交(jiao)(jiao)易資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)如何更好地服務供給側結構(gou)性改革和國企國資(zi)(zi)改革進(jin)行(xing)(xing)了(le)(le)探討(tao)。
近5年(nian)來，全國(guo)國(guo)有企業通過產權(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)資本市場(chang)轉(zhuan)讓國(guo)有資產8636億元，平均增(zeng)值率19.66%，其中94%的(de)交(jiao)(jiao)易(yi)項(xiang)目在評估結果基礎(chu)上實現了(le)增(zeng)值。與(yu)會代表認為(wei)，國(guo)企產權(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)已步入新時代，要“擼起袖子(zi)加油(you)干，一張藍圖繪到底”。
實踐成就典型案例
據中(zhong)國產(chan)權(quan)協會(hui)統(tong)計(ji)，2012年至2016年，產(chan)權(quan)交(jiao)易(yi)(yi)資(zi)(zi)本市(shi)場交(jiao)易(yi)(yi)的產(chan)股權(quan)、實物資(zi)(zi)產(chan)、訴訟資(zi)(zi)產(chan)、金融(rong)資(zi)(zi)產(chan)、企業融(rong)資(zi)(zi)服務等12類產(chan)權(quan)交(jiao)易(yi)(yi)（含非國有）項目累計(ji)成交(jiao)額已突(tu)破18萬億元。
十八大以來的5年，以習近(jin)平同志(zhi)為核心的黨中(zhong)央總攬“四個全面”戰略布局(ju)，對產權交(jiao)(jiao)易資本市(shi)場(chang)出臺了(le)系列重大利好政策，注入了(le)發展動能。其(qi)中(zhong)，國企(qi)改(gai)革成為產權交(jiao)(jiao)易資本市(shi)場(chang)發展的重要引擎(qing)。
《中(zhong)共中(zhong)央、國務(wu)院關于深化國有(you)(you)企(qi)業(ye)改革的指導(dao)意見》（中(zhong)發〔2015〕22號）明確(que)將產權交(jiao)易資(zi)本市場(chang)定位于我國的資(zi)本市場(chang)，支持(chi)國有(you)(you)企(qi)業(ye)通(tong)過產權交(jiao)易平臺以市場(chang)公允價格處(chu)置企(qi)業(ye)資(zi)產，實現(xian)國有(you)(you)資(zi)本形態轉(zhuan)換(huan)。
中央關于(yu)推動(dong)國有(you)企業混合所(suo)有(you)制改革(ge)的(de)文件明確提出(chu)要(yao)把推動(dong)國有(you)企業混合所(suo)有(you)制改革(ge)作為全面深化國有(you)企業、國資改革(ge)的(de)重要(yao)突破口，要(yao)利(li)用好(hao)產(chan)權交(jiao)易資本市場(chang)為供給側結構(gou)性改革(ge)、國有(you)企業“三去一(yi)降一(yi)補(bu)”、提質(zhi)增(zeng)效和瘦身健(jian)體服務。
國(guo)務院國(guo)資(zi)委(wei)企(qi)業國(guo)有產(chan)權交(jiao)(jiao)易監測系(xi)統顯示，近5年來，全國(guo)國(guo)有企(qi)業通(tong)過(guo)產(chan)權交(jiao)(jiao)易資(zi)本市場轉讓國(guo)有資(zi)產(chan)8636億(yi)元，平均增(zeng)值(zhi)率19.66%，其中94%的交(jiao)(jiao)易項目在評估(gu)結果基礎上實(shi)現了增(zeng)值(zhi)。
一批(pi)成功案例正(zheng)在(zai)不斷形成：上海聯合產(chan)權交易所助力(li)寶(bao)鋼集團、國電集團、華(hua)能集團等中央(yang)企業在(zai)鋼鐵、煤炭等產(chan)能過(guo)剩行(xing)業，清理(li)處(chu)置低(di)效(xiao)無效(xiao)資產(chan)，回籠資金過(guo)百億元；
重(zhong)慶(qing)聯合(he)產權(quan)交易所協助中國鐵路物(wu)資總(zong)公司(si)，成功處置變現資產，歷時36天(tian)回(hui)籠資金27億元，幫助企(qi)業成功化解了一次債(zhai)券償付危機；
