文章來源(yuan)：《國資報告(gao)》雜志 發布時間：2019-12-29
1988年，為了推進政(zheng)企(qi)分開，國務院決定(ding)組建六大(da)專業投資公(gong)司，開始(shi)在國民經濟(ji)基本建設(she)投資領域探(tan)索從計劃向市場方式的轉(zhuan)變。
1994年，國家第(di)二輪投(tou)(tou)融(rong)資體制(zhi)改(gai)革(ge)開(kai)始，六大投(tou)(tou)資公(gong)司全(quan)部撤銷，并在(zai)此基礎上成(cheng)立了兩家企業(ye)：國家開(kai)發銀行(xing)承接六大投(tou)(tou)資公(gong)司的債(zhai)權(quan)債(zhai)務，國家開(kai)發投(tou)(tou)資公(gong)司承接六大投(tou)(tou)資公(gong)司的股(gu)權(quan)投(tou)(tou)資。
在當時，產業(ye)央企林立，國(guo)投(tou)獨自向(xiang)隅——作為中央企業(ye)中唯一一家投(tou)資(zi)控股(gu)公(gong)司，國(guo)投(tou)內(nei)無(wu)模(mo)式可(ke)(ke)循(xun)，外無(wu)樣本可(ke)(ke)學，只能在發展中摸索(suo)功能定(ding)位、運營模(mo)式和相應(ying)的體制機(ji)制。
由此，國投開始了23年(nian)的(de)探(tan)索之(zhi)路。
23年來，國(guo)投向全國(guo)人民交出了一份(fen)這樣的答卷：連續15年利潤平均增長超過20%；傳統產(chan)業占比下(xia)降到50%以(yi)下(xia)；體(ti)制(zhi)機制(zhi)改革(ge)走在國(guo)企前列；在“為美好生(sheng)活補短板，為新興產(chan)業做導向”方(fang)面發(fa)揮(hui)著越來越重要(yao)的作用。
國(guo)(guo)(guo)投(tou)的(de)(de)(de)努(nu)力(li)得到了廣泛認可(ke)。國(guo)(guo)(guo)投(tou)董事長王會生說，黨的(de)(de)(de)十八屆三(san)中全會做出(chu)設立若干個國(guo)(guo)(guo)有資(zi)本投(tou)資(zi)運(yun)營公(gong)司的(de)(de)(de)決定(ding)；國(guo)(guo)(guo)投(tou)入選首批國(guo)(guo)(guo)有資(zi)本投(tou)資(zi)公(gong)司試點；入選改革開放40年“百城(cheng)百縣百企”，都是對國(guo)(guo)(guo)投(tou)探索成果(guo)的(de)(de)(de)充(chong)分肯定(ding)。
效益好
國(guo)(guo)(guo)投的(de)起點非常低。成立之初，國(guo)(guo)(guo)投的(de)總(zong)資(zi)產(chan)不(bu)到80億元，不(bu)良資(zi)產(chan)占三分之一(yi)(yi)，賬面凈(jing)虧損。在此基礎(chu)上，國(guo)(guo)(guo)投人用了(le)8年時間加(jia)強(qiang)管理，有(you)序進退，實(shi)現了(le)從拼湊起來的(de)“聯合(he)國(guo)(guo)(guo)軍”到現代企業的(de)第一(yi)(yi)次(ci)飛躍。
2003年(nian)，以王文(wen)澤為班(ban)長的國投(tou)第一任管理(li)班(ban)子交(jiao)棒時，資產規(gui)模已經(jing)達到733億元，利(li)潤達到8.5億元。
從以王(wang)會生為班(ban)長(chang)的(de)國(guo)投第(di)二任領(ling)導班(ban)子上任到2012年，是(shi)國(guo)投的(de)“二次創(chuang)業”時期。在(zai)此期間(jian)，國(guo)投實現了高速(su)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)，各項經(jing)濟指(zhi)標增(zeng)長(chang)迅(xun)猛(meng)。2013年至今，國(guo)投在(zai)實現向(xiang)高質量發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)轉(zhuan)型的(de)同時，繼續保(bao)持著較快的(de)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)速(su)度。
