文章來源：《國資報告》雜志(zhi) 發(fa)布時(shi)間(jian)：2020-02-26
一(yi)段時(shi)間以來，一(yi)些國有(you)(you)(you)企(qi)業存在著過度依(yi)賴增(zeng)加大規模(mo)投融資維持(chi)高增(zeng)長的(de)勢頭，這(zhe)(zhe)導致(zhi)了一(yi)部分國有(you)(you)(you)企(qi)業負債(zhai)率和負債(zhai)規模(mo)的(de)持(chi)續飆(biao)升。盡管(guan)這(zhe)(zhe)不(bu)是國有(you)(you)(you)企(qi)業的(de)獨有(you)(you)(you)現象，但這(zhe)(zhe)一(yi)現象的(de)長期(qi)存在，還(huan)是為我(wo)國經(jing)濟尤其是國有(you)(you)(you)經(jing)濟轉(zhuan)向高質量發展(zhan)的(de)重要制約。
在(zai)此背景下(xia)，國企(qi)去杠桿成為了供(gong)給側結構(gou)性改革中(zhong)的(de)一場(chang)持久戰。打贏這場(chang)戰役，需要(yao)(yao)從創(chuang)新國有企(qi)業投(tou)融資(zi)(zi)機(ji)制，改變傳統投(tou)融資(zi)(zi)渠道(dao)，打通資(zi)(zi)本市場(chang)枷鎖(suo)，充分(fen)挖(wa)掘社會資(zi)(zi)金(jin)潛力(li)等(deng)多向(xiang)發力(li)。其中(zhong)，靈活、高效的(de)股權(quan)投(tou)資(zi)(zi)基金(jin)、產(chan)業基金(jin)等(deng)，被認為是國有企(qi)業投(tou)融資(zi)(zi)創(chuang)新的(de)重要(yao)(yao)方向(xiang)。
2018年9月，中共中央辦(ban)公(gong)廳、國(guo)務院辦(ban)公(gong)廳印發的《關于加強國(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業資(zi)(zi)產負債約束的指導(dao)意見》明確提出，“引導(dao)國(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業通(tong)過(guo)私募股權(quan)投資(zi)(zi)基金(jin)方式(shi)籌(chou)集(ji)股權(quan)性資(zi)(zi)金(jin)，擴大股權(quan)融資(zi)(zi)規(gui)模(mo)。” “鼓勵各類投資(zi)(zi)者通(tong)過(guo)股權(quan)投資(zi)(zi)基金(jin)、創業投資(zi)(zi)基金(jin)、產業投資(zi)(zi)基金(jin)等(deng)形式(shi)參(can)與國(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業兼(jian)并重組。”
此外，2018年7月，國務(wu)院印發的《關于推進國有(you)(you)資(zi)(zi)(zi)本投資(zi)(zi)(zi)、運(yun)營公(gong)司改革(ge)試點的實施意見》，明確國有(you)(you)資(zi)(zi)(zi)本運(yun)營公(gong)司以(yi)“基(ji)金(jin)投資(zi)(zi)(zi)等方式，盤(pan)活國有(you)(you)資(zi)(zi)(zi)產存量，引導和帶動(dong)社(she)會資(zi)(zi)(zi)本共同(tong)發展，實現國有(you)(you)資(zi)(zi)(zi)本合理流(liu)動(dong)和保值增值。”
在實踐(jian)層面，圍繞(rao)混(hun)改(gai)(gai)、國(guo)企(qi)降(jiang)杠桿(gan)等新一輪(lun)改(gai)(gai)革的熱(re)點領域，國(guo)企(qi)基金緊抓并購熱(re)潮、股權融(rong)資、債轉股等市場(chang)熱(re)點，贏(ying)得了廣闊(kuo)發展空(kong)間。