北(bei)京產權交易所(suo)協助中航工(gong)業(ye)集團(tuan)、中石油集團(tuan)、神華集團(tuan)、北(bei)京市金隅集團(tuan)等(deng)國有企業(ye)高溢價盤活存量(liang)資產，服務企業(ye)退出(chu)非主(zhu)業(ye)投資，實(shi)現瘦身(shen)健體、提質增效……
這些成功案例(li)說明，產權交(jiao)易(yi)資本市場在加(jia)快國(guo)有經(jing)濟布局優化(hua)、推動供給側結構性改(gai)革方面的(de)貢獻顯著(zhu)。
平穩駛入快車道
2016年7月(yue)，國(guo)(guo)務院(yuan)國(guo)(guo)資(zi)委(wei)、財政部聯合發布《企業國(guo)(guo)有資(zi)產(chan)交易監督管理辦法(fa)》（國(guo)(guo)務院(yuan)國(guo)(guo)資(zi)委(wei)、財政部第32號(hao)令，以(yi)下簡(jian)稱(cheng)“32號(hao)令”），其(qi)中(zhong)明(ming)確(que)國(guo)(guo)有企業的(de)產(chan)權轉(zhuan)讓、企業增(zeng)資(zi)及資(zi)產(chan)轉(zhuan)讓必須在依(yi)法(fa)設立的(de)產(chan)權交易機構(gou)中(zhong)公開進行。
隨著國企(qi)改(gai)革的(de)不(bu)斷推(tui)進，隨著相(xiang)關(guan)政策的(de)不(bu)斷出臺，產(chan)權交易資本(ben)市場(chang)的(de)業務邊界進一步拓寬(kuan)和清晰，國企(qi)產(chan)權交易平穩駛(shi)入快車道。
據中國(guo)(guo)產(chan)(chan)權(quan)協會統計，自“32號令”頒布(bu)實(shi)施至今年9月底，產(chan)(chan)權(quan)交易(yi)資本市場共(gong)為各級國(guo)(guo)有企(qi)(qi)業完(wan)成增資項目257宗(zong)，實(shi)現直接融資合計1528.35億元。其中，中央(yang)企(qi)(qi)業增資業務試點機(ji)構共(gong)為央(yang)企(qi)(qi)募集資金867.28億元。
北京產權(quan)(quan)交易(yi)(yi)所完(wan)成的(de)中(zhong)石化(hua)川氣(qi)東送天然氣(qi)管道有(you)限公司增資項(xiang)目(mu)，募集資金總額達(da)到228億元，成為自“32號令”發(fa)布至今產權(quan)(quan)交易(yi)(yi)資本市場融資金額最大的(de)一筆(bi)央企增資項(xiang)目(mu)。
隸屬(shu)于中國機械工業(ye)集團(tuan)的中國電器科學(xue)研究院有限公司，于2016年11月獲準成為中央企業(ye)首批(pi)開(kai)展員工持(chi)股試點企業(ye)。該(gai)院以(yi)吸引(yin)和留住優秀人(ren)才、激(ji)(ji)發(fa)內(nei)在動(dong)力、完善法人(ren)治理結(jie)構為目標，通過上海聯合(he)產權(quan)交易所順利(li)完成了混合(he)所有制改革和員工持(chi)股試點，融資(zi)5.94億元(yuan)，為下一(yi)步其他中央企業(ye)探索開(kai)展股權(quan)激(ji)(ji)勵(li)提供了成功范本。
中國(guo)產(chan)權(quan)協會(hui)認為，由(you)于中央(yang)企業的增資(zi)(zi)(zi)(zi)項(xiang)目普遍融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)規模大、市場化程度高(gao)、社會(hui)影響力廣，伴隨(sui)著一(yi)批具有典(dian)型示范效應(ying)的項(xiang)目逐(zhu)漸(jian)(jian)進場，產(chan)權(quan)交易(yi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本市場開始吸引包括證(zheng)券公(gong)司、保險公(gong)司、資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)管理機(ji)構(gou)和私(si)募股權(quan)基金(jin)在內的各(ge)類金(jin)融(rong)投資(zi)(zi)(zi)(zi)機(ji)構(gou)的廣泛(fan)關注與主動參與。產(chan)權(quan)交易(yi)資(zi)(zi)(zi)(zi)本市場正努力補(bu)齊歷史“短板”，其(qi)作為資(zi)(zi)(zi)(zi)本市場的融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)功能逐(zhu)漸(jian)(jian)顯現。
