文章來源：經濟參(can)考報 發布時間：2019-08-21
隨著2018年(nian)降(jiang)低企業杠(gang)(gang)(gang)桿率工(gong)作(zuo)要點等文件的(de)出臺(tai)，各(ge)地(di)各(ge)部(bu)門(men)(men)加(jia)速落實降(jiang)杠(gang)(gang)(gang)桿工(gong)作(zuo)。記(ji)者從發(fa)改(gai)委等部(bu)門(men)(men)了解到，未來(lai)降(jiang)杠(gang)(gang)(gang)桿工(gong)作(zuo)的(de)時(shi)間表已經(jing)明確(que)，充(chong)分發(fa)揮(hui)市(shi)場(chang)(chang)機制成(cheng)為未來(lai)降(jiang)杠(gang)(gang)(gang)桿的(de)重點。同(tong)時(shi)，下半(ban)年(nian)有關降(jiang)杠(gang)(gang)(gang)桿的(de)配(pei)套政策也將加(jia)速出臺(tai)，進一步加(jia)強對資本市(shi)場(chang)(chang)監管(guan)支持，充(chong)分發(fa)揮(hui)資本市(shi)場(chang)(chang)在降(jiang)杠(gang)(gang)(gang)桿中的(de)作(zuo)用。
據了解(jie)，到今年年底前，完善轉(zhuan)股(gu)(gu)資(zi)(zi)產交易機制(zhi)、加(jia)(jia)強轉(zhuan)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東權益保障(zhang)、完善“僵尸(shi)企業”債務處(chu)置(zhi)政(zheng)策體(ti)系三項任務將(jiang)完成(cheng)。將(jiang)進(jin)一步研究依托多層次資(zi)(zi)本市場(chang)集中開展轉(zhuan)股(gu)(gu)資(zi)(zi)產交易，提高轉(zhuan)股(gu)(gu)資(zi)(zi)產流動性，并進(jin)一步加(jia)(jia)強轉(zhuan)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東權利保護的(de)政(zheng)策措施。而處(chu)置(zhi)“僵尸(shi)企業”及(ji)去產能相關(guan)企業債務的(de)綜合政(zheng)策以及(ji)金融等相關(guan)領域的(de)具體(ti)政(zheng)策也將(jiang)研究出臺，加(jia)(jia)快(kuai)“僵尸(shi)企業”出清。
除此之外(wai)，包括健全企業債(zhai)務風險監測預(yu)警(jing)機制、積極(ji)發(fa)展股權融資等(deng)24項工作也將持續(xu)推進。
發改委財政(zheng)金融司司長陳洪宛表示(shi)，在推進去杠桿工(gong)作中，將著(zhu)重發揮市(shi)(shi)場(chang)(chang)在資源配置中的決定性作用。通(tong)過(guo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)化債轉股(gu)等措施推進具有發展(zhan)前景的高負債優質(zhi)企(qi)(qi)業降(jiang)杠桿、減負債。相(xiang)關(guan)市(shi)(shi)場(chang)(chang)主體(ti)通(tong)過(guo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)機(ji)制選擇轉股(gu)對象企(qi)(qi)業，實(shi)現(xian)市(shi)(shi)場(chang)(chang)化轉讓債權、市(shi)(shi)場(chang)(chang)化確定價格、市(shi)(shi)場(chang)(chang)化籌集資金和市(shi)(shi)場(chang)(chang)化股(gu)權退(tui)出(chu)，并且支(zhi)持各類所有制的企(qi)(qi)業開展(zhan)市(shi)(shi)場(chang)(chang)化債轉股(gu)工(gong)作。
陳洪宛(wan)介紹，為進一(yi)步(bu)(bu)調動實施機(ji)構的積極(ji)性，目前已經(jing)就股債結合的綜合性方案(an)、發股還債模式等10個方面(mian)的相關政策進行了進一(yi)步(bu)(bu)明(ming)確。
專家表示，通過(guo)依(yi)法(fa)破產等市(shi)場化方式出(chu)清這些低效(xiao)(xiao)無效(xiao)(xiao)企(qi)業，可(ke)以實現盡(jin)快(kuai)去除壞杠桿，盤活存量資金資源，優化資金配置效(xiao)(xiao)率。
一(yi)些分析(xi)機構認為，債轉(zhuan)股和股權融(rong)資(zi)等市(shi)場(chang)(chang)化(hua)方式成(cheng)為了降杠桿(gan)的(de)(de)重要舉措，而債轉(zhuan)股、股權融(rong)資(zi)核心在資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)。未(wei)來，資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)在降杠桿(gan)的(de)(de)過(guo)程中將發揮更(geng)大作用，多層(ceng)(ceng)次的(de)(de)資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)發展(zhan)將進(jin)一(yi)步(bu)提(ti)速。如(ru)深化(hua)新三板(ban)市(shi)場(chang)(chang)改革等都將成(cheng)為推(tui)進(jin)多層(ceng)(ceng)次資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)發展(zhan)的(de)(de)重要內容。
發改委等(deng)部門介紹，今(jin)年下(xia)半(ban)年，將進(jin)(jin)一步推(tui)進(jin)(jin)完善降杠(gang)桿的相關配套政(zheng)(zheng)策(ce)，對降杠(gang)桿及(ji)市(shi)場化債(zhai)轉(zhuan)股所(suo)涉的IPO、定向(xiang)增發、可轉(zhuan)債(zhai)等(deng)資(zi)本市(shi)場操(cao)作，提供適當監(jian)管政(zheng)(zheng)策(ce)支持(chi)，進(jin)(jin)一步提高(gao)國有資(zi)產處(chu)置效率。（記者 李志(zhi)勇(yong)）
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