不過，國(guo)(guo)企(qi)(qi)基金管理創(chuang)新之路并非坦(tan)途，傳統投融(rong)資(zi)機制管理等問題(ti)依然存在。為了給實踐者提供一個創(chuang)新經驗(yan)交流平臺，9月27日，《國(guo)(guo)資(zi)報(bao)告》、《能源》、鵬(peng)華(hua)基金聯合主(zhu)辦了“2018年國(guo)(guo)有企(qi)(qi)業(ye)投融(rong)資(zi)創(chuang)新峰(feng)會(hui)”。來自50余(yu)家中央及地方國(guo)(guo)有企(qi)(qi)業(ye)負責人、企(qi)(qi)業(ye)代表進行了一場國(guo)(guo)企(qi)(qi)基金管理創(chuang)新“論劍”。本刊記者梳理、提煉會(hui)上的精彩觀點，形成此(ci)篇報(bao)告，旨在瞄準國(guo)(guo)有企(qi)(qi)業(ye)投融(rong)資(zi)機制痛(tong)點，探尋國(guo)(guo)企(qi)(qi)基金變革路徑(jing)。
以基金創新重構價值鏈，實現降杠桿
痛點：在(zai)經濟高速增(zeng)長的(de)(de)(de)黃金時代，快速發(fa)展壯大的(de)(de)(de)國有企(qi)業為GDP增(zeng)長的(de)(de)(de)提供(gong)了源(yuan)源(yuan)不竭的(de)(de)(de)發(fa)展動力。然而，隨著經濟“新常(chang)態”的(de)(de)(de)到來(lai)，高投(tou)資帶(dai)(dai)來(lai)的(de)(de)(de)高增(zeng)長模式已難以為繼(ji)，而高投(tou)資帶(dai)(dai)來(lai)的(de)(de)(de)高負債風險，卻成為企(qi)業高質量發(fa)展的(de)(de)(de)“攔路(lu)虎”。
對(dui)此，在國(guo)務(wu)(wu)院新聞(wen)辦公室舉(ju)行2017年中央(yang)企業經(jing)濟運(yun)行情況發布會(hui)上，國(guo)務(wu)(wu)院國(guo)有資產監督管理委員會(hui)總會(hui)計師沈瑩表(biao)示，近(jin)幾(ji)年央(yang)企投(tou)資規模比較大，這(zhe)是形成高杠桿的重要原因。
因此，國資(zi)委在控杠(gang)桿過(guo)程(cheng)中把(ba)控投資(zi)規(gui)模作為(wei)一個重要(yao)措施，特別是納入國資(zi)委管(guan)控范圍(wei)的企業(ye)要(yao)對(dui)投資(zi)規(gui)模進(jin)行嚴格管(guan)控。
嚴控投資規(gui)模的(de)信號傳導至中央企(qi)業(ye)(ye)，直接影響著(zhu)企(qi)業(ye)(ye)財務(wu)報表的(de)投資總額一(yi)欄(lan)。中國神華(hua)能源股份有(you)限公(gong)司首席財務(wu)官(guan)、財務(wu)總監張(zhang)克慧提(ti)供的(de)數據顯示，2008-2017年，中國神華(hua)累計投資額7848億(yi)，平(ping)均每年約(yue)800億(yi)左右。近五年來，企(qi)業(ye)(ye)平(ping)均每年投資額約(yue)500億(yi)左右，下降幅度很大。中國神華(hua)成為(wei)國有(you)企(qi)業(ye)(ye)降低負(fu)債(zhai)規(gui)模、控風(feng)險(xian)的(de)一(yi)個縮影。
結合企業近年來的(de)(de)(de)投資(zi)發展變化，張(zhang)克慧(hui)表示：“在(zai)中國(guo)神華(hua)煤電縱(zong)向一體化的(de)(de)(de)商(shang)業模(mo)式(shi)下，圍(wei)繞主(zhu)(zhu)(zhu)業板塊的(de)(de)(de)投資(zi)仍以控股為主(zhu)(zhu)(zhu)，以自己(ji)管(guan)理的(de)(de)(de)方式(shi)來經營主(zhu)(zhu)(zhu)業。”在(zai)這一傳統投資(zi)模(mo)式(shi)主(zhu)(zhu)(zhu)導下，張(zhang)克慧(hui)發現，企業一旦缺少某項業務就(jiu)投資(zi)成(cheng)立公司子企業，主(zhu)(zhu)(zhu)業邊(bian)界在(zai)無限制(zhi)擴張(zhang)，而社會(hui)分工(gong)和交易成(cheng)本的(de)(de)(de)問題日益凸顯。
控風險背(bei)景下，不僅企(qi)業(ye)反思傳統投(tou)資(zi)擴張方式隱藏的危機，地方國(guo)資(zi)委作(zuo)為本地政府出資(zi)人代表，也在積極(ji)謀求創(chuang)新之路(lu)。廣(guang)東(dong)省國(guo)資(zi)委主(zhu)任、黨委書記李成表示，“長期以來，廣(guang)東(dong)省屬國(guo)有(you)企(qi)業(ye)很(hen)少從政府手中(zhong)拿錢投(tou)資(zi)項目，國(guo)有(you)企(qi)業(ye)想投(tou)沒錢，便去銀行(xing)貸款，帶來的結果就是高負(fu)債，這條路(lu)難以持續下去。”
