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自中國經(jing)(jing)濟(ji)開始再平衡進程(cheng)以來(lai)，外界投(tou)資者密切跟蹤中國經(jing)(jing)濟(ji)的結構(gou)調(diao)整進程(cheng)，對產能(neng)壓縮、債務問(wen)題(ti)解決(jue)、匯率市場化發展等問(wen)題(ti)高(gao)度關(guan)注。就當(dang)前各(ge)方關(guan)注的熱點議題(ti)，《經(jing)(jing)濟(ji)日(ri)報》記者專訪了匯豐銀行經(jing)(jing)濟(ji)研究(jiu)亞(ya)太區聯席主管(guan)范(fan)力(li)民。

談及(ji)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經濟轉型進程，范(fan)力民表(biao)示，當前(qian)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經濟結構正處于再平衡(heng)過程中(zhong)(zhong)。當前(qian)我(wo)們已(yi)經看到了服務業增(zeng)加值在GDP中(zhong)(zhong)的比重超過了50%，這是一個里程碑式的數據。同時，消費對GDP的貢獻比例(li)也達到了歷史高位。這些都表(biao)明中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經濟結構正在發生預期中(zhong)(zhong)的積極轉變。

有西方投資者認為(wei)，中(zhong)(zhong)國(guo)應(ying)該進(jin)一(yi)(yi)步加快(kuai)產能壓(ya)縮和(he)結構(gou)調整。范力(li)(li)民(min)強(qiang)調，這(zhe)一(yi)(yi)觀點(dian)是不(bu)公平、不(bu)客(ke)觀的(de)(de)。體量如此巨(ju)大的(de)(de)經(jing)(jing)濟體轉型，這(zhe)一(yi)(yi)進(jin)程(cheng)是經(jing)(jing)濟史上(shang)未曾有過(guo)的(de)(de)。中(zhong)(zhong)國(guo)政府(fu)對(dui)于(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)國(guo)內在轉型期(qi)的(de)(de)社(she)會和(he)勞(lao)動(dong)力(li)(li)市(shi)場壓(ya)力(li)(li)有著清晰的(de)(de)判斷，并對(dui)結構(gou)調整的(de)(de)困難做(zuo)了充分準備。未來(lai)這(zhe)一(yi)(yi)漸進(jin)的(de)(de)轉型過(guo)程(cheng)將(jiang)在中(zhong)(zhong)長期(qi)內實(shi)現中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)(jing)濟結構(gou)再平衡(heng)。這(zhe)一(yi)(yi)穩健和(he)漸進(jin)的(de)(de)轉型模式不(bu)僅有利(li)于(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)(jing)濟的(de)(de)穩定，同時能夠有效(xiao)避(bi)免中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)(jing)濟波動(dong)的(de)(de)外溢(yi)效(xiao)應(ying)。如果(guo)展望未來(lai)5年至10年的(de)(de)發展前景，我毫不(bu)懷(huai)疑中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)(jing)濟驅動(dong)力(li)(li)未來(lai)將(jiang)主(zhu)要來(lai)自(zi)消(xiao)費和(he)服(fu)務業(ye)。

范力民(min)認為，當前外部投(tou)資者高度關注(zhu)中(zhong)(zhong)國(guo)國(guo)內產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)壓縮問(wen)題。然而(er)，外國(guo)投(tou)資者和政(zheng)府需要更(geng)加注(zhu)意(yi)到中(zhong)(zhong)國(guo)市(shi)場的多樣(yang)性和長(chang)期發展趨(qu)勢。范力民(min)強調，中(zhong)(zhong)國(guo)政(zheng)府已經(jing)采取了多層(ceng)面政(zheng)策，努力推(tui)動(dong)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)壓縮進(jin)程。然而(er)，這一進(jin)程不可能(neng)(neng)一蹴而(er)就。考(kao)慮到中(zhong)(zhong)國(guo)剩余(yu)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)在中(zhong)(zhong)國(guo)國(guo)內的不均衡分布，中(zhong)(zhong)國(guo)政(zheng)府以漸進(jin)模(mo)式(shi)壓縮產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)是(shi)最為穩妥的操作模(mo)式(shi)。

范(fan)力民認為，中國(guo)總體債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)問(wen)(wen)題是(shi)可控(kong)的。中國(guo)國(guo)內債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)分(fen)布不(bu)均衡態勢明顯。債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)主要集(ji)中在公司(si)部(bu)(bu)(bu)門(men)而(er)非私(si)人(ren)部(bu)(bu)(bu)門(men)，這(zhe)從本質上(shang)有(you)別于金融危機(ji)期間美歐(ou)債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)問(wen)(wen)題。2008年危機(ji)期間，美歐(ou)私(si)人(ren)部(bu)(bu)(bu)門(men)杠桿(gan)率過高，違(wei)約造成(cheng)的債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)處理難(nan)度極大。與此同(tong)(tong)時，中國(guo)公司(si)部(bu)(bu)(bu)門(men)債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)集(ji)中在公共企業(ye)(ye)部(bu)(bu)(bu)門(men)。對(dui)(dui)(dui)于高度集(ji)中的公共企業(ye)(ye)債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)問(wen)(wen)題，中國(guo)政府(fu)有(you)著(zhu)強大的控(kong)制(zhi)力。這(zhe)一控(kong)制(zhi)力不(bu)僅體現在對(dui)(dui)(dui)企業(ye)(ye)發展績效的影響上(shang)，同(tong)(tong)時體現在對(dui)(dui)(dui)債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)風(feng)險的控(kong)制(zhi)上(shang)。因此，未(wei)來中國(guo)公共部(bu)(bu)(bu)門(men)的債(zhai)(zhai)務(wu)(wu)問(wen)(wen)題不(bu)會(hui)引(yin)發系統性(xing)的金融風(feng)險。

