發(fa)布時間：2016-09-14
9月13日，中共中央、國(guo)(guo)務院發(fa)(fa)布(bu)《關于深化國(guo)(guo)有(you)企(qi)業改(gai)革(ge)的(de)指(zhi)(zhi)導意見》（以下簡稱《指(zhi)(zhi)導意見》），指(zhi)(zhi)出將國(guo)(guo)有(you)企(qi)業分為商業類和公益類，實行(xing)分類管理(li)(li)，改(gai)革(ge)和完善國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)管理(li)(li)體(ti)制，以管資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)為主推動(dong)國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)合(he)理(li)(li)流動(dong)優化配置，發(fa)(fa)揮國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)投資(zi)(zi)(zi)、運營(ying)公司的(de)作用，清理(li)(li)推出一(yi)批、重(zhong)組(zu)整合(he)一(yi)批、創新發(fa)(fa)展一(yi)批國(guo)(guo)有(you)企(qi)業。
與之(zhi)相呼(hu)應(ying)的是，證監會(hui)、財政部、國資委、銀監會(hui)四(si)部委于8月31日聯合發布了(le)《關(guan)于鼓勵上市(shi)公司(si)兼并(bing)重組(zu)、現金分紅及回(hui)購股份(fen)的通知》（以下簡稱《通知》），其(qi)中特別提到要(yao)加(jia)強(qiang)上市(shi)國企的兼并(bing)重組(zu)。
在國企改革(ge)“頂層設計方案”出(chu)臺(tai)之際，強調上(shang)市(shi)國企的兼(jian)并(bing)重(zhong)組有何深義(yi)？推(tui)進兼(jian)并(bing)重(zhong)組，對下一步的國企改革(ge)有著怎樣的風向標作用？
中國人民(min)大學法學院商法研究(jiu)所(suo)所(suo)長劉俊海教授表示，鼓(gu)勵(li)上市國企開(kai)展跨國兼并重(zhong)(zhong)組，并且(qie)在優化兼并重(zhong)(zhong)組的審(shen)核流程等方面“松(song)綁”，這說明(ming)國企開(kai)展兼并重(zhong)(zhong)組的政(zheng)策環(huan)境(jing)正在變(bian)得寬松(song)，有(you)利于國有(you)企業走向世界，提升國際競爭力(li)。
中國(guo)政法大(da)學破產法與(yu)企業重(zhong)組研究中心主任李曙光教授(shou)認為，“一帶一路”、京津冀一體化和長江經(jing)濟帶三大(da)戰(zhan)略(lve)中都需要(yao)大(da)型(xing)國(guo)企發揮主要(yao)作用，而通過兼并重(zhong)組做大(da)做強做優國(guo)有企業，能(neng)夠(gou)幫助實現(xian)國(guo)家戰(zhan)略(lve)，實現(xian)企業兼并重(zhong)組后(hou)“1+1>2”的效(xiao)果(guo)，從而提(ti)升行(xing)業整合度。
事(shi)實上，兼并重組正是深化國(guo)企(qi)改(gai)革(ge)的重要(yao)(yao)方式之一。根據(ju)《指導意見》的要(yao)(yao)求，接下來要(yao)(yao)在國(guo)企(qi)分類的基礎上，以(yi)管(guan)資(zi)本(ben)為主推動國(guo)有資(zi)本(ben)合理流動優(you)化配置，籌建(jian)多個國(guo)有資(zi)本(ben)投資(zi)、運營公司作(zuo)為國(guo)企(qi)改(gai)革(ge)的重要(yao)(yao)平臺，并將(jiang)清理退出一批(pi)(pi)(pi)、重組整(zheng)合一批(pi)(pi)(pi)、創(chuang)新發展(zhan)一批(pi)(pi)(pi)國(guo)有企(qi)業。
李曙(shu)光表(biao)示，加快國(guo)企兼并重組是國(guo)企改革“頂層設計方案”的(de)一(yi)部分。在(zai)他看來，加快國(guo)企兼并重組步(bu)伐的(de)背后，一(yi)個直接(jie)的(de)破題就是加快國(guo)有(you)資本管理(li)體制的(de)變革。
一位(wei)多年從(cong)事國企(qi)研究的(de)資(zi)深專(zhuan)家表(biao)示，通過國企(qi)之(zhi)間的(de)兼并重(zhong)組(zu)，可以建立國有(you)資(zi)本投資(zi)、管理平臺(tai)，專(zhuan)門負責國有(you)上(shang)市(shi)公司的(de)資(zi)本管理和投資(zi)，從(cong)而真(zhen)正實現(xian)國有(you)企(qi)業和國企(qi)監管部門政(zheng)企(qi)分開。
這位(wei)專家表示，這類國(guo)有資(zi)本(ben)投資(zi)、管(guan)理平臺也是國(guo)資(zi)管(guan)理體制改革的重要樞紐，是國(guo)資(zi)管(guan)理體制實現從“國(guo)資(zi)委-國(guo)企”兩級管(guan)理轉向“國(guo)資(zi)委-國(guo)資(zi)管(guan)理平臺-國(guo)企”三(san)級管(guan)理變(bian)革的重要平臺。
