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2021年1月8日，中(zhong)國鐵路物資股(gu)份有限公司(si)在深(shen)圳證券(quan)交易(yi)所成功重組上市(shi)（股(gu)票代碼：000927），“一汽(qi)夏(xia)利”走進(jin)歷(li)史。

2020年，克(ke)服疫情等(deng)不利因素的沖擊(ji)，中(zhong)國鐵路物資集(ji)團有(you)限公司(si)（ 簡稱“中(zhong)國鐵物”）連續第五年實(shi)現盈利，經營性利潤創歷史新高(gao)，資產負債(zhai)率下降到74%，銀行授信(xin)總額達到330億元。

2020年(nian)12月(yue)23日，中國鐵物時隔4年(nian)后重返債券市場。

在中(zhong)國鐵(tie)物總(zong)經理(li)廖(liao)家生(sheng)看來，這三(san)件大事標志著(zhu)，曾(ceng)深陷(xian)債務危(wei)機，一(yi)度瀕臨(lin)破產的中(zhong)國鐵(tie)物，正式實(shi)現了(le)本質脫困。

五年扭虧路，步(bu)步(bu)皆艱辛。

2012年起，曾(ceng)連續(xu)四年入(ru)選世(shi)界五百強(qiang)的中國鐵物，因喪失(shi)戰(zhan)略定力，盲目追求擴張，跌入(ru)融資(zi)性貿(mao)易(yi)陷阱(jing)，加之管理(li)不善，陷入(ru)債務危(wei)機(ji)泥潭(tan)，嚴重資(zi)不抵債，資(zi)金鏈(lian)幾近斷裂，融資(zi)能力基本喪失(shi)，引(yin)起了市(shi)場(chang)和高層的高度關(guan)注。

債主登門圍堵，企業(ye)舉步維艱，在(zai)那個陽(yang)光明媚、草長鶯(ying)飛的暖(nuan)春(chun)，很多(duo)人在(zai)心中(zhong)給中(zhong)國鐵(tie)物(wu)判處(chu)了死(si)刑。

為扭(niu)轉局(ju)面，2016年4月29日，國(guo)(guo)務院(yuan)國(guo)(guo)資(zi)委(wei)決定(ding)，由中國(guo)(guo)誠通對中國(guo)(guo)鐵物實施整體(ti)托管，并及時調整了(le)中國(guo)(guo)鐵物領導班子。在國(guo)(guo)資(zi)委(wei)和(he)(he)中國(guo)(guo)誠通的支持下，中國(guo)(guo)鐵物盤(pan)活企(qi)業(ye)資(zi)產、加大(da)清欠力度，籌集償債(zhai)資(zi)金；按照“市(shi)場化(hua)、法治化(hua)”的原則，創(chuang)新探索(suo)特色鮮明的債(zhai)務重組路徑，在債(zhai)權(quan)人、股東(dong)、客戶、員工等利(li)益相(xiang)關方之間(jian)找到了(le)最大(da)公約(yue)數；把信用當生命，用時間(jian)換空間(jian)，有序推進了(le)債(zhai)轉股和(he)(he)上市(shi)工作；健(jian)全風控體(ti)系，完善管理機制，以改革激(ji)發(fa)企(qi)業(ye)干(gan)部員工干(gan)事(shi)創(chuang)業(ye)激(ji)情。走出了(le)一條外科手術(shu)+內科調理相(xiang)結合的扭(niu)虧脫困道(dao)路。

當前，一批企業仍在(zai)債務(wu)風(feng)暴之(zhi)中(zhong)(zhong)。此刻(ke)重(zhong)溫中(zhong)(zhong)國鐵物的“出(chu)軌”經歷(li)(li)，探尋(xun)企業重(zhong)回正軌的艱難歷(li)(li)程和寶(bao)貴經驗，當有深刻(ke)的現實意義(yi)。

跌落神壇

中(zhong)國(guo)(guo)鐵(tie)物(wu)的(de)歷史可追(zhui)溯到1887年(nian)設立(li)的(de)中(zhong)國(guo)(guo)鐵(tie)路公司(si)塘沽材料處。新中(zhong)國(guo)(guo)成立(li)后，鐵(tie)道部(bu)下設的(de)物(wu)資管理(li)局(ju)，即為(wei)中(zhong)國(guo)(guo)鐵(tie)物(wu)前身(shen)。2004年(nian)，中(zhong)國(guo)(guo)鐵(tie)物(wu)納入國(guo)(guo)務(wu)院國(guo)(guo)資委直接監管范(fan)圍。

多年來，中國(guo)(guo)鐵物被稱為中國(guo)(guo)鐵路(lu)的“總后(hou)勤(qin)部”，是我(wo)國(guo)(guo)歷(li)史最(zui)悠久、規模(mo)最(zui)大(da)、產(chan)品最(zui)全面、服務(wu)能力最(zui)強(qiang)、行業經驗最(zui)豐富的鐵路(lu)生(sheng)產(chan)性服務(wu)綜合(he)提供商。

長(chang)期以(yi)來，在鐵(tie)(tie)(tie)(tie)道部劃(hua)轉(zhuan)剝離出的(de)五大企(qi)業(ye)中(zhong)（中(zhong)國中(zhong)車(che)、中(zhong)國鐵(tie)(tie)(tie)(tie)建、中(zhong)國中(zhong)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)、中(zhong)國通號、中(zhong)國鐵(tie)(tie)(tie)(tie)物），中(zhong)國鐵(tie)(tie)(tie)(tie)物的(de)市場壓力最小、福利待遇最好，被稱(cheng)為含著金湯匙出生(sheng)的(de)企(qi)業(ye)。2005年(nian)，中(zhong)國鐵(tie)(tie)(tie)(tie)物以(yi)不足兩萬人實(shi)現了(le)570億元的(de)營業(ye)收入(ru)。

“出軌”

生于鐵路，長于鐵路的中國鐵物，一旦出軌，后果嚴重

當時(shi)，國內的鋼鐵(tie)市場行(xing)情(qing)形勢較好，產(chan)銷(xiao)兩旺，但不(bu)少民營(ying)鋼貿(mao)(mao)商自身資金(jin)短缺，去銀行(xing)貸款則(ze)手續復雜，流(liu)程很長(chang)，獲批(pi)較難。因此，一批(pi)鋼貿(mao)(mao)商盯(ding)上了中國鐵(tie)物等央(yang)企。當時(shi)，中國鐵(tie)物手頭(tou)資金(jin)充裕，動用起(qi)來也比銀行(xing)簡單，因此開始幫鋼貿(mao)(mao)商墊資，從(cong)中賺取利息差價(jia)。

“說(shuo)白了，公司扮(ban)演的，就(jiu)是影子銀行(xing)的角色。既不占有(you)資源，也不占有(you)客戶，又沒有(you)銀行(xing)的風控體系和能力(li)。”中國鐵(tie)物黨委(wei)常(chang)委(wei)、鐵(tie)物股(gu)份(fen)總經理(li)杜波說(shuo)，常(chang)年靠兩根(gen)鋼軌(gui)吃飯(fan)的中國鐵(tie)物，逐漸“出軌(gui)”了。

短期內，這種擴(kuo)張模(mo)式顯然效果顯著(zhu)：2010年，中國鐵物營(ying)業收入達到1500多億(yi)元，較上年增(zeng)長(chang)47%，為2007年的兩倍(bei)，并由此躋身財富(fu)世界五百強430位(wei)。

2011年，中國(guo)鐵(tie)(tie)物(wu)營收再次猛漲至(zhi)2000多億元。隨即(ji)，一(yi)家信用評(ping)(ping)級公(gong)司將中國(guo)鐵(tie)(tie)物(wu)主體信用評(ping)(ping)級由AA+調整為AAA。時任主要領導在公(gong)開場(chang)合透露，將于2011年底(di)前(qian)完成A+H股上市(shi)的目標。也是這一(yi)年，中國(guo)鐵(tie)(tie)物(wu)位列中國(guo)鋼(gang)貿企(qi)業百強榜第(di)一(yi)名。

由(you)于一心追(zhui)求擴大規模，無論是集團公司，還是分子企業，風險(xian)控制都被放在(zai)中國(guo)鐵物的(de)次要位置，甚(shen)至被有意忽視(shi)了。

事后，國務院國資(zi)委在(zai)對(dui)融(rong)資(zi)性(xing)貿易相關責(ze)任人進行查處(chu)時通報稱：當時的(de)中國鐵(tie)物(wu)管(guan)(guan)理(li)(li)層“對(dui)子(zi)企(qi)業存(cun)貨管(guan)(guan)理(li)(li)混亂、合同監管(guan)(guan)失控等問題放(fang)任不理(li)(li)，對(dui)子(zi)企(qi)業資(zi)信審(shen)查不嚴、擔保措施不落實、銀行授信管(guan)(guan)控粗放(fang)等問題疏于(yu)管(guan)(guan)理(li)(li)，子(zi)企(qi)業普遍存(cun)在(zai)與資(zi)信差的(de)民營企(qi)業開展免評合作(zuo)的(de)情況(kuang)。”

忠言逆耳

2012年(nian)7月，受國內外(wai)宏觀環(huan)境變化影(ying)響(xiang)，鋼(gang)材價(jia)格(ge)明顯(xian)下降。多家進行“期現套利(li)”操作的鋼(gang)貿公司出(chu)現不能及時履行合同甚至信用(yong)違約，一些鋼(gang)貿商開始“跑(pao)路”。

某公(gong)司去中(zhong)國鐵物(wu)所屬(shu)上海公(gong)司寶楊(yang)倉庫提(ti)貨，被(bei)(bei)倉庫管理人員阻攔(lan)，才(cai)發現倉庫的(de)鋼材被(bei)(bei)以虛(xu)假倉單形式進(jin)行多頭(tou)重復抵押。事件被(bei)(bei)媒(mei)體曝光(guang)后引起(qi)整個行業震動(dong)，鋼貿(mao)危機全(quan)面(mian)爆發。風(feng)險隨即從上海蔓延(yan)到(dao)全(quan)國，從鋼材蔓延(yan)到(dao)其他(ta)大(da)宗(zong)商品，又從鋼貿(mao)商波及到(dao)銀行。

在中國(guo)鐵物的(de)一次專題會(hui)議(yi)上(shang)，有(you)(you)公司(si)高管和部門負(fu)責(ze)人(ren)提醒說，國(guo)內(nei)融資性貿易的(de)風(feng)險(xian)苗頭已經開始顯現，應該(gai)把相關企業負(fu)責(ze)人(ren)集(ji)中到北京，逐單梳理業務，預防風(feng)險(xian)發生。但很多人(ren)認為不(bu)存(cun)在風(feng)險(xian)，說貨(huo)物在倉庫里丟不(bu)了。還有(you)(you)人(ren)知道有(you)(you)風(feng)險(xian)，但有(you)(you)僥幸心理，總認為還會(hui)有(you)(you)人(ren)接盤(pan)。

2012年8月(yue)(yue)8日，國有(you)重(zhong)點大型企業監(jian)事會向中(zhong)國鐵物發(fa)出了要(yao)求“采取有(you)效(xiao)措施(shi)，確保公(gong)司貨權的(de)(de)安全”的(de)(de)《提醒函》。8月(yue)(yue)27日，中(zhong)國鐵物召集所有(you)從事鋼材業務的(de)(de)公(gong)司匯報業務進展和風險排(pai)查情(qing)況(kuang)，但遺憾的(de)(de)是，時(shi)任管理團隊負責人(ren)對(dui)警示置(zhi)若罔聞(wen)，未采取有(you)效(xiao)措施(shi)。10月(yue)(yue)25日，向國資委報送(song)的(de)(de)《鋼鐵業務管理專項報告》中(zhong)，仍(reng)認(ren)為中(zhong)國鐵物的(de)(de)貿易模式不(bu)存(cun)在問題。

數據不(bu)會說(shuo)謊——2012年，中(zhong)(zhong)國(guo)鐵(tie)物(wu)累計虧(kui)損接(jie)近10億元(yuan)，其中(zhong)(zhong)上海公司虧(kui)損接(jie)近5億元(yuan)。同年，包括(kuo)中(zhong)(zhong)鋼集團(tuan)、中(zhong)(zhong)國(guo)鐵(tie)建等(deng)在內的幾家企業，均被查(cha)出卷入融資(zi)性(xing)貿(mao)易泥潭，并開(kai)始出現(xian)損失(shi)。2013年2月起，國(guo)資(zi)委連續(xu)多次下發文件，明確要求“嚴禁開(kai)展(zhan)無商品(pin)實物(wu)、無貨權流轉或原(yuan)地轉庫的融資(zi)性(xing)業務”。

遺(yi)憾(han)的是(shi)，這(zhe)仍未對(dui)中(zhong)國鐵物時任主要領(ling)導起到(dao)警醒作用，對(dui)形勢(shi)仍然(ran)不(bu)斷盲(mang)目樂觀，認為是(shi)小概率事件(jian)，不(bu)是(shi)系(xi)統性風險。

