文章來源：《國資(zi)報告》雜志 發布時間：2021-12-28
科創(chuang)板開板一年多來，央(yang)企積極參與和布局，并交(jiao)出(chu)了一份亮(liang)麗的成績單，充(chong)分展示了央(yang)企近年來在科技(ji)創(chuang)新(xin)、國有經(jing)濟布局優化和結構(gou)調整(zheng)方(fang)面的成果。
2019年(nian)6月(yue)13日，科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)正式開板(ban)(ban)(ban)，拉開了(le)(le)中(zhong)國資本(ben)市(shi)場改革的(de)大幕。與(yu)滬深(shen)交易所主(zhu)板(ban)(ban)(ban)、中(zhong)小(xiao)板(ban)(ban)(ban)、創(chuang)(chuang)業板(ban)(ban)(ban)不同(tong)，科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)(ban)實行了(le)(le)注冊制(zhi)(zhi)、上市(shi)標準(zhun)多元(yuan)化、交易漲跌幅限制(zhi)(zhi)放寬到20%等(deng)制(zhi)(zhi)度創(chuang)(chuang)新，為高成(cheng)長(chang)型(xing)和(he)創(chuang)(chuang)新型(xing)科技企業提供了(le)(le)新的(de)發展機遇。
開(kai)板(ban)(ban)一年多來，科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)吸引了(le)眾多企業的參與。數據(ju)顯示，2019年7月22日，首批25家(jia)企業在科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)上市(shi)，而截至2020年7月21日，即科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)正式(shi)開(kai)市(shi)交易(yi)一周(zhou)年之際，已有(you)133家(jia)企業在科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)上市(shi)，總(zong)市(shi)值(zhi)達(da)2.62萬億(yi)(yi)元(yuan)。截至2020年10月28日，科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)已上市(shi)公司進一步增加到189家(jia)，總(zong)市(shi)值(zhi)超過2.9萬億(yi)(yi)元(yuan)。
國(guo)(guo)資(zi)委(wei)黨委(wei)委(wei)員(yuan)、副主(zhu)(zhu)任袁野在11月(yue)召開的(de)中(zhong)央企(qi)(qi)業(ye)(ye)控股(gu)科創(chuang)(chuang)(chuang)板上市公司激勵(li)工作(zuo)座談(tan)會(hui)上表示(shi)，中(zhong)央企(qi)(qi)業(ye)(ye)是(shi)中(zhong)國(guo)(guo)特色社會(hui)主(zhu)(zhu)義經濟的(de)“頂梁柱”，是(shi)科技創(chuang)(chuang)(chuang)新的(de)主(zhu)(zhu)體，鼓勵(li)中(zhong)央企(qi)(qi)業(ye)(ye)借助資(zi)本市場各方面(mian)優勢(shi)，強化自主(zhu)(zhu)創(chuang)(chuang)(chuang)新能(neng)力(li)和價值創(chuang)(chuang)(chuang)造能(neng)力(li)，實現企(qi)(qi)業(ye)(ye)高質量發展，推動(dong)國(guo)(guo)有資(zi)本和國(guo)(guo)有企(qi)(qi)業(ye)(ye)做強做優做大(da)。
