文章來源：經濟參考報 發布時(shi)間：2018-05-03
多項近(jin)日(ri)公(gong)布(bu)的(de)(de)經濟數(shu)(shu)據(ju)出現放緩趨勢(shi)。中(zhong)(zhong)國物流(liu)與采(cai)購聯合(he)會2日(ri)發布(bu)數(shu)(shu)據(ju)顯(xian)示，4月(yue)中(zhong)(zhong)國公(gong)路物流(liu)運價指數(shu)(shu)為(wei)106.3點(dian)，比(bi)上月(yue)回(hui)落1.5%，運價指數(shu)(shu)連續三(san)個月(yue)環比(bi)回(hui)落。同日(ri)公(gong)布(bu)的(de)(de)4月(yue)財新中(zhong)(zhong)國制造業采(cai)購經理人(ren)指數(shu)(shu)（PMI）也連續回(hui)落，最終數(shu)(shu)據(ju)為(wei)50.3，低于(yu)3月(yue)0.9個百(bai)分(fen)點(dian)，增速放緩至去年9月(yue)以來(lai)的(de)(de)最低點(dian)。此前，國家(jia)統(tong)計局公(gong)布(bu)的(de)(de)4月(yue)官(guan)方(fang)制造業PMI數(shu)(shu)據(ju)為(wei)51.2，低于(yu)3月(yue)0.6個百(bai)分(fen)點(dian)。
中(zhong)(zhong)國物流(liu)與采購(gou)聯合會(hui)的分析指(zhi)出，PMI數據顯示，受到大宗(zong)(zong)商品價格回(hui)(hui)落(luo)(luo)及去產能(neng)加(jia)快推進(jin)落(luo)(luo)實等因素影響(xiang)，部(bu)分高耗能(neng)、大宗(zong)(zong)商品需(xu)求(qiu)有所(suo)回(hui)(hui)落(luo)(luo)，回(hui)(hui)落(luo)(luo)至50%以下(xia)，相關的整車(che)公路(lu)物流(liu)需(xu)求(qiu)隨(sui)之有所(suo)趨緩。3月是新一年生(sheng)產經營活動(dong)計劃(hua)的開始(shi)，企業開工率上升(sheng)、市(shi)場訂單集中(zhong)(zhong)釋放(fang)，4月有所(suo)回(hui)(hui)落(luo)(luo)是正常現象。目前，公路(lu)物流(liu)市(shi)場總(zong)體仍(reng)處于(yu)供大于(yu)求(qiu)的局面，進(jin)入5、6月，隨(sui)著我國供需(xu)兩側結構性改革(ge)不斷(duan)推進(jin)，新舊動(dong)能(neng)轉換仍(reng)在(zai)進(jin)行(xing)中(zhong)(zhong)，在(zai)此背景下(xia)，公路(lu)物流(liu)需(xu)求(qiu)可(ke)(ke)能(neng)延(yan)續總(zong)體平穩(wen)小幅(fu)回(hui)(hui)落(luo)(luo)的走勢。與此同時，隨(sui)著各地逐漸步入夏季，后期公路(lu)運輸影響(xiang)因素增多(duo)，運價指(zhi)數可(ke)(ke)能(neng)環(huan)比也將(jiang)維持震蕩回(hui)(hui)落(luo)(luo)走勢。
記者了(le)解到，影響4月(yue)(yue)(yue)財新(xin)(xin)中(zhong)國制(zhi)造業(ye)PMI下降的主要因素(su)是(shi)產(chan)出與新(xin)(xin)訂單的增速(su)(su)放緩(huan)。產(chan)出指數已(yi)連續(xu)兩(liang)個月(yue)(yue)(yue)增速(su)(su)放緩(huan)；新(xin)(xin)訂單總量也(ye)出現相似趨勢，增速(su)(su)放緩(huan)至去年(nian)9月(yue)(yue)(yue)以(yi)(yi)來最低。此外，4月(yue)(yue)(yue)制(zhi)造業(ye)用(yong)工繼續(xu)收縮(suo)，而且收縮(suo)率為1月(yue)(yue)(yue)以(yi)(yi)來最顯(xian)著。調查顯(xian)示，用(yong)工數量下降，原因包括廠商削減(jian)成本以(yi)(yi)及員(yuan)工自愿離職后沒有填補空缺。
除了官(guan)方和財(cai)新制造業(ye)PMI數(shu)據均有所下(xia)滑(hua)外(wai)，4月(yue)，其他一些經濟(ji)數(shu)據也(ye)出現走低趨勢(shi)。海通證券首席宏(hong)觀債券分(fen)析(xi)師(shi)姜超分(fen)析(xi)稱，4月(yue)前三周(zhou)乘(cheng)聯會乘(cheng)用車累計零(ling)售增速為-1%；發電(dian)耗(hao)煤(mei)增速為14.3%，比3月(yue)明(ming)顯下(xia)降；4月(yue)上旬全(quan)國(guo)粗(cu)鋼產量增速3.8%，低于3月(yue)。姜超認為，制造業(ye)PMI下(xia)滑(hua)，發電(dian)耗(hao)煤(mei)增速下(xia)降，商品價格下(xia)跌，意(yi)味(wei)著4月(yue)工業(ye)利潤增速將明(ming)顯下(xia)滑(hua)，經濟(ji)短期高點已現。
“經(jing)(jing)濟整體(ti)仍有較高(gao)的景氣(qi)度(du)(du)，但溫和放緩(huan)已經(jing)(jing)開始。高(gao)頻數據和PMI共同指向(xiang)這一(yi)點。”廣發證(zheng)券首(shou)席宏觀分析師郭磊(lei)表示，雖(sui)然4月(yue)發電耗(hao)煤數據依(yi)然大(da)幅高(gao)于(yu)(yu)去年四季度(du)(du)的8%左右，但已經(jing)(jing)出現向(xiang)下(xia)拐點，且(qie)(qie)比一(yi)季度(du)(du)要低一(yi)些。目前來看，經(jing)(jing)濟能夠呈(cheng)現出一(yi)定的“韌性”，即下(xia)行斜率不會(hui)太快(kuai)。一(yi)是大(da)宗商(shang)品(pin)價格的回落(luo)相對(dui)比較平緩(huan)，且(qie)(qie)不同品(pin)種間價格分化，PPI下(xia)行也(ye)不會(hui)太劇烈；二是房地(di)產銷售在(zai)(zai)一(yi)季度(du)(du)以來由于(yu)(yu)三(san)四線城(cheng)市(shi)的支(zhi)撐，回落(luo)速(su)度(du)(du)顯著(zhu)低于(yu)(yu)預期；三(san)是中(zhong)國經(jing)(jing)濟對(dui)外(wai)依(yi)存度(du)(du)較高(gao)，外(wai)需(xu)系(xi)產業(ye)鏈(lian)較好，這意味著(zhu)需(xu)求端(duan)存在(zai)(zai)一(yi)個(ge)重要支(zhi)撐。
郭磊表示，今(jin)年全年經(jing)濟運行大概率會出(chu)現(xian)“前高后低”走勢。中國(guo)社科院(yuan)近日發(fa)布的(de)經(jing)濟藍皮書春季號也指(zhi)出(chu)，根(gen)據中國(guo)宏觀(guan)經(jing)濟季度(du)模(mo)型預測(ce)，2017年第(di)(di)一季度(du)至第(di)(di)四(si)季度(du)，我(wo)國(guo)GDP增長率分別為6.9%、6.7%、6.6%、6.5%，呈現(xian)穩中微降(jiang)的(de)發(fa)展趨勢。
本文(wen)摘(zhai)自：《經濟參(can)考報》