發(fa)布時(shi)間：2016-09-14
9月13日，中共中央、國(guo)(guo)務院發(fa)(fa)布《關于(yu)深化國(guo)(guo)有(you)企業改(gai)革的指(zhi)(zhi)導意(yi)見(jian)》（以(yi)下簡(jian)稱《指(zhi)(zhi)導意(yi)見(jian)》），指(zhi)(zhi)出(chu)將國(guo)(guo)有(you)企業分為(wei)商業類和公(gong)益類，實行分類管(guan)理(li)(li)，改(gai)革和完(wan)善(shan)國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)本(ben)(ben)管(guan)理(li)(li)體制，以(yi)管(guan)資(zi)(zi)本(ben)(ben)為(wei)主推(tui)動國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)本(ben)(ben)合(he)理(li)(li)流動優化配置，發(fa)(fa)揮國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)本(ben)(ben)投(tou)資(zi)(zi)、運營公(gong)司的作用，清理(li)(li)推(tui)出(chu)一(yi)批、重組整合(he)一(yi)批、創(chuang)新發(fa)(fa)展一(yi)批國(guo)(guo)有(you)企業。
與之(zhi)相(xiang)呼應的(de)是(shi)，證監(jian)會、財政部、國資委、銀監(jian)會四部委于8月31日聯合發布了《關于鼓勵(li)上市公(gong)司兼(jian)并重(zhong)組(zu)、現金分紅及回(hui)購股份的(de)通(tong)知》（以下簡(jian)稱《通(tong)知》），其中特別提到要加強上市國企(qi)的(de)兼(jian)并重(zhong)組(zu)。
在國企(qi)改革(ge)“頂層(ceng)設計方案”出臺之際，強調上市國企(qi)的兼并(bing)重組(zu)有(you)何深(shen)義(yi)？推進(jin)兼并(bing)重組(zu)，對下一步的國企(qi)改革(ge)有(you)著(zhu)怎(zen)樣(yang)的風向標作用(yong)？
中(zhong)國人民大學法學院商(shang)法研(yan)究所所長劉俊海教授表(biao)示，鼓勵上(shang)市國企(qi)開展(zhan)跨(kua)國兼并重組，并且在(zai)優化兼并重組的審核流程等(deng)方面“松(song)綁(bang)”，這說明國企(qi)開展(zhan)兼并重組的政策環境正在(zai)變(bian)得(de)寬松(song)，有(you)利于國有(you)企(qi)業走向(xiang)世(shi)界，提升國際競爭力。
中國(guo)(guo)政法(fa)大(da)(da)(da)學破(po)產(chan)法(fa)與企(qi)(qi)業重組(zu)研究中心主任李曙光教(jiao)授認為(wei)，“一(yi)帶(dai)一(yi)路”、京津冀一(yi)體(ti)化和長(chang)江經濟帶(dai)三大(da)(da)(da)戰略中都(dou)需(xu)要大(da)(da)(da)型國(guo)(guo)企(qi)(qi)發揮主要作用，而通(tong)過兼(jian)并重組(zu)做(zuo)大(da)(da)(da)做(zuo)強做(zuo)優國(guo)(guo)有企(qi)(qi)業，能夠(gou)幫助實現國(guo)(guo)家戰略，實現企(qi)(qi)業兼(jian)并重組(zu)后“1+1>2”的效果，從(cong)而提升行業整合(he)度。
事(shi)實上，兼并重組正是深化(hua)國企(qi)改(gai)革(ge)的(de)重要(yao)(yao)方式(shi)之一。根據《指導(dao)意見》的(de)要(yao)(yao)求，接下來要(yao)(yao)在國企(qi)分類的(de)基礎上，以管資(zi)本為主推動國有(you)資(zi)本合理(li)流(liu)動優(you)化(hua)配置，籌建多(duo)個國有(you)資(zi)本投資(zi)、運營公司作(zuo)為國企(qi)改(gai)革(ge)的(de)重要(yao)(yao)平臺，并將(jiang)清理(li)退出一批、重組整合一批、創(chuang)新(xin)發展(zhan)一批國有(you)企(qi)業(ye)。
李曙光表示，加(jia)(jia)快(kuai)(kuai)國企兼并重組是國企改(gai)革“頂層設(she)計方案”的(de)一部(bu)分。在他看來(lai)，加(jia)(jia)快(kuai)(kuai)國企兼并重組步伐的(de)背后，一個直接的(de)破(po)題就是加(jia)(jia)快(kuai)(kuai)國有資本管理體制的(de)變(bian)革。
