文(wen)章來源：《國資報告(gao)》雜志 發布時間：2022-01-14
今年(nian)是上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)發(fa)展的(de)(de)而立之年(nian)。30年(nian)來(lai)春華(hua)秋實，上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)工作(zuo)取得了(le)巨(ju)大(da)的(de)(de)成就，但同時也(ye)(ye)存在(zai)(zai)著不(bu)少質量(liang)(liang)的(de)(de)問題(ti)。習近平(ping)總書記指出(chu)，資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場在(zai)(zai)金(jin)融(rong)運行中具有(you)(you)牽一(yi)(yi)發(fa)而動(dong)全身的(de)(de)作(zuo)用，要(yao)(yao)通過(guo)深化改革，打造一(yi)(yi)個規范、透明、開放、有(you)(you)活力、有(you)(you)韌性的(de)(de)資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場，提(ti)高(gao)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)質量(liang)(liang)。提(ti)高(gao)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)質量(liang)(liang)已成為一(yi)(yi)個迫切需要(yao)(yao)解決的(de)(de)問題(ti)。證監會在(zai)(zai)去年(nian)11月印(yin)發(fa)了(le)《推(tui)動(dong)提(ti)高(gao)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)質量(liang)(liang)行動(dong)方(fang)案》,今年(nian)3月出(chu)臺了(le)新(xin)修訂的(de)(de)《證券法》。10月9日，國務院印(yin)發(fa)了(le)《關于進一(yi)(yi)步提(ti)高(gao)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)質量(liang)(liang)的(de)(de)意見(jian)》(下簡稱“意見(jian)”)，把提(ti)高(gao)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)質量(liang)(liang)作(zuo)為目前上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)重(zhong)中之重(zhong)的(de)(de)工作(zuo)來(lai)抓。這個意見(jian)里，也(ye)(ye)專門講到(dao)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)協(xie)會要(yao)(yao)在(zai)(zai)提(ti)高(gao)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)質量(liang)(liang)方(fang)面充(chong)分(fen)發(fa)揮自律管理(li)作(zuo)用。作(zuo)為中國上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)協(xie)會會長，我(wo)深感責任重(zhong)大(da)。
深刻認識提高上市公司質量的重要意義
上(shang)市公司質量是資(zi)本市場可持續發(fa)展(zhan)的基石。高(gao)質量的上(shang)市公司是貫(guan)徹新發(fa)展(zhan)理念(nian)、推進高(gao)質量發(fa)展(zhan)、構建新發(fa)展(zhan)格(ge)局的重(zhong)要主(zhu)體。高(gao)質量的上(shang)市公司也是我(wo)國從(cong)容(rong)應(ying)對國內國際疫情變化(hua)、恢復(fu)經濟的生力(li)軍。
經(jing)(jing)過(guo)30年(nian)(nian)發展，我(wo)(wo)國上(shang)市公司數量迅速增加，質量穩步提(ti)高，已成為(wei)全(quan)球(qiu)(qiu)市值規模(mo)第二的(de)(de)股(gu)票市場(chang)。截至(zhi)2020年(nian)(nian)11月8日，境內(nei)上(shang)市公司已達4087家，總市值為(wei)76萬億元(yuan)，相當于2019年(nian)(nian)國內(nei)生(sheng)產總值（GDP）的(de)(de)76.85%。這三十年(nian)(nian)來(lai)，上(shang)市公司從資(zi)本市場(chang)累計募(mu)集(ji)基(ji)金13.6萬億元(yuan)，累計現(xian)金分紅(hong)8.36萬億元(yuan)，分紅(hong)率達60%。僅2019年(nian)(nian)，我(wo)(wo)國上(shang)市公司分紅(hong)就達1.36萬億元(yuan)。我(wo)(wo)們也涌現(xian)出一大批非常優秀的(de)(de)上(shang)市公司，積極(ji)參(can)與全(quan)球(qiu)(qiu)資(zi)源配置和(he)國際競爭，在業績、市值、分紅(hong)等方面都做(zuo)得很好。應該說，上(shang)市公司發展的(de)(de)30年(nian)(nian)創(chuang)造出了(le)全(quan)球(qiu)(qiu)矚(zhu)目的(de)(de)成績。上(shang)市公司是我(wo)(wo)國企業的(de)(de)“優等生(sheng)”，是我(wo)(wo)國經(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)“壓艙石”和(he)“定盤(pan)星”。提(ti)高上(shang)市公司質量，做(zuo)優做(zuo)強上(shang)市公司對我(wo)(wo)們國家經(jing)(jing)濟(ji)發展具有重大意義。
