文章來源(yuan)：中國證券網 發布時(shi)間：2017-10-17
中國經濟(ji)三(san)季報本(ben)周(zhou)將出爐。從已經公布的外貿(mao)、物價和工業品出廠價數據(ju)來看，三(san)季度經濟(ji)運行好于預(yu)期。
宏觀指標在企穩軌道運行(xing)
在(zai)持續下行壓力中，上半年，中國經濟(ji)增速出人意(yi)料地(di)達到6.7%。對(dui)三(san)季(ji)度的經濟(ji)運行，市(shi)場依然有疑慮。
11日，李克強總(zong)理(li)給(gei)大家吃了一(yi)顆“定(ding)心(xin)丸(wan)”。他在中(zhong)國(guo)－葡語國(guo)家經貿合(he)作論壇第(di)五屆部(bu)長級會議開幕(mu)式(shi)上(shang)說，進(jin)入三季度(du)，中(zhong)國(guo)經濟不僅延續了上(shang)半(ban)年的(de)(de)(de)發展勢(shi)頭，又出現不少積極(ji)變化，消費和服務業(ye)(ye)對經濟增長的(de)(de)(de)貢獻率穩(wen)步提升(sheng)，一(yi)些前期出現疲弱或下滑的(de)(de)(de)重要指標穩(wen)定(ding)向好。其(qi)中(zhong)，工業(ye)(ye)增速、企(qi)業(ye)(ye)效益、投(tou)資企(qi)穩(wen)回升(sheng)，尤其(qi)是(shi)民(min)間投(tou)資止跌(die)回穩(wen)，社會預(yu)期得(de)到新(xin)的(de)(de)(de)改善(shan)。總(zong)的(de)(de)(de)看，今年以(yi)來特別(bie)是(shi)到了三季度(du)，中(zhong)國(guo)經濟運行(xing)好于預(yu)期，特別(bie)是(shi)就業(ye)(ye)保持基(ji)本穩(wen)定(ding)。
陸續出臺(tai)的一(yi)些宏觀指標數據印(yin)證了經濟(ji)穩定向(xiang)好。
國家統計局14日公布(bu)的數(shu)據顯示，9月(yue)份PPI同(tong)比上漲0.1%，較上月(yue)回升0.9個百分(fen)點(dian)，結束了同(tong)比連(lian)續54個月(yue)下降的態勢，自2012年3月(yue)以來首次由負轉(zhuan)正。CPI漲幅升至1.9%。
外(wai)貿(mao)也出(chu)(chu)現了逐季(ji)回穩向好的態勢。13日海關(guan)公布的數據顯示，今年一季(ji)度(du)，我(wo)國進出(chu)(chu)口(kou)、出(chu)(chu)口(kou)、進口(kou)數據同(tong)比分別下降(jiang)7.2%、6.3%和8.3%；這三項數據在(zai)二季(ji)度(du)分別為-0.2%、0.6%和-1.3%；在(zai)三季(ji)度(du)，則分別為1.1%、0.4%和2.1%。外(wai)貿(mao)先導指(zhi)數連(lian)續三個月改善。
其中(zhong)，新(xin)(xin)技(ji)術、新(xin)(xin)產(chan)業、新(xin)(xin)業態加快成長，許(xu)多(duo)傳統產(chan)業重煥(huan)生機(ji)。經濟新(xin)(xin)動能(neng)呈(cheng)現出增量崛(jue)起、存量激活(huo)、質量提升(sheng)的態勢，市場和社會創造力(li)巨(ju)大。
找出經濟放緩癥結
“在看(kan)到成績的(de)同時，也要(yao)看(kan)到，中國經濟仍面臨下行壓力，要(yao)保持經濟平穩(wen)運行，既(ji)要(yao)保持總(zong)需求(qiu)力度，也要(yao)加快推進供給側結構性改革，著力提高供給體系的(de)質量和效率。”總(zong)理這樣說(shuo)。
經濟(ji)(ji)下行壓力(li)的(de)癥結(jie)在哪(na)里，也(ye)成了16日參加“復(fu)旦首席經濟(ji)(ji)學家(jia)論壇”的(de)經濟(ji)(ji)學家(jia)探(tan)討(tao)的(de)重要(yao)話題(ti)。
