文章來源：《國資報告》雜志 發布時間(jian)：2020-04-01
徐旭(xu)紅博(bo)士的著作《制衡》，名字起得很好，因為它抓住了公司(si)治理的本質。
我曾在(zai)2009年出版的(de)著作《公(gong)司治(zhi)理(li)學》中給公(gong)司治(zhi)理(li)下過這樣(yang)一個定義：“公(gong)司治(zhi)理(li)是以股東為(wei)核心的(de)各利(li)(li)益(yi)相關(guan)者(zhe)之間相互制(zhi)衡關(guan)系的(de)總稱，其實質(zhi)是各利(li)(li)益(yi)相關(guan)者(zhe)在(zai)權利(li)(li)安排(pai)、利(li)(li)益(yi)分配及責任機制(zhi)方面的(de)契(qi)約(yue)關(guan)系。”
“制(zhi)衡(heng)(heng)(heng)”之“制(zhi)”意為制(zhi)約(yue)(yue)，“制(zhi)衡(heng)(heng)(heng)”之“衡(heng)(heng)(heng)”意為平(ping)衡(heng)(heng)(heng)。公司治理中涉及很多利益(yi)相關者，他(ta)們的權(quan)利、利益(yi)和(he)責任需要達(da)到(dao)平(ping)衡(heng)(heng)(heng)，才能(neng)保持(chi)企業的長效發展；而平(ping)衡(heng)(heng)(heng)都是(shi)通過不(bu)同利益(yi)主體的相互作(zuo)(zuo)用和(he)相互制(zhi)約(yue)(yue)才能(neng)形(xing)成(cheng)，而不(bu)是(shi)通過一(yi)方對另一(yi)方的強制(zhi)來實現(xian)。換(huan)言之，相互作(zuo)(zuo)用和(he)相互制(zhi)約(yue)(yue)形(xing)成(cheng)的平(ping)衡(heng)(heng)(heng)只能(neng)是(shi)契約(yue)(yue)的產(chan)物。
目前(qian)國(guo)內(nei)不(bu)(bu)論(lun)是(shi)(shi)學(xue)術界還是(shi)(shi)實(shi)踐和政(zheng)(zheng)策(ce)制定部門，在對(dui)公(gong)司治理的理解(jie)上(shang)存在著(zhu)很多(duo)偏頗。從機構設置的全(quan)面性看(kan)，中國(guo)已不(bu)(bu)差于西方發達(da)國(guo)家，甚至(zhi)有(you)過之而(er)(er)無及(ji)，但其作用效(xiao)果卻嚴重落后(hou)于西方發達(da)國(guo)家。我(wo)們并沒有(you)真(zhen)正(zheng)認(ren)識到公(gong)司治理的真(zhen)諦(di)是(shi)(shi)契(qi)約(yue)，而(er)(er)契(qi)約(yue)是(shi)(shi)建(jian)立在利(li)益(yi)主體法律地位平(ping)等基礎上(shang)的，不(bu)(bu)是(shi)(shi)靠(kao)行政(zheng)(zheng)強制力來實(shi)現的。回歸公(gong)司治理本質，關鍵不(bu)(bu)是(shi)(shi)靠(kao)公(gong)司治理結構的健全(quan)，而(er)(er)是(shi)(shi)依賴于公(gong)司治理機制的健全(quan)。
在(zai)公司(si)治理結構中(zhong)，關(guan)(guan)鍵是(shi)股(gu)(gu)東(dong)(dong)大(da)會(hui)、董(dong)事會(hui)和經(jing)(jing)理層。他們(men)之(zhi)間的(de)(de)關(guan)(guan)系(xi)不是(shi)縱向等級關(guan)(guan)系(xi)，而(er)是(shi)彼(bi)此制(zhi)衡關(guan)(guan)系(xi)。董(dong)事會(hui)由股(gu)(gu)東(dong)(dong)大(da)會(hui)選(xuan)舉產生，總經(jing)(jing)理由董(dong)事會(hui)選(xuan)聘(pin)產生。