在(zai)(zai)國(guo)資委的(de)倡導和支持下，央企(qi)積極參與科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板改革(ge)。據公(gong)開資料初(chu)步統計，截至2020年10月(yue)底，繼2019年7月(yue)22日中國(guo)通號在(zai)(zai)科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板上(shang)(shang)市(shi)之(zhi)后，一(yi)年多來，又(you)有國(guo)機(ji)集團所(suo)屬的(de)中國(guo)電(dian)器院(yuan)、華(hua)(hua)潤集團所(suo)屬的(de)華(hua)(hua)潤微電(dian)子、航(hang)空工業(ye)所(suo)屬的(de)江航(hang)裝備等(deng)3家央企(qi)所(suo)屬公(gong)司(si)在(zai)(zai)科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板上(shang)(shang)市(shi)。央企(qi)投資參股的(de)公(gong)司(si)中，則至少有60家在(zai)(zai)科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板上(shang)(shang)市(shi)，占科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板已上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)近三分(fen)之(zhi)一(yi)，充分(fen)展示了央企(qi)近年來在(zai)(zai)科(ke)技創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)、國(guo)有經濟(ji)布局優化和結構調(diao)整方面的(de)成(cheng)果，也為央企(qi)下一(yi)步更深入推進(jin)轉型發展創(chuang)(chuang)(chuang)造了有利條件，積蓄了勢能(neng)。
央企紛紛登陸科創板
科(ke)創(chuang)板的設立，進一(yi)步(bu)增強了資本市場服務高(gao)科(ke)技企(qi)業的功能和作用(yong)，對于(yu)構(gou)建中國(guo)(guo)多層(ceng)次資本市場，推(tui)動中國(guo)(guo)科(ke)技創(chuang)新(xin)具有重要意義(yi)。
國(guo)(guo)資(zi)委(wei)積極倡(chang)導(dao)和支(zhi)持央企(qi)參與科(ke)創板改革。2019年7月(yue)16日(ri)，國(guo)(guo)資(zi)委(wei)在國(guo)(guo)新(xin)辦舉行新(xin)聞(wen)發(fa)布(bu)會。國(guo)(guo)資(zi)委(wei)黨委(wei)委(wei)員、秘書長、新(xin)聞(wen)發(fa)言人彭(peng)華崗在回答媒(mei)體有(you)關(guan)科(ke)創板的(de)提問時表示，國(guo)(guo)資(zi)委(wei)將與中央企(qi)業(ye)(ye)一起努(nu)力(li)，成(cheng)熟一家，推進(jin)一家，爭取(qu)有(you)更多(duo)科(ke)研(yan)力(li)量強、發(fa)展基礎(chu)好、發(fa)展潛力(li)大的(de)企(qi)業(ye)(ye)加入(ru)到(dao)科(ke)創板。
2019年(nian)11月國(guo)資委(wei)印發的(de)《中央(yang)企業(ye)混合所(suo)有(you)制改革操作指引(yin)》提出(chu)，符合國(guo)家戰略(lve)、擁有(you)關鍵核心(xin)技(ji)術(shu)、科技(ji)創(chuang)新能力突出(chu)、主要依靠核心(xin)技(ji)術(shu)開展生產經營、具(ju)有(you)穩(wen)定(ding)商(shang)業(ye)模式、市場認可度高、社會形象良好、具(ju)有(you)較強成長性的(de)企業(ye)，可積(ji)極申請在科創(chuang)板上市。