這(zhe)種(zhong)體制的(de)(de)變革(ge)對國(guo)企改革(ge)的(de)(de)整體推進具有框架(jia)和基礎的(de)(de)作(zuo)用，而建立這(zhe)樣的(de)(de)框架(jia)和基礎也需要通過兼并重組的(de)(de)方式(shi)來(lai)實現(xian)。
“今天，國家層面的國企(qi)改(gai)革指導意(yi)見已經正(zheng)式出臺(tai)，下一步，將會有更多(duo)的國企(qi)通(tong)過兼并重組，做(zuo)大(da)做(zuo)強，并且探索(suo)建立(li)一些(xie)國有資(zi)本(ben)投(tou)資(zi)、管理平(ping)臺(tai)。”這(zhe)位專家說。
事實上(shang)，從2014年7月(yue)開始，國(guo)(guo)資(zi)委就將(jiang)國(guo)(guo)家開發投(tou)資(zi)公(gong)司、中糧(liang)集團作為改組國(guo)(guo)有資(zi)本投(tou)資(zi)公(gong)司的首批試點企(qi)業(ye)。
據了(le)解，中糧(liang)集團近(jin)年(nian)來進(jin)行了(le)大量的并購(gou)重組，2005年(nian)至2013年(nian)完(wan)成了(le)近(jin)50起并購(gou)項目，投資額146億(yi)元(yuan)。2014年(nian)11月，中國華孚(fu)貿易(yi)發(fa)展集團公司整體并入中糧(liang)集團有限公司，成為其全資子公司。
在此前，中(zhong)糧集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)還(huan)先后并(bing)購了中(zhong)國土產畜(chu)產進出口(kou)總公司、中(zhong)谷糧油集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)、華糧集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)等，并(bing)連續發力(li)收購荷(he)蘭Nidera51%和來寶農業(ye)51%控股權。目前，中(zhong)糧集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)已基本形成以糧油食品為核心(xin)主業(ye)的投資(zi)公司型組織(zhi)架構(gou)。
除央企外，也有很多(duo)地(di)方省市通(tong)過兼(jian)并重組等方式，設(she)立了當地(di)的國(guo)資(zi)經(jing)營管理(li)平臺。
國(guo)(guo)(guo)務(wu)院發展研(yan)究中(zhong)心(xin)企(qi)業研(yan)究所(suo)的(de)一(yi)份(fen)調(diao)查報告——《地方國(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)本管(guan)(guan)理(li)的(de)探索與啟示(shi)》顯示(shi)，北(bei)京國(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)本經營(ying)管(guan)(guan)理(li)中(zhong)心(xin)、上海國(guo)(guo)(guo)盛集團(tuan)、重慶(qing)渝富資(zi)產經營(ying)管(guan)(guan)理(li)集團(tuan)、四川(chuan)發展控股公司(si)等企(qi)業屬于當地設立(li)的(de)國(guo)(guo)(guo)資(zi)管(guan)(guan)理(li)平臺(tai)。
這(zhe)份(fen)調查(cha)報告顯示，這(zhe)些(xie)平臺通過兼并重組(zu)等方(fang)(fang)式，整(zheng)合并運作(zuo)國(guo)有資(zi)本，一方(fang)(fang)面(mian)滿(man)足地方(fang)(fang)政(zheng)府大規模的投融資(zi)需求，另一方(fang)(fang)面(mian)探索國(guo)資(zi)監管體制的深化改革。
兼并重(zhong)組是進一步深化國企改革的(de)重(zhong)要方式，國企兼并重(zhong)組中出現的(de)問題當引足夠重(zhong)視(shi)。
中(zhong)國(guo)(guo)(guo)經濟體制(zhi)(zhi)改(gai)革研究(jiu)會首(shou)席法律顧問、北京(jing)市遼海律師事務所主任谷遼海表示，國(guo)(guo)(guo)企(qi)兼(jian)并(bing)重(zhong)組中(zhong)首(shou)先需要注意的(de)問題是如何(he)避免國(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)產流失。尤其(qi)是關系國(guo)(guo)(guo)計民(min)生的(de)公益類國(guo)(guo)(guo)企(qi)在兼(jian)并(bing)重(zhong)組過(guo)程中(zhong)，由于缺(que)乏(fa)有(you)效(xiao)的(de)競爭機制(zhi)(zhi)，很容易(yi)造成國(guo)(guo)(guo)資(zi)流失。
