文章(zhang)來(lai)源：證(zheng)券日報 發布時間：2018-07-15
《關于深化國(guo)有企業(ye)改革的指導意見》出臺已(yi)近兩年。在(zai)這期間，國(guo)企改革“1+N”政策(ce)經過醞釀、制(zhi)定到去年的陸(lu)續落(luo)地，意味著改革將在(zai)今年全(quan)面展開。
今(jin)年(nian)上半年(nian)，國(guo)有企業改(gai)革確實(shi)在(zai)“施(shi)工年(nian)”取得了實(shi)質(zhi)性、突破(po)性進展，不僅(jin)“成(cheng)績單”亮眼，而(er)且在(zai)混合所有制改(gai)革以及央企重組整合等(deng)方面均(jun)有較大進展。
數據 央企“期中考”續創佳績
央企經濟(ji)運行情況繼(ji)第(di)一季度實現“開門紅(hong)”后(hou)，“期中考”再創佳績。
1.1上(shang)半年(nian)，中央企(qi)業累計實(shi)(shi)現營業收(shou)入12.5萬億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)16.8%，已經連續(xu)五個月(yue)保(bao)持兩位(wei)數增(zeng)長(chang)(chang)，累計實(shi)(shi)現利(li)潤總額(e)7218億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)15.8%。凈利(li)潤5353.2億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)18.6%。（見圖1）
1.2上半年，中央(yang)企業主業利(li)潤占整(zheng)個(ge)(ge)利(li)潤比重同比提高了(le)4.8個(ge)(ge)百分點。
1.3上半年(nian)，央企累計化(hua)解(jie)(jie)鋼鐵過剩(sheng)產(chan)能595萬(wan)噸，已提前完成全年(nian)任務。化(hua)解(jie)(jie)煤炭(tan)過剩(sheng)產(chan)能659萬(wan)噸，重組煤炭(tan)產(chan)能1300萬(wan)噸。
1.4上半年102家(jia)中(zhong)央企業(ye)(ye)中(zhong)，有99家(jia)企業(ye)(ye)盈利，48家(jia)企業(ye)(ye)效益增(zeng)幅超(chao)過(guo)10%，29家(jia)企業(ye)(ye)效益增(zeng)幅超(chao)過(guo)20%。
總的(de)(de)來看(kan)，上(shang)半年央(yang)企營收、利潤保持良好勢頭的(de)(de)原(yuan)因主要有以下三個方面：一是上(shang)半年國內宏觀形勢穩中向好，特別是PMI已經連(lian)續11個月在榮枯(ku)線之上(shang)，說明市場形勢還在轉(zhuan)好。另外(wai)，還有一些(xie)國家(jia)宏觀指標，如經濟增(zeng)(zeng)長、就業、物(wu)價、國際(ji)收支等(deng)都(dou)好于(yu)預(yu)期；二(er)是得(de)益于(yu)中央(yang)企業供給側(ce)結構性改革(ge)的(de)(de)深入(ru)推(tui)進(jin)，“三去一降一補”重點工作任務取得(de)了非常好的(de)(de)成效；三是中央(yang)企業瘦身健體提質(zhi)增(zeng)(zeng)效攻堅戰(zhan)順利推(tui)進(jin)。
混改 試點方案下半年將密集披露
今年以來，作為本輪國企改(gai)革的突破口，混合所有制(zhi)(zhi)改(gai)革不僅進(jin)一(yi)步(bu)擴大范圍，覆蓋面(mian)也(ye)在進(jin)一(yi)步(bu)增強。隨著(zhu)央企、國企公司制(zhi)(zhi)改(gai)制(zhi)(zhi)的不斷深(shen)入，重點領域混改(gai)也(ye)在加速落地。
2.11月3日，中國鐵(tie)路總公司在(zai)北京召開工(gong)作會議提出(chu)(chu)，今(jin)年將推(tui)(tui)出(chu)(chu)鐵(tie)路資產資本化(hua)經營，研究推(tui)(tui)進鐵(tie)路企(qi)業債(zhai)轉股(gu)，探索鐵(tie)路資產證(zheng)券化(hua)改革，開展混合所有制經營。