談(tan)及(ji)中(zhong)國(guo)匯(hui)率的(de)(de)市場(chang)(chang)(chang)化(hua)(hua)，范力(li)民(min)(min)表(biao)示，在過去8周至10周內，人(ren)民(min)(min)幣(bi)匯(hui)率相(xiang)對于(yu)美(mei)元從6.5波動(dong)下滑至6.6附近(jin)，同(tong)時中(zhong)國(guo)外(wai)儲變(bian)化(hua)(hua)幅度不大(da)，市場(chang)(chang)(chang)更(geng)是平(ping)靜應對這一(yi)變(bian)化(hua)(hua)。5月份以來(lai)的(de)(de)市場(chang)(chang)(chang)變(bian)化(hua)(hua)表(biao)明，人(ren)民(min)(min)幣(bi)匯(hui)率的(de)(de)市場(chang)(chang)(chang)化(hua)(hua)改(gai)革(ge)一(yi)定(ding)程度上贏得(de)了(le)市場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)認可，市場(chang)(chang)(chang)對于(yu)人(ren)民(min)(min)幣(bi)基(ji)于(yu)一(yi)攬子(zi)貨幣(bi)（CEFTS）的(de)(de)定(ding)價機制(zhi)更(geng)有信心。這也反(fan)映了(le)中(zhong)國(guo)政府(fu)穩定(ding)人(ren)民(min)(min)幣(bi)匯(hui)率預期(qi)的(de)(de)能力(li)進一(yi)步加強(qiang)。

與此同時(shi)，范力(li)(li)民強調，中國政府(fu)無(wu)需通過人民幣貶值來提(ti)高競(jing)爭(zheng)(zheng)力(li)(li)。范力(li)(li)民列舉(ju)數據(ju)表(biao)(biao)示，相(xiang)比(bi)2010年(nian)，中國人民幣的實際匯(hui)率上(shang)升(sheng)了30%，同時(shi)中國在全球出(chu)口(kou)(kou)市場中的份額也進(jin)一(yi)步上(shang)升(sheng)。這表(biao)(biao)明中國出(chu)口(kou)(kou)企業并未喪失(shi)競(jing)爭(zheng)(zheng)力(li)(li)。2015年(nian)出(chu)口(kou)(kou)數據(ju)反(fan)映更多的是全球市場低迷而非中國競(jing)爭(zheng)(zheng)力(li)(li)下降。因此，認為中國人民幣匯(hui)率波動下滑是“有意貶值”以促進(jin)出(chu)口(kou)(kou)的說法毫無(wu)根據(ju)。

在中(zhong)國(guo)(guo)(guo)資本市(shi)場(chang)(chang)開放方面，范力民(min)表示，當前(qian)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)政府積極推動資本市(shi)場(chang)(chang)開放，外國(guo)(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)資者進(jin)入(ru)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)在岸(an)市(shi)場(chang)(chang)的(de)渠(qu)道(dao)和規模都以驚人的(de)速度(du)擴(kuo)張。談及對未來改革(ge)的(de)期(qi)待，范力民(min)表示，當前(qian)外部投(tou)(tou)(tou)資者期(qi)待中(zhong)國(guo)(guo)(guo)政府未來能夠(gou)進(jin)一(yi)步提升(sheng)投(tou)(tou)(tou)資渠(qu)道(dao)的(de)靈活度(du)和市(shi)場(chang)(chang)友(you)好程(cheng)(cheng)度(du)。當前(qian)，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)監(jian)管層(ceng)不斷加大(da)對投(tou)(tou)(tou)資者的(de)市(shi)場(chang)(chang)教(jiao)育和推廣工作(zuo)。未來隨著類似工作(zuo)的(de)更(geng)多開展，投(tou)(tou)(tou)資者對中(zhong)國(guo)(guo)(guo)市(shi)場(chang)(chang)的(de)熱情(qing)和對于(yu)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)監(jian)管層(ceng)的(de)信(xin)任程(cheng)(cheng)度(du)將進(jin)一(yi)步提升(sheng)，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)經濟(ji)改革(ge)開放的(de)紅利(li)也(ye)將更(geng)多惠及全球投(tou)(tou)(tou)資者。

本(ben)文(wen)摘自：《經濟日(ri)報》