截(jie)至(zhi)2017年底，國投的資產規模增(zeng)(zeng)(zeng)長到4936億元，較(jiao)2003年增(zeng)(zeng)(zeng)長了近7倍；利潤(run)總額(e)增(zeng)(zeng)(zeng)長到182億元，較(jiao)2003年增(zeng)(zeng)(zeng)長了21倍多。15年來利潤(run)年均增(zeng)(zeng)(zeng)長20%。連(lian)續(xu)14年獲得(de)國務院(yuan)國資委年度經營(ying)業績(ji)考核A級(ji)，連(lian)續(xu)四個任期獲得(de)“業績(ji)優秀企業”。
2018年，盡管國際國內不確定性(xing)因素在增加，但國投發展態勢依(yi)舊良(liang)好(hao)：今年1-9月實(shi)現利潤138.5億元，主要(yao)業務板塊(kuai)均實(shi)現盈利；資產(chan)總額5474億元，管理基(ji)金(jin)規模(mo)(mo)1600億元，金(jin)融資產(chan)規模(mo)(mo)超萬億元，資產(chan)負債率69.7%。
結構優
作為一家投資公(gong)司，國投的產業結構始終在(zai)動(dong)態調整(zheng)之中。
成立之初移交過來的(de) 510個項目中，從(cong)農業(ye)(ye)到水電，各行各業(ye)(ye)無所不(bu)包。規(gui)模(mo)參差(cha)不(bu)齊，一些農業(ye)(ye)項目規(gui)模(mo)不(bu)過幾萬元(yuan)，“村(cun)長都不(bu)愿意管”。
通過收(shou)縮(suo)戰線，退出虧損(sun)項目，國投在一次創業期(qi)間基本(ben)形(xing)成了實業、金融、資產管理(li)、中介(jie)咨詢(xun)四位一體(ti)的(de)產業結(jie)構。
二次創(chuang)業(ye)(ye)開始(shi)后，王會生提出，要進(jin)一步調整(zheng)結構(gou)，進(jin)一步突出主營業(ye)(ye)務，進(jin)一步規范管(guan)理，產業(ye)(ye)結構(gou)由(you)實業(ye)(ye)、金(jin)融服務、國(guo)(guo)有資產經營“三足鼎立”，逐步向國(guo)(guo)內實業(ye)(ye)、金(jin)融服務業(ye)(ye)與國(guo)(guo)際業(ye)(ye)務新的(de)“三足鼎立”轉變。
二次(ci)創業(ye)結(jie)束后，國(guo)投從拾遺(yi)補缺的(de)“替補角色(se)”，走上國(guo)民經濟主戰場，成為實現國(guo)家(jia)戰略的(de)先行(xing)軍，其旗(qi)下的(de)雅礱江水電、國(guo)投羅鉀等項目，以及(ji)火電、煤炭板塊(kuai)在(zai)行(xing)業(ye)內(nei)均有著較強的(de)影響力。
2013年—2022年，是國投確(que)立(li)的轉型發展階(jie)段，也是第(di)三(san)次大(da)的產(chan)(chan)業(ye)(ye)轉型，旨在(zai)降(jiang)低煤、電(dian)、港、化(hua)肥等傳統產(chan)(chan)業(ye)(ye)、過剩產(chan)(chan)業(ye)(ye)在(zai)產(chan)(chan)業(ye)(ye)結構(gou)中的比重，提(ti)高(gao)前瞻性戰(zhan)略性新興(xing)產(chan)(chan)業(ye)(ye)的比例。
二次創業結束后，國投成為實現國家戰略的先行官。圖為國投羅鉀，該項目徹底扭轉了中國鉀肥嚴重依賴進口的局面（攝影 張峰）
國(guo)投(tou)總(zong)經理施洪祥說(shuo)，當前國(guo)投(tou)的(de)(de)產業(ye)結構包括四大類(lei)，一是(shi)(shi)繼續優化的(de)(de)基礎產業(ye)；二是(shi)(shi)加(jia)速發展的(de)(de)戰略性新(xin)興產業(ye)；三是(shi)(shi)服務實(shi)體(ti)經濟的(de)(de)金融服務業(ye)；四是(shi)(shi)積極(ji)推進的(de)(de)國(guo)際業(ye)務。
具(ju)體(ti)來說，國(guo)投金融服務業占比約30%，以(yi)人工智(zhi)能、醫(yi)療(liao)設備、電(dian)動汽車等為代表的先進制造(zao)業和生物工程(cheng)、健康養(yang)老產(chan)業等新產(chan)業在(zai)國(guo)投的占比接近20%。傳統(tong)產(chan)業占比已(yi)經(jing)下降到了(le)50%以(yi)下。