但(dan)從另一(yi)方面(mian)看，的(de)(de)(de)(de)確還存(cun)在著(zhu)很多(duo)不(bu)盡(jin)如(ru)(ru)人意(yi)的(de)(de)(de)(de)地方，如(ru)(ru)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)治理有(you)(you)待進一(yi)步規范(fan)(fan)、信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)、運營質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)有(you)(you)待進一(yi)步提(ti)(ti)高(gao)(gao)(gao)等。這些問題和(he)我(wo)國(guo)(guo)(guo)經濟(ji)高(gao)(gao)(gao)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)發(fa)展(zhan)(zhan)以(yi)(yi)及資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場健康穩定(ding)發(fa)展(zhan)(zhan)不(bu)相(xiang)適應，亟(ji)待改(gai)善和(he)解決。2005年(nian),國(guo)(guo)(guo)務院(yuan)批轉證(zheng)監會《關于提(ti)(ti)高(gao)(gao)(gao)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)意(yi)見的(de)(de)(de)(de)通知》，到今年(nian)已(yi)經有(you)(you)15年(nian)了(le)。這15年(nian)里面(mian)，我(wo)們國(guo)(guo)(guo)家圍繞(rao)提(ti)(ti)高(gao)(gao)(gao)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)做了(le)大量(liang)(liang)(liang)(liang)的(de)(de)(de)(de)工(gong)作。習(xi)近(jin)平總書記也(ye)(ye)非常重視資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)(de)健康發(fa)展(zhan)(zhan)和(he)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)高(gao)(gao)(gao)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)發(fa)展(zhan)(zhan)，多(duo)次指示要(yao)提(ti)(ti)高(gao)(gao)(gao)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)。黨中(zhong)(zhong)(zhong)央國(guo)(guo)(guo)務院(yuan)最近(jin)幾年(nian)也(ye)(ye)有(you)(you)過多(duo)次部署(shu)，證(zheng)監會也(ye)(ye)把(ba)提(ti)(ti)高(gao)(gao)(gao)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)作為(wei)核(he)心工(gong)作。在中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)協會2019年(nian)年(nian)會上，易會滿主席專門(men)講到要(yao)把(ba)提(ti)(ti)高(gao)(gao)(gao)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)作為(wei)我(wo)們的(de)(de)(de)(de)中(zhong)(zhong)(zhong)心工(gong)作，同時(shi)對上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)董監高(gao)(gao)(gao)關鍵(jian)少數提(ti)(ti)出了(le)“四(si)個敬(jing)畏、四(si)條底線”等原(yuan)則性要(yao)求。可以(yi)(yi)看到，國(guo)(guo)(guo)務院(yuan)《意(yi)見》是在資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場三十而(er)立(li)的(de)(de)(de)(de)關鍵(jian)時(shi)刻出臺的(de)(de)(de)(de)，對于如(ru)(ru)何(he)(he)進一(yi)步規范(fan)(fan)市(shi)(shi)場、如(ru)(ru)何(he)(he)提(ti)(ti)高(gao)(gao)(gao)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)、如(ru)(ru)何(he)(he)讓我(wo)們的(de)(de)(de)(de)資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場發(fa)揮活力，具有(you)(you)重要(yao)意(yi)義(yi)。
要抓好提高上市公司質量的重點工作