2013年，警報一(yi)再鳴響時，中國鐵物廈(sha)門鋼鐵公(gong)司還專(zhuan)注于鋼鐵貿易——短短3年，這家(jia)公(gong)司到2014年損(sun)失(shi)已超過30億元。

等(deng)中(zhong)國(guo)鐵物上下回過(guo)神的時候，局(ju)面已經難以(yi)收拾：多數子公司卷入其中(zhong)，以(yi)及(ji)一(yi)批民營鋼企倒(dao)閉，中(zhong)國(guo)鐵物墊(dian)付的資金泡湯，應(ying)收賬款、庫(ku)存(cun)、預(yu)付款等(deng)累計固化資金達到200億元。

時任(ren)中國鐵(tie)物華東集團董事長(chang)徐增堂奉命清查廈門鋼(gang)鐵(tie)公司虧損。原本血壓(ya)不高(gao)的他，看完(wan)基本材料(liao)血壓(ya)飆升，“明顯是(shi)內(nei)(nei)外勾結，串(chuan)通作案(an)！”他帶隊去(qu)討(tao)債的時候，欠債的人正在水(shui)田里插秧。“是(shi)騙術有多高(gao)明么？是(shi)騙子有多厲害么？根本上(shang)還是(shi)風(feng)險(xian)漏洞太多，內(nei)(nei)部的風(feng)險(xian)管理、追(zhui)責(ze)機制(zhi)出了(le)問題。”

為盡量避免(mian)損失，中(zhong)國鐵(tie)物各子公司只好到處(chu)搶(qiang)貨。這時候才(cai)發現，很多貨物被(bei)多頭質押，別的(de)債(zhai)權(quan)人已(yi)(yi)經(jing)(jing)提(ti)前查(cha)封(feng)，甚(shen)至內部不同單位(wei)同搶(qiang)一貨；還有(you)的(de)貨物已(yi)(yi)經(jing)(jing)丟失。廖家生舉例說，“遼寧(ning)一個油(you)庫的(de)存油(you)，核查(cha)時才(cai)發現只有(you)上(shang)面一層(ceng)油(you)，下邊已(yi)(yi)經(jing)(jing)換成(cheng)了水。”

夢碎

事后，中國鐵(tie)物多次(ci)復(fu)盤，分(fen)析檢討出現上(shang)(shang)述局面(mian)的(de)原因。結論認為，固(gu)然(ran)有個別銀行故意放(fang)縱甚至居中牽線，導致企業(ye)放(fang)松警(jing)惕(ti)，但根本上(shang)(shang)還(huan)是自身的(de)問題。

中國鐵物組織供應的百米鋼軌出廠

“在當(dang)時的宏觀背(bei)景下，公司急于做大和推動上市(shi)，而忽視風險防控，敗走麥城是必然的。”作為親(qin)歷者(zhe)，張(zhang)鴻雁對此感受深刻。

廖家生也認為(wei)，中國鐵(tie)物出事首先是因(yin)為(wei)喪失戰(zhan)略定力，主(zhu)業“出軌(gui)”；其次是管理混亂，制度漏洞(dong)太多，牛(niu)欄關貓；最后是黨建工作薄弱，對業務監管不力。

受上(shang)述風險事件影(ying)響(xiang)，2012-2015年，中(zhong)國鐵(tie)物雖(sui)然保持(chi)了鐵(tie)路業務的基本穩定，但營業規模大幅下(xia)降，利潤由正轉(zhuan)負，授信(xin)額度一再降低，企業資(zi)金(jin)來(lai)源日漸窘(jiong)迫(po)，國資(zi)委(wei)考核結果連續(xu)三年為(wei)D級。

為了(le)緩解資金壓力，避(bi)免(mian)風險蔓(man)延到股份(fen)公司(si)，影響上市計劃，中國鐵物以鐵物股份(fen)名義發行了(le)80億(yi)元(yuan)的超短融債(zhai)券，100億(yi)元(yuan)的私募債(zhai)，集(ji)團公司(si)收購了(le)股份(fen)公司(si)的不(bu)良(liang)資產(chan)。

期間，國資委分別于2014年6月、2015年7月兩次調整(zheng)中國鐵物(wu)主要負(fu)責人。

中國(guo)鐵物黨委(wei)常(chang)委(wei)、總(zong)會計師趙保(bao)輝說，“當(dang)時公司干(gan)部職工普遍有(you)一(yi)種(zhong)認識，中國(guo)鐵物關乎鐵路運營安全(quan)穩定，關鍵時候國(guo)家和國(guo)資委(wei)一(yi)定會伸(shen)出援手，有(you)了這種(zhong)依賴(lai)心理，所以企業并(bing)沒有(you)下決(jue)心進行自(zi)救(jiu)。”

到(dao)了(le)2015年，鐵物股份(fen)出現(xian)凈利潤虧(kui)損，導致中國鐵物信(xin)用評級下跌，公(gong)司直接融(rong)資(zi)和間接融(rong)資(zi)渠道均被堵塞，融(rong)資(zi)能力基本(ben)喪失。2015年末，中國鐵物資(zi)產負債率攀升至121.82%，已嚴重資(zi)不(bu)抵債。

泡沫堆砌而(er)成(cheng)的世界(jie)500強之(zhi)夢，終(zhong)究沒有(you)抵御住市場風浪(lang)的侵襲(xi)。

債主登門

風暴尚(shang)在醞釀時，債權(quan)人(ren)已經嗅到了危險的氣息。

2016年3月(yue)，中國鐵物再次(ci)發行的8億(yi)元超短融(rong)債券無人(ren)認(ren)購(gou)；一筆貸(dai)款(kuan)到期后被銀(yin)行拒絕續貸(dai)。

對于這(zhe)一局面，中國鐵物并非全然無備。

2016年2月，曾深(shen)度參與中國二重(zhong)債務處置工作(zuo)的趙保(bao)輝(hui)被廖家生請(qing)到中國鐵物(wu)，出(chu)任財(cai)務部(bu)部(bu)長。

在此之(zhi)前，由于跟國(guo)(guo)內多家銀(yin)行久(jiu)打(da)交道。趙(zhao)保輝笑稱自己“臭名昭著(zhu)”。因(yin)此，當不少中國(guo)(guo)鐵物的債權(quan)銀(yin)行看到(dao)他之(zhi)后(hou)，先(xian)是詫(cha)異，“你怎(zen)么來(lai)了(le)？”等問清(qing)楚后(hou)，就開(kai)始(shi)著(zhu)急，知道真的要大事不好了(le)。

“2015年(nian)2季度開(kai)始，我們(men)聘(pin)請中介機構(gou)，幫(bang)助設計債務(wu)重(zhong)組方案。當時提出(chu)了三(san)個思(si)路，一(yi)是破(po)產清算，二是司法重(zhong)整，三(san)是債務(wu)重(zhong)組。”廖(liao)家生介紹說，國資委和中國鐵物(wu)均認為，債務(wu)重(zhong)組方案相對最為有利，可(ke)以用時間換(huan)空(kong)間，“作為曾經的(de)世界五百強央企，如果破(po)產的(de)話，會帶來非常壞的(de)社會影響。”

但方案確定后，究竟什么時(shi)候啟動，是一(yi)個(ge)很(hen)費(fei)思量的(de)(de)問題。趙保輝回憶說，“開會討論的(de)(de)時(shi)候，大家各有想(xiang)法(fa)。而(er)且要考慮到(dao)股東、債權(quan)人、客戶(hu)、員工等(deng)利益相(xiang)關(guan)方，找(zhao)到(dao)一(yi)個(ge)最大公約數，確實(shi)很(hen)難。”

2016年3月15日，一筆10億元的(de)超短融債券(quan)到期。中國鐵物多方籌集資金(jin)，償(chang)還了這(zhe)(zhe)一筆債務(wu)，因(yin)為考慮到全國兩會尚未結(jie)束，誰(shui)也不敢在(zai)這(zhe)(zhe)時爆雷。

此時，中國(guo)鐵物的(de)負(fu)債總額為(wei)562億(yi)(yi)元(yuan)，其中金融(rong)債務424.6億(yi)(yi)元(yuan)，帶息負(fu)債總額為(wei)356.1億(yi)(yi)元(yuan)，包括銀行間市場債券(quan)168億(yi)(yi)元(yuan)、銀行有息債務182.6億(yi)(yi)元(yuan)、資產證券(quan)化(hua)融(rong)資5.5億(yi)(yi)元(yuan)。當年到期債券(quan)68億(yi)(yi)元(yuan)。

意外爆雷

2016年4月5日，在(zai)銀(yin)監會(hui)(hui)和國(guo)資委的(de)(de)主持下，中國(guo)鐵(tie)物(wu)正式啟動債務重組工(gong)作。會(hui)(hui)上，19家債權銀(yin)行(xing)表態積極(ji)，倡議一致行(xing)動，避免(mian)情(qing)況(kuang)進一步惡化，但同時也提(ti)出，要保護金(jin)融安全和債權人利益(yi)。會(hui)(hui)上成(cheng)立(li)了農行(xing)為主席行(xing)，民生、興(xing)業、工(gong)行(xing)、建行(xing)等為副主席行(xing)的(de)(de)債權人委員會(hui)(hui)。

不過，因為(wei)會議消息走露，“雷”，真的爆了。

按(an)照銀行間交(jiao)易商協會(hui)有關(guan)規定，4月11日，鐵物股份發布(bu)《關(guan)于重大事(shi)項的(de)特別風險(xian)提示暨相(xiang)關(guan)債(zhai)務融資(zi)工具(ju)暫(zan)停(ting)交(jiao)易的(de)公告》，對存續的(de)9只(zhi)168億元債(zhai)務融資(zi)工具(ju)暫(zan)停(ting)交(jiao)易。

一些媒體報(bao)道后，市場一片驚慌，尤(you)其是債券持有(you)人(ren)把當(dang)天稱為黑色星期一，稱中(zhong)國鐵物為“鐵公(gong)雞”。

然(ran)而，當月就有一百多只央企的各類債券發行受到明顯影(ying)響，發行失(shi)敗(bai)或中止金額達到1200億元(yuan)。如果中國(guo)鐵物無法在短期內處(chu)理好(hao)債務風險問題(ti)，后果不堪(kan)設想。

有關(guan)部門通過各種渠道向最高(gao)層(ceng)匯報(bao)了這一情(qing)況，并引(yin)起黨中央、國務院領(ling)導(dao)的(de)高(gao)度重視。

4月(yue)29日，國務院國資委決(jue)定，由中(zhong)國誠(cheng)通(tong)托管(guan)中(zhong)國鐵(tie)(tie)物，并對中(zhong)國鐵(tie)(tie)物領導班子進行(xing)重(zhong)大調整，成立管(guan)理委員會負責重(zhong)大事項決(jue)策，時任中(zhong)國誠(cheng)通(tong)董事長馬正武兼任中(zhong)國鐵(tie)(tie)物黨委書記、總經理、管(guan)委會主(zhu)任。

正(zheng)在(zai)浙江出差的(de)馬(ma)正(zheng)武(wu)接到(dao)電話后，緊急返回北(bei)京。在(zai)初步了解相關(guan)情況后，馬(ma)正(zheng)武(wu)正(zheng)式到(dao)中(zhong)國(guo)鐵物上任(ren)，并(bing)傳達(da)了國(guo)資委確(que)定的(de)幾(ji)個原則：一是風險不(bu)外(wai)溢，不(bu)能拖(tuo)誠通下水(shui)，更不(bu)能影響(xiang)央(yang)企整體信譽(yu)；二是確(que)保當(dang)年68億元債券到(dao)期(qi)兌付；三是積極實施(shi)債務重組；四是同步推進(jin)扭虧(kui)脫困。

把企業信用當生命

“爆雷(lei)”后，當時(shi)不少債權人找(zhao)到趙保輝的(de)辦公室，哭訴、威脅、圍堵，要求提前還債。曾(ceng)經歷(li)了二重債務處置的(de)他(ta)，面臨從(cong)來沒(mei)有過的(de)巨(ju)大壓力。“二重當時(shi)再(zai)困難，總有國(guo)機(ji)集團這樣一(yi)個(ge)靠(kao)山，但中國(guo)鐵物只(zhi)能(neng)(neng)靠(kao)自己”，“手里有八個(ge)蓋子的(de)時(shi)候能(neng)(neng)蓋上十個(ge)瓶(ping)子。現在剩兩三個(ge)蓋子，怎么(me)蓋得住？”

中(zhong)(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)物(wu)面臨的第一筆債(zhai)務，是5月(yue)11日到期(qi)的一筆10億元(yuan)超短融債(zhai)券。當時，中(zhong)(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)物(wu)賬面上(shang)已沒有這么多現(xian)金(jin)。

在馬正武的協調下，中國(guo)誠通向中國(guo)鐵物提供了(le)6億元過橋貸款(kuan)，同時抽(chou)擠運營資金4億多元，如期(qi)(qi)兌付了(le)到期(qi)(qi)債務本息。