在國資(zi)委的(de)(de)(de)倡導和(he)支持下(xia)，央(yang)企(qi)(qi)紛紛參(can)與科(ke)(ke)創(chuang)板改革，并(bing)取得了諸多成效(xiao)。已登陸科(ke)(ke)創(chuang)板的(de)(de)(de)央(yang)企(qi)(qi)和(he)央(yang)企(qi)(qi)所(suo)屬(shu)(shu)公司，有(you)中國通號(hao)、國機集團(tuan)(tuan)所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)中國電(dian)(dian)器院(yuan)、華(hua)潤(run)集團(tuan)(tuan)所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)華(hua)潤(run)微電(dian)(dian)子(zi)、航空工業(ye)所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)江航裝(zhuang)備等(deng)。還有(you)一些央(yang)企(qi)(qi)所(suo)屬(shu)(shu)公司登陸科(ke)(ke)創(chuang)板的(de)(de)(de)工作正在進行中，如航天科(ke)(ke)工所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)火箭技(ji)術(shu)公司，中國五(wu)礦所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)長遠鋰(li)科(ke)(ke)等(deng)。
央企(qi)(qi)(qi)參股企(qi)(qi)(qi)業(ye)在(zai)布局科創(chuang)板方面(mian)也成效顯著。記(ji)者從國(guo)投了解(jie)到，截至(zhi)2020年10月底，國(guo)投高新及國(guo)投系基(ji)金投資的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)，登陸(lu)科創(chuang)板的(de)(de)為(wei)39家(jia)。其中不乏市(shi)場關注的(de)(de)明星企(qi)(qi)(qi)業(ye)，如市(shi)值700多億元(yuan)的(de)(de)奇安信，憑借持續的(de)(de)研(yan)發(fa)創(chuang)新和(he)以實戰(zhan)攻防為(wei)核心的(de)(de)安全能力，已發(fa)展(zhan)成為(wei)國(guo)內領(ling)(ling)先的(de)(de)基(ji)于大(da)數(shu)據、人工(gong)智(zhi)能和(he)安全運(yun)營技(ji)術的(de)(de)網絡安全提供商。市(shi)值200多億元(yuan)的(de)(de)天智(zhi)航，已成為(wei)我國(guo)手術機器人的(de)(de)領(ling)(ling)軍(jun)企(qi)(qi)(qi)業(ye)。
中(zhong)(zhong)國國新(xin)向《國資(zi)(zi)報告》記者提供的資(zi)(zi)料顯示，國新(xin)系基金投(tou)資(zi)(zi)項目中(zhong)(zhong)已(yi)有11家登(deng)陸科(ke)(ke)(ke)創板，包括孚能科(ke)(ke)(ke)技(ji)、中(zhong)(zhong)芯(xin)國際、瀾(lan)起科(ke)(ke)(ke)技(ji)、華峰測控(kong)、容(rong)百(bai)科(ke)(ke)(ke)技(ji)、國盾量子(zi)、江航裝(zhuang)備等一批具有較高科(ke)(ke)(ke)技(ji)含量和發展潛力的優(you)質項目。以上投(tou)資(zi)(zi)項目合(he)計投(tou)資(zi)(zi)金額(e)76億元，目前(qian)浮盈100多億元。
也有一些項(xiang)目(mu)為央企(qi)共同投資(zi)。如國投和(he)國新系基金(jin)，均投資(zi)了(le)中(zhong)科寒(han)武(wu)紀。寒(han)武(wu)紀目(mu)前市(shi)值約800億元，是我國人工智能(neng)領(ling)域(yu)具有戰(zhan)略(lve)性、前瞻性和(he)技術領(ling)先性的創新企(qi)業。
此外，五(wu)礦(kuang)股(gu)份投(tou)資的(de)南新制藥(yao)、國藥(yao)資本投(tou)資的(de)安必平(ping)、中石化資本投(tou)資的(de)中控技術等也均(jun)在科創板上市。
德勤(qin)上市(shi)業(ye)務組專家在(zai)接受《國資報(bao)告》記(ji)者采(cai)訪時表示，目前，央企在(zai)科創(chuang)板發行上市(shi)所取得的成(cheng)績只是剛剛開始，隨(sui)著時間推移，以(yi)及央企改革和技術創(chuang)新步伐的推進，預計未來會有更多的央企所屬公司或參股公司利(li)用(yong)科創(chuang)板發行上市(shi)。
成績背后