北京(jing)大(da)學新結(jie)構經濟學研(yan)究中心主任林毅(yi)夫認為，中國當前(qian)經濟增(zeng)長速度下滑的主要原因，更多是外部性、周期性因素導(dao)致的。
但在(zai)(zai)中國人民(min)銀行研究所訪(fang)問學(xue)(xue)者、香港(gang)金融(rong)管理局金融(rong)研究中心訪(fang)問學(xue)(xue)者彭(peng)文生看(kan)來(lai)，中國經濟增(zeng)長放緩是一(yi)個(ge)金融(rong)周(zhou)期問題(ti)，而(er)金融(rong)周(zhou)期意味著下行壓(ya)力。中國現在(zai)(zai)還處在(zai)(zai)實體部門受(shou)到金融(rong)和房(fang)地產(chan)擠壓(ya)的(de)階段，拐點何(he)時發生并不知(zhi)道。
復旦大學(xue)經濟學(xue)院(yuan)院(yuan)長張軍(jun)認為，未來(lai)中(zhong)(zhong)國(guo)經濟中(zhong)(zhong)長期(qi)增(zeng)長前(qian)景受到三(san)大挑戰(zhan)：第一(yi)是債務存量問(wen)題(ti)(ti)；第二是投資方面問(wen)題(ti)(ti)，投資回報率比較高(gao)的這一(yi)部分投資，增(zeng)速正在明顯回落；第三(san)是經濟結構轉(zhuan)變過(guo)程中(zhong)(zhong)的勞動(dong)生產率增(zeng)長問(wen)題(ti)(ti)。
關(guan)于(yu)債務(wu)風(feng)險(xian)，總理(li)明確表(biao)示，中國債務(wu)風(feng)險(xian)總體(ti)(ti)是(shi)(shi)可控的(de)，現在(zai)看到的(de)問題(ti)主要(yao)(yao)是(shi)(shi)債務(wu)結構(gou)不(bu)太均衡。政(zheng)(zheng)府(fu)負債率(lv)在(zai)世(shi)界主要(yao)(yao)經濟體(ti)(ti)中是(shi)(shi)比較(jiao)(jiao)(jiao)低的(de)，中央政(zheng)(zheng)府(fu)負債率(lv)只有16%，地方政(zheng)(zheng)府(fu)負債率(lv)雖高(gao)于(yu)中央政(zheng)(zheng)府(fu)，但舉債日趨規(gui)范(fan)。我們(men)面臨的(de)杠(gang)桿(gan)率(lv)問題(ti)主要(yao)(yao)是(shi)(shi)非金融類企業(ye)(ye)杠(gang)桿(gan)率(lv)較(jiao)(jiao)(jiao)高(gao)，這與中國資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)發(fa)展時(shi)間(jian)短、還不(bu)成熟，居民(min)儲蓄傾向(xiang)較(jiao)(jiao)(jiao)強、居民(min)儲蓄率(lv)達50%以上，以及以銀行為(wei)主的(de)融資(zi)(zi)結構(gou)等密切相(xiang)關(guan)。下一步，我們(men)將(jiang)通過發(fa)展多層次(ci)資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)、提高(gao)直(zhi)接融資(zi)(zi)比重、推進(jin)企業(ye)(ye)兼(jian)并重組等途徑，逐步降低非金融類企業(ye)(ye)杠(gang)桿(gan)率(lv)，化解風(feng)險(xian)隱患。
挑(tiao)戰的另一邊正(zheng)是(shi)機(ji)遇。在全國(guo)人大(da)財經委(wei)(wei)副(fu)主任委(wei)(wei)員、民(min)建中央(yang)副(fu)主席辜勝(sheng)阻看來，中國(guo)的機(ji)遇與(yu)挑(tiao)戰都與(yu)人口問題有關。比如新(xin)型城鎮(zhen)化，做得好、用得好就是(shi)中國(guo)經濟的黃金機(ji)遇。
本文摘自(zi)：《中國(guo)證券網》