為(wei)了還(huan)第二筆到期超(chao)短融債券，中國鐵物統計了中央企業的應(ying)收賬(zhang)款(kuan)，并請求國資委協(xie)調相關企業盡快償(chang)還(huan)逾期應(ying)收款(kuan)項(xiang)，提(ti)前償(chang)還(huan)正(zheng)常應(ying)收款(kuan)項(xiang)。

5月11日，國資委相關部門(men)緊急召(zhao)開15家(jia)中央企業參加的(de)“中國鐵物債務清理(li)會議”，要求有關中央企業盡快償還欠款(kuan)。

相(xiang)關央(yang)企非常支持，迅速(su)行動，在兩周(zhou)內償還(huan)資金共(gong)計17.1億(yi)元(yuan)。依靠這一筆(bi)資金，中國鐵物還(huan)清了第(di)二筆(bi)10億(yi)元(yuan)到期債務。

對于其余48億元當年(nian)到期債務(wu)，中國鐵(tie)物已無錢(qian)可償(chang)，只能靠盤活資(zi)產，換(huan)句話說，就要(yao)靠賣(mai)家底(di)來還賬了。

各種意(yi)見、各種聲(sheng)音眾(zhong)說紛紜。

馬正武上任后，再次召(zhao)集大(da)家(jia)商討這(zhe)一議題。“馬總虛心(xin)聽取我(wo)們的意見，很快就把已(yi)經散了(le)的人心(xin)重新凝(ning)聚(ju)起來(lai)，讓(rang)大(da)家(jia)看(kan)到了(le)希(xi)望。”杜波回憶(yi)。

經過(guo)多(duo)次溝通，在(zai)處置資產償還債(zhai)務這個問題上(shang)，馬(ma)正(zheng)武最終說服(fu)了(le)大家， “債(zhai)務只能(neng)靠我(wo)們(men)過(guo)往的(de)積(ji)累和未來(lai)的(de)發展(zhan)來(lai)填(tian)平，填(tian)不平是走不過(guo)去(qu)的(de)。沒有人替(ti)我(wo)們(men)填(tian)，自(zi)己(ji)的(de)路還要自(zi)己(ji)走”，“要顧全大局，必須放(fang)棄一些眼前利益，才能(neng)贏得生(sheng)存(cun)和發展(zhan)機會”。

廖家生說，“欠債還(huan)錢，天(tian)經地義。如(ru)果我們把(ba)信(xin)用(yong)(yong)喪失了，將用(yong)(yong)加倍(bei)的成(cheng)(cheng)本(ben)來恢復。”把(ba)企業信(xin)用(yong)(yong)當(dang)生命(ming)一樣維護，成(cheng)(cheng)為中國(guo)鐵物上下的共識(shi)，也成(cheng)(cheng)為最(zui)終(zhong)脫困(kun)的重要法寶。

中國鐵物選中的(de)第(di)一個目標(biao)，是(shi)中國鐵物大廈項目。

此前，中國鐵(tie)物以(yi)17億元(yuan)的(de)價格，在北京麗澤地區拿了(le)一(yi)塊(kuai)地，準備(bei)作為集團(tuan)總部所在地。中央提(ti)出不再新增樓堂館所之后，建設停滯，時刻(ke)面臨著閑(xian)置土地被政府(fu)收回(hui)的(de)風險(xian)。2016年時，這里只挖了(le)一(yi)個(ge)大坑。“為避免安全(quan)事故，我們(men)還(huan)要繼(ji)續(xu)投入。”趙保輝說。

在馬(ma)正(zheng)武和時(shi)任中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)誠通總經理、中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)物管委會副主任朱(zhu)碧新牽頭下(xia)，時(shi)任中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)物總會計師廖(liao)家生、時(shi)任中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)物房地(di)產板塊負責(ze)人(ren)李鴻(hong)杰、時(shi)任中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)物財務部部長(chang)趙保輝、時(shi)任中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)物法律部部長(chang)張鴻(hong)雁(yan)等(deng)人(ren)組成了專(zhuan)門(men)的工作(zuo)小(xiao)組，負責(ze)處置這一地(di)塊。

中國誠通和中國鐵物(wu)邀(yao)請(qing)了當時國內(nei)有影響力的(de)(de)房(fang)地(di)(di)產企(qi)業(ye)(ye)，包括華潤置地(di)(di)、保利地(di)(di)產、信達地(di)(di)產、華廈幸福基(ji)業(ye)(ye)等二十多家企(qi)業(ye)(ye)參與該地(di)(di)塊的(de)(de)招(zhao)投標。中國鐵物(wu)總(zong)經(jing)理助理李鴻杰說，朱碧新曾在中交集團(tuan)分管房(fang)地(di)(di)產業(ye)(ye)務多年，經(jing)驗(yan)豐(feng)富。“他主(zhu)導提出了核(he)心原則，即‘出價高者得、先付款者得”。”

一波三折

招標比(bi)價時(shi)，各企(qi)業表現踴躍。到(dao)了第一(yi)個(ge)約(yue)定付款日，害(hai)怕因(yin)為搶標而(er)出(chu)現意外的(de)李鴻(hong)杰還(huan)叫了保安嚴陣(zhen)以待。“結果大屏幕上的(de)賬戶(hu)信(xin)息顯示(shi)，一(yi)筆到(dao)賬都沒有”。

馬正武提(ti)出，如果(guo)流(liu)標，可以由(you)中國誠通(tong)兜底。“我(wo)不(bu)死(si)心，提(ti)出來能不(bu)能再(zai)給我(wo)們一(yi)周時間？”隨即，李鴻杰(jie)等(deng)又(you)分頭跟各(ge)意向公司(si)反(fan)復(fu)溝通(tong)、比價。最終，一(yi)家知名(ming)房(fang)企以40億元的價格奪得(de)頭籌。

廖(liao)家生(sheng)清楚地記得，2016年6月28日(ri)，他帶(dai)領談(tan)判小組，在國海廣(guang)場16樓，跟(gen)中標(biao)房企一直(zhi)談(tan)到(dao)凌(ling)晨三(san)點，敲定了交易的(de)各項細節。

次(ci)日(ri)一(yi)早，李鴻杰(jie)召集了參與二輪比(bi)價的企業到(dao)場(chang)。但錢(qian)依然沒(mei)能準時到(dao)賬。“這次(ci)我真(zhen)慌了，跟中(zhong)標房(fang)企反復(fu)確認，說錢(qian)已(yi)經在路上。”直到(dao)中(zhong)午(wu)一(yi)點，40億元資金真(zhen)的到(dao)賬，李鴻杰(jie)才(cai)松了一(yi)口(kou)氣。

但事情遠比(bi)參與者想象(xiang)的要復雜得多。項目正式簽約前，一(yi)家債權銀行追索一(yi)筆債務，將中國鐵(tie)物告上了法庭，該項目被海淀區人民法院查封。

“在誠通集團(tuan)(tuan)的(de)幫助下，我們的(de)法(fa)律團(tuan)(tuan)隊跟法(fa)院和相關銀(yin)行(xing)反復溝通，最終以我們在西單的(de)一棟辦(ban)公樓作(zuo)為抵押，將這一地塊置換了(le)出(chu)來，及時化解了(le)違約風險。”張鴻(hong)雁(yan)說(shuo)。

按下葫蘆浮起瓢，新問(wen)題(ti)不斷出現，中國鐵物見(jian)招拆招，滾石上(shang)山(shan)、爬(pa)坡過坎(kan)。2018年底(di)，雙(shuang)方最終完成了產權交(jiao)割和工商變更等相關手續(xu)。

至此，這一歷時兩年多(duo)、一波(bo)三折的(de)資(zi)產盤活工作才算徹底完成。至今回首，參與者感(gan)慨頗多(duo)。

“馬正武同志(zhi)敢于(yu)擔當、經驗豐富，加快了我們資產(chan)處置(zhi)工(gong)作的(de)進程，在具體交(jiao)易(yi)遇(yu)到阻礙時，出面(mian)拜(bai)訪交(jiao)易(yi)對方負責人(ren)并說服對方，保證了交(jiao)易(yi)的(de)順利(li)進行。”廖家(jia)生表(biao)示。

張(zhang)鴻雁認為，如果時間寬裕的話(hua)，相關(guan)問題(ti)都會提前(qian)考慮，但當時時間確實太緊張(zhang)了，因此遇到(dao)了不少意外。“不過我們(men)還(huan)是依法合規推進(jin)，努力換位(wei)思(si)考，積極創新思(si)路，最終找到(dao)了既能(neng)(neng)獲得較(jiao)高(gao)轉(zhuan)讓(rang)價格，又能(neng)(neng)及時拿到(dao)轉(zhuan)讓(rang)資(zi)金，還(huan)能(neng)(neng)盡量(liang)避免(mian)事(shi)后糾紛的轉(zhuan)讓(rang)路徑。”

趙保(bao)輝感慨稱，“路是(shi)(shi)走(zou)出(chu)來的(de)(de)，而不是(shi)(shi)設(she)計出(chu)來的(de)(de)。這(zhe)得益于(yu)中(zhong)(zhong)國鐵物(wu)領導的(de)(de)開明包容，能夠(gou)接受新(xin)事物(wu)，也離不開對方的(de)(de)諒解支(zhi)持。說明國資委讓中(zhong)(zhong)國誠(cheng)通托管中(zhong)(zhong)國鐵物(wu)的(de)(de)決(jue)定是(shi)(shi)非常(chang)英明的(de)(de)。”

第二(er)個(ge)啟(qi)動的(de)資產處置(zhi)項(xiang)目(mu)，是成都(dou)的(de)地(di)產項(xiang)目(mu)。在充分吸取麗澤地(di)塊轉(zhuan)讓經驗(yan)的(de)基礎上，該項(xiang)目(mu)直接(jie)選了(le)(le)股權轉(zhuan)讓形式，轉(zhuan)讓過程也相對順(shun)利(li)，不過也經歷了(le)(le)一(yi)次查封風波(bo)。

“第一次價格評(ping)估為24億元。加(jia)上麗(li)澤地塊的40億元，不(bu)能(neng)完全覆蓋當年到期債務。”李鴻杰說，在廖家生的帶領下(xia)，大家對該地塊做了內(nei)部評(ping)估，認為還(huan)有溢價空間，于是跟第三方評(ping)估機構共同做了價值挖掘(jue)。

最終，該地塊以(yi)27.88億元的價格成交(jiao)。到(dao)款(kuan)時(shi)，距離下一筆還債日只剩(sheng)了兩(liang)天時(shi)間。

有了(le)(le)這兩筆轉讓款，確保(bao)了(le)(le)中國(guo)(guo)鐵物(wu)當年6期68億(yi)元公募(mu)債券按期、足額兌(dui)付，未發生一起違約事件和延(yan)期兌(dui)付的情形。此時，中國(guo)(guo)鐵物(wu)打(da)破剛性兌(dui)付的風(feng)險才真(zhen)正消除(chu)，也避免了(le)(le)風(feng)險蔓延(yan)到其(qi)他央企(qi)。

絕地求生

到了2016年(nian)底(di)，中國鐵物面臨的局面已稍(shao)有好轉：當年(nian)實現利潤2.77億(yi)元，同比減虧增利35.02億(yi)元，扭轉了連續三年(nian)虧損的局面；當年(nian)債務均已償還(huan)，未出(chu)現違約事(shi)件。

但是，此時中國鐵(tie)物，資產負(fu)債率已(yi)上升(sheng)到125.5%，且2017年一季度就(jiu)有50億元私募(mu)債到期(qi)，債權人早(zao)已(yi)輪番登門催索；部分銀行(xing)連續抽貸，個(ge)別銀行(xing)不(bu)斷查封(feng)資產；子(zi)公司經營資金嚴重短缺，在手(shou)合(he)同無法執行(xing)，個(ge)別子(zi)公司工資發放困難。

怎么辦？

債務重組

償還了迫在(zai)眉睫的債(zhai)務之(zhi)后，中國鐵(tie)物開始(shi)考慮債(zhai)務重組(zu)方案，用時(shi)間(jian)為(wei)企業發展換空間(jian)。在(zai)此之(zhi)前，債(zhai)委會已聘請了工商銀行(xing)投(tou)行(xing)部做(zuo)了債(zhai)務重組(zu)盡職調查，并提(ti)出(chu)了初步方案。

廖家生(sheng)說，在與(yu)中國(guo)農業銀行(xing)(xing)為(wei)主席行(xing)(xing)的銀行(xing)(xing)債委會(hui)進(jin)行(xing)(xing)多輪談判后(hou)，為(wei)了(le)盡快達成重(zhong)組協議，緩解即(ji)期償(chang)債壓(ya)力，以(yi)及確(que)保(bao)重(zhong)組后(hou)信用逐步(bu)恢復，確(que)保(bao)正常經(jing)營(ying)，中國(guo)鐵(tie)物決定承諾保(bao)障債權人本金安全。在中國(guo)鐵(tie)物提出(chu)這(zhe)一原則后(hou)，談判十(shi)分(fen)順利。