2.21月4日(ri)，中國兵器(qi)工業(ye)集團(tuan)公司(si)發(fa)布(bu)《中國兵器(qi)工業(ye)集團(tuan)公司(si)關于發(fa)展混合所(suo)(suo)有(you)制經(jing)濟(ji)的指導意(yi)見》，明確將積(ji)極穩妥推動集團(tuan)公司(si)發(fa)展混合所(suo)(suo)有(you)制經(jing)濟(ji)。
2.32月(yue)20日，中(zhong)糧(liang)集團表示(shi)，2017年(nian)將從“整合(he)、品牌、混(hun)改(gai)”三處著手，深化改(gai)革。預計到2018年(nian)，中(zhong)糧(liang)下屬18家專(zhuan)業化公司全部混(hun)改(gai)，解決體制(zhi)問題。
2.44月5日(ri)，中國聯(lian)通(tong)發布公告稱(cheng)，中國聯(lian)通(tong)集團(tuan)正在(zai)籌(chou)劃并推進開展與混改有關(guan)的(de)重大事(shi)項，具體擬在(zai)A股平(ping)臺(tai)實施。
2.56月(yue)19日，中國(guo)東方航空集團(tuan)公(gong)司旗下的東方航空物流有(you)限公(gong)司開展國(guo)家民航領域混合所有(you)制改革試(shi)點取(qu)得重(zhong)大成(cheng)果。
值得關注的是(shi)，隨著央企混改進(jin)(jin)入落地(di)窗口期，地(di)方(fang)推(tui)進(jin)(jin)混改的動作(zuo)也(ye)在逐步加(jia)大。
2.66月(yue)6日，天(tian)津濱海柜臺交易市場(chang)（OTC）正式開設國企專板，助力天(tian)津市國企混改。同(tong)一(yi)天(tian)，41家天(tian)津市屬集團推出了194個(ge)混改招(zhao)商(shang)項(xiang)目。
2.76月22日，山(shan)西省(sheng)出臺國(guo)企混(hun)合所有制改革(ge)方案，支持國(guo)企集(ji)團公司加大與中央企業(ye)、省(sheng)外企業(ye)交叉持股力度，支持國(guo)企接受中央企業(ye)兼并重組。
央(yang)企推進混(hun)合所有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改革，既是(shi)推動股(gu)(gu)權(quan)多元化(hua)(hua)、優化(hua)(hua)股(gu)(gu)權(quan)結構(gou)，促進國(guo)有(you)(you)(you)企業轉換經(jing)營機制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)有(you)(you)(you)效途徑(jing)，也是(shi)提(ti)高國(guo)有(you)(you)(you)資本流動性、優化(hua)(hua)國(guo)有(you)(you)(you)經(jing)濟布局(ju)的(de)(de)(de)重要方式。可(ke)以預(yu)期的(de)(de)(de)是(shi)，未來隨著國(guo)企公司(si)制(zhi)(zhi)改制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)完成，包(bao)括混(hun)合所有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改革在內的(de)(de)(de)一系(xi)列改革舉措有(you)(you)(you)望(wang)繼續深(shen)入推進。
重組 央企數量降至百家僅差一步
根(gen)據前(qian)兩年(nian)的經驗，央(yang)企重組整合會(hui)在下半年(nian)進入(ru)加速(su)落地階段(duan)。而自中(zhong)國(guo)(guo)(guo)恒天(tian)被(bei)國(guo)(guo)(guo)務院(yuan)批準整體并入(ru)國(guo)(guo)(guo)機集團后，截(jie)至(zhi)目前(qian)，國(guo)(guo)(guo)資(zi)委(wei)直接(jie)監(jian)管的中(zhong)央(yang)企業數量已降至(zhi)101家，距離國(guo)(guo)(guo)資(zi)委(wei)“年(nian)內(nei)將央(yang)企數量降至(zhi)百家”的目標(biao)僅(jin)有(you)一(yi)步之遙。