科(ke)創板(ban)開(kai)板(ban)僅一年有(you)余，央企(qi)和(he)央企(qi)參股企(qi)業已紛(fen)紛(fen)登陸科(ke)創板(ban)，并成為不容忽(hu)視的存在，為何(he)央企(qi)會(hui)取得這樣的成績？
一方面是央企近年來改革(ge)發展的(de)(de)(de)(de)方向與科(ke)創(chuang)板定位的(de)(de)(de)(de)契合。科(ke)技創(chuang)新(xin)是科(ke)創(chuang)板的(de)(de)(de)(de)重要特(te)征。中央廣播電視總(zong)(zong)臺上海總(zong)(zong)站和申(shen)萬宏源證券(quan)研究所(suo)共同發布的(de)(de)(de)(de)《科(ke)創(chuang)板白皮書2020》顯(xian)示，從科(ke)創(chuang)板已上市企業公告的(de)(de)(de)(de)技術水(shui)平(ping)來看，處(chu)于(yu)國(guo)內領(ling)先(xian)水(shui)平(ping)的(de)(de)(de)(de)占(zhan)64%，處(chu)于(yu)國(guo)際領(ling)先(xian)水(shui)平(ping)的(de)(de)(de)(de)占(zhan)20%，其中不乏各領(ling)域的(de)(de)(de)(de)細分龍頭。
在研發(fa)投(tou)(tou)入力度方面，科創板企業近三年（2017-2019）研發(fa)投(tou)(tou)入與(yu)營業收(shou)入的比例為11.48%。而根據A股公司(si)(si)2018年年報，3088家A股公司(si)(si)研發(fa)投(tou)(tou)入占營收(shou)的比重(zhong)為2%，且是近3年來最高水(shui)平。
科技創(chuang)(chuang)新(xin)也是央企(qi)近年(nian)來重(zhong)點(dian)發(fa)力(li)(li)(li)的(de)方(fang)向。黨的(de)十八大以(yi)來，央企(qi)認(ren)真落實創(chuang)(chuang)新(xin)驅動發(fa)展戰(zhan)略，把(ba)握(wo)世界科技革命和產業(ye)變革機(ji)遇(yu)，加大了原始創(chuang)(chuang)新(xin)、自主創(chuang)(chuang)新(xin)、協同創(chuang)(chuang)新(xin)的(de)力(li)(li)(li)度(du)，取得(de)了豐(feng)碩成果。數據顯示，2018年(nian)，央企(qi)研發(fa)經(jing)費(fei)為4900億元，相當于全(quan)國研發(fa)經(jing)費(fei)的(de)四(si)分之一。同時(shi)，央企(qi)還通(tong)過深化改革，不斷完善(shan)市(shi)場化運行機(ji)制，企(qi)業(ye)運行的(de)質量和效(xiao)率、活力(li)(li)(li)和動力(li)(li)(li)不斷提升，這也為央企(qi)登陸科創(chuang)(chuang)板創(chuang)(chuang)造了有利條件。
考(kao)察已(yi)登陸科創(chuang)板的央(yang)(yang)企和央(yang)(yang)企子公司不難(nan)發現，這些企業大都是科技創(chuang)新和改革(ge)的“尖(jian)兵(bing)。”
江航(hang)裝備于2007年由(you)兩(liang)家中(zhong)央駐(zhu)皖(wan)專業(ye)化(hua)航(hang)空企(qi)(qi)業(ye)重組而成，是隸屬于航(hang)空工(gong)業(ye)機(ji)載系(xi)統(tong)的國(guo)有(you)(you)大型高新(xin)技術企(qi)(qi)業(ye)。2017年初，江航(hang)裝備被國(guo)家發展改革(ge)委(wei)列為(wei)國(guo)有(you)(you)混合(he)所有(you)(you)制改革(ge)首批試點單位(wei)之一，此后，又(you)隨航(hang)空工(gong)業(ye)機(ji)載系(xi)統(tong)被納入國(guo)企(qi)(qi)改革(ge)“雙百行動”計劃實施(shi)范圍，成為(wei)航(hang)空工(gong)業(ye)“雙百行動”綜合(he)性改革(ge)推進的突破口(kou)和切入點。