在(zai)利用(yong)產(chan)權交(jiao)易資(zi)本(ben)市場(chang)、助(zhu)力混(hun)合所有(you)制改革(ge)方(fang)面，地方(fang)國(guo)(guo)有(you)企業也激流勇進，充分利用(yong)好產(chan)權交(jiao)易資(zi)本(ben)市場(chang)穩(wen)妥、有(you)序開(kai)展(zhan)省(sheng)級國(guo)(guo)有(you)企業混(hun)改試點和處置低效無效資(zi)產(chan)。
據中國(guo)產(chan)權(quan)協(xie)會統(tong)計，從“32號(hao)令”頒布實(shi)施至今(jin)年9月(yue)底，產(chan)權(quan)交(jiao)易資(zi)(zi)本市場共協(xie)助地方(fang)國(guo)有企(qi)業完成增資(zi)(zi)項(xiang)目(mu)168宗，實(shi)現(xian)直接融資(zi)(zi)661.06億元。“32號(hao)令”頒布實(shi)施至今(jin)雖然只有1年多時間(jian)，但(dan)是產(chan)權(quan)交(jiao)易資(zi)(zi)本市場服務地方(fang)實(shi)體經濟發展(zhan)的(de)效果已十(shi)分顯著。
一張藍圖繪到底
十九大報告就“建設(she)現(xian)代(dai)化經濟體系”提出了六項(xiang)重大任務(wu)，其中諸多(duo)內容與(yu)產(chan)權制度(du)改革、生產(chan)要(yao)素市場(chang)化配置和產(chan)權交易(yi)(yi)所業務(wu)密切相關。這(zhe)為產(chan)權交易(yi)(yi)資(zi)本市場(chang)指明了航向。
黨的十九(jiu)大(da)召開后，中(zhong)國(guo)產權協會第一時間(jian)傳達學習國(guo)務院國(guo)資委(wei)動員部(bu)署學習十九(jiu)大(da)精(jing)(jing)(jing)神視頻會議精(jing)(jing)(jing)神及相關(guan)要求，根據相關(guan)工作部(bu)署并結合實際，制定了十九(jiu)大(da)精(jing)(jing)(jing)神學習計劃(hua)。
中國產權(quan)協會方面表示(shi)，要通過加強課(ke)題(ti)理(li)論(lun)研(yan)究和專題(ti)學習(xi)，充(chong)分領會十九大精神，并且要學以致用。在(zai)全國深(shen)化改革(ge)背景下，做好“國有產權(quan)交(jiao)易”這篇(pian)大文章，研(yan)究產權(quan)交(jiao)易市場(chang)信(xin)息化平(ping)臺，培育服務品牌，形成核心(xin)競爭力，保證(zheng)協會持續(xu)健康(kang)發展。
據了(le)解，中國產權協會2018年的重(zhong)點工作包括：深(shen)入學習貫徹黨(dang)的十九(jiu)大(da)精神，積極(ji)推(tui)進產權交(jiao)易資本(ben)市(shi)場(chang)6大(da)體(ti)系(xi)建(jian)(jian)設(she)：理論體(ti)系(xi)建(jian)(jian)設(she)、信(xin)用（文化）體(ti)系(xi)建(jian)(jian)設(she)、信(xin)息（網(wang)絡）體(ti)系(xi)建(jian)(jian)設(she)、制度（法規）體(ti)系(xi)建(jian)(jian)設(she)、自律與(yu)風險防(fang)控(kong)體(ti)系(xi)建(jian)(jian)設(she)和市(shi)場(chang)服務體(ti)系(xi)建(jian)(jian)設(she)。
本次會(hui)議(yi)上，中(zhong)(zhong)國產(chan)權協會(hui)會(hui)長(chang)吳(wu)汝(ru)川在題為(wei)《邁向新時代 開(kai)啟(qi)新征(zheng)程(cheng) 開(kai)創產(chan)權交(jiao)(jiao)易資(zi)(zi)本市場發展(zhan)新局面》的(de)工作報告(gao)中(zhong)(zhong)，介紹了產(chan)權交(jiao)(jiao)易行業(ye)學習領(ling)會(hui)黨(dang)的(de)十九大(da)報告(gao)的(de)心得(de)體會(hui)。吳(wu)汝(ru)川表示，產(chan)權交(jiao)(jiao)易資(zi)(zi)本市場服務供(gong)給側結構性改(gai)革和國企國資(zi)(zi)改(gai)革的(de)征(zheng)程(cheng)任重道遠。產(chan)權交(jiao)(jiao)易行業(ye)不僅能有所作為(wei)，而且(qie)大(da)有可為(wei)，行業(ye)發展(zhan)已步入(ru)新的(de)時代，要“擼起袖子加油干(gan)，一張(zhang)藍圖繪到底”。