《意見》提(ti)(ti)出(chu)要加(jia)強資本市(shi)(shi)(shi)場基礎(chu)制(zhi)度(du)建(jian)設，大力提(ti)(ti)高(gao)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)質量(liang)，并從提(ti)(ti)高(gao)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)治理水平、推動上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)做優做強、健(jian)全(quan)退出(chu)機制(zhi)、解決上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)突出(chu)問題、提(ti)(ti)高(gao)違(wei)(wei)法(fa)違(wei)(wei)規成(cheng)本、形成(cheng)工作合(he)力等六個方面，提(ti)(ti)出(chu)了(le)17條具體舉措(cuo)，既為(wei)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)整體質量(liang)的(de)(de)(de)提(ti)(ti)升提(ti)(ti)供了(le)方向(xiang)性(xing)、引(yin)領性(xing)的(de)(de)(de)制(zhi)度(du)安排(pai)，也(ye)(ye)提(ti)(ti)供了(le)很有針對性(xing)的(de)(de)(de)具體安排(pai)，找準了(le)影響上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)高(gao)質量(liang)發展的(de)(de)(de)關(guan)鍵問題，回應了(le)市(shi)(shi)(shi)場各方的(de)(de)(de)關(guan)切，同時也(ye)(ye)對上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)提(ti)(ti)出(chu)了(le)更高(gao)的(de)(de)(de)要求。這些舉措(cuo)和建(jian)議正(zheng)在穩步落實。
11月(yue)2日，中央全面(mian)深化改革委員會(hui)第十(shi)六次會(hui)議審(shen)議通過了《健全上(shang)市(shi)(shi)公司退市(shi)(shi)機制(zhi)(zhi)實施方(fang)案》、《關(guan)于依法(fa)從(cong)嚴(yan)打擊證券違(wei)法(fa)活(huo)動(dong)(dong)的(de)若(ruo)干意見》。這是我(wo)國資本市(shi)(shi)場歷史(shi)上(shang)，第一次由中央層(ceng)面(mian)制(zhi)(zhi)定出臺關(guan)于資本市(shi)(shi)場基礎制(zhi)(zhi)度建設的(de)專(zhuan)門文件。注(zhu)冊(ce)制(zhi)(zhi)的(de)全面(mian)推行(xing)和(he)退市(shi)(shi)制(zhi)(zhi)度的(de)完(wan)善將(jiang)更好(hao)(hao)地把好(hao)(hao)上(shang)市(shi)(shi)公司的(de)“入口”和(he)“出口”，“零容忍”地從(cong)嚴(yan)打擊證券違(wei)法(fa)活(huo)動(dong)(dong)、提(ti)高(gao)違(wei)法(fa)成本，共同(tong)推動(dong)(dong)上(shang)市(shi)(shi)公司質量(liang)的(de)全面(mian)提(ti)高(gao)。
上市(shi)(shi)公(gong)司(si)要(yao)主(zhu)動(dong)擔(dan)起(qi)高質量發(fa)展的(de)(de)主(zhu)體責任，認(ren)真貫徹落實(shi)《意見》的(de)(de)各項(xiang)要(yao)求，做(zuo)到“知敬(jing)(jing)畏、守底線、盡責任”。作為(wei)一家上市(shi)(shi)公(gong)司(si)，要(yao)尊重資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)規則(ze)，要(yao)保(bao)持為(wei)市(shi)(shi)場(chang)投資(zi)者創造價(jia)值的(de)(de)初心，謹記“四個(ge)敬(jing)(jing)畏”和(he)守住“四條底線”的(de)(de)要(yao)求，即(ji)敬(jing)(jing)畏市(shi)(shi)場(chang)、敬(jing)(jing)畏法治、敬(jing)(jing)畏專業、敬(jing)(jing)畏投資(zi)者；不披露虛假信息、不從事內幕交易、不操縱(zong)股票(piao)價(jia)格、不損害(hai)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)利益。企(qi)業要(yao)穩(wen)健經營、回報股東(dong)、創新發(fa)展，盡到應有的(de)(de)經濟責任和(he)社會責任，切實(shi)提高自身質量，用質量夯實(shi)資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)改(gai)革發(fa)展的(de)(de)基礎(chu)。
提高上市(shi)公(gong)司(si)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)(liang)要(yao)(yao)注重(zhong)治理質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)(liang)、運營質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)(liang)、創(chuang)(chuang)新質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)(liang)三個(ge)維度，運營質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)(liang)是做強(qiang)，創(chuang)(chuang)新質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)(liang)是做優，治理質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)(liang)(liang)是上市(shi)公(gong)司(si)做優做強(qiang)的(de)重(zhong)要(yao)(yao)保(bao)障。三者要(yao)(yao)共同推(tui)進，形(xing)成上市(shi)公(gong)司(si)提質(zhi)(zhi)增(zeng)效的(de)內生動力和市(shi)場文(wen)化。