路徑：國有企(qi)(qi)業(ye)(ye)傳統投(tou)資(zi)模式(shi)弊(bi)端(duan)在于(yu)(yu)無限(xian)拓寬主業(ye)(ye)邊界，易引發系統性(xing)風險。經(jing)濟新常態下，企(qi)(qi)業(ye)(ye)應該以(yi)何種(zhong)視角創新投(tou)融資(zi)機制，張克慧給出(chu)了(le)自己的(de)(de)思(si)考。她認為，企(qi)(qi)業(ye)(ye)投(tou)融資(zi)重要的(de)(de)一項功能在于(yu)(yu)產業(ye)(ye)整合業(ye)(ye)務(wu)鏈延伸(shen)(shen)，而基金最大的(de)(de)特(te)點在于(yu)(yu)“投(tou)、融、管、退(tui)”，通過(guo)基金運作的(de)(de)方式(shi)進(jin)行產業(ye)(ye)的(de)(de)整合和業(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)延伸(shen)(shen)，能夠(gou)實(shi)現結構(gou)優化、產業(ye)(ye)升級，最終重構(gou)價值鏈。
面對新(xin)經(jing)濟(ji)崛(jue)起帶來(lai)的(de)產(chan)業金(jin)(jin)融(rong)投資機遇，傳(chuan)統能(neng)源(yuan)企業具有完整的(de)產(chan)業鏈資源(yuan)優(you)勢，且具有充足融(rong)資能(neng)力。牽手(shou)阿里(li)等(deng)互(hu)(hu)聯網巨頭進軍互(hu)(hu)聯網金(jin)(jin)融(rong)，張克慧(hui)認為中國神華(hua)的(de)定(ding)(ding)位絕非簡(jian)單建(jian)一(yi)個平臺，所(suo)有未來(lai)互(hu)(hu)聯網一(yi)定(ding)(ding)是生產(chan)、消費、金(jin)(jin)融(rong)的(de)結合(he)，這種結合(he)一(yi)定(ding)(ding)是網絡化、平臺化的(de)融(rong)合(he)，從產(chan)生出新(xin)的(de)經(jing)濟(ji)模(mo)(mo)式，以商業模(mo)(mo)式的(de)變(bian)革(ge)，緊(jin)抓新(xin)經(jing)濟(ji)領域(yu)契機。
中國神華(hua)找到基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)創(chuang)新(xin)的方向的同時，對(dui)于華(hua)能(neng)(neng)(neng)資(zi)(zi)本服務有(you)限(xian)公司(si)（下稱華(hua)能(neng)(neng)(neng)資(zi)(zi)本）而言(yan)，產(chan)業基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)對(dui)于價值鏈重塑的效益(yi)已(yi)經顯現(xian)。在華(hua)能(neng)(neng)(neng)資(zi)(zi)本產(chan)業基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)平臺——華(hua)能(neng)(neng)(neng)投資(zi)(zi)管理有(you)限(xian)公司(si)運營的近十年時間里，通過(guo)產(chan)業基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)讓(rang)金(jin)(jin)(jin)融的關注(zhu)點和(he)(he)支點前移(yi)，直接到項目(mu)最內部去了解項目(mu)介入前期機會，通過(guo)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)運作實現(xian)資(zi)(zi)本支撐實體經濟發展。