中國(guo)產(chan)權協會黨委書記、秘書長夏忠仁認為，隨(sui)著行業未來發(fa)展(zhan)(zhan)的(de)基(ji)石(shi)不斷夯(hang)實(shi)，產(chan)權交易(yi)資(zi)本市場(chang)(chang)具(ju)備的(de)產(chan)權流轉和融資(zi)服(fu)務(wu)兩大功能將逐步放大：在實(shi)現國(guo)有資(zi)產(chan)保(bao)值(zhi)增值(zhi)、防止國(guo)有資(zi)產(chan)流失、服(fu)務(wu)國(guo)資(zi)監(jian)管方面日益發(fa)揮(hui)出(chu)中國(guo)特色(se)產(chan)權交易(yi)資(zi)本市場(chang)(chang)的(de)重要作用；在服(fu)務(wu)國(guo)有企業改革、服(fu)務(wu)實(shi)體經濟發(fa)展(zhan)(zhan)、優化要素資(zi)源配置、推動混(hun)合所有制經濟發(fa)展(zhan)(zhan)方面，產(chan)權交易(yi)資(zi)本市場(chang)(chang)的(de)獨特優勢(shi)進(jin)一(yi)步顯現。
自中(zhong)國產(chan)權(quan)協會(hui)成立(li)以來，先后于2011年、2013年開展了兩次產(chan)權(quan)交易(yi)市(shi)場典(dian)型案例評選(xuan)活(huo)動。它對于反(fan)映產(chan)權(quan)交易(yi)機(ji)構(gou)業務發展情況、總(zong)結(jie)產(chan)權(quan)交易(yi)行業自律(lv)管(guan)理經驗、提升產(chan)權(quan)交易(yi)市(shi)場建設(she)水平(ping)，起到了促進和引領(ling)作用(yong)。
在國(guo)(guo)務院國(guo)(guo)資(zi)(zi)委指導下，在前兩次(ci)案(an)例(li)評選(xuan)活(huo)(huo)動(dong)(dong)的基(ji)礎(chu)上，中(zhong)國(guo)(guo)產權協會將(jiang)第三次(ci)案(an)例(li)評選(xuan)活(huo)(huo)動(dong)(dong)冠名為“產權交易(yi)資(zi)(zi)本市場(chang)典型案(an)例(li)評選(xuan)活(huo)(huo)動(dong)(dong)”。在本次(ci)會議(yi)上，中(zhong)國(guo)(guo)產權協會推出了30個(ge)案(an)例(li)，包括(kuo)由11家會員單位(wei)獲(huo)得的10個(ge)最具影響(xiang)力增資(zi)(zi)案(an)例(li)，以(yi)及由22個(ge)會員單位(wei)獲(huo)得的20個(ge)典型增資(zi)(zi)案(an)例(li)（附(fu)后）。
10個最具影響力增資案例：
1.甘肅省(sheng)產權交易所《跨市場運作助力華龍(long)證券(quan)成就年度新(xin)三板最高融資(zi)記錄》；
2.北京產權交易(yi)所《招商局(ju)華建公路投資有(you)限公司增(zeng)資項目(mu)》；
3.天津產(chan)權交易(yi)中心《渤海(hai)證券(quan)增資(zi)52億(yi)(yi)元(yuan)擴股15億(yi)(yi)股》；
4.云(yun)南產(chan)權交易所《助力(li)新三板掛(gua)牌公(gong)司紐(niu)米(mi)科(ke)技完(wan)美增資》；
5.山東產(chan)權(quan)交(jiao)易中(zhong)心《山東影(ying)視產(chan)權(quan)市場(chang)融資6億元 “梅宗主”攜七大機構劍指IPO》；
6.北京產權交易所(suo)《中石化川氣(qi)東送天然氣(qi)管道有限(xian)公司(si)增(zeng)資(zi)項目》；
7.重慶聯合產權交易所、北京中招國(guo)際拍賣(mai)有限公司《分類募集 公開競價 中國(guo)物流增(zeng)資39%》；
8.深圳(zhen)聯合(he)產權交(jiao)易(yi)所(suo)《全流程投行服務助力高新(xin)投成功融資26.5億(yi)元》；
9.上海聯合(he)產權交易所《天津泰達(da)科技投資股份有限(xian)公(gong)司增資項目(mu)》；
10.廣州產權(quan)交易所《社會投資+員工持股(gu) 助推紅棉樂器升級上市(shi)》。
20個典型增資案例：
1.西南聯(lian)合產權交易(yi)所 《引入民營資本告別單一(yi)體制——四川(chuan)沱(tuo)牌舍得集團有限(xian)公司38.78%股(gu)權轉(zhuan)讓及增資擴股(gu)項目(mu)》；