就(jiu)前者來(lai)說，董(dong)事會(hui)并不能(neng)僅由某個或某類(lei)股(gu)(gu)東(dong)(dong)（如(ru)大(da)股(gu)(gu)東(dong)(dong)）所(suo)左右，中(zhong)小股(gu)(gu)東(dong)(dong)在(zai)股(gu)(gu)東(dong)(dong)大(da)會(hui)中(zhong)的(de)(de)權(quan)(quan)利必須得到尊重，這就(jiu)要求通(tong)過中(zhong)小股(gu)(gu)東(dong)(dong)保護(hu)制(zhi)度，以(yi)形成中(zhong)小股(gu)(gu)東(dong)(dong)對(dui)大(da)股(gu)(gu)東(dong)(dong)的(de)(de)足夠(gou)制(zhi)衡，比如(ru)中(zhong)小股(gu)(gu)東(dong)(dong)累(lei)積投票、單獨計票、提請召開股(gu)(gu)東(dong)(dong)大(da)會(hui)、提案權(quan)(quan)、集(ji)體訴訟和索(suo)賠(pei)等權(quan)(quan)利。就(jiu)后(hou)者來(lai)說，董(dong)事會(hui)任何成員并不能(neng)隨(sui)意(yi)干涉以(yi)總經(jing)(jing)理為(wei)首的(de)(de)經(jing)(jing)理層的(de)(de)日常(chang)決策事務，原因就(jiu)在(zai)于他們(men)之(zhi)間是(shi)契(qi)約關(guan)(guan)系(xi)。
董(dong)事(shi)會是(shi)一(yi)個(ge)會議體，董(dong)事(shi)的(de)(de)權(quan)力是(shi)平等(deng)的(de)(de)，董(dong)事(shi)長并非一(yi)定(ding)是(shi)公(gong)司的(de)(de)法人(ren)代表，他(ta)(ta)（她）僅僅是(shi)“董(dong)事(shi)會的(de)(de)發言人(ren)”或“董(dong)事(shi)會召(zhao)集人(ren)”，并不是(shi)凌駕于其他(ta)(ta)董(dong)事(shi)和(he)總經理之上的(de)(de)領導者。董(dong)事(shi)會依法聘任經理層屬于其行(xing)(xing)使決(jue)策權(quan)的(de)(de)范疇，進一(yi)步(bu)說(shuo)，經理層的(de)(de)選擇是(shi)公(gong)司這(zhe)個(ge)獨立主體的(de)(de)經濟行(xing)(xing)為，而不是(shi)政府的(de)(de)行(xing)(xing)政行(xing)(xing)為。因此(ci)，必須改變傳統的(de)(de)政府對企業負責人(ren)特別是(shi)董(dong)事(shi)長與總經理的(de)(de)“同紙任命”方式(shi)，形(xing)成政府依法監(jian)督企業、出資人(ren)推薦董(dong)事(shi)、董(dong)事(shi)會依法聘任經理人(ren)的(de)(de)分層選拔(ba)任用(yong)方式(shi)。
成熟資(zi)本市場的(de)(de)本質是各方(fang)利(li)(li)益(yi)主(zhu)(zhu)體(ti)都(dou)能得到(dao)同等尊重，各方(fang)的(de)(de)合法利(li)(li)益(yi)都(dou)能得到(dao)平等保護(hu)，任何一(yi)方(fang)利(li)(li)益(yi)主(zhu)(zhu)體(ti)對自身利(li)(li)益(yi)的(de)(de)追求都(dou)不能建立在損害(hai)其(qi)他主(zhu)(zhu)體(ti)利(li)(li)益(yi)的(de)(de)基礎上，否(fou)則將會(hui)遭到(dao)非常嚴厲(li)的(de)(de)處罰(fa)(fa)，包括(kuo)民事處罰(fa)(fa)、刑事處罰(fa)(fa)和行政處罰(fa)(fa)。
建立透明的市(shi)(shi)場(chang)體系（包括資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)和經理人市(shi)(shi)場(chang)等(deng)）和具有(you)強大(da)(da)威懾力的法(fa)規(gui)(gui)(gui)體系，以(yi)及對(dui)應(ying)的公司治理規(gui)(gui)(gui)范，在(zai)中(zhong)國已經相(xiang)當(dang)迫切(qie)。唯有(you)如此，大(da)(da)股(gu)東(dong)不必擔(dan)心失(shi)去大(da)(da)股(gu)東(dong)地位，因為即使失(shi)去大(da)(da)股(gu)東(dong)地位，也不會損失(shi)權益；獨立董事不用擔(dan)心因自身的獨立的、負責任的行為而遭受威脅(xie)；內部(bu)經營層也不會妄(wang)想(xiang)因掌握控制權而可以(yi)為所欲為。他(ta)們只有(you)一(yi)個擔(dan)憂，那就是，如果由于自己不盡職、亂作為或違規(gui)(gui)(gui)而導致(zhi)企業受損，那么，他(ta)們或者(zhe)被(bei)市(shi)(shi)場(chang)淘汰，或者(zhe)被(bei)法(fa)律嚴厲懲處。