歷經多次(ci)談判，方案幾易其稿，2016年12月28日，各債權銀(yin)行終于就中國鐵物銀(yin)行債務重組方案達成一(yi)致，并獲(huo)全票(piao)通過。

該(gai)方案包括“本金(jin)(jin)安全+部(bu)分還(huan)債+留債展期+利率優(you)惠+債轉(zhuan)股選擇(ze)權”等多個要素，并(bing)拉來長城資(zi)產提供資(zi)金(jin)(jin)兜(dou)底(di)保障。趙保輝說(shuo)，“這是(shi)一個雙方都能(neng)接受(shou)，都能(neng)受(shou)益的解決方案”

銀行債務之外，中國鐵物還有兩期私募債，總金(jin)額(e)100億元，票面(mian)利率(lv)均超過7%，其中第(di)一筆50億元將于2017年2月到期。

與(yu)公募(mu)債權人(ren)相(xiang)比(bi)，私募(mu)債持有人(ren)情況相(xiang)對復雜，22個債權人(ren)之中(zhong)(zhong)，包括(kuo)證券(quan)公司(si)、地方(fang)銀行(xing)、企業(ye)年金(jin)、散戶等。為了加快(kuai)談判進度，應中(zhong)(zhong)國(guo)鐵物(wu)要求，長城資產以市場(chang)化方(fang)式(shi)收購了11家小持有人(ren)的(de)債券(quan)，為重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)方(fang)案的(de)順利(li)通(tong)過奠定了基礎。私募(mu)債重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)方(fang)案經(jing)過反復談判，終于2017年1月5日獲得全體(ti)持有人(ren)一致(zhi)通(tong)過。該方(fang)案比(bi)照方(fang)案設計，體(ti)現同債同權原則，只(zhi)是期限略(lve)短，重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)銀行(xing)利(li)率更(geng)低。這是中(zhong)(zhong)國(guo)債券(quan)市場(chang)的(de)首例私募(mu)債重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)。

該方案在保證債(zhai)權(quan)人本金不(bu)受損失(shi)的(de)前提下(xia)，對2017年(nian)2月(yue)到期的(de)50億(yi)(yi)元延期兩年(nian)行權(quan)，2018年(nian)12月(yue)到期的(de)50億(yi)(yi)元正常行權(quan)，票(piao)面(mian)利率分別調整為1.08%和(he)0.64%，并預留(liu)債(zhai)轉股選擇權(quan)。

2017年1月19日，中(zhong)國(guo)鐵物與銀行(xing)債(zhai)(zhai)(zhai)委會(hui)成員(yuan)和私募(mu)債(zhai)(zhai)(zhai)持有人(ren)在北京正式簽署債(zhai)(zhai)(zhai)務重組協議，標志著(zhu)中(zhong)國(guo)鐵物銀行(xing)債(zhai)(zhai)(zhai)和私募(mu)債(zhai)(zhai)(zhai)債(zhai)(zhai)(zhai)務重組方案落地實(shi)施(shi)。

國資委原副主任孟建民(min)在簽字儀式上表示，此次重(zhong)組(zu)按照“市(shi)場化(hua)、法(fa)治(zhi)化(hua)”的原則，實(shi)現了企業、銀(yin)行(xing)、債券(quan)持(chi)有人等利益(yi)相(xiang)關方合(he)作共贏(ying)，對市(shi)場化(hua)債務重(zhong)組(zu)具(ju)有積極的示范作用。

馬正武當(dang)時表示(shi)，中國鐵物與金融債(zhai)權人(ren)在短(duan)短(duan)9個月時間內完成(cheng)債(zhai)務(wu)重組協議簽署，創(chuang)造(zao)了(le)央企債(zhai)務(wu)重組的最高效率，是市場化(hua)解決困難企業債(zhai)務(wu)問(wen)題的成(cheng)功(gong)實(shi)踐(jian)。

廖家(jia)生(sheng)介(jie)紹說，債務重(zhong)組后，中(zhong)國鐵物嚴格執行債務重(zhong)組協議，已自籌資(zi)金(jin)累(lei)計償還288多億(yi)元債務，沒有(you)發生(sheng)一(yi)筆違約。

土里掘金

中國鐵物債務重組協議簽約儀式

債務(wu)重組有效地緩(huan)解了中國鐵(tie)物的短(duan)期(qi)償債壓力(li)，大幅降(jiang)低了企業財(cai)務(wu)負(fu)擔(dan)。但是，由于本(ben)金展期(qi)未打(da)折，所以中國鐵(tie)物短(duan)期(qi)內的資產負(fu)債率仍居高不下(xia)。

為了進一(yi)步降低負債，中(zhong)國鐵物打出(chu)了一(yi)套組(zu)合拳(quan)。

首(shou)先，在盤活(huo)北(bei)京麗澤和成都項(xiang)目經驗的基(ji)礎上，中國(guo)鐵物繼(ji)續推進資產盤活(huo)工作(zuo)，相繼(ji)梳理了51項(xiang)土地、房(fang)產進行盤活(huo)。

盤(pan)活過(guo)程中(zhong)(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)(tie)物(wu)(wu)集(ji)團資產處(chu)置辦和相關部門(men)通力合作，充分利(li)用當地(di)(di)(di)政(zheng)(zheng)策，一(yi)地(di)(di)(di)一(yi)策制定最佳轉讓方式，最大限度挖掘資產價值。李鴻杰(jie)舉例說，哈爾(er)濱的(de)地(di)(di)(di)塊，是一(yi)塊物(wu)(wu)流性質的(de)生地(di)(di)(di)（即不具備七(qi)通一(yi)平條件），中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)(tie)物(wu)(wu)按熟地(di)(di)(di)進行(xing)估值，通過(guo)比選，由萬科(ke)進行(xing)一(yi)級整理，然后(hou)推動當地(di)(di)(di)政(zheng)(zheng)府(fu)進行(xing)商業開發，并在(zai)二級市(shi)場進行(xing)公開出讓，萬科(ke)參(can)與競拍(pai)，土地(di)(di)(di)補償款在(zai)扣除成(cheng)本后(hou)歸中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)(tie)物(wu)(wu)所(suo)有；廣(guang)州的(de)一(yi)塊物(wu)(wu)流用地(di)(di)(di)盤(pan)活得到了廣(guang)州市(shi)政(zheng)(zheng)府(fu)支(zhi)持，按照周邊開發土地(di)(di)(di)的(de)價格估值后(hou)，廣(guang)州市(shi)政(zheng)(zheng)府(fu)直接收儲，同時充分利(li)用當地(di)(di)(di)城市(shi)更新政(zheng)(zheng)策窗口(kou)期，提高(gao)企業分成(cheng)比例。

對此(ci)，李鴻杰總結說(shuo)， “流(liu)動產生(sheng)價值，無論是(shi)(shi)好企業(ye)(ye)還是(shi)(shi)困難企業(ye)(ye)，都會有大量低效無效閑置資產，企業(ye)(ye)應該予以(yi)足夠重視，由專業(ye)(ye)團(tuan)隊系統謀劃，充分挖(wa)掘潛在價值，加(jia)大盤(pan)活力度，提高資產運(yun)營效率(lv)，助力優勢業(ye)(ye)務(wu)發展。”

其次，中國鐵物按照會計準(zhun)則，對手中那些(xie)估(gu)值(zhi)嚴重偏低的(de)土地房產進行公(gong)允價值(zhi)計量(liang)。在得到有關部(bu)門認可和支持后，獲(huo)得較(jiao)大入賬權(quan)益，對資(zi)產負債率(lv)的(de)下降起(qi)到了(le)明顯的(de)作用。2017年底，負債率(lv)降到了(le)93.3%。

再次，中(zhong)國(guo)鐵物加大風險(xian)事(shi)件清(qing)(qing)欠(qian)(qian)清(qing)(qing)收力(li)度，秉持“清(qing)(qing)欠(qian)(qian)也是經營、回(hui)款就是創效”理(li)念(nian)，成(cheng)立由主要領導負責，高(gao)管(guan)成(cheng)員(yuan)組成(cheng)的(de)清(qing)(qing)欠(qian)(qian)領導小(xiao)組，對24件1億元以上的(de)重點風險(xian)事(shi)件實行高(gao)管(guan)包干，責任到人(ren)；抽調選派(pai)經驗豐(feng)富的(de)人(ren)員(yuan)，成(cheng)立集(ji)團公司清(qing)(qing)欠(qian)(qian)辦，專職清(qing)(qing)欠(qian)(qian)。

比如(ru)，廖(liao)家生分管的，就(jiu)有某錳(meng)冶(ye)煉企業11億元(yuan)欠款， 兩年(nian)內(nei)連本帶利回(hui)款。“我們采取了訴訟(song)、談判、風險代理等多(duo)種手段，有時以訴促談，爭取最好(hao)結果”，廖(liao)家生說。

張鴻(hong)雁認為，高管(guan)牽(qian)頭負責，決策效率更高，資源協調更容(rong)易，還能起到(dao)示范(fan)作(zuo)用。

由于欠賬時間久(jiu)、情況復雜，清欠工作難(nan)(nan)度(du)很大，經常遭遇訴訟難(nan)(nan)、執(zhi)行難(nan)(nan)。但(dan)中國鐵物相關人員(yuan)毫不(bu)氣餒，堅持推(tui)進。

比如(ru)，2014年法院判決(jue)執(zhi)(zhi)行(xing)(xing)的一個案(an)例中，對方(fang)愿意以一個煤臺(tai)抵賬(zhang)，但該(gai)煤臺(tai)與其(qi)附著(zhu)的土地不屬(shu)于同一產權人，且煤臺(tai)不符(fu)合環保標準(zhun)。要(yao)改造的話，需繼續追加3000多(duo)萬(wan)元投(tou)入。“不以物抵債(zhai)(zhai)，對方(fang)已經沒(mei)有(you)其(qi)他財產可供償(chang)(chang)債(zhai)(zhai)，以物抵債(zhai)(zhai)意味著(zhu)新的投(tou)入，需要(yao)多(duo)年經營才能(neng)收回。但我們仍然沒(mei)有(you)放棄，后(hou)來找到了一家公司，愿意代債(zhai)(zhai)務人清償(chang)(chang)。”張鴻雁介紹說(shuo)，目前各方(fang)已經達成執(zhi)(zhi)行(xing)(xing)和解協議，該(gai)案(an)外人已經按照協議清償(chang)(chang)了2500萬(wan)元。

再比(bi)如，中國鐵物(wu)某子(zi)公司(si)(si)在大連港存(cun)儲(chu)了(le)(le)(le)67萬噸礦粉，從2013年起先后(hou)(hou)有18家法院、公安機關進行了(le)(le)(le)查(cha)封。“雖然我們(men)的貨權轉讓證明、入庫證明都(dou)有，但其中部分貨物(wu)已(yi)被(bei)法院判給其他公司(si)(si)。而(er)(er)且由于(yu)存(cun)儲(chu)時間(jian)過(guo)長，現(xian)在倉(cang)儲(chu)費、港雜費恐怕都(dou)已(yi)經超過(guo)了(le)(le)(le)貨值(zhi)。我們(men)的子(zi)公司(si)(si)直接損(sun)失巨大，而(er)(er)大連港的倉(cang)儲(chu)場地一(yi)直被(bei)占用，也形(xing)成了(le)(le)(le)潛在損(sun)失”，張鴻雁(yan)說，大連港的實際控制(zhi)人(ren)變更為招(zhao)商局集(ji)團后(hou)(hou)，經由國資委法規局協調(diao)，兩家集(ji)團直接牽頭進行談判，現(xian)已(yi)就減少損(sun)失達成了(le)(le)(le)一(yi)致。

為(wei)了進一步調(diao)動(dong)具體工作(zuo)團隊的(de)積極(ji)性，中國鐵物制定了相應的(de)激勵措施，并根據執行(xing)效果進行(xing)調(diao)整(zheng)，推(tui)動(dong)形(xing)成(cheng)專(zhuan)業清(qing)欠與全員清(qing)欠相結合、經營發展與清(qing)欠工作(zuo)兩不誤的(de)工作(zuo)格局(ju)。

據統計，自2016年至2020年底(di)，中國鐵物清欠累計回(hui)款60多億元(yuan)，對改善集(ji)團的資金(jin)狀況發揮了積極作用。

債轉股新路徑

債(zhai)務重(zhong)(zhong)組暫(zan)時緩解了(le)中國鐵(tie)物的(de)債(zhai)務壓(ya)力(li)。但(dan)到了(le)2018年底(di)，重(zhong)(zhong)組后的(de)私募(mu)債(zhai)即將到期，債(zhai)務壓(ya)力(li)卷土(tu)重(zhong)(zhong)來。為(wei)此(ci)，中國鐵(tie)物聯(lian)合長城資產(chan)設計了(le)賣股還(huan)債(zhai)的(de)全新債(zhai)轉股模式。