目(mu)前，其旗下所(suo)擁有(you)的基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)有(you)光伏基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、新(xin)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)發展基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)、大(da)交(jiao)通基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，綜(zong)合服務基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)等，均是圍(wei)繞華(hua)能(neng)(neng)(neng)集團(tuan)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)轉型(xing)來(lai)進行基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的設計和(he)(he)管理。
風險共擔、成果共享，擺脫“調頭難”
痛點：以互聯網、大數據、人工智能等為代(dai)表的新(xin)產業(ye)(ye)、新(xin)業(ye)(ye)態(tai)、新(xin)模式，是中(zhong)國(guo)經(jing)濟結(jie)構(gou)調整的重點方向。然而，面對(dui)浩(hao)浩(hao)蕩蕩的經(jing)濟轉(zhuan)型浪潮，國(guo)有(you)企業(ye)(ye)如(ru)何深度參與，引(yin)領產業(ye)(ye)發展走勢，成(cheng)為擺在國(guo)有(you)企業(ye)(ye)面前的一(yi)項全新(xin)挑戰(zhan)。
“這(zhe)些領域(yu)，有(you)的屬于戰略性(xing)前(qian)瞻性(xing)產業，對社會經濟發展具(ju)有(you)重要作用，有(you)的屬于新(xin)興產業，但發展壯(zhuang)大后將涉(she)及人民群眾切身利益、關(guan)(guan)系(xi)國(guo)家(jia)安(an)(an)全，”國(guo)有(you)重點大型企業監事會原主席季曉南(nan)說，“關(guan)(guan)系(xi)國(guo)家(jia)安(an)(an)全、關(guan)(guan)系(xi)國(guo)民經濟的命脈和領域(yu)，國(guo)有(you)企業處于支配地位(wei)，習總書記也強調，沒有(you)互聯網金融的安(an)(an)全也就沒有(you)國(guo)家(jia)安(an)(an)全。”
面對于BATJ等眾多非公企業的(de)深度布(bu)局，季曉南指出，當前國(guo)有企業在(zai)(zai)新興領域布(bu)局存(cun)在(zai)(zai)明顯的(de)短(duan)板。他說，這一局面的(de)出現，深刻反映了國(guo)有企業普遍存(cun)在(zai)(zai)的(de)“船大難(nan)調(diao)頭(tou)”困(kun)境。
對此，張克(ke)慧分析，“作為國企(qi)來說，傳統產業(ye)領(ling)域(yu)需要埋(mai)頭深耕(geng)細(xi)作，往往對新(xin)領(ling)域(yu)、新(xin)事物后知后覺。當前，我們已經(jing)很難從(cong)新(xin)經(jing)濟領(ling)域(yu)的跟隨者(zhe)變成領(ling)頭羊，這(zhe)是國企(qi)機(ji)制帶來的一個問題。”
創新是產業經濟中新生事物誕(dan)生的起點。而創新則與(yu)風險相伴而生。如(ru)何利(li)用基金建立全新的風險、利(li)益共擔(dan)機制，成為國企贏得未來(lai)主動(dong)權的關鍵(jian)所在。
路徑：毋庸置疑(yi)，國有企業(ye)中沉淀、積累了豐富的創新資(zi)源。激(ji)發國有企業(ye)創新活力，擺脫“船(chuan)大(da)難調頭(tou)”的現實困境，需要以市場化的基(ji)金運轉機制推動實現。
“資(zi)本的來(lai)源決定了創(chuang)新(xin)活力。所(suo)有(you)創(chuang)新(xin)都是(shi)在失敗的基礎上，只要成功一(yi)(yi)(yi)個，就(jiu)會帶來(lai)超(chao)額回報。那么你就(jiu)要忍(ren)受失敗。”張克慧(hui)說，從風險(xian)規避的角(jiao)度(du)考量(liang)，未(wei)來(lai)創(chuang)新(xin)環境一(yi)(yi)(yi)定是(shi)資(zi)本多樣性，分散風險(xian)，共(gong)享(xiang)成果。未(wei)來(lai)，國(guo)資(zi)要想在創(chuang)新(xin)上有(you)所(suo)發展(zhan)，一(yi)(yi)(yi)定應(ying)該是(shi)跟其(qi)它資(zi)本混合在一(yi)(yi)(yi)起，共(gong)擔風險(xian)，共(gong)享(xiang)成果。
深創投參投美國波士頓3D打印公司Formlabs