3.13月19日，中國(guo)核電、中國(guo)核建雙(shuang)雙(shuang)發布(bu)公(gong)(gong)告稱，3月17日收到通知，中國(guo)核工業集團公(gong)(gong)司與中國(guo)核工業建設集團公(gong)(gong)司正(zheng)在籌(chou)劃戰(zhan)略重組事(shi)宜。重組方案尚(shang)未確(que)定，方案確(que)定后尚(shang)需(xu)獲得有關主管部(bu)門批準。
3.23月21日，中(zhong)(zhong)國(guo)海誠發布(bu)公告稱，中(zhong)(zhong)輕集團(tuan)與中(zhong)(zhong)國(guo)保利集團(tuan)公司(si)擬實(shi)施重(zhong)組，并(bing)于2017年3月20日簽署了重(zhong)組框架協議(yi)。按照該(gai)協議(yi)，中(zhong)(zhong)輕集團(tuan)整(zheng)體(ti)產權將無償劃轉進入保利集團(tuan)。
3.36月(yue)4日，國電電力和(he)中(zhong)國神華雙(shuang)雙(shuang)發布(bu)公告稱，公司控股股東擬籌劃涉及公司的重大(da)事項，將于(yu)6月(yue)5日起(qi)停牌。需要注意的是，由于(yu)該事項存(cun)在重大(da)不(bu)確定性(xing)，尚需獲得(de)有關主管部門批準。
3.46月29日，經報國(guo)務院批準，中國(guo)恒天集(ji)團有限公司(si)(si)整(zheng)體并入中國(guo)機(ji)械工業集(ji)團公司(si)(si)，成為其(qi)全資子企業。
3.5繼神華集(ji)(ji)團(tuan)與(yu)國(guo)電集(ji)(ji)團(tuan)重組(zu)猜(cai)想愈演愈烈之(zhi)際，7月(yue)6日，國(guo)家電力投資(zi)集(ji)(ji)團(tuan)公(gong)司董事長王炳華就重組(zu)事件(jian)確認(ren)稱，與(yu)中國(guo)華能集(ji)(ji)團(tuan)“都有意(yi)在往一(yi)起(qi)想”，相關情(qing)況還在推(tui)進當中。
雖(sui)然國(guo)資委(wei)提出，要(yao)將央(yang)(yang)企(qi)數(shu)量在年(nian)內(nei)降至百家，但這并意(yi)味著推(tui)進央(yang)(yang)企(qi)間的(de)重(zhong)組(zu)整(zheng)合(he)只是為(wei)了減少戶(hu)數(shu)和停留在物理變化上，我們(men)要(yao)追求的(de)是重(zhong)組(zu)的(de)內(nei)涵和實效，以及重(zhong)組(zu)后要(yao)發(fa)生化學的(de)反應。從近兩年(nian)央(yang)(yang)企(qi)重(zhong)組(zu)的(de)效果來(lai)看，重(zhong)組(zu)紅利(li)正在逐(zhu)步釋(shi)放，整(zheng)合(he)成效也(ye)在日(ri)益顯現。
展望 下半場用組合拳打好攻堅戰
4.1今年年底(di)前基本完成(cheng)國有企(qi)業(ye)公(gong)司(si)制改制工作，央企(qi)公(gong)司(si)制改制同樣進(jin)入最后一公(gong)里。
4.2央(yang)企新一批混改(gai)試點在今年四季度進入實施階(jie)段。
4.3下一步，將沿三路徑加快整(zheng)合重(zhong)組步伐，穩妥推(tui)進(jin)煤電、重(zhong)型裝備制造、鋼(gang)鐵等領(ling)域重(zhong)組，爭取央企數量年內(nei)調整(zheng)到百家以內(nei)。
4.4下半年(nian)央(yang)企將完成煤炭去產能1834萬噸。
4.5按照《關于(yu)國有控(kong)股(gu)混合所有制企業開展員工(gong)持股(gu)試點的意見》規劃，2018年(nian)年(nian)底將進行階段性總結(jie)，視情況適時擴(kuo)大試點。這意味著今明兩年(nian)10家試點央企以及(ji)至少(shao)150家地方國企將加大力度開展員工(gong)持股(gu)試點工(gong)作。