中國鐵物把與鐵路(lu)有(you)關的優質資(zi)產重組后，劃入新成(cheng)立的上市平臺公司中鐵物晟(sheng)公司，并將(jiang)中鐵物晟(sheng)的部分(fen)股權(quan)(quan)對外(wai)轉(zhuan)讓，長城(cheng)資(zi)產等債(zhai)轉(zhuan)股投資(zi)機構出資(zi)認(ren)購股權(quan)(quan)，中國鐵物取得轉(zhuan)讓資(zi)金后，專項(xiang)用于清償(chang)私募債(zhai)券，最終實現市場化(hua)(hua)法治化(hua)(hua)債(zhai)轉(zhuan)股。

2018年12月25日(ri)，中(zhong)(zhong)國(guo)鐵物(wu)與(yu)長城資(zi)產、國(guo)調基金(jin)、工銀(yin)投(tou)(tou)(tou)資(zi)和農銀(yin)投(tou)(tou)(tou)資(zi)等7家(jia)投(tou)(tou)(tou)資(zi)機構達(da)成債(zhai)轉股協議，轉讓中(zhong)(zhong)鐵物(wu)晟公(gong)司66%股權，債(zhai)轉股金(jin)額共計(ji)70.5億元。同(tong)時，中(zhong)(zhong)國(guo)鐵物(wu)承諾(nuo)，將于60個月內完成中(zhong)(zhong)鐵物(wu)晟的(de)(de)上(shang)市工作(zuo)(zuo)，以便相(xiang)關投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)退出(chu)，否則中(zhong)(zhong)國(guo)鐵物(wu)需對轉讓股權進行回購。“債(zhai)轉股投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)不(bu)都是(shi)鐵物(wu)債(zhai)權人(ren)，多數是(shi)‘新投(tou)(tou)(tou)資(zi)’。”廖家(jia)生介紹說，引資(zi)工作(zuo)(zuo)的(de)(de)艱辛五(wu)味雜(za)陳。

國家有(you)關(guan)部門負(fu)責人(ren)認為，中(zhong)國鐵物市(shi)場化債轉(zhuan)股(gu)是一項成(cheng)功(gong)的經典案例，對中(zhong)國鐵物改革發(fa)展具有(you)里程(cheng)碑意(yi)義。

“實踐(jian)證明，相關(guan)債權人的(de)決(jue)定(ding)是正確的(de)。中鐵(tie)物晟已分紅利達(da)到了(le)15%的(de)年(nian)化收益率，相關(guan)出資上市(shi)之后還會(hui)進一步(bu)增值。”趙保輝表示。

得益(yi)于債務(wu)重組(zu)、資(zi)產盤活、債轉股(gu)、清(qing)欠等(deng)一整套(tao)工作舉措(cuo)，2018年末(mo)，中國鐵(tie)物所(suo)有者權(quan)益(yi)凈增加約217億(yi)(yi)元(yuan)，資(zi)產負(fu)債率降到(dao)78.9%；2019年末(mo)，中國鐵(tie)物帶息負(fu)債總額122億(yi)(yi)元(yuan)，同比下降33.8%，資(zi)產負(fu)債率78.3%，較上年末(mo)下降0.6個百分點。

據了解，當前(qian)中國(guo)鐵物剩余重組債(zhai)務約48.3億(yi)元，將于2021年底到期。目(mu)前(qian)，中國(guo)鐵物正在(zai)與債(zhai)委(wei)會協(xie)商(shang)，提前(qian)結束(shu)重組期。

健體圖強

債(zhai)務(wu)危(wei)機的發生，導(dao)(dao)致中(zhong)國鐵物(wu)(wu)一(yi)批成員企業(ye)陷(xian)入嚴重虧損，甚至(zhi)影響(xiang)了工資發放(fang)，導(dao)(dao)致人心浮動。據統(tong)計，先后(hou)流失的骨干人才(cai)達(da)到1600多人。“2015年我來中(zhong)國鐵物(wu)(wu)當總(zong)會計師(shi)后(hou)，集(ji)團(tuan)財務(wu)部一(yi)個月就(jiu)走了3個人”，廖家生回憶說。

怎么樣穩住局面，留(liu)住人才？

馬正武認為，“經營開(kai)發是企(qi)(qi)業‘浴(yu)火重生’的(de)前提基(ji)(ji)礎，是實現相關(guan)方利益的(de)基(ji)(ji)本保障，也是企(qi)(qi)業持續發展的(de)核(he)心動力。”

廖家生也(ye)認為(wei)，企業只(zhi)有做(zuo)強(qiang)核心(xin)業務才能(neng)提升核心(xin)競爭力，才能(neng)贏得市(shi)場的信任。

因此，在債(zhai)務風險暴發(fa)后，中(zhong)國鐵物充(chong)分吸取主(zhu)(zhu)業出軌帶來(lai)的(de)慘(can)痛(tong)教訓，牢(lao)(lao)牢(lao)(lao)聚焦主(zhu)(zhu)責主(zhu)(zhu)業，完善風險防(fang)控機(ji)制(zhi)，加快推進市場化改革(ge)步伐，在積極化解債(zhai)務危機(ji)這一(yi)短期(qi)挑(tiao)戰的(de)同時，為(wei)企業長期(qi)發(fa)展(zhan)打牢(lao)(lao)基礎、拓寬道路。

國鐵集團(tuan)(tuan)作(zuo)(zuo)為(wei)中(zhong)(zhong)國鐵物(wu)(wu)最大也是(shi)最為(wei)重(zhong)要(yao)的(de)(de)戰略(lve)客(ke)戶(hu)，在(zai)中(zhong)(zhong)國鐵物(wu)(wu)出(chu)現債務(wu)(wu)危機后乃至整個(ge)改革(ge)脫困(kun)期間，對其鐵路(lu)業(ye)(ye)務(wu)(wu)開展(zhan)給予(yu)了(le)堅定(ding)有力的(de)(de)支(zhi)持(chi)。中(zhong)(zhong)國鐵物(wu)(wu)董(dong)事會秘書(shu)、時任規劃發展(zhan)部部長(chang)祝(zhu)琳(lin)海說(shuo)，“我們中(zhong)(zhong)國鐵物(wu)(wu)生于(yu)鐵路(lu)、長(chang)于(yu)鐵路(lu)，在(zai)服務(wu)(wu)鐵路(lu)發展(zhan)的(de)(de)同時，企業(ye)(ye)的(de)(de)成長(chang)與發展(zhan)，包括這幾年推進改革(ge)紓困(kun)，很大程度上(shang)也得益于(yu)國鐵集團(tuan)(tuan)的(de)(de)充分信(xin)賴和強力支(zhi)持(chi)。”他回憶道(dao)，在(zai)中(zhong)(zhong)國鐵物(wu)(wu)遭遇困(kun)難(nan)的(de)(de)那個(ge)時候，國鐵集團(tuan)(tuan)董(dong)事長(chang)陸東福(fu)曾明確表示(shi)，與中(zhong)(zhong)國鐵物(wu)(wu)的(de)(de)業(ye)(ye)務(wu)(wu)合作(zuo)(zuo)，要(yao)發揮優勢，不斷加強。這給中(zhong)(zhong)國鐵物(wu)(wu)在(zai)戰略(lve)上(shang)重(zhong)新(xin)“入軌(gui)(gui)”，把核心(xin)業(ye)(ye)務(wu)(wu)和主要(yao)資源聚焦(jiao)于(yu)鐵路(lu)軌(gui)(gui)道(dao)交(jiao)通(tong)產業(ye)(ye)綜合服務(wu)(wu)，吃了(le)一顆定(ding)心(xin)丸(wan)。

“入軌”

徐增堂曾在鐵(tie)(tie)道部和中(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)建工作多年(nian)，2014年(nian)加入中(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)物。在他看來，中(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)物主業(ye)出(chu)軌(gui)，不(bu)僅帶來了巨大的直接(jie)經濟損失，也讓企業(ye)錯(cuo)失了發展良機。

“2008年高鐵(tie)建設加快，本來是中(zhong)(zhong)國鐵(tie)物(wu)難得的發展良機，卻把(ba)注意力集中(zhong)(zhong)在融資性貿易(yi)上。中(zhong)(zhong)國鐵(tie)物(wu)是較早進(jin)入房地(di)產的中(zhong)(zhong)央企業，但也沒有(you)做起來。” 徐增堂(tang)說。

痛(tong)定思痛(tong)，馬正武提出，“出軌(gui)”的代(dai)價太大，從(cong)戰略上要(yao)全(quan)面回歸(gui)“兩(liang)根鋼軌(gui)”，但“入(ru)軌(gui)”不能(neng)按(an)照原來(lai)的方式，要(yao)實現與(yu)國鐵(tie)集團的“業務融入(ru)、資本融合、人(ren)員融通”，“要(yao)圍(wei)繞兩(liang)根鋼軌(gui)，成為(wei)鐵(tie)路物資供應的鏈主。”

按(an)照(zhao)以(yi)上(shang)思路，中(zhong)國鐵(tie)物在最困(kun)難的時候，仍集(ji)中(zhong)資源(yuan)保障(zhang)國家鐵(tie)路燃(ran)油(you)、鋼軌(gui)等專項(xiang)物資供應，并(bing)通過對鋼軌(gui)、焊頭、道岔、扣(kou)件及相關產品(pin)質量監督，從源(yuan)頭上(shang)保障(zhang)國家鐵(tie)路建(jian)設與運行(xing)安全，得(de)到國鐵(tie)集(ji)團充(chong)分肯定。

同(tong)時(shi)，中(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)(tie)物(wu)不斷延伸(shen)拓展業(ye)務(wu)，鋼(gang)軌快速(su)打磨和(he)廓形設計作業(ye)里程(cheng)穩步提升，2020年(nian)，在全國(guo)鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)打磨鋼(gang)軌5.1萬公里，累計23.8萬公里，讓(rang)中(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)跑得更(geng)快、更(geng)穩、更(geng)久；市場化成品油(you)及潤滑油(you)等新(xin)興業(ye)務(wu)，獲取差價超(chao)過專供(gong)業(ye)務(wu)；鐵(tie)(tie)(tie)建(jian)等工程(cheng)物(wu)資供(gong)應服務(wu)持(chi)續大幅(fu)度增長，積極參與了拉林、浩(hao)吉(ji)、京(jing)(jing)雄、京(jing)(jing)張(zhang)、京(jing)(jing)津冀城際(ji)鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)和(he)北京(jing)(jing)新(xin)機場、中(zhong)老鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)、匈(xiong)塞鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)等重點項目，招標代(dai)(dai)理服務(wu)和(he)物(wu)資代(dai)(dai)理龍頭(tou)地位持(chi)續鞏固(gu)。

中國(guo)鐵(tie)(tie)(tie)物(wu)承(cheng)擔(dan)的(de)全國(guo)普速鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)(lu)鋼(gang)軌保(bao)護技(ji)術研(yan)究等多項行業(ye)(ye)性科(ke)研(yan)課題，成(cheng)功通過(guo)國(guo)家級驗(yan)收(shou)；自主開發了鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)(lu)燃油配送系(xi)統，成(cheng)為鐵(tie)(tie)(tie)路(lu)(lu)燃油供(gong)應鏈(lian)管(guan)(guan)理(li)及燃油整備作(zuo)業(ye)(ye)重要(yao)的(de)信息服務平臺；鋼(gang)軌全壽命(ming)周期管(guan)(guan)理(li)系(xi)統、輪(lun)軌保(bao)護技(ji)術、高(gao)鐵(tie)(tie)(tie)打磨(mo)技(ji)術、重載(zai)軌枕技(ji)術等填補(bu)國(guo)內空(kong)白，企業(ye)(ye)核心(xin)競爭力(li)進一步增(zeng)強(qiang)。

對(dui)此，作為同樣深陷債務危機的(de)央企，中鋼集(ji)團曾對(dui)此羨慕不已。“畢竟我們有這(zhe)樣一個核(he)心業(ye)務”，中國鐵(tie)物(wu)董(dong)事長朱碧新(xin)表示，鐵(tie)路業(ye)務的(de)持續穩定發展，為中國鐵(tie)物(wu)贏得市場(chang)和銀行(xing)等金融機構(gou)的(de)信任(ren)打下(xia)了堅實的(de)基礎。

當(dang)前，中國鐵物已將軌道交通綜合服務(wu)板塊集中在上市平臺，這一業務(wu)的營收占比超過60%，凈利潤(run)超過10億元，是中國鐵物健康(kang)發展的穩定(ding)器。

激活

出身原(yuan)鐵道(dao)部的(de)幾(ji)大(da)企業中(zhong)，中(zhong)國鐵物是脫(tuo)鉤最(zui)晚的(de)，也是最(zui)晚經(jing)歷(li)市(shi)場(chang)(chang)風浪(lang)洗禮(li)的(de)。這樣的(de)出身，平時風險低、壓力小，可一旦(dan)遇(yu)上困難，就會暴露(lu)出市(shi)場(chang)(chang)化(hua)意識不足，市(shi)場(chang)(chang)靈敏度不夠等短板。