一位多年從事(shi)國企(qi)(qi)研究的資(zi)深專(zhuan)家表(biao)示，通過國企(qi)(qi)之(zhi)間的兼并重組，可以建立國有(you)資(zi)本(ben)投資(zi)、管(guan)理(li)平(ping)臺，專(zhuan)門負責(ze)國有(you)上(shang)市公司的資(zi)本(ben)管(guan)理(li)和投資(zi)，從而真正實(shi)現國有(you)企(qi)(qi)業和國企(qi)(qi)監(jian)管(guan)部門政企(qi)(qi)分開。
這位專家表示(shi)，這類(lei)國有資(zi)本投資(zi)、管(guan)理(li)平(ping)(ping)臺(tai)也是國資(zi)管(guan)理(li)體制(zhi)改革的(de)重要樞紐，是國資(zi)管(guan)理(li)體制(zhi)實現從(cong)“國資(zi)委-國企(qi)(qi)”兩級(ji)管(guan)理(li)轉向“國資(zi)委-國資(zi)管(guan)理(li)平(ping)(ping)臺(tai)-國企(qi)(qi)”三級(ji)管(guan)理(li)變(bian)革的(de)重要平(ping)(ping)臺(tai)。
這種體制的變(bian)革對國企改革的整體推進具有框架和(he)基礎(chu)的作用，而建立這樣的框架和(he)基礎(chu)也需要通(tong)過兼并重組的方式來實現。
“今天，國(guo)家(jia)層面的國(guo)企改(gai)革指導意(yi)見已經正式(shi)出臺，下(xia)一步，將會有更多的國(guo)企通(tong)過兼并重組，做(zuo)大做(zuo)強，并且探(tan)索(suo)建立一些國(guo)有資(zi)本投資(zi)、管理平臺。”這位專家(jia)說(shuo)。
事實上，從2014年7月開(kai)始(shi)，國資(zi)委就將國家開(kai)發投資(zi)公司、中糧集團作為(wei)改組國有資(zi)本投資(zi)公司的首批(pi)試點企業。
據了解(jie)，中糧集(ji)團近年(nian)(nian)來進行了大量的并購(gou)重組，2005年(nian)(nian)至2013年(nian)(nian)完成了近50起并購(gou)項目，投資(zi)額146億元。2014年(nian)(nian)11月，中國華孚貿易發(fa)展集(ji)團公(gong)司(si)整(zheng)體并入(ru)中糧集(ji)團有限公(gong)司(si)，成為其(qi)全資(zi)子公(gong)司(si)。
在此前，中(zhong)糧(liang)(liang)集團(tuan)還先后并(bing)(bing)購(gou)(gou)了中(zhong)國土產畜產進出口(kou)總公司、中(zhong)谷糧(liang)(liang)油集團(tuan)、華(hua)糧(liang)(liang)集團(tuan)等，并(bing)(bing)連續發(fa)力收購(gou)(gou)荷蘭Nidera51%和(he)來寶農業51%控股(gu)權(quan)。目(mu)前，中(zhong)糧(liang)(liang)集團(tuan)已基本(ben)形(xing)成以(yi)糧(liang)(liang)油食品為核心(xin)主業的(de)投資公司型組織架構。
除央企(qi)外，也有很多地(di)(di)方省(sheng)市通過(guo)兼并重組等方式，設立了(le)當地(di)(di)的國資經營管(guan)理平(ping)臺。
國(guo)務(wu)院發(fa)展(zhan)研究中心企(qi)業研究所(suo)的一份調(diao)查報(bao)告——《地方國(guo)有資本管理(li)的探索與啟示》顯示，北京國(guo)有資本經營管理(li)中心、上海(hai)國(guo)盛集(ji)團、重慶渝(yu)富資產經營管理(li)集(ji)團、四川(chuan)發(fa)展(zhan)控股公司等企(qi)業屬于當地設立的國(guo)資管理(li)平臺。
這(zhe)份調查報告顯示，這(zhe)些平(ping)臺通(tong)過兼并重組等方式，整合并運作國(guo)有(you)資本，一(yi)方面滿足(zu)地方政府大規模的(de)投融資需求，另一(yi)方面探索國(guo)資監管體制的(de)深化改革。
兼并重(zhong)組(zu)是進一(yi)步深(shen)化(hua)國(guo)企改革的重(zhong)要(yao)方式，國(guo)企兼并重(zhong)組(zu)中出(chu)現(xian)的問題當(dang)引足夠重(zhong)視。
中(zhong)(zhong)國經(jing)濟(ji)體制改革研究會首席法律(lv)顧問、北京市遼海(hai)(hai)律(lv)師事(shi)務所主任(ren)谷遼海(hai)(hai)表(biao)示，國企(qi)兼(jian)并重組中(zhong)(zhong)首先需(xu)要注意的(de)問題是(shi)如何避免國有資產(chan)流失(shi)(shi)。尤其是(shi)關(guan)系國計民(min)生的(de)公(gong)益(yi)類國企(qi)在兼(jian)并重組過程(cheng)中(zhong)(zhong)，由于缺乏有效的(de)競爭機制，很容易造成國資流失(shi)(shi)。