治理(li)質(zhi)量(liang)是(shi)上(shang)市(shi)公(gong)司高質(zhi)量(liang)發(fa)展的(de)前提和保障，《意(yi)見》17項舉措的(de)前兩條專(zhuan)門提出提高上(shang)市(shi)公(gong)司治理(li)水平(ping)(ping)。上(shang)市(shi)公(gong)司規范的(de)治理(li)結構和良(liang)好的(de)內(nei)部控(kong)制，公(gong)司信息真實、準確、完整、及時、公(gong)平(ping)(ping)的(de)披(pi)露，獨立董事(shi)、監(jian)事(shi)會作用(yong)以及各專(zhuan)門委員會職能的(de)充分發(fa)揮(hui)，這些都是(shi)公(gong)司治理(li)質(zhi)量(liang)的(de)范疇。大家要(yao)高度(du)重視(shi)，不斷優化完善公(gong)司治理(li)結構，提高治理(li)水平(ping)(ping)。
在運營質量方(fang)面，《意見》特別(bie)提出(chu)要推動(dong)上市公(gong)司做(zuo)優(you)做(zuo)強(qiang)，多方(fang)合(he)力(li)助推上市公(gong)司突出(chu)主(zhu)業(ye)、做(zuo)精專(zhuan)業(ye)、扎實經營、做(zuo)優(you)業(ye)績，真正(zheng)成(cheng)為(wei)實體經濟的“優(you)等生”。公(gong)司的戰略能(neng)(neng)力(li)、管控能(neng)(neng)力(li)、財務能(neng)(neng)力(li)、市場能(neng)(neng)力(li)、盈利能(neng)(neng)力(li)等均是構成(cheng)公(gong)司運營質量的基礎。只(zhi)有(you)運營質量不斷提高(gao)才能(neng)(neng)為(wei)股民、股東創造(zao)良好(hao)回報(bao)，才能(neng)(neng)為(wei)市場穩健(jian)發展打(da)下牢固(gu)的基礎。
在創(chuang)(chuang)新(xin)質量(liang)(liang)方面，十九屆(jie)五中(zhong)全會報告提出，要堅持創(chuang)(chuang)新(xin)在現(xian)代化(hua)建(jian)設全局中(zhong)的核心地位，把(ba)科(ke)(ke)技自(zi)立自(zi)強作為國家發展戰略(lve)支(zhi)撐。創(chuang)(chuang)新(xin)是(shi)(shi)一個國家發展的核心動力，也是(shi)(shi)上市公司高質量(liang)(liang)發展的重要特質和必(bi)然要求(qiu)。我們目前正面臨(lin)著大數據產業(ye)、5G等(deng)硬科(ke)(ke)技領(ling)域創(chuang)(chuang)新(xin)發展的風(feng)口(kou)，企業(ye)要積極有效地創(chuang)(chuang)新(xin)，不能以創(chuang)(chuang)新(xin)的名義進行重復投資、低效投資。
國企上市公司要在上市公司質量提高中發揮引領和帶頭作用
這些年，我國國有(you)企(qi)業(ye)之所(suo)以有(you)這么大(da)的進(jin)步，是因(yin)為(wei)我們的國有(you)企(qi)業(ye)通(tong)過(guo)市(shi)(shi)場化改(gai)革(ge)，成為(wei)了(le)(le)(le)有(you)活力、有(you)力量的國有(you)企(qi)業(ye)。在市(shi)(shi)場化改(gai)革(ge)中，上市(shi)(shi)改(gai)制起到了(le)(le)(le)關鍵的作用,應該說，國有(you)企(qi)業(ye)上市(shi)(shi)推動了(le)(le)(le)國企(qi)改(gai)革(ge)，同時國企(qi)改(gai)革(ge)又有(you)利地支(zhi)持了(le)(le)(le)資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場。
上市推動了國企改革，改革又推動了資本市場發展
截至11月8日，我國(guo)共有(you)國(guo)有(you)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司1151家(jia)(jia)，其中(zhong)央企上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司394家(jia)(jia)，地方(fang)國(guo)企上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司757家(jia)(jia)，國(guo)有(you)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司數量占整個上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司總(zong)數的(de)28%，但是(shi)市(shi)(shi)(shi)值占到全市(shi)(shi)(shi)場總(zong)市(shi)(shi)(shi)值的(de)44%。所以，國(guo)有(you)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司應(ying)該(gai)做提高(gao)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司質量的(de)排(pai)頭(tou)兵。那(nei)如何提高(gao)國(guo)有(you)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司質量呢？我認為可以做好(hao)以下幾方(fang)面：