2016年起，中(zhong)(zhong)國(guo)鐵物采取(qu)了一(yi)系列(lie)舉(ju)措，旨在強化(hua)全體干部職(zhi)工的(de)(de)市場化(hua)意識，激發(fa)企業發(fa)展的(de)(de)內動動力。馬正武表示，在深(shen)化(hua)改(gai)革上(shang)一(yi)定要(yao)解放思想，既要(yao)把(ba)握改(gai)革大方向，又要(yao)解決實(shi)(shi)際問(wen)題，堅(jian)持問(wen)題導向，把(ba)所有的(de)(de)決策和工作(zuo)，牢固建立在實(shi)(shi)事求是的(de)(de)基(ji)礎之上(shang)，成就(jiu)于自覺運(yun)用客觀規律之中(zhong)(zhong)。

從(cong)“出軌”到“入軌”，必須從(cong)思想(xiang)和認識上取(qu)得戰(zhan)略共識。深刻(ke)反思因失去(qu)戰(zhan)略定力陷入生(sheng)死(si)危機的(de)慘(can)痛教訓，2016年(nian)上半(ban)年(nian)，中國(guo)鐵物(wu)制訂了2016-2020年(nian)“十三五”規劃，明確(que)提(ti)出“以鐵路軌道交通產(chan)業(ye)(ye)綜(zong)合(he)(he)服(fu)(fu)務(wu)為根(gen)本，適度(du)相關多(duo)元的(de)生(sheng)產(chan)性服(fu)(fu)務(wu)企(qi)業(ye)(ye)集(ji)團(tuan)”的(de)戰(zhan)略定位，分(fen)為“保生(sheng)存”、“求(qiu)發展”兩個(ge)階段，產(chan)業(ye)(ye)布局則強調“以鐵路軌道交通產(chan)業(ye)(ye)綜(zong)合(he)(he)服(fu)(fu)務(wu)為根(gen)基，深耕鐵路物(wu)資集(ji)成供應、鐵路物(wu)流綜(zong)合(he)(he)服(fu)(fu)務(wu)、鐵路相關多(duo)元業(ye)(ye)務(wu)三大業(ye)(ye)務(wu)領域”。“十三五”這五年(nian)，也正是(shi)中國(guo)鐵物(wu)實現(xian)浴火(huo)涅(nie)槃(pan)的(de)五年(nian)。

在馬(ma)正武和時任中國(guo)鐵(tie)物(wu)黨委副書記、鐵(tie)物(wu)股份總裁申(shen)兆軍的積極推(tui)動(dong)下，中國(guo)鐵(tie)物(wu)加(jia)快了業務重組和內部改革的力度。

首先，中國(guo)鐵物圍(wei)繞主(zhu)業(ye)重(zhong)塑(su)業(ye)務體系，按“鞏固加強一(yi)(yi)(yi)批、創新發展(zhan)一(yi)(yi)(yi)批、重(zhong)組(zu)整合(he)一(yi)(yi)(yi)批、清理(li)(li)退出一(yi)(yi)(yi)批”原(yuan)則，持續(xu)引導經營(ying)資源向(xiang)優(you)勢業(ye)務、優(you)質(zhi)公司和重(zhong)點培育領域(yu)集(ji)(ji)中，先后組(zu)建了油料(liao)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)、工業(ye)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)、軌道科技集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)、國(guo)際集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)、供(gong)應(ying)鏈(lian)科技集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)等二級企業(ye)，成為中國(guo)鐵物的營(ying)收、利潤主(zhu)力(li)軍；按照“一(yi)(yi)(yi)企一(yi)(yi)(yi)策”原(yuan)則，加大特困企業(ye)治(zhi)理(li)(li)力(li)度，全級次(ci)虧(kui)損面已從(cong)2015年末的54%，降到2020年底的30%以下(xia)；全系統持續(xu)推(tui)進瘦身健體、提質(zhi)增效，壓減(jian)法人(ren)單位21戶，管(guan)理(li)(li)層級控制(zhi)在4級以內，在崗員工較(jiao)最高(gao)峰(feng)時減(jian)少4000多人(ren)。

其次，中國鐵物(wu)持(chi)續深化(hua)內部(bu)改革，以體制(zhi)機(ji)制(zhi)創新激發(fa)經營創新創效(xiao)(xiao)(xiao)活力(li)。在加強黨(dang)的領(ling)導的同時，積(ji)極(ji)完善(shan)公司治理，加快市場化(hua)改革步伐。2016年以來，按照“小總部(bu)、大經營”原(yuan)則，實(shi)施了兩次總部(bu)機(ji)構改革，職(zhi)能部(bu)門由(you)25個降至11個，人員由(you)373人減至100人。分(fen)(fen)配(pei)制(zhi)度改革方面(mian)(mian)，突出效(xiao)(xiao)(xiao)益導向，不斷(duan)完善(shan)考核分(fen)(fen)配(pei)制(zhi)度，強化(hua)工(gong)資效(xiao)(xiao)(xiao)益聯(lian)動、業績(ji)薪酬聯(lian)動機(ji)制(zhi)；推進各經營一線全面(mian)(mian)實(shi)行收付實(shi)現制(zhi)考核，促進應(ying)收賬款回籠。在股權多元(yuan)化(hua)、混合所(suo)有制(zhi)和(he)雙百改革等方面(mian)(mian)也卓有成效(xiao)(xiao)(xiao)。

廖家生介紹，針對風(feng)險爆發(fa)以后(hou)人才(cai)流(liu)失嚴重問題，中國鐵物黨委通過采取改革激(ji)勵(li)約束機制、提供干事(shi)創業平臺、加(jia)強內培外引等措施留住人才(cai)、吸引人才(cai)，取得較好(hao)效果(guo)，目前人才(cai)流(liu)失率已降到(dao)1%左右，一些(xie)離職員工開始回流(liu)。

改革永無止境。“中國鐵物真正實現(xian)(xian)可(ke)持續發展，真正實現(xian)(xian)鳳凰涅(nie)槃，一定(ding)是市(shi)場(chang)(chang)化(hua)能力、市(shi)場(chang)(chang)化(hua)機制(zhi)真正建立起來的時候。”朱碧(bi)新(xin)表示。

補漏

“牛欄關貓”。這(zhe)是中(zhong)國鐵物債務危機(ji)暴發(fa)后，國資委對中(zhong)國鐵物出現的內部(bu)管理混亂、風(feng)控體系薄弱的形(xing)象表述。

幾年來，中(zhong)國鐵物深刻(ke)反思風險事件教訓，不斷在內部(bu)控制(zhi)(zhi)上查(cha)缺補漏(lou)，扎(zha)緊制(zhi)(zhi)度“籬笆(ba)墻”，常念執行“緊箍咒”，切實解決“牛欄(lan)關貓”問題。

“首先就是(shi)絕對禁止融資性貿(mao)易和‘空(kong)轉’業務(wu)，一旦(dan)發(fa)現(xian)，立即免職。”廖家生表示。

在制(zhi)度建設方面，中國鐵物(wu)從2016年開始，先后(hou)出(chu)臺國內貿易管理(li)辦法和財務管理(li)“二十四條禁(jin)令”，完善合同管理(li)、資(zi)(zi)金管理(li)、資(zi)(zi)產(chan)管理(li)、投資(zi)(zi)管理(li)等各項(xiang)制(zhi)度，促進制(zhi)度有(you)效執行(xing)；以資(zi)(zi)金管控為核(he)心，持續壓(ya)縮三項(xiang)資(zi)(zi)產(chan)規模，資(zi)(zi)金集中度達到90%以上；全面推行(xing)收付實現(xian)制(zhi)考核(he)，不(bu)回款不(bu)計(ji)獎(jiang)，有(you)效提(ti)升(sheng)運營(ying)質量(liang)，經營(ying)凈現(xian)金流連續三年保持10億元左右(you)。

在風(feng)險排查(cha)(cha)方面，以審計署審計、國資委監督檢查(cha)(cha)，內部(bu)督查(cha)(cha)督辦(ban)、審計監督、巡(xun)視巡(xun)察(cha)為契機，聚焦化(hua)解(jie)企業重大(da)風(feng)險，組織全系(xi)統強化(hua)隱患排查(cha)(cha)、問(wen)題整改和問(wen)責(ze)問(wen)效等工作，促(cu)進規范管(guan)理。

鑄魂

堅持黨(dang)(dang)的領導(dao)、加(jia)強黨(dang)(dang)的建(jian)設是國(guo)有(you)企業的獨特優勢。“反思(si)公司風險事(shi)件教(jiao)訓(xun)，最(zui)根本原因(yin)就(jiu)是企業黨(dang)(dang)的政治(zhi)建(jian)設出了(le)問題，沒(mei)有(you)認真執行黨(dang)(dang)和國(guo)家的方針政策和重(zhong)大工作(zuo)(zuo)部署，違規開(kai)展融資(zi)性貿易造(zao)成巨大損失。”在(zai)中國(guo)鐵物黨(dang)(dang)的十九大精神(shen)學習研(yan)討暨黨(dang)(dang)建(jian)工作(zuo)(zuo)現場會上，馬正武總結(jie)說。

因此(ci)，在中國鐵物扭虧(kui)脫困期間，中國鐵物黨委始終(zhong)把加強黨的建設作為扭虧(kui)脫困的制(zhi)勝法寶(bao)，積極推進黨建工(gong)作與(yu)改革發(fa)展(zhan)深(shen)度(du)融合(he)、互相(xiang)促進、提供保障。

首先，中(zhong)國鐵(tie)物(wu)把黨(dang)(dang)的(de)政(zheng)(zheng)治(zhi)(zhi)(zhi)建(jian)設擺在首位抓緊抓好，時(shi)刻尊崇黨(dang)(dang)章，嚴肅黨(dang)(dang)內政(zheng)(zheng)治(zhi)(zhi)(zhi)生活，嚴格遵(zun)守(shou)政(zheng)(zheng)治(zhi)(zhi)(zhi)紀律(lv)和政(zheng)(zheng)治(zhi)(zhi)(zhi)規矩，在政(zheng)(zheng)治(zhi)(zhi)(zhi)立(li)場、政(zheng)(zheng)治(zhi)(zhi)(zhi)方向(xiang)、政(zheng)(zheng)治(zhi)(zhi)(zhi)原(yuan)則、政(zheng)(zheng)治(zhi)(zhi)(zhi)道路上同(tong)黨(dang)(dang)中(zhong)央保持高度一(yi)致，堅(jian)(jian)決維護黨(dang)(dang)中(zhong)央權威(wei)和集(ji)中(zhong)統一(yi)領導，這也是中(zhong)國鐵(tie)物(wu)應對挑(tiao)戰、走出困境，徹底(di)打贏改革脫困攻堅(jian)(jian)戰的(de)重要法(fa)寶(bao)。

其次，中(zhong)國鐵物堅(jian)定不移地發(fa)揮(hui)黨委把方向(xiang)、管大局、保落實的(de)(de)領(ling)導(dao)作用。明確黨組織在公司法人治(zhi)理(li)(li)結構中(zhong)的(de)(de)法定地位，積(ji)極推進和(he)實現黨建(jian)工作要求(qiu)進章程(cheng)全覆蓋，為黨組織在改革脫困中(zhong)發(fa)揮(hui)領(ling)導(dao)作用提供法治(zhi)保障，實現黨的(de)(de)領(ling)導(dao)與(yu)完善(shan)公司治(zhi)理(li)(li)相統一。

再(zai)次，中國鐵物認真履行(xing)黨(dang)建工(gong)作主體責任，實(shi)現黨(dang)建與經營“兩促雙保”，組織(zhi)開展 “凝心聚力黨(dang)旗紅、同舟共濟爭先鋒”等主題實(shi)踐活動，涌現出一批先進個(ge)人和先進集體，基層(ceng)黨(dang)組織(zhi)成為扭虧脫困的戰斗堡壘和前沿陣(zhen)地。

最后，中(zhong)國鐵(tie)(tie)物(wu)加強了黨(dang)(dang)風(feng)廉政建設(she)和反(fan)腐敗工作。中(zhong)國鐵(tie)(tie)物(wu)紀(ji)委書(shu)記(ji)吳春權表(biao)示(shi)，中(zhong)國鐵(tie)(tie)物(wu)嚴格落實中(zhong)央(yang)八項規定精神(shen)，推進廉潔文化建設(she)，堅持全面從嚴治黨(dang)(dang)、依(yi)法從嚴治企，扎實推進黨(dang)(dang)風(feng)廉政建設(she)和反(fan)腐敗斗爭，也為企業改革脫困營造(zao)了風(feng)清氣正的良好環(huan)境。幾年(nian)來(lai)，全系統風(feng)險(xian)事件立案48件，黨(dang)(dang)政紀(ji)處分(fen)53人(ren)，移(yi)送司法機關、監委16人(ren)，約談、誡勉談話(hua)、警(jing)示(shi)談話(hua)等869人(ren)次。