國(guo)機集(ji)團所(suo)屬的中國(guo)電器(qi)(qi)院，是集(ji)科研開發、國(guo)家檢測(ce)和科技產業(ye)為一體(ti)的國(guo)家級創(chuang)新(xin)型企業(ye)。中國(guo)電器(qi)(qi)院還是中央企業(ye)首批10戶(hu)員工持股試點之一。通(tong)過體(ti)制、機制、科技和管理創(chuang)新(xin)，中國(guo)電器(qi)(qi)院打造了(le)“共創(chuang)、共享、共擔”事業(ye)平(ping)臺(tai)，激發出了(le)創(chuang)新(xin)創(chuang)業(ye)的活(huo)力，實(shi)現了(le)快(kuai)速成(cheng)長(chang)。
華(hua)潤集團所屬(shu)的(de)華(hua)潤微(wei)電(dian)子，是中國領先的(de)擁有芯(xin)片設計(ji)、晶(jing)圓制造(zao)、封裝測試等全產(chan)業(ye)鏈一(yi)體(ti)(ti)化(hua)經營能力的(de)半導體(ti)(ti)企(qi)業(ye)，也(ye)是國企(qi)改革“雙百企(qi)業(ye)”。華(hua)潤集團原董事長傅育寧(ning)表示，華(hua)潤微(wei)此次(ci)登(deng)陸(lu)科創板，創下了國內資本(ben)市場的(de)多項第一(yi)，充分(fen)體(ti)(ti)現(xian)(xian)了科創板的(de)包容性(xing)和創新性(xing)，相信未來有更多的(de)優(you)質企(qi)業(ye)通過科創板實現(xian)(xian)產(chan)業(ye)與資本(ben)的(de)完美融合。
另一(yi)方面(mian)，得(de)益于在全面(mian)深(shen)化改革的背景(jing)下，國有資本投資、運營(ying)公司(si)的設立，及其在國有經濟布局優化和結構(gou)調整方面(mian)作出的貢(gong)獻。
2018年印發的《國(guo)務院關于推進國(guo)有資(zi)本(ben)(ben)投(tou)資(zi)、運(yun)營(ying)(ying)公司(si)改革(ge)試點的實施意見(jian)》提出，通(tong)過(guo)授權(quan)國(guo)有資(zi)本(ben)(ben)投(tou)資(zi)、運(yun)營(ying)(ying)公司(si)履行(xing)出資(zi)人職(zhi)責，促進國(guo)有資(zi)本(ben)(ben)合(he)理流動，優化國(guo)有資(zi)本(ben)(ben)布(bu)局(ju)，使國(guo)有資(zi)本(ben)(ben)投(tou)資(zi)、運(yun)營(ying)(ying)更好地服務于國(guo)家戰略目標。
央企(qi)(qi)(qi)中的(de)(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)有資(zi)本投(tou)(tou)資(zi)、運營公司試點單位(wei)，以積極的(de)(de)實(shi)踐回應了上述實(shi)施意見中的(de)(de)要求。國(guo)(guo)(guo)(guo)投(tou)(tou)發揮國(guo)(guo)(guo)(guo)家級政府引(yin)(yin)導(dao)(dao)(dao)(dao)基(ji)金帶動(dong)面廣、導(dao)(dao)(dao)(dao)向性(xing)強的(de)(de)特點，引(yin)(yin)導(dao)(dao)(dao)(dao)社會資(zi)本服務國(guo)(guo)(guo)(guo)家戰(zhan)略(lve)，重點支持(chi)了一(yi)大批科技創新團(tuan)隊與(yu)創新驅動(dong)發展的(de)(de)行業骨(gu)干企(qi)(qi)(qi)業，充分發揮了國(guo)(guo)(guo)(guo)有資(zi)本的(de)(de)戰(zhan)略(lve)導(dao)(dao)(dao)(dao)向作用(yong)。國(guo)(guo)(guo)(guo)投(tou)(tou)高新作為(wei)國(guo)(guo)(guo)(guo)投(tou)(tou)戰(zhan)略(lve)性(xing)新興(xing)產業投(tou)(tou)資(zi)平臺(tai)，2018年被納入國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)改革“雙百行動(dong)”企(qi)(qi)(qi)業名單以來(lai)，以股權多元化為(wei)契機，推動(dong)體制機制改革，并堅(jian)持(chi)市場化運營國(guo)(guo)(guo)(guo)家級產業引(yin)(yin)導(dao)(dao)(dao)(dao)基(ji)金，為(wei)科技型(xing)企(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)培育和登陸科創板創造了有利條件。