王會生認為，目前國投(tou)的第三(san)次轉(zhuan)型(xing)已經(jing)取得(de)了成功(gong)。他(ta)舉(ju)例說，“2018年9月舉(ju)行的世界人工智能(neng)大會上，我作為央企的代表與(yu)會，與(yu)網(wang)易、騰訊(xun)等企業同臺交流(liu)，說明國投(tou)在這一(yi)領域(yu)已經(jing)有了一(yi)席之地。”
在(zai)王會生看(kan)來，及(ji)時優化產(chan)業結構，正是(shi)投資公司最大(da)的特點(dian)。“原(yuan)來是(shi)國家讓我們干什么就干什么；后(hou)來我們做到了超(chao)(chao)前布局，急國家之所急；現在(zai)不但超(chao)(chao)前布局，還積(ji)極推(tui)進(jin)體制機制變(bian)革(ge)，這(zhe)是(shi)我們成功的基本點(dian)。”
機制活
作為(wei)我國(guo)投(tou)資(zi)體制改革(ge)的產物(wu)，國(guo)投(tou)既是國(guo)企改革(ge)的試(shi)驗場，又是中國(guo)經(jing)濟“雙重轉型”的一個縮影。
1995年(nian)成立以(yi)來，國投先后(hou)經(jing)歷了五次大的改革，為中國經(jing)濟和國有企業走(zou)向(xiang)市場化、現(xian)代化、國際化增添了新的內涵。
尤其是黨(dang)的(de)(de)十八屆(jie)三中(zhong)全會提出“以管資本(ben)為主加強(qiang)國(guo)有(you)資產(chan)監管”“支持有(you)條件(jian)的(de)(de)國(guo)有(you)企業改(gai)組為國(guo)有(you)資本(ben)投(tou)資公司(si)”之后，國(guo)投(tou)人(ren)改(gai)革的(de)(de)熱情進(jin)一步高漲。
當(dang)時，王會生表示，“這一刻，我們(men)等了18年(nian)”。在(zai)他看來，這不僅是對國投歷次改(gai)革(ge)成(cheng)果(guo)的肯定，更為國投不斷(duan)開啟(qi)新的改(gai)革(ge)征(zheng)程提供了“指南針(zhen)”和“金(jin)鑰匙”。
多(duo)(duo)年來，國(guo)投(tou)在機制方面的(de)突破(po)不少，比(bi)如多(duo)(duo)年就探索的(de)項目經理負(fu)責制實際上已具備了職業經理人制度的(de)雛形；比(bi)如2009年就開始(shi)探索基金投(tou)資模(mo)式。其中(zhong)值得一(yi)提的(de)是混改。
混(hun)合所有(you)制(zhi)改革(ge)(ge)被視為(wei)新一輪(lun)國企(qi)改革(ge)(ge)的突破口，而(er)國投所投資的項(xiang)目中，80%以上(shang)是(shi)股權(quan)多元化和混(hun)合所有(you)制(zhi)企(qi)業。
比如，國(guo)投在推進(jin)吉(ji)林酒(jiu)精集(ji)團改(gai)制時，引入(ru)了(le)中(zhong)國(guo)石化(hua)，以(yi)解(jie)(jie)決(jue)酒(jiu)精的(de)銷路問題(ti)(ti)；引入(ru)了(le)中(zhong)遠海運，以(yi)解(jie)(jie)決(jue)產(chan)品的(de)運輸問題(ti)(ti)；引入(ru)了(le)中(zhong)儲糧，以(yi)解(jie)(jie)決(jue)原(yuan)料問題(ti)(ti)。同時還(huan)引入(ru)了(le)一(yi)批社會投資者，以(yi)解(jie)(jie)決(jue)企(qi)業的(de)機制問題(ti)(ti)。“未(wei)來要把它(ta)打(da)造成為機制靈(ling)活、實力強大的(de)世界(jie)一(yi)流生(sheng)物公司。”
所謂混(hun)(hun)改(gai)，混(hun)(hun)不是目(mu)的(de)，改(gai)才是。
在王會生看來(lai)，一家真正能實(shi)現有效制衡的(de)混合所(suo)有制企(qi)業，大(da)股(gu)東的(de)持股(gu)比例不(bu)宜超過40%，這(zhe)樣才(cai)能調動(dong)社會資金入股(gu)的(de)積極(ji)性。“這(zhe)樣大(da)股(gu)東想(xiang)胡來(lai)的(de)時候(hou)其他(ta)股(gu)東能夠有效制止。”王會生的(de)這(zhe)一想(xiang)法，得到了(le)多家民營企(qi)業的(de)認可和支持。