重回正軌

這(zhe)兩年(nian)，曾(ceng)經人(ren)才嚴重(zhong)流失(shi)的中(zhong)國(guo)鐵物，在人(ren)才市場上又(you)開始受到追(zhui)捧(peng)：比(bi)如，2020年(nian)初，中(zhong)國(guo)鐵物綜合辦公室公開招聘2人(ren)，報名者多達2000多人(ren)。

2020年(nian)底，中國鐵物(wu)的各項經濟指(zhi)標(biao)，達到了歷史最好水平。與此同(tong)時，中國鐵物(wu)在(zai)2020年(nian)末、2021年(nian)初(chu)相(xiang)繼迎來兩件大事，一是重返債市(shi)，二是成功(gong)上市(shi)。

“上市成功標志著(zhu)中(zhong)國鐵物的本質脫困。現(xian)在(zai)我們(men)已開(kai)始(shi)研究下一(yi)步(bu)的轉型發展問題。”廖(liao)家(jia)生說，“十(shi)四五”期間，中(zhong)國鐵物將努力(li)爭取營業收入、資產規模、凈利(li)潤(run)等指標實現(xian)翻倍增(zeng)長(chang)，資產負債(zhai)率控制在(zai)70%左右，努力(li)為構建現(xian)代流(liu)通(tong)體系(xi)、服務新發展格局做出更大的貢獻。

重返債市

2020年5月8日(ri)，為拓寬融(rong)資(zi)渠道、重返債券市場、恢復企業形象(xiang)，中(zhong)國鐵(tie)物啟(qi)動了在深圳交易(yi)所注冊(ce)發行公(gong)司(si)債工作。選(xuan)聘了海通證(zheng)券、中(zhong)金公(gong)司(si)作為主承(cheng)銷商，協助公(gong)司(si)推進公(gong)司(si)債發行的各項工作。

9月(yue)14日(ri)，在完成評級、盡調以及取(qu)得國資(zi)委批復(fu)后(hou)，中國鐵物正式向深圳交易所申(shen)請注(zhu)冊發行公司(si)債30億(yi)元(yuan)，9月(yue)29日(ri)取(qu)得批文。

為保(bao)(bao)(bao)障(zhang)發(fa)行成功，國資委協調央(yang)企信用(yong)保(bao)(bao)(bao)障(zhang)基金為中國鐵物出(chu)具(ju)(ju)債券(quan)發(fa)行支持(chi)函(han)。本次支持(chi)函(han)為信用(yong)保(bao)(bao)(bao)障(zhang)基金設(she)立以來首次向發(fa)行人出(chu)具(ju)(ju)，有利(li)于提(ti)振(zhen)金融機構對中央(yang)企業的信心。

12月23日，中國鐵物成功(gong)在深(shen)交所發行10億元公司(si)債，評級達到AAA。朱碧新表示，這(zhe)標志(zhi)著公司(si)信用已得到恢復。

“市場經濟(ji)(ji)是信用經濟(ji)(ji)，我們必須全力維護(hu)公司(si)信用。”廖(liao)家生(sheng)說(shuo)。中(zhong)國鐵(tie)物實施債務重組(zu)期間，在銀行沒有出現一筆不(bu)良貸(dai)款；重組(zu)后，中(zhong)國鐵(tie)物在銀行的授信很快得到恢復，成為(wei)了中(zhong)國鐵(tie)物走(zou)出困境的重要基礎。

中國(guo)(guo)銀行研究(jiu)院(yuan)院(yuan)長陳(chen)衛(wei)東認為，中國(guo)(guo)鐵物重返債券市(shi)(shi)場，為國(guo)(guo)有企(qi)業通(tong)過(guo)改革(ge)、改制、重組(zu)實現債務(wu)可持續發展提供了(le)成功范例，不(bu)僅得到(dao)了(le)資本市(shi)(shi)場的認可，也給當前(qian)受(shou)“違約風暴”影響的債市(shi)(shi)注入(ru)了(le)信(xin)心。

“自2017年以來，中央企業(ye)(ye)未再(zai)發生(sheng)一起債券(quan)違約事(shi)件，中央企業(ye)(ye)具有(you)較強償債能力，市場擔心的債券(quan)違約蔓延(yan)問題(ti)不會出現。”國資委財管局(ju)表示。

成功上市

在債轉(zhuan)股方(fang)案中，中國鐵物承諾要積極推進平(ping)臺公司(si)中鐵物晟的上市工作，以便為轉(zhuan)股債權人提供退(tui)出通(tong)道。

為了推進上(shang)市工(gong)作，國資(zi)委將(jiang)原屬中(zhong)國建(jian)(jian)材(cai)的(de)(de)天山(shan)建(jian)(jian)材(cai)公(gong)司(si)及其(qi)控股(gu)的(de)(de)上(shang)市公(gong)司(si)國統(tong)股(gu)份(fen)無償(chang)劃轉給中(zhong)國鐵物。

2018年9月17日，國(guo)統股份(fen)在股價(jia)13.88元的時(shi)候宣布(bu)停牌。沒想到(dao)，中小(xiao)股東(dong)認為這一價(jia)格太低，有關債轉股股東(dong)則(ze)認為鎖價(jia)太高，無法(fa)達成一致意見。中國(guo)鐵物利(li)用國(guo)統股份(fen)重(zhong)組上市的計劃擱淺。

此后，中國鐵物(wu)繼續(xu)尋找“殼資源”。

列入上市公司脫困名單的(de)一汽(qi)夏(xia)利(li)進(jin)入了(le)中國鐵(tie)物的(de)視野。一汽(qi)夏(xia)利(li)曾(ceng)連續多年(nian)占據國產車銷售(shou)榜(bang)首，但2013年(nian)開始(shi)虧(kui)損，至2019年(nian)累(lei)計虧(kui)損超(chao)過80億元，已(yi)資(zi)不抵債，成為一汽(qi)集團亟待(dai)處理的(de)僵(jiang)尸企業(ye)。

當時，看(kan)中這一殼資源的企業(ye)不(bu)少，包括董明珠(zhu)在內的不(bu)少企業(ye)家(jia)曾上門洽談(tan)。“2019年11月24日，我跟時任一汽集團(tuan)總經理(li)奚(xi)國華面談(tan)后，迅即敲定了(le)重組意向”，廖家(jia)生說(shuo)。

具(ju)體工作中(zhong)，中(zhong)國(guo)(guo)鐵物還是面臨著不小(xiao)的挑戰：首先一(yi)汽夏利已嚴重資不抵債，債權債務處置(zhi)和員工安置(zhi)難度很大；其次(ci)一(yi)汽集團只持有一(yi)汽夏利不到一(yi)半(ban)的股份，中(zhong)國(guo)(guo)鐵物還要跟債轉(zhuan)股股東達成(cheng)一(yi)致意見(jian)。

“我們只想要一(yi)個干干凈凈的殼，但(dan)一(yi)汽(qi)(qi)希望我們背負部分債(zhai)務。”廖(liao)家生說，在(zai)國資委(wei)的協調下，雙(shuang)方最終達成了共識，即員(yuan)工安置在(zai)一(yi)汽(qi)(qi)集團(tuan)專(zhuan)門(men)設立的平臺公司中，中國鐵物則為(wei)一(yi)汽(qi)(qi)集團(tuan)保留(liu)4%的股權，用(yong)于(yu)處(chu)置歷史遺留(liu)問題。

2019年12月22日(ri)晚上，一(yi)汽(qi)(qi)夏利發(fa)布公告稱，一(yi)汽(qi)(qi)股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)擬將(jiang)一(yi)汽(qi)(qi)夏利43.73%股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)無償(chang)劃轉給鐵物股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)；一(yi)汽(qi)(qi)夏利擬向一(yi)汽(qi)(qi)股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)出售全部資(zi)產(chan)及負債，擬向鐵物股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)等發(fa)行股(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)購買中鐵物晟98.11%股(gu)(gu)權(quan)，并募集配(pei)套資(zi)金。

只用(yong)了9個月時間，中國鐵物(wu)就完成了盡調、審(shen)計，并(bing)通過(guo)了國資委、證監會(hui)、發(fa)改委、市場監管理總(zong)局等相關(guan)部門(men)的審(shen)核通過(guo)。

2020年9月25日，重組方案獲證監會無(wu)條(tiao)件通過。

2020年12月(yue)15日，*ST夏利發(fa)布(bu)公(gong)告，一汽夏利擬更名為中國鐵(tie)路物資(zi)股(gu)份有限公(gong)司(si)，經營(ying)范圍調整為高鐵(tie)設(she)備、配(pei)件(jian)制造及(ji)(ji)銷(xiao)售(shou)、軌道交通工程(cheng)機械及(ji)(ji)部(bu)件(jian)銷(xiao)售(shou)等(deng)，注冊資(zi)金增加(jia)到55.7億(yi)元。

2021年1月(yue)8日，中國鐵物正(zheng)式在深圳敲鐘上市。

朱碧新表示，本(ben)次重組上市工作之于中國(guo)鐵(tie)(tie)物(wu)意義重大，這(zhe)是徹底解決(jue)中國(guo)鐵(tie)(tie)物(wu)債務問題實現本(ben)質脫(tuo)困的重要舉措，同時對推動中國(guo)鐵(tie)(tie)物(wu)轉型升級實現可持續發展具有重要意義。

相關專家分析(xi)說(shuo)，這次(ci)中國鐵(tie)物(wu)重組上市有(you)多項創新(xin)舉措，一(yi)石數(shu)鳥，一(yi)是有(you)助于中國鐵(tie)物(wu)進一(yi)步發展，二(er)是有(you)助于一(yi)汽夏利處僵治困(kun)，三是廣大股東(dong)將從中受益。

謀劃轉型

上市(shi)，意味著(zhu)中(zhong)國鐵物徹底脫困，宣告著(zhu)企業發展(zhan)進入新(xin)階(jie)段。新(xin)時(shi)代有新(xin)使命，起死(si)回生的(de)中(zhong)國鐵物，如何看待未來的(de)發展(zhan)道路？

中國鐵(tie)物(wu)董事長朱(zhu)碧新(xin)在內部(bu)講話(hua)時強調，貫徹和(he)實現國資委的(de)戰略意圖(tu)，是中國鐵(tie)物(wu)進一(yi)步(bu)深化改革(ge)最為關鍵的(de)重(zhong)(zhong)大(da)任務，“做(zuo)好(hao)鐵(tie)路建(jian)設和(he)生產(chan)運(yun)營的(de)重(zhong)(zhong)點物(wu)資保障，是我(wo)們(men)中國鐵(tie)物(wu)歷史(shi)承(cheng)繼的(de)國家(jia)使命；融(rong)入和(he)建(jian)設一(yi)個現代化倉(cang)儲物(wu)流的(de)央(yang)企平臺，則是我(wo)們(men)進入新(xin)時代國家(jia)賦予我(wo)們(men)的(de)歷史(shi)性新(xin)擔當。”

鐵(tie)路，是中(zhong)國(guo)鐵(tie)物的(de)立身(shen)之(zhi)本(ben)。因(yin)此，幾年來，中(zhong)國(guo)鐵(tie)物全面入軌，不斷創新服(fu)務(wu)方式和理念，著力鞏固傳統業(ye)務(wu)的(de)優勢，鏈(lian)主的(de)地位更加(jia)穩定(ding)。其(qi)中(zhong)典型的(de)案(an)例，就是中(zhong)國(guo)鐵(tie)物為中(zhong)老鐵(tie)路提(ti)供覆蓋全供應鏈(lian)的(de)集成服(fu)務(wu)。

中老(lao)(lao)(lao)鐵路(lu)(lu)是國(guo)家(jia)“一帶一路(lu)(lu)”的標志性(xing)工(gong)程和中國(guo)鐵路(lu)(lu)“走(zou)出去”的樣板示(shi)范性(xing)工(gong)程，近半里程在(zai)老(lao)(lao)(lao)撾境內。中老(lao)(lao)(lao)鐵路(lu)(lu)開通后，將使老(lao)(lao)(lao)撾由陸鎖國(guo)變(bian)為陸聯國(guo)。

老(lao)(lao)撾為欠發達國(guo)家，不具備鋼(gang)材(cai)等鐵(tie)(tie)(tie)路建設所(suo)需物(wu)(wu)資(zi)的(de)生產能力，物(wu)(wu)資(zi)供(gong)(gong)(gong)應顯得尤為重要。2017年7月，中(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)(tie)物(wu)(wu)通(tong)過公開競標(biao)，拿到(dao)了為中(zhong)老(lao)(lao)鐵(tie)(tie)(tie)路甲(jia)供(gong)(gong)(gong)物(wu)(wu)資(zi)提供(gong)(gong)(gong)計劃管理、招標(biao)采(cai)購(gou)、組織供(gong)(gong)(gong)應、質(zhi)量監(jian)控、資(zi)金(jin)結(jie)算、報關(guan)、清(qing)關(guan)等采(cai)購(gou)供(gong)(gong)(gong)應管理服(fu)(fu)務(wu)(wu)及(ji)中(zhong)國(guo)云南(nan)磨憨物(wu)(wu)資(zi)儲備基地、老(lao)(lao)撾瑯勃拉邦及(ji)萬(wan)榮(rong)物(wu)(wu)資(zi)儲備基地運營服(fu)(fu)務(wu)(wu)、4大(da)(da)類(lei)11種甲(jia)供(gong)(gong)(gong)物(wu)(wu)資(zi)全程物(wu)(wu)流配(pei)送等服(fu)(fu)務(wu)(wu)在(zai)內的(de)大(da)(da)單。