中國(guo)國(guo)新作為(wei)國(guo)有資(zi)本運營公司(si)試點單位，通過“資(zi)本+人才+技術”的輕資(zi)產運營模式(shi)，圍(wei)繞戰(zhan)略性(xing)新興產業(ye)，聚焦關(guan)鍵(jian)技術的“卡脖(bo)子(zi)”環節，進(jin)行(xing)了系列化(hua)(hua)、前瞻性(xing)布局，實(shi)現(xian)了國(guo)新系基金(jin)在科創板的“厚積薄(bo)發(fa)”。同時(shi)，國(guo)新系基金(jin)始(shi)終重視(shi)市場化(hua)(hua)專業(ye)能(neng)力建設(she)，聚焦基金(jin)“募(mu)投(tou)管退”，打造核心競(jing)爭力、構(gou)筑發(fa)展護城(cheng)河(he)，圍(wei)繞央(yang)企(qi)資(zi)源稟賦培育差異化(hua)(hua)競(jing)爭優勢，為(wei)高質量參與科創板奠定了良(liang)好(hao)基礎(chu)。
助力科技創新和轉型發展
在(zai)紛(fen)紛(fen)登陸科(ke)創(chuang)板的(de)同時(shi)，央企以參與科(ke)創(chuang)板改革(ge)為(wei)契機，助力自身科(ke)技創(chuang)新和轉型發展(zhan)的(de)效果正在(zai)顯現。
央企(qi)是科技創(chuang)新的主力軍，肩(jian)負(fu)著核心技術攻關、產(chan)(chan)業升(sheng)級等方(fang)面的重要任務(wu)。不過，科創(chuang)類項目從投入到產(chan)(chan)出(chu)的周期長、風險高，而央企(qi)傳統的債券(quan)融(rong)資、信貸支持、資本金注入等方(fang)式，難(nan)以適(shi)應(ying)科創(chuang)類項目快(kuai)速(su)發展的需要。
科(ke)(ke)創板(ban)則(ze)從(cong)制度建設(she)、市場機制、審(shen)核安排(pai)、企業(ye)引導上(shang)都為科(ke)(ke)創類企業(ye)量身(shen)打造，上(shang)市條件相對更為包(bao)容，覆蓋(gai)范圍更廣。
德勤(qin)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)業務組(zu)專家(jia)告(gao)訴《國資報告(gao)》記(ji)者(zhe)，科創板取(qu)消和修改了持續盈利及(ji)未(wei)彌補虧損等發(fa)行(xing)條(tiao)(tiao)件(jian)(jian)，重新(xin)設置了與科技創新(xin)企(qi)(qi)(qi)業相(xiang)對(dui)應的五套上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)標準。同時，在不影響獨立性的條(tiao)(tiao)件(jian)(jian)下，把一些剛(gang)性的條(tiao)(tiao)件(jian)(jian)轉化(hua)為嚴格(ge)的信息披露要求，允許(xu)同股不同權、紅籌企(qi)(qi)(qi)業等發(fa)行(xing)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)，并分別(bie)設置了相(xiang)應的發(fa)行(xing)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)條(tiao)(tiao)件(jian)(jian)。已上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)的企(qi)(qi)(qi)業中有虧損企(qi)(qi)(qi)業、特別(bie)表決(jue)權等以前無法在A股市(shi)(shi)(shi)場上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)的企(qi)(qi)(qi)業，開創了A股市(shi)(shi)(shi)場的諸多先(xian)河。