加強國(guo)(guo)有(you)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)治理。國(guo)(guo)務院(yuan)《意(yi)見》中(zhong)提(ti)(ti)到，科學界定國(guo)(guo)有(you)控(kong)股(gu)(gu)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)治理相(xiang)關(guan)(guan)方(fang)的(de)(de)(de)(de)(de)權(quan)責，健全(quan)具有(you)中(zhong)國(guo)(guo)特(te)色的(de)(de)(de)(de)(de)國(guo)(guo)有(you)控(kong)股(gu)(gu)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)治理機(ji)制。這為我們提(ti)(ti)高國(guo)(guo)有(you)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)治理水平提(ti)(ti)供了指(zhi)導(dao)方(fang)向(xiang)。一是(shi)(shi)(shi)進一步做(zuo)好集團(tuan)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)和上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)三(san)分開，讓(rang)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)獨(du)(du)(du)(du)立(li)(li)運作。中(zhong)國(guo)(guo)特(te)色社會(hui)(hui)(hui)主(zhu)義市(shi)(shi)場經濟下，以國(guo)(guo)企為主(zhu)體的(de)(de)(de)(de)(de)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)和大量(liang)的(de)(de)(de)(de)(de)民企上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)共(gong)存，這是(shi)(shi)(shi)我們國(guo)(guo)家(jia)的(de)(de)(de)(de)(de)基(ji)本特(te)色。不管過去是(shi)(shi)(shi)家(jia)族(zu)的(de)(de)(de)(de)(de)私有(you)企業或是(shi)(shi)(shi)民營企業，還是(shi)(shi)(shi)國(guo)(guo)有(you)企業，上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)后殊途同歸，都成為了多元化的(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)份(fen)制公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)，都應該按(an)照(zhao)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)規(gui)范和要(yao)(yao)求來(lai)做(zuo)。上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)是(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)眾(zhong)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)，要(yao)(yao)特(te)別(bie)注(zhu)意(yi)上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)獨(du)(du)(du)(du)立(li)(li)性(xing)，遵(zun)從上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)有(you)關(guan)(guan)規(gui)定；要(yao)(yao)引(yin)入獨(du)(du)(du)(du)立(li)(li)董(dong)(dong)事，保(bao)(bao)護上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)董(dong)(dong)事的(de)(de)(de)(de)(de)獨(du)(du)(du)(du)立(li)(li)性(xing)身份(fen)；控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東要(yao)(yao)增(zeng)強對上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)公(gong)(gong)(gong)眾(zhong)化和獨(du)(du)(du)(du)立(li)(li)性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)意(yi)識。二是(shi)(shi)(shi)引(yin)入積極負責股(gu)(gu)東，解決一股(gu)(gu)獨(du)(du)(du)(du)大的(de)(de)(de)(de)(de)問題(ti)，減少大股(gu)(gu)東對上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)行政性(xing)干預以及對上(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)利益的(de)(de)(de)(de)(de)侵害。三(san)是(shi)(shi)(shi)按(an)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)法(fa)規(gui)范運作，處理好股(gu)(gu)東會(hui)(hui)(hui)、董(dong)(dong)事會(hui)(hui)(hui)和經理層三(san)者關(guan)(guan)系，明晰(xi)三(san)者界限(xian)。確(que)保(bao)(bao)董(dong)(dong)事會(hui)(hui)(hui)的(de)(de)(de)(de)(de)獨(du)(du)(du)(du)立(li)(li)性(xing)，保(bao)(bao)護董(dong)(dong)事的(de)(de)(de)(de)(de)合法(fa)權(quan)益。