谷(gu)遼海解釋說，公益性國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)通(tong)常壟斷程度較高，往往不能通(tong)過足夠(gou)的企(qi)(qi)業競爭來體現價值，而當前又缺乏客觀的標準或專門的法規條文，來界(jie)定如何對這(zhe)些(xie)國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)的股權進行(xing)評估。“由此導(dao)致在國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)兼(jian)并重組中，對公益類(lei)國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)的國(guo)(guo)(guo)有資產(chan)的估價缺乏客觀標準。”
谷遼海(hai)進一步(bu)剖析(xi)說(shuo)，“由于沒有(you)客觀標準，在兼并重(zhong)組中(zhong)，股權如何(he)估價有(you)的(de)(de)時候是根據(ju)‘關(guan)系’來決定的(de)(de)，比如說(shuo)你跟某個(ge)國(guo)企(qi)老(lao)總的(de)(de)‘關(guan)系好’，就能從中(zhong)謀取更多的(de)(de)利益。”他(ta)指出，這些問題(ti)給國(guo)企(qi)兼并重(zhong)組埋下(xia)了腐敗(bai)尋租的(de)(de)空間和(he)隱患，尤(you)為(wei)嚴重(zhong)的(de)(de)是，割裂了平等(deng)的(de)(de)市場競格局。
對此，劉(liu)俊海(hai)表示國(guo)企在兼并(bing)重組中最關(guan)鍵的是要(yao)(yao)做到(dao)程序嚴謹、信息透(tou)明(ming)、對價公允。一方(fang)面(mian)要(yao)(yao)遵從審計(ji)流(liu)程和(he)要(yao)(yao)求，內部(bu)決策(ce)程序合規；另一方(fang)面(mian)要(yao)(yao)注(zhu)意(yi)對價公允，遵從相應的市場(chang)交易規則。
“不管是采取(qu)怎樣的(de)并(bing)購方式，防止(zhi)國(guo)資流失最好的(de)辦法還(huan)是信(xin)息(xi)透明，陽光是最好的(de)殺毒劑(ji)。”劉俊海說。
谷遼海則建議，從立法層(ceng)面(mian)來規(gui)制和完善(shan)國企的兼并(bing)重(zhong)組。他表示(shi)，目前尚沒有具體法律法規(gui)或政府(fu)條例(li)來規(gui)制國企的兼并(bing)重(zhong)組行為，更多的只是各個政府(fu)部(bu)(bu)門所制定的本部(bu)(bu)門規(gui)章(zhang)，而這(zhe)些部(bu)(bu)門規(gui)章(zhang)之間沖(chong)突、打(da)架的情況(kuang)時常發(fa)生。
在國(guo)企兼并(bing)(bing)重組的(de)過程中(zhong)，另一個(ge)值得(de)關(guan)注的(de)問題是(shi)按照國(guo)企的(de)不同類(lei)別和功能實施監管，開(kai)展兼并(bing)(bing)重組。
李曙光(guang)表示，國企(qi)(qi)在兼并(bing)重(zhong)組中應該“有(you)進有(you)退”。對(dui)于(yu)涉及國家政治、經濟安全，和關系國計民生的(de)公益(yi)類國企(qi)(qi)，應該做(zuo)大(da)做(zuo)強，提高(gao)國有(you)化程度。其他競爭較為(wei)充分的(de)商業類國企(qi)(qi)，也可以成為(wei)被兼并(bing)重(zhong)組的(de)對(dui)象。
劉俊(jun)海認(ren)為(wei)，國(guo)(guo)企的(de)(de)兼(jian)并重(zhong)組不能(neng)簡單(dan)地說應(ying)(ying)該“國(guo)(guo)進民退”或者“民進國(guo)(guo)退”，應(ying)(ying)當尊重(zhong)市場選擇(ze)，分類看待(dai)。商業(ye)類國(guo)(guo)企由于其本(ben)身保值增值的(de)(de)的(de)(de)目的(de)(de)，可以按(an)照(zhao)商業(ye)化運作。
上海國有資本運營研究(jiu)院常務(wu)副院長、上海社(she)科院部門經濟研究(jiu)所所長楊建文表示，國企的(de)兼并重組還需要(yao)與國家的(de)產業政策相協調(diao)。
他舉例說，醫療(liao)器械、交通建設等(deng)高(gao)端(duan)裝備制造(zao)業，既面臨激(ji)烈的(de)國(guo)際(ji)競爭，又(you)屬于公益類、基礎類的(de)國(guo)企，應當成為優先開展(zhan)兼并(bing)重(zhong)組的(de)對(dui)象，努力做大做強。
在《指導意見(jian)》明確公(gong)布后(hou)，接(jie)下來(lai)的(de)國(guo)企改(gai)革中，他建(jian)議應該對國(guo)企進(jin)行更為細(xi)致的(de)分(fen)類(lei)，在公(gong)益類(lei)和商(shang)業類(lei)的(de)功(gong)能分(fen)類(lei)基礎上(shang)，還要按照不同行業、不同細(xi)分(fen)領域來(lai)分(fen)類(lei)，實行更具有(you)針(zhen)對性的(de)改(gai)革措(cuo)施(shi)。
（本文章摘(zhai)自9月14日《中(zhong)國(guo)青年(nian)報》）