目前，國家(jia)層面的相關探索以中國國有(you)資本風(feng)險投(tou)資基(ji)金(jin)(jin)和(he)(he)中國國有(you)企(qi)業(ye)(ye)結(jie)構調整(zheng)基(ji)金(jin)(jin)為代表。前者(zhe)成立于(yu)(yu)2016年8月18日(ri)，基(ji)金(jin)(jin)總規(gui)模按2000億(yi)元人(ren)民幣設計，首(shou)期規(gui)模1000億(yi)元。其中，作為主發起人(ren)和(he)(he)控股(gu)股(gu)東(dong)，中國國新(xin)控股(gu)有(you)限責(ze)任公(gong)(gong)司(si)出(chu)資340億(yi)元，聯合中國郵(you)政儲蓄(xu)銀行(xing)股(gu)份有(you)限公(gong)(gong)司(si)、中國建設銀行(xing)股(gu)份有(you)限公(gong)(gong)司(si)和(he)(he)深圳市投(tou)資控股(gu)有(you)限公(gong)(gong)司(si)一起設立。該基(ji)金(jin)(jin)將重點投(tou)資于(yu)(yu)技術創新(xin)、產業(ye)(ye)升級項目，注重促進中央(yang)企(qi)業(ye)(ye)間合作。同時，將積極支持小微企(qi)業(ye)(ye)創新(xin)發展，助力“大眾創業(ye)(ye)、萬(wan)眾創新(xin)”。
由北京市政府和(he)(he)首鋼集團共(gong)同發起(qi)設立的(de)首鋼基金(jin)(jin)，是傳統國企以少量國有資(zi)本(ben)撬動(dong)(dong)社會資(zi)本(ben)的(de)一次有益嘗試。目(mu)前，首鋼基金(jin)(jin)管(guan)理基金(jin)(jin)達(da)15只，管(guan)理規模達(da)480億人民幣，著眼于以停(ting)車為主的(de)基礎設施和(he)(he)智慧(hui)園區，以醫療健康(kang)為主的(de)消費升級，以新能源(yuan)汽車為主的(de)高端裝備制造和(he)(he)供應鏈(lian)(lian)金(jin)(jin)融等四大(da)產(chan)業方向。通過產(chan)業鏈(lian)(lian)資(zi)源(yuan)、優化(hua)(hua)資(zi)本(ben)結構、建立市場化(hua)(hua)機(ji)制、培養專業化(hua)(hua)團隊等方式，有效(xiao)地(di)優化(hua)(hua)國有資(zi)本(ben)結構布局，提升國有資(zi)本(ben)的(de)控(kong)制力(li)、帶動(dong)(dong)力(li)、影響力(li)。
有(you)著35年(nian)企(qi)業(ye)(ye)發展史的中國石化，有(you)著規模龐大的主業(ye)(ye)資(zi)源系(xi)統(tong)。如今，這艘萬(wan)億級的央企(qi)航母正(zheng)積(ji)極謀求能源產業(ye)(ye)的轉型升級。7月(yue)18日，中國石化資(zi)本有(you)限公司(si)（下稱(cheng)中國石化資(zi)本）落戶雄(xiong)安新區(qu)正(zheng)是中石化布局新興產業(ye)(ye)的起點。
據中(zhong)國石化(hua)資本(ben)董事長黃文生介紹，資本(ben)公司通過兩方面(mian)布局實(shi)現自身使命(ming)，其(qi)中(zhong)之一即是通過基金運作打造資本(ben)運營平(ping)臺，以(yi)直投和(he)基金互相協助(zhu)的(de)方式布局戰(zhan)略新興行業(ye)。新動能形成之后轉移到現有業(ye)務(wu)中(zhong)，從(cong)而使得(de)傳統業(ye)務(wu)騰籠(long)換鳥實(shi)現可持(chi)續發(fa)展，大象也能起舞(wu)。
借助“管資本為主”的契機改革授權經營體制，吸引創新人才
痛點：創新國有企(qi)業投融資機(ji)(ji)制(zhi)，基金(jin)公司(si)發揮(hui)的(de)(de)作用(yong)日益凸顯。基金(jin)公司(si)是國有企(qi)業市(shi)(shi)場(chang)化改(gai)革的(de)(de)產物，同樣，基金(jin)公司(si)的(de)(de)發展離不(bu)開國企(qi)市(shi)(shi)場(chang)化改(gai)革提(ti)供(gong)機(ji)(ji)制(zhi)支撐和(he)活(huo)力保(bao)障。