改(gai)革(ge)國有上市公司的機制。一是全面普及管理層持股(gu)，大力開展股(gu)票增值權，確(que)保管理層利益(yi)(yi)和投資者利益(yi)(yi)同向性(xing)；二是加(jia)大內部激勵，推進員工持股(gu)，科技分紅、超額利潤分紅，調動骨干員工積極性(xing)；三是弘(hong)揚和保護企業家積極性(xing)，給予(yu)應有的待(dai)遇(yu)和尊重。
提(ti)高國(guo)(guo)有(you)(you)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司的市(shi)值。一是(shi)突出主業(ye)，瘦身健體(ti)，二(er)是(shi)加(jia)大(da)技術創(chuang)(chuang)新(xin)，業(ye)務轉(zhuan)型；三是(shi)強化激勵機制(zhi)，吸引(yin)(yin)投資(zi)者(zhe)投入(ru)(ru)。同時，國(guo)(guo)務院《意見》也(ye)提(ti)到(dao)，鼓(gu)勵和支(zhi)持混(hun)合所有(you)(you)制(zhi)改革(ge)試點企(qi)(qi)(qi)業(ye)上(shang)市(shi)，支(zhi)持國(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)依托資(zi)本市(shi)場開展混(hun)合所有(you)(you)制(zhi)改革(ge)。截(jie)至11月(yue)8日，科創(chuang)(chuang)板(ban)共有(you)(you)191家(jia)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司，其中國(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)僅有(you)(you)11家(jia)。創(chuang)(chuang)新(xin)板(ban)塊的國(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)有(you)(you)大(da)量(liang)的創(chuang)(chuang)新(xin)企(qi)(qi)(qi)業(ye)，這(zhe)些創(chuang)(chuang)新(xin)企(qi)(qi)(qi)業(ye)也(ye)應該(gai)要引(yin)(yin)入(ru)(ru)股權基金，加(jia)大(da)和民(min)營(ying)資(zi)本的混(hun)改力度，同時也(ye)要加(jia)大(da)在科創(chuang)(chuang)板(ban)上(shang)市(shi)的力度，培養新(xin)的增長點，為企(qi)(qi)(qi)業(ye)的整個轉(zhuan)型升級奠(dian)定基礎。
資本(ben)市(shi)場經歷了30年(nian)的變化，今天來(lai)看，國企(qi)(qi)在(zai)(zai)推(tui)動(dong)中國資本(ben)市(shi)場的前進(jin)，同(tong)時(shi)資本(ben)市(shi)場也(ye)在(zai)(zai)促進(jin)國企(qi)(qi)的改革(ge)(ge)，無論(lun)是在(zai)(zai)機制上，還(huan)是市(shi)場化上，在(zai)(zai)充分(fen)競爭領(ling)域里(li)，都(dou)對國有(you)企(qi)(qi)業有(you)很大的促進(jin)。國企(qi)(qi)改革(ge)(ge)制定了三(san)年(nian)行動(dong)方(fang)案，資本(ben)市(shi)場發布了進(jin)一步提高上市(shi)公(gong)司質(zhi)量的意見(jian)，時(shi)間(jian)也(ye)是3-5年(nian)，兩個(ge)文(wen)件，兩項行動(dong)關系密切，相互支(zhi)持，相互促進(jin)，用改革(ge)(ge)促進(jin)上市(shi)公(gong)司質(zhi)量的提高，用上市(shi)公(gong)司質(zhi)量的提高來(lai)助力三(san)年(nian)改革(ge)(ge)，為三(san)年(nian)改革(ge)(ge)添磚加瓦。
資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)與(yu)國(guo)(guo)(guo)企(qi)改革的(de)(de)(de)良性互動，對市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)影(ying)響是(shi)積極(ji)而長(chang)遠的(de)(de)(de)。一方面國(guo)(guo)(guo)企(qi)是(shi)我國(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)定盤星，國(guo)(guo)(guo)有(you)控(kong)股上(shang)市(shi)公(gong)司的(de)(de)(de)質量直接(jie)影(ying)響著上(shang)市(shi)公(gong)司的(de)(de)(de)整體質量水平。當前中(zhong)國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟正(zheng)處于由投資(zi)(zi)驅(qu)動向創(chuang)新(xin)驅(qu)動轉(zhuan)變的(de)(de)(de)關鍵階段，國(guo)(guo)(guo)企(qi)是(shi)我們引領科技創(chuang)新(xin)和(he)(he)經(jing)濟轉(zhuan)型(xing)的(de)(de)(de)主要力量和(he)(he)引擎，資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)積極(ji)支持國(guo)(guo)(guo)有(you)企(qi)業向創(chuang)新(xin)轉(zhuan)型(xing)的(de)(de)(de)過程，本(ben)(ben)身也(ye)意(yi)味(wei)著資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)服務實體經(jing)濟的(de)(de)(de)能力進一步提升(sheng)。這對于資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場(chang)長(chang)期健康(kang)發展是(shi)大有(you)裨益的(de)(de)(de)。