在(zai)(zai)西方發(fa)達國(guo)家(jia)，如美國(guo)，通過董(dong)(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)備忘(wang)錄(lu)(lu)制度(du)(du)，把董(dong)(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)的(de)(de)(de)(de)(de)集(ji)體責(ze)(ze)(ze)任(ren)轉(zhuan)換為(wei)董(dong)(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)個(ge)體責(ze)(ze)(ze)任(ren)。美國(guo)的(de)(de)(de)(de)(de)董(dong)(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)備忘(wang)錄(lu)(lu)要(yao)求清晰、客觀(guan)地(di)記載(zai)每(mei)(mei)個(ge)董(dong)(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)在(zai)(zai)董(dong)(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)上的(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)言、投票、決策的(de)(de)(de)(de)(de)可(ke)行(xing)性分析報告等事(shi)(shi)(shi)項，并(bing)要(yao)求每(mei)(mei)個(ge)董(dong)(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)對記載(zai)事(shi)(shi)(shi)項確認(ren)無誤后(hou)簽字，簽字的(de)(de)(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)(de)(de)就是要(yao)承擔決策失(shi)誤和(he)錯(cuo)(cuo)誤的(de)(de)(de)(de)(de)責(ze)(ze)(ze)任(ren)。這種責(ze)(ze)(ze)任(ren)包(bao)括民事(shi)(shi)(shi)、刑事(shi)(shi)(shi)和(he)行(xing)政三(san)種并(bing)存的(de)(de)(de)(de)(de)責(ze)(ze)(ze)任(ren)，而且每(mei)(mei)種責(ze)(ze)(ze)任(ren)的(de)(de)(de)(de)(de)強度(du)(du)都足(zu)以(yi)使(shi)董(dong)(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)決策時不敢有絲(si)毫懈(xie)怠(dai)。中(zhong)國(guo)迄今沒有建立起健(jian)全(quan)的(de)(de)(de)(de)(de)董(dong)(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)備忘(wang)錄(lu)(lu)制度(du)(du)。基于中(zhong)國(guo)目前的(de)(de)(de)(de)(de)實際，可(ke)以(yi)董(dong)(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)備忘(wang)錄(lu)(lu)制度(du)(du)擴大到參與決策的(de)(de)(de)(de)(de)每(mei)(mei)一個(ge)主體，包(bao)括黨委(wei)會(hui)(hui)的(de)(de)(de)(de)(de)每(mei)(mei)個(ge)成員。要(yao)使(shi)每(mei)(mei)個(ge)參與決策的(de)(de)(de)(de)(de)個(ge)體認(ren)識到，決策違規、犯錯(cuo)(cuo)和(he)失(shi)誤的(de)(de)(de)(de)(de)責(ze)(ze)(ze)任(ren)很(hen)大，從(cong)而促使(shi)他們謹慎(shen)決策，決策前要(yao)“做足(zu)功課(ke)”。