2.上(shang)海聯合產權交易(yi)所 《打造有效資源(yuan)配置平臺 服(fu)務民營經濟健康發展——海際證券(quan)有限(xian)責任公司(si)增資項目》；
3.北京產權交易(yi)所、北京華諾(nuo)信誠財務顧(gu)問有(you)限公司 《巧(qiao)用“股轉+增資(zi)”混改模式助力企業變(bian)身全(quan)球電子元器件領(ling)跑者——深圳中電國(guo)際信息科技有(you)限公司增資(zi)項目》；
4.貴州(zhou)陽光產權交易所 《探索PPP項(xiang)目(mu)(mu)公司增(zeng)資模式(shi) 助力國企(qi)混(hun)改(gai)提質增(zeng)效 ——增(zeng)資助推貴陽小(xiao)灣河PPP項(xiang)目(mu)(mu)成(cheng)熟落地》；
5.北(bei)京產權交易所(suo)、北(bei)京華諾信誠(cheng)財務顧問有限公司(si)《改(gai)制增資(zi)員工持(chi)股(gu)齊(qi)頭(tou)并進 統(tong)籌規劃規范創(chuang)新為增資(zi)保駕護航——中國電子系(xi)統(tong)技術有限公司(si)增資(zi)擴股(gu)項目》；
6.重慶(qing)聯合產(chan)權交易所 《創新交易模式 服務招商蛇口太(tai)子灣(wan)項目(mu)融資(zi)發展》；
7.浙江產權(quan)交易所(suo)《探索增資擴股模(mo)式 提升平臺(tai)服務功(gong)能》；
8.北京產權交易(yi)所(suo) 《公開透明發(fa)現價值 高效融資推動上市——華電水(shui)務(wu)控股有限公司增資項(xiang)目》；
9.上海聯合產權交易所(suo) 《發揮資本市場(chang)功能 保障員工持股試點落地(di)——中國(guo)電器科學研究院有限(xian)公司增資項目》；
10.北京產權交易所 《國(guo)(guo)有資(zi)(zi)本(ben)(ben)與(yu)民間資(zi)(zi)本(ben)(ben)深度(du)融合 產權市場助推國(guo)(guo)企提(ti)質增效----中(zhong)核新能(neng)源投資(zi)(zi)有限公司增資(zi)(zi)項目》；
11.深圳(zhen)聯合產權交易所 《深圳(zhen)通電子商務有(you)限公(gong)司45.1%股權增(zeng)資擴股》；
12.上(shang)海聯(lian)合產權交易所 《市場化服務手段(duan) 助推企業“引(yin)資引(yin)智引(yin)技”----上(shang)海歐(ou)冶物(wu)流(liu)股份有限公司增(zeng)資項(xiang)目》；
13.貴州陽(yang)光產權交易所(suo)有限(xian)公司 《落(luo)實“平臺+投行”模(mo)式 促國(guo)企市場化改制——貴州貴天下(xia)茶葉有限(xian)責任公司增資擴股項目》；
14.上海聯合(he)產權(quan)交易所 《國企改革按下快進鍵 安(an)(an)技服首(shou)項融(rong)資(zi)落地 ——中海油安(an)(an)全技術服務有限(xian)公司增資(zi)項目》；
15.上海(hai)聯合產(chan)權交易所 《引資本轉機制 混改提升科技(ji)創新(xin)競(jing)爭力——上海(hai)張江創業投資有限(xian)公(gong)司增資項(xiang)目》；
16.江西(xi)產權交易所 《江西(xi)省鹽(yan)業集(ji)團(tuan)增資實現江西(xi)“四(si)個(ge)第一次”——江西(xi)省鹽(yan)業集(ji)團(tuan)增資擴股》；
17.北京(jing)產權(quan)交易所 《進場增資(zi)助(zhu)推股權(quan)多元(yuan)化 “雙創”企業(ye)實現新發展(zhan) ----中(zhong)企云(yun)鏈(lian)（北京(jing)）金融信息服(fu)務有限公(gong)司(si)增資(zi)項目(mu)》；
18.甘(gan)(gan)肅省(sheng)產權交易所(suo)股(gu)份有(you)限公司 《甘(gan)(gan)交所(suo)以全(quan)流(liu)程(cheng)投(tou)行服(fu)務完成民營企業中核(he)嘉華(hua)增(zeng)資擴股(gu)》；
19.甘肅(su)省產權交易所股份有限(xian)公司(si)《甘交所五年(nian)兩次發力(li) 助(zhu)推蘭(lan)石集團打造(zao)上市“雙子(zi)星”》；
20.天津產權交易中心(xin)《金(jin)交所(suo)高溢價混(hun)改引戰螞蟻金(jin)服 股東實(shi)現強(qiang)強(qiang)聯合(he)》。（國(guo)資(zi)報告記者 任騰飛）