另一方(fang)面(mian)，國有企(qi)(qi)業依托資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)開(kai)展混(hun)改(gai)，優(you)化(hua)機制，是(shi)激發(fa)國企(qi)(qi)活力的(de)重(zhong)要(yao)(yao)方(fang)式。同時，資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)的(de)融資(zi)(zi)功(gong)能、資(zi)(zi)本(ben)配置功(gong)能也是(shi)進一步推動(dong)國有企(qi)(qi)業快(kuai)速發(fa)展的(de)重(zhong)要(yao)(yao)依托。資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)需要(yao)(yao)更(geng)多優(you)質(zhi)國有企(qi)(qi)業的(de)上(shang)市來(lai)夯(hang)實基礎，而國有企(qi)(qi)業更(geng)需要(yao)(yao)資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)這個廣闊的(de)舞臺成(cheng)(cheng)就優(you)秀的(de)自己。所以(yi)(yi)說(shuo)國企(qi)(qi)改(gai)革和提高上(shang)市公司質(zhi)量，兩者(zhe)可以(yi)(yi)相互成(cheng)(cheng)就，相得益彰。
今天我們(men)(men)經濟的發展，資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)在其中發揮(hui)重要的作用，也是我們(men)(men)的底(di)氣和(he)潛力(li)所在。對于資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)，政府、監管者、上市(shi)(shi)公司、投(tou)資(zi)者等都希望它做好，要做好資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)至少(shao)有四點。
第(di)一(yi)，經(jing)濟(ji)的(de)基本(ben)面。應(ying)該說，跟全世界主要的(de)經(jing)濟(ji)體相(xiang)比較，我(wo)國(guo)的(de)經(jing)濟(ji)基本(ben)面是很好的(de)，穩(wen)中有進，可以用“一(yi)枝獨(du)秀(xiu)”來形容。我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)經(jing)歷(li)了(le)新冠(guan)疫情(qing)的(de)沖擊，又處(chu)在中美(mei)貿易摩擦的(de)情(qing)況下，走到(dao)今(jin)天(tian)是非常不容易的(de)。
第二，監(jian)(jian)管水平。劉鶴副總(zong)理(li)在(zai)陸家嘴金(jin)融(rong)論壇(tan)上的(de)講(jiang)(jiang)話專門提到了(le)如何發展資本市(shi)場(chang)(chang)，他講(jiang)(jiang)到九個字(zi)“建制度、不(bu)干(gan)預、零(ling)容忍”，這個非(fei)常重要，這次國務(wu)院出臺的(de)指導意見也體現(xian)了(le)這九個字(zi)。要把(ba)規(gui)則建好，不(bu)干(gan)預市(shi)場(chang)(chang)，按照市(shi)場(chang)(chang)中的(de)規(gui)則執行。近兩年來，我國監(jian)(jian)管部門是有(you)作為(wei)的(de)，而(er)且思路明確，比較穩(wen)妥，在(zai)市(shi)場(chang)(chang)化(hua)、法治化(hua)、國際化(hua)方面邁開了(le)實(shi)質性的(de)步伐。
第三(san)，上市(shi)(shi)公(gong)司的質量。資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)的核心還是上市(shi)(shi)公(gong)司。作為資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)的主體，上市(shi)(shi)公(gong)司好不好是根上的事(shi)，這(zhe)4000多家(jia)上市(shi)(shi)公(gong)司運作得怎么(me)樣，關(guan)系(xi)到資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)的長遠發展。
第四，投(tou)資(zi)(zi)(zi)者生態。我們(men)現在有1.7億個投(tou)資(zi)(zi)(zi)者，其中99%是個人(ren)賬戶，機構投(tou)資(zi)(zi)(zi)者僅有30萬到(dao)40萬。現在要大力發展機構投(tou)資(zi)(zi)(zi)，由(you)機構投(tou)資(zi)(zi)(zi)者來發揮主導(dao)作(zuo)用，正確(que)引導(dao)小股民，讓他們(men)在投(tou)資(zi)(zi)(zi)中獲益。
我們(men)堅持(chi)(chi)做好(hao)這四件事情，就能夠形成推動上(shang)市(shi)公司(si)(si)高質量發展的(de)合力，最終把資(zi)本市(shi)場做好(hao)，用資(zi)本市(shi)場來支持(chi)(chi)國家(jia)經(jing)濟的(de)發展。（中國上(shang)市(shi)公司(si)(si)協會會長 宋(song)志平）