深(shen)(shen)圳市創新投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)集團有限公司（下稱深(shen)(shen)創投(tou)(tou)(tou)(tou)），是深(shen)(shen)圳市政府(fu)出(chu)資(zi)并引導社會資(zi)本(ben)設立的(de)創業(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)公司。盡管身處我國(guo)(guo)改革開放(fang)的(de)前沿陣地，深(shen)(shen)創投(tou)(tou)(tou)(tou)仍然難以(yi)避免(mian)國(guo)(guo)有企業(ye)諸多制度規定的(de)制約，如(ru)決策(ce)程序、國(guo)(guo)有資(zi)本(ben)退出(chu)效率以(yi)及員(yuan)(yuan)工激勵機制等。以(yi)薪酬激勵為例，深(shen)(shen)創投(tou)(tou)(tou)(tou)副總裁鐘廉告(gao)訴《國(guo)(guo)資(zi)報告(gao)》記者，2008年金(jin)(jin)融(rong)危機時期，由(you)于公司獎勵也不(bu)高，又碰到金(jin)(jin)融(rong)危機，大概(gai)10%的(de)人員(yuan)(yuan)流(liu)失至其它創投(tou)(tou)(tou)(tou)機構，公司也因此(ci)被冠以(yi)“創投(tou)(tou)(tou)(tou)黃埔軍校(xiao)”的(de)稱號。
再如風控(kong)機制，為了合理控(kong)制投(tou)(tou)(tou)資風險，深(shen)創投(tou)(tou)(tou)在基(ji)金項目(mu)中(zhong)要(yao)求(qiu)投(tou)(tou)(tou)資經理強制跟投(tou)(tou)(tou)，而這一(yi)跟投(tou)(tou)(tou)制度時常受到審(shen)計。“國有(you)企業有(you)一(yi)些(xie)條條框框，與(yu)基(ji)金公(gong)司、創投(tou)(tou)(tou)公(gong)司等國有(you)控(kong)股企業發揮(hui)(hui)市場化(hua)功能相矛盾，這就要(yao)求(qiu)國有(you)創投(tou)(tou)(tou)企業學會揚長(chang)避短，發揮(hui)(hui)自身特長(chang)。”鐘廉說。
從基(ji)金公司、創投(tou)企(qi)業的(de)(de)角(jiao)度出發，尋求在(zai)國有(you)企(qi)業制度范圍內的(de)(de)發展(zhan)空間是贏得當前發展(zhan)機遇的(de)(de)必然(ran)要(yao)求。但面(mian)對純市場化的(de)(de)競爭格局，國有(you)企(qi)業投(tou)融(rong)資創新無疑(yi)為國企(qi)改革提出更高層(ceng)次的(de)(de)目標。
路徑：發展中(zhong)(zhong)的(de)矛盾，需要在(zai)發展中(zhong)(zhong)用改(gai)革(ge)手段(duan)化解。作為“管(guan)資本為主(zhu)”改(gai)革(ge)的(de)重要嘗試(shi)，基(ji)金(jin)已然成為當(dang)前國有資本運(yun)營(ying)管(guan)理的(de)重要市場化手段(duan)。當(dang)前，中(zhong)(zhong)央及地方國企改(gai)革(ge)基(ji)金(jin)呈(cheng)現加速(su)落地的(de)態勢(shi)。截至2018年8月末，國有資本運(yun)營(ying)公司共發起設立6只(zhi)基(ji)金(jin)，總規模(mo)近(jin)9000億元(yuan)。
針對國資基(ji)金(jin)平(ping)臺爆發式的(de)增長(chang)，張克慧表示，“基(ji)金(jin)不僅僅是資金(jin)的(de)提(ti)供(gong)者，同時也應該是制度(du)的(de)提(ti)供(gong)者。”
與會人(ren)(ren)士建(jian)議，國(guo)(guo)有(you)基金公司要借助新一輪(lun)國(guo)(guo)企改革契(qi)機(ji)，為(wei)國(guo)(guo)有(you)企業(ye)投融資創(chuang)新提供制(zhi)(zhi)度(du)安排。通過體制(zhi)(zhi)機(ji)制(zhi)(zhi)松綁，靈活的制(zhi)(zhi)度(du)安排，吸引創(chuang)新人(ren)(ren)才，激(ji)發改革活力。