科(ke)創(chuang)板的上述特點，無疑(yi)將促進中央(yang)企業(ye)所(suo)屬科(ke)創(chuang)企業(ye)的融資(zi)渠道進一(yi)步多(duo)元化。國(guo)投(tou)高新黨委(wei)書記、董(dong)事長吳蔚蔚表示，設立科(ke)創(chuang)板的意義在于，對于眾多(duo)國(guo)家級政(zheng)府引(yin)導基金而(er)言，經過對科(ke)創(chuang)類早期(qi)項(xiang)目一(yi)段(duan)時間的培育，完成(cheng)助力科(ke)創(chuang)企業(ye)階段(duan)性成(cheng)長的任務后，有了(le)更好的退出渠道，從而(er)可循(xun)環(huan)利用資(zi)金去(qu)支持(chi)更多(duo)的科(ke)創(chuang)類企業(ye)發展，形成(cheng)了(le)良性循(xun)環(huan)。
中(zhong)國(guo)國(guo)新(xin)基(ji)金(jin)管理(li)公司總經理(li)黃(huang)杰也(ye)表示，科創板為(wei)(wei)私募股權投資(zi)(zi)基(ji)金(jin)所投的(de)(de)優(you)質(zhi)科技創新(xin)項目(mu)提供(gong)了(le)通(tong)暢(chang)的(de)(de)退出渠道，加快(kuai)了(le)整個行(xing)業的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)運(yun)轉。“中(zhong)國(guo)國(guo)新(xin)作為(wei)(wei)國(guo)有資(zi)(zi)本(ben)運(yun)營公司，隨著更多投資(zi)(zi)企業通(tong)過科創板上市退出，在增(zeng)強(qiang)國(guo)有資(zi)(zi)本(ben)流動性的(de)(de)同時，也(ye)提升了(le)國(guo)有資(zi)(zi)本(ben)的(de)(de)配置和運(yun)營效率，實現(xian)了(le)國(guo)有資(zi)(zi)本(ben)保值增(zeng)值。”
在完善(shan)法人治理結構、強化人才激勵等方(fang)面，科創板也為央企提供了新契機。
完善(shan)法人治(zhi)理(li)(li)結構(gou)方面，科(ke)(ke)創板(ban)對上市(shi)公(gong)司治(zhi)理(li)(li)結構(gou)要求更高，需要健全有效透明(ming)的(de)治(zhi)理(li)(li)體系和監督機制，同時(shi)，科(ke)(ke)創板(ban)在公(gong)司治(zhi)理(li)(li)方面對接國際規則，允許“同股不同權”，在保障財(cai)務投資(zi)者(zhe)利(li)益的(de)同時(shi)，也使(shi)得(de)公(gong)司創始(shi)團(tuan)隊可以把握決(jue)策權，確保企業沿著正確的(de)方向前進。
激(ji)勵機制方面，《中央企業混合所有制改(gai)革(ge)操作指引》指出，中小(xiao)市(shi)(shi)值上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)及科技創新(xin)型上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)，首次實施(shi)股權激(ji)勵計劃授予的權益(yi)數量(liang)占公(gong)司(si)(si)股本總額的比重，最(zui)高可以由1%上浮至(zhi)3%。股權激(ji)勵對(dui)象實際獲得的收益(yi)不再設置調控上限。
相關(guan)專(zhuan)家指出(chu)，中央企業所屬的(de)科創類企業如果(guo)能(neng)夠(gou)通過科創板實(shi)現上(shang)市(shi)(shi)，在(zai)激(ji)(ji)勵(li)(li)(li)工具、激(ji)(ji)勵(li)(li)(li)對象和激(ji)(ji)勵(li)(li)(li)額(e)度等方(fang)面，都(dou)有了更多樣的(de)選(xuan)擇。特別(bie)是(shi)在(zai)激(ji)(ji)勵(li)(li)(li)總額(e)度方(fang)面兩(liang)倍(bei)于(yu)傳統市(shi)(shi)場，且沒(mei)有收益“封頂”限制(zhi)等條(tiao)款，極大地增(zeng)強(qiang)了正向激(ji)(ji)勵(li)(li)(li)的(de)力度，傳遞了重視科研創新(xin)、強(qiang)化(hua)正向激(ji)(ji)勵(li)(li)(li)的(de)積極信(xin)號，有利于(yu)相關(guan)企業結合實(shi)際(ji)情況，在(zai)上(shang)市(shi)(shi)前或上(shang)市(shi)(shi)后實(shi)施更加靈活、多樣、有效的(de)正向激(ji)(ji)勵(li)(li)(li)。