在物資供應過程中，中國鐵物利用(yong)熟(shu)悉鋼(gang)材等物資采購規律的優(you)勢，積極(ji)為業主(zhu)降本增效(xiao)。

“比(bi)如，我(wo)們預判鋼價即將下跌時，就(jiu)(jiu)跟鋼廠按(an)照浮動價格結算；預判價格要上漲時，就(jiu)(jiu)以(yi)固定價格結算”，杜(du)波介(jie)紹說，僅此(ci)一項就(jiu)(jiu)為業主單位(wei)節省采購費用近4000萬元(yuan)。

在(zai)(zai)充分考(kao)(kao)慮多(duo)方因(yin)素(su)基礎上(shang)，中國(guo)鐵物為中老(lao)鐵路(lu)(lu)(lu)設(she)(she)計了兩條運輸(shu)(shu)線(xian)路(lu)(lu)(lu)，一(yi)是(shi)(shi)從中國(guo)北方港(gang)(gang)口運抵泰國(guo)港(gang)(gang)口，經陸路(lu)(lu)(lu)運抵老(lao)撾；二是(shi)(shi)在(zai)(zai)云南(nan)磨(mo)憨(han)基地(di)集結，通(tong)過(guo)(guo)汽(qi)車運進(jin)(jin)老(lao)撾境內(nei)。“中國(guo)北方鋼(gang)企(qi)密布，價格較低(di)(di)，海運成本和泰國(guo)陸路(lu)(lu)(lu)運輸(shu)(shu)成本也比較低(di)(di)，因(yin)此從北方轉運價格總(zong)體還(huan)低(di)(di)于云南(nan)陸路(lu)(lu)(lu)運輸(shu)(shu)成本，且(qie)通(tong)關速度(du)更快，因(yin)此大宗鋼(gang)材是(shi)(shi)通(tong)過(guo)(guo)這(zhe)一(yi)條通(tong)道(dao)運進(jin)(jin)的。”杜波(bo)介紹說(shuo)，這(zhe)一(yi)做法得到了業(ye)主(zhu)單(dan)位的高度(du)認(ren)可，匈塞鐵路(lu)(lu)(lu)、雅萬鐵路(lu)(lu)(lu)、中泰鐵路(lu)(lu)(lu)等業(ye)主(zhu)單(dan)位來考(kao)(kao)察之(zhi)后，也準備在(zai)(zai)建設(she)(she)期間復制推廣(guang)。

此外，中國鐵物圍繞鐵路傳統業(ye)務(wu)，探(tan)索(suo)建(jian)立了油品智(zhi)能(neng)化(hua)配送系統，鋼(gang)軌(gui)全生命(ming)周期管理系統，為客戶節(jie)約成(cheng)本(ben)的同時(shi)，增強了企(qi)業(ye)的核心競爭力；加(jia)強高鐵打(da)磨技術(shu)(shu)、輪軌(gui)保護技術(shu)(shu)和軌(gui)枕(zhen)技術(shu)(shu)投入，促(cu)進鐵路養(yang)護市場成(cheng)長；開發鐵路廢舊(jiu)物資循環利用(yong)業(ye)務(wu)，拓展(zhan)新(xin)的利潤增長點(dian)。

與(yu)此同時(shi)，中國鐵物清醒(xing)地認識到，鐵路(lu)建設投資(zi)增(zeng)速正在(zai)放緩，業務增(zeng)長空間(jian)早晚會(hui)(hui)觸碰天(tian)花板；國鐵集團(tuan)市場(chang)化改革進度(du)正在(zai)加快，將會(hui)(hui)對中國鐵物既有優勢地位帶來(lai)較大沖擊。

因此，在(zai)守好主業的同時(shi)，中國鐵物(wu)也在(zai)積極(ji)謀劃(hua)轉型，朝(chao)著新產(chan)品、新技術、新市場、新業態發力(li)。

隨(sui)著(zhu)中國鐵物轉型步伐的(de)加快，油軌等傳(chuan)統業務(wu)的(de)占比不斷下降，現在已經不到40%。

幾年來，中國鐵物(wu)(wu)(wu)一直在(zai)關(guan)注國內的(de)物(wu)(wu)(wu)流產業(ye)(ye)。2020年11月，針對我國物(wu)(wu)(wu)流行業(ye)(ye)發展面臨的(de)問題和矛盾，中國鐵物(wu)(wu)(wu)還向國家有關(guan)部門提報了關(guan)于構(gou)建現代物(wu)(wu)(wu)流體系的(de)政策建議。杜波(bo)說(shuo)，“我們國家的(de)物(wu)(wu)(wu)流成(cheng)(cheng)本高，因為信息不(bu)對稱。如果能把現有的(de)倉儲設施、運輸(shu)能力整合在(zai)一個平臺上，系統自動匹(pi)配，就能進一步降低物(wu)(wu)(wu)流成(cheng)(cheng)本，提高物(wu)(wu)(wu)流效率。”

而中國鐵(tie)物人認為，其在(zai)這方面有明顯優勢。徐(xu)增堂說，“我(wo)們(men)(men)有立足于鐵(tie)路(lu)網絡完整(zheng)運(yun)輸(shu)體系，一帶一路(lu)的倉儲物流業務也在(zai)積極發展。可(ke)以說，我(wo)們(men)(men)在(zai)生產資料領(ling)域物流、倉儲方面具備(bei)的優勢，不是三(san)五(wu)年能培養出(chu)來的。”

中(zhong)(zhong)(zhong)國鐵(tie)(tie)物(wu)集團主(zhu)(zhu)要領導深刻認識到，作(zuo)為(wei)中(zhong)(zhong)(zhong)央(yang)企業必須對接國家戰略(lve)，承接國家使命。因(yin)此(ci)，2020年初的(de)(de)年度工作(zuo)會上(shang)，中(zhong)(zhong)(zhong)國鐵(tie)(tie)物(wu)提出，要以國資委重新確定央(yang)企主(zhu)(zhu)業為(wei)契機，把物(wu)流業作(zuo)為(wei)建設(she)生產性服務企業集團的(de)(de)重中(zhong)(zhong)(zhong)之重，逐步培(pei)育(yu)為(wei)中(zhong)(zhong)(zhong)國鐵(tie)(tie)物(wu)的(de)(de)主(zhu)(zhu)要業務之一，將(jiang)中(zhong)(zhong)(zhong)國鐵(tie)(tie)物(wu)發展(zhan)成為(wei)中(zhong)(zhong)(zhong)央(yang)企業主(zhu)(zhu)要的(de)(de)綜(zong)合物(wu)流集團。

新冠肺炎發(fa)生(sheng)后(hou)，進一步堅定了中國(guo)鐵(tie)物在這方面的判斷。

應對新冠肺炎疫情(qing)過程中，央企(qi)缺(que)乏大型的綜合(he)性(xing)物(wu)流(liu)(liu)平臺，并(bing)且航空(kong)貨(huo)運能力不足、應急儲備能力不足、最(zui)后一(yi)(yi)公里很難解決。現在看來，在央企(qi)進一(yi)(yi)步(bu)整合(he)現有資源，形成一(yi)(yi)個覆蓋全國、具有高度信息化(hua)能力，無論(lun)是(shi)戰(zhan)時還是(shi)平時，都(dou)能夠為國家完成重大倉儲物(wu)流(liu)(liu)保障(zhang)任務的大型物(wu)流(liu)(liu)集團很有必要，在其中如何發揮(hui)好作(zuo)用，是(shi)中國鐵物(wu)當前最(zui)為重要的任務之一(yi)(yi)。

除此之外(wai)，中(zhong)國(guo)鐵物(wu)還積極拓展鐵路之外(wai)的物(wu)資運輸(shu)和倉(cang)儲服(fu)務，積極實施國(guo)際化經營戰略，為中(zhong)國(guo)企業產(chan)品出口提供清關、運輸(shu)配送等服(fu)務。

一個嶄新的中國鐵物，即(ji)將踏(ta)上“十四五(wu)”的新征程。

記者短評：

改革創新是中國鐵物成功脫困的重要法寶

中國鐵(tie)物(wu)能夠徹(che)底走出債務危機陰影，開啟全新(xin)(xin)征程，離不開各界的關心與支持，尤其是國務院(yuan)國資委(wei)和中國誠(cheng)通發揮了(le)重要作(zuo)用。但是，更(geng)關鍵的，還是中國鐵(tie)物(wu)上下團(tuan)結一(yi)心，堅定(ding)信念，自力更(geng)生，勇于(yu)創(chuang)新(xin)(xin)，不斷改革，闖出了(le)一(yi)條具有借(jie)鑒意義的自救之路。

奮力自救(jiu)。中國(guo)鐵物(wu)陷入困境，有(you)外因也有(you)內(nei)因，但主(zhu)要(yao)是(shi)內(nei)因。中國(guo)鐵物(wu)要(yao)想絕(jue)地求生(sheng)，離不開黨中央國(guo)務院的關懷(huai)，離不開國(guo)資(zi)委(wei)(wei)黨委(wei)(wei)的正(zheng)確(que)領導(dao)，離不開中國(guo)誠通的有(you)力托管，以(yi)及相(xiang)關方面的支持，但最(zui)重要(yao)的，還是(shi)要(yao)挖潛自救(jiu)，自力更生(sheng)。2016年以(yi)來，中國(guo)鐵物(wu)下定決(jue)心盤活資(zi)產、清欠清收、做強主(zhu)業，如期(qi)償還各(ge)項債務；加快改(gai)革、完(wan)善管理、優化結構，穩(wen)妥謀劃(hua)發展路徑。事實證明(ming)，只要(yao)堅定信(xin)心，中國(guo)鐵物(wu)有(you)能力走出陰(yin)影，走向新生(sheng)。

勇于創(chuang)新。解決(jue)中(zhong)國鐵(tie)(tie)物(wu)遇到的(de)難(nan)題，無規律可循，無路徑可依。因時制宜因企(qi)而變，中(zhong)國鐵(tie)(tie)物(wu)和(he)相關利(li)益方開創(chuang)了創(chuang)新式(shi)(shi)(shi)債務重組(zu)，探索了創(chuang)新式(shi)(shi)(shi)債轉股。借(jie)殼后增(zeng)發(fa)股份購(gou)買(mai)平臺公司股權(quan)并募集配套資金，中(zhong)國鐵(tie)(tie)物(wu)的(de)上市模式(shi)(shi)(shi)也充滿(man)了創(chuang)新要素。在(zai)政策和(he)企(qi)業需求之間，在(zai)短期利(li)益和(he)長期利(li)益間，在(zai)企(qi)業和(he)股東、債權(quan)人之間，中(zhong)國鐵(tie)(tie)物(wu)用創(chuang)新找到了平衡點，闖出了突圍路。

遵(zun)循(xun)規(gui)律。企(qi)業是(shi)市(shi)(shi)場(chang)主(zhu)體，要(yao)按(an)照市(shi)(shi)場(chang)規(gui)律辦事(shi)。違背規(gui)律就(jiu)(jiu)要(yao)付出代價，遵(zun)循(xun)規(gui)律就(jiu)(jiu)會(hui)有(you)所收獲。扭虧以來，中國(guo)鐵(tie)(tie)物牢記“市(shi)(shi)場(chang)經(jing)濟是(shi)信(xin)用經(jing)濟”，把信(xin)用看得(de)像生(sheng)命一(yi)樣重要(yao)，始終努力維護信(xin)用，并得(de)到了(le)(le)市(shi)(shi)場(chang)的(de)正反饋；中國(guo)鐵(tie)(tie)物的(de)市(shi)(shi)場(chang)基礎是(shi)鐵(tie)(tie)路(lu)業務，危機發生(sheng)后，中國(guo)鐵(tie)(tie)物吸取出軌(gui)(gui)教訓，全面入軌(gui)(gui)，加強管理(li)，市(shi)(shi)場(chang)競爭力明顯提升；改革(ge)是(shi)決(jue)定企(qi)業命運(yun)的(de)關鍵一(yi)招(zhao)，中國(guo)鐵(tie)(tie)物在堅(jian)持黨的(de)建設(she)加強黨的(de)領導(dao)前(qian)提下，加快推進市(shi)(shi)場(chang)化改革(ge)，充(chong)分激發企(qi)業內(nei)生(sheng)動(dong)力，在市(shi)(shi)場(chang)上站穩了(le)(le)腳跟，企(qi)業脫困和長期發展的(de)力量持續迸發。（策劃 閆 永 郭大鵬  文(wen)·《國(guo)資報(bao)告》記者 劉青山）