谷遼海解(jie)釋(shi)說，公(gong)益(yi)性國(guo)企通常壟斷(duan)程度較(jiao)高，往往不能通過足夠的(de)(de)企業(ye)競爭來體現價值，而當前(qian)又缺(que)乏(fa)(fa)客(ke)(ke)觀的(de)(de)標準(zhun)或專門的(de)(de)法規(gui)條文(wen)，來界定如何對這些國(guo)企的(de)(de)股權進行評估。“由此導致在國(guo)企兼并重組中，對公(gong)益(yi)類國(guo)企的(de)(de)國(guo)有(you)資產(chan)的(de)(de)估價缺(que)乏(fa)(fa)客(ke)(ke)觀標準(zhun)。”
谷遼海(hai)進一(yi)步剖析說，“由于沒(mei)有客(ke)觀標準，在(zai)兼(jian)并重組(zu)(zu)中，股權如(ru)何估價有的(de)(de)時候是(shi)根據‘關(guan)系(xi)’來(lai)決定(ding)的(de)(de)，比如(ru)說你(ni)跟(gen)某個國企老(lao)總的(de)(de)‘關(guan)系(xi)好(hao)’，就能從中謀取更多的(de)(de)利益。”他指出，這些問題給國企兼(jian)并重組(zu)(zu)埋下了腐(fu)敗(bai)尋租的(de)(de)空間和隱患，尤(you)為(wei)嚴(yan)重的(de)(de)是(shi)，割裂了平(ping)等的(de)(de)市場(chang)競(jing)格局。
對此，劉俊海表示國企在(zai)兼并重組中(zhong)最(zui)關(guan)鍵的是要(yao)做到程序嚴謹、信息透(tou)明、對價(jia)公(gong)允。一方(fang)面(mian)要(yao)遵從審計流(liu)程和要(yao)求，內(nei)部決策程序合規(gui)；另一方(fang)面(mian)要(yao)注意對價(jia)公(gong)允，遵從相(xiang)應的市場交易規(gui)則。
“不管是采(cai)取怎樣(yang)的并購方(fang)式，防(fang)止國資流失(shi)最好的辦法還(huan)是信(xin)息透明，陽(yang)光是最好的殺毒劑。”劉(liu)俊海說。
谷(gu)遼海(hai)則(ze)建(jian)議，從立法(fa)層面來(lai)規(gui)制(zhi)和(he)完善國企(qi)的(de)兼并(bing)重(zhong)組(zu)(zu)。他表示，目前尚沒有具體法(fa)律法(fa)規(gui)或(huo)政(zheng)府條(tiao)例來(lai)規(gui)制(zhi)國企(qi)的(de)兼并(bing)重(zhong)組(zu)(zu)行為，更(geng)多的(de)只是各個政(zheng)府部門所制(zhi)定的(de)本部門規(gui)章，而這些(xie)部門規(gui)章之(zhi)間沖突(tu)、打架的(de)情(qing)況時常發生。
在國企兼并重組的(de)過程中，另一(yi)個(ge)值(zhi)得關注的(de)問(wen)題是按照(zhao)國企的(de)不同類別和功能實施(shi)監管，開展兼并重組。
李曙光(guang)表示，國(guo)(guo)企在兼(jian)并重組(zu)中(zhong)應該“有(you)進有(you)退”。對(dui)于(yu)涉及國(guo)(guo)家政治、經濟安全，和(he)關(guan)系國(guo)(guo)計民生的(de)公益類(lei)國(guo)(guo)企，應該做(zuo)大(da)做(zuo)強(qiang)，提(ti)高國(guo)(guo)有(you)化程(cheng)度。其他競爭較為(wei)(wei)充分的(de)商業類(lei)國(guo)(guo)企，也可以(yi)成為(wei)(wei)被(bei)兼(jian)并重組(zu)的(de)對(dui)象。
劉俊海(hai)認為，國企(qi)的(de)(de)(de)兼并重(zhong)組不(bu)能簡單地說應該“國進(jin)民(min)退(tui)”或者“民(min)進(jin)國退(tui)”，應當尊重(zhong)市(shi)場(chang)選擇，分類看待(dai)。商業類國企(qi)由于其(qi)本身保值增值的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)，可以按照商業化運作(zuo)。
上(shang)海國有資本運營研究(jiu)院常務(wu)副院長、上(shang)海社科院部(bu)門經濟研究(jiu)所所長楊建文表示，國企的兼并重組還需要與國家(jia)的產業(ye)政策相(xiang)協調。
他舉(ju)例(li)說，醫(yi)療器械、交通建設等高(gao)端裝備制造業(ye)，既面臨激(ji)烈的(de)國(guo)際競爭，又屬于公益類、基礎類的(de)國(guo)企，應當成為優先開(kai)展兼并重組的(de)對象，努(nu)力做(zuo)大(da)做(zuo)強。
在《指導(dao)意(yi)見(jian)》明確公布后，接下(xia)來的國企改革中，他建議應該對(dui)國企進行(xing)更為細(xi)致的分類，在公益類和商(shang)業類的功能分類基礎上，還(huan)要按照不(bu)同(tong)行(xing)業、不(bu)同(tong)細(xi)分領(ling)域來分類，實行(xing)更具(ju)有針對(dui)性的改革措施。
（本文章摘自9月(yue)14日《中(zhong)國青(qing)年(nian)報》）