打破傳統國(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)布(bu)局結(jie)構，實現(xian)以管(guan)(guan)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)為主加強國(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)監(jian)管(guan)(guan)，2015年9月成(cheng)立(li)的(de)廣(guang)州(zhou)國(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)(zi)(zi)發展(zhan)控股有(you)限公司（下稱(cheng)廣(guang)州(zhou)國(guo)(guo)(guo)發），作為廣(guang)州(zhou)市屬國(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)(zi)(zi)第一個國(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)投資(zi)(zi)(zi)(zi)運營(ying)平臺，成(cheng)為廣(guang)州(zhou)國(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)(zi)(zi)國(guo)(guo)(guo)企改(gai)革(ge)發展(zhan)的(de)排(pai)頭兵(bing)。在“管(guan)(guan)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)”改(gai)革(ge)背景下，廣(guang)州(zhou)國(guo)(guo)(guo)發為真正搭(da)建起國(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)跟社會資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)互(hu)動平臺、國(guo)(guo)(guo)有(you)企業協作平臺，成(cheng)為國(guo)(guo)(guo)有(you)經(jing)濟撬動者(zhe)和科技創新生(sheng)態培育者(zhe)，緊(jin)緊(jin)圍繞資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)改(gai)革(ge)授權經(jing)營(ying)體系(xi)。
經過三年多(duo)的實踐(jian)，在(zai)授(shou)權(quan)同(tong)業(ye)投資、授(shou)予國有(you)資本的收益權(quan)、賦予市值管理(li)的主(zhu)動權(quan)、授(shou)予協(xie)議轉讓的審批權(quan)和賦予綜合改(gai)革試點權(quan)方面邁出實質性步伐。“可以說，到目(mu)前(qian)為止，廣(guang)州市國資委能夠授(shou)權(quan)給我們(men)基本上都授(shou)權(quan)到位了。”廣(guang)州國發總經理(li)高東旺表示。
如果說(shuo)授權經(jing)(jing)營(ying)體制(zhi)改(gai)革是(shi)(shi)制(zhi)度松綁，三項(xiang)制(zhi)度改(gai)革則(ze)是(shi)(shi)向機制(zhi)創新要(yao)活力(li)。浙江(jiang)省國(guo)有(you)資(zi)(zi)本運營(ying)有(you)限公(gong)司(si)(si)公(gong)司(si)(si)成立伊始，明確公(gong)司(si)(si)經(jing)(jing)營(ying)班(ban)子全部(bu)實行職業經(jing)(jing)理(li)人制(zhi)度，實行契(qi)約(yue)化管理(li)，這在浙江(jiang)省屬企業集團(tuan)層面還是(shi)(shi)第一家(jia)。公(gong)司(si)(si)制(zhi)定出臺(tai)了《治(zhi)理(li)運行基本規范》，建立契(qi)約(yue)化管理(li)的(de)高級(ji)管理(li)人員考(kao)核評價和薪酬分(fen)配機制(zhi)，并梳理(li)授權清(qing)單，同時，公(gong)司(si)(si)探索市場化的(de)選人用人理(li)念和激(ji)(ji)勵約(yue)束機制(zhi)，推進建立二、三級(ji)子公(gong)司(si)(si)股權激(ji)(ji)勵、項(xiang)目團(tuan)隊跟投等利益與風險捆(kun)綁機制(zhi)，激(ji)(ji)發企業活力(li)、人才動力(li)。(國(guo)資(zi)(zi)報告(gao)記者 王倩倩 饒恒(heng))