在實踐(jian)中，國(guo)(guo)(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)就是(shi)這么執行的(de)(de)：國(guo)(guo)(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)發起設立的(de)(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)創(chuang)(chuang)新、國(guo)(guo)(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)創(chuang)(chuang)業、國(guo)(guo)(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)創(chuang)(chuang)合、國(guo)(guo)(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)創(chuang)(chuang)益(yi)等幾家基金公司，國(guo)(guo)(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)的(de)(de)持股比例都是(shi)40%。
“國(guo)投(tou)創(chuang)新不是國(guo)企，我也沒(mei)有(you)干(gan)部身份。”國(guo)投(tou)創(chuang)新總(zong)經理白(bai)國(guo)光表示，國(guo)投(tou)創(chuang)新的國(guo)有(you)股(gu)權不到(dao)一半，注冊(ce)類別為(wei)“其(qi)他”。
對于(yu)這樣的公(gong)司(si)，國投(tou)采取了(le)更(geng)加市場化的管理方式。“基(ji)金的具體(ti)投(tou)資項目完全由基(ji)金公(gong)司(si)自主決策(ce)。我(wo)們給(gei)一(yi)線的人充分授權。同時，基(ji)金公(gong)司(si)領(ling)導的薪酬都(dou)比(bi)我(wo)高。”不過，王會生(sheng)強調，有(you)激勵必須要有(you)約束，“大方向必須要在黨組織的領(ling)導之下。”
路正長
按照國(guo)投(tou)的(de)規劃(hua)，2035年(nian)也就是(shi)公司成立40周年(nian)的(de)時候，要(yao)建成具(ju)有全球競爭力的(de)世界一流資(zi)本投(tou)資(zi)公司，更長(chang)遠的(de)目標則(ze)是(shi)要(yao)打造(zao)百年(nian)老店(dian)。
在(zai)這兩個目標的統領之下，國投對每一年、每一個單位的任務做了分解。比如，國投提出，2020年的利潤要比2015年翻(fan)一番，達(da)到300億元。
在國際國內形勢復雜多變的背景下，國投人的壓力很大。
王會生(sheng)在接受(shou)《國(guo)資報告》采訪時表示，國(guo)投距離這(zhe)些目標的差距還很(hen)大，問題(ti)也(ye)不少。“比如領導人員老化問題(ti)，新產業發展提速問題(ti)，國(guo)際化水平較低(di)問題(ti)，以及內部管理仍然存在一些漏洞。”
針對這些(xie)問題，國(guo)投(tou)黨(dang)組(zu)進行(xing)了逐一(yi)分(fen)析，提(ti)(ti)出(chu)了相(xiang)應(ying)(ying)的(de)對策。比(bi)如(ru)提(ti)(ti)出(chu)了要按照中(zhong)央提(ti)(ti)出(chu)的(de)五大(da)體系，進一(yi)步發現人才(cai)、培養人才(cai)、大(da)膽使用人才(cai)；比(bi)如(ru)提(ti)(ti)出(chu)要建設(she)信息化平臺；以及一(yi)些(xie)過去在改革中(zhong)想突(tu)破而不敢突(tu)破的(de)問題都提(ti)(ti)出(chu)了應(ying)(ying)對之策。
“當(dang)前經(jing)營壓力確(que)實(shi)非常大。但是(shi)國(guo)投(tou)人仍(reng)然信心十足，會按照設定(ding)的目(mu)標(biao)建成世(shi)界一流投(tou)資(zi)(zi)公司，為國(guo)家兩(liang)個(ge)百年目(mu)標(biao)實(shi)現做出國(guo)投(tou)應有的貢獻(xian)。”王會生表示。(國(guo)資(zi)(zi)報告記(ji)者 劉青山）