未來可期
科創(chuang)板的(de)設(she)立(li)，開辟了(le)資本市(shi)場對(dui)接實(shi)體(ti)經濟(ji)的(de)新(xin)渠道，構建了(le)支(zhi)持(chi)實(shi)體(ti)經濟(ji)轉型(xing)升級、加速科技創(chuang)新(xin)的(de)機制，增強了(le)我國資本市(shi)場推動(dong)科技創(chuang)新(xin)的(de)功能(neng)和(he)作(zuo)用。對(dui)央(yang)(yang)企而言，登陸(lu)科創(chuang)板將助力央(yang)(yang)企改革，并(bing)助力央(yang)(yang)企提升自主創(chuang)新(xin)能(neng)力、拓寬融資渠道、完善治理和(he)強化(hua)激(ji)勵。
那(nei)么，面向(xiang)未來，央(yang)企如何更好地把(ba)握科創(chuang)板的機(ji)遇？
德(de)勤上市(shi)業(ye)務組專家建議，央企(qi)應結(jie)合(he)(he)業(ye)務發(fa)展要(yao)求，有(you)意(yi)識(shi)梳理自身業(ye)務，對(dui)涉及高(gao)(gao)端裝備、新能源、新材料、生物(wu)醫藥等符合(he)(he)科創板行業(ye)定位的(de)業(ye)務，通過改(gai)制重組或分拆等方式申報科創板。同(tong)時，央企(qi)應建立(li)和(he)完善內(nei)部控(kong)制制度，加強人才引進和(he)激勵，并結(jie)合(he)(he)央企(qi)改(gai)革要(yao)求，引導相關投資(zi)企(qi)業(ye)聚(ju)焦科技創新、轉(zhuan)型(xing)升(sheng)級，進一步(bu)深化(hua)改(gai)革，實現高(gao)(gao)質量發(fa)展，為登陸科創板做好準備。
國有資本投資、運(yun)營公司，也將在把握(wo)科創(chuang)板(ban)契機(ji)，助力央(yang)企科技創(chuang)新和轉(zhuan)型發(fa)展方面做出更大的(de)貢(gong)獻(xian)。
國投高新黨委書記(ji)、董事長吳蔚蔚表示(shi)，下一步，國投高新將繼續推進基(ji)金投資，發(fa)揮基(ji)金在(zai)VC、PE、FOF等各個階段的優(you)勢，積極培育科創(chuang)項目，更好(hao)地(di)服務實體經濟發(fa)展(zhan)。
控股直投(tou)方(fang)面，國投(tou)高(gao)新(xin)將進一步放(fang)大(da)基金投(tou)資(zi)和產業(ye)(ye)投(tou)資(zi)的協同效應(ying)。國投(tou)高(gao)新(xin)在(zai)“十四五”階段會持續加大(da)在(zai)戰略(lve)性(xing)新(xin)興產業(ye)(ye)板塊投(tou)資(zi)力度(du)，圍繞(rao)先進制(zhi)造(zao)、醫藥醫療、新(xin)材料三個重(zhong)點方(fang)向(xiang)打造(zao)戰略(lve)性(xing)新(xin)興產業(ye)(ye)控股集(ji)群。
中國(guo)國(guo)新(xin)基(ji)(ji)金管理公司總(zong)經理黃杰(jie)表示(shi)，國(guo)新(xin)系基(ji)(ji)金將(jiang)始終堅(jian)守國(guo)有(you)資(zi)本運營(ying)公司定位，堅(jian)持(chi)(chi)“資(zi)本+人才+技(ji)術(shu)”的(de)輕(qing)資(zi)產運營(ying)模式，推動落實國(guo)家戰略，服務央企(qi)國(guo)企(qi)改革(ge)，支持(chi)(chi)實體(ti)企(qi)業特別是科技(ji)創新(xin)企(qi)業快速發展。“國(guo)新(xin)系基(ji)(ji)金的(de)使(shi)命定位與科創板(ban)是高(gao)度一致(zhi)的(de)。”黃杰(jie)說。
他(ta)表示，下一步，國新系基金將優(you)化基金布局，綜(zong)合考慮(lv)項目(mu)直(zhi)投與母(mu)基金策略的(de)更好協同，適度增加早期(qi)項目(mu)覆蓋，為(wei)不同發展階段(duan)的(de)科技(ji)創新項目(mu)提供(gong)支(zhi)持。（策劃 閆永 郭(guo)大鵬 文·《國資報告(gao)》記者 原詩萌）