中國國有(you)企業要提升競爭力(li)，就既需要全球化(hua)的(de)、國際公(gong)(gong)司(si)(si)(si)治(zhi)(zhi)理(li)(li)的(de)前沿視野，掌握公(gong)(gong)司(si)(si)(si)治(zhi)(zhi)理(li)(li)的(de)本(ben)質和精髓，也要從中國公(gong)(gong)司(si)(si)(si)治(zhi)(zhi)理(li)(li)實際出發，聚焦當(dang)前國有(you)企業公(gong)(gong)司(si)(si)(si)治(zhi)(zhi)理(li)(li)的(de)深層次問(wen)題(ti)，圍(wei)繞國家(jia)關于依(yi)法治(zhi)(zhi)國的(de)戰略部署，深化(hua)國有(you)企業的(de)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)治(zhi)(zhi)理(li)(li)改(gai)革和創新。
旭紅(hong)博士(shi)(shi)長期在國資系(xi)統從事研(yan)究工作，又(you)在牛津(jin)大(da)學進修(xiu)，而(er)后(hou)進入倫敦大(da)學攻讀博士(shi)(shi)學位，還(huan)與英國董事協會建立了(le)(le)聯系(xi)，可以說，旭紅(hong)博士(shi)(shi)既深(shen)諳中國國企公(gong)司(si)治理(li)(li)的實際，也(ye)(ye)了(le)(le)解(jie)國際公(gong)司(si)治理(li)(li)的發展趨勢，能夠(gou)成就(jiu)此書(shu)，也(ye)(ye)就(jiu)水(shui)到渠成了(le)(le)。
該書從宏(hong)觀、中(zhong)觀到微觀，圍繞治(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)范式、治(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)路徑、治(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)之(zhi)道、治(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)困(kun)(kun)局(ju)、治(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)邏輯和(he)(he)治(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)行為等幾個方面(mian)，揭示了中(zhong)國(guo)國(guo)企(qi)公(gong)司治(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)中(zhong)的(de)困(kun)(kun)惑和(he)(he)矛(mao)盾，并(bing)給出了解(jie)決(jue)途(tu)徑。該書不是(shi)泛泛地討(tao)論中(zhong)國(guo)國(guo)企(qi)的(de)公(gong)司治(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)結構問題(ti)，而是(shi)針(zhen)對(dui)中(zhong)國(guo)國(guo)企(qi)公(gong)司治(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)一些具體機制的(de)缺陷(xian)和(he)(he)“命門”，有的(de)放矢，點中(zhong)要(yao)害。這種(zhong)直面(mian)問題(ti)、解(jie)決(jue)問題(ti)的(de)寫作邏輯，是(shi)值得稱道的(de)，也是(shi)本(ben)書的(de)重要(yao)特色，對(dui)于中(zhong)國(guo)國(guo)企(qi)的(de)公(gong)司治(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)改革(ge)和(he)(he)創新具有重要(yao)的(de)指導意義。
希(xi)望旭紅(hong)博(bo)士寫出更多(duo)(duo)的(de)、更有(you)分量的(de)公司(si)治(zhi)理著(zhu)作(zuo)，為(wei)中國(guo)公司(si)治(zhi)理理論的(de)發展，為(wei)中國(guo)公司(si)治(zhi)理的(de)實踐(jian)，提供更多(duo)(duo)的(de)智(zhi)慧和思想。(北(bei)京(jing)師(shi)范大(da)(da)學(xue)公司(si)治(zhi)理與企業發展研究(jiu)中心主任|北(bei)京(jing)師(shi)范大(da)(da)學(xue)經濟與工商(shang)管(guan)理學(xue)院教(jiao)授、博(bo)導 高明(ming)華）