文章來源：經濟參考(kao)報 發布時(shi)間：2022-05-13
作為資(zi)本市場重(zhong)要主體，國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)控股上市公司今年(nian)一季度業(ye)績超預(yu)期，實現“開門紅”，這與國(guo)(guo)(guo)(guo)企改革的(de)持續推進不無關系。今年(nian)是(shi)國(guo)(guo)(guo)(guo)企改革三年(nian)行動(dong)的(de)攻堅之年(nian)、關鍵之年(nian)，眾(zhong)多(duo)(duo)上市國(guo)(guo)(guo)(guo)企在披露(lu)業(ye)績的(de)同時，紛(fen)紛(fen)亮(liang)出改革新動(dong)作，其中(zhong)包括全面深(shen)化混改，推出員(yuan)工持股等多(duo)(duo)種激勵措施。業(ye)內人士建議，改革創新要與企業(ye)運營、轉型發展緊密結(jie)合(he)，方能真正見效。
5月11日，根據同(tong)花順iFinD數(shu)據統計(ji)，A股1262家(jia)國有(you)控(kong)股上(shang)市公司今年(nian)(nian)一季(ji)度營業收入總(zong)額(e)(e)達(da)96888.87億元(yuan)，與2020年(nian)(nian)和(he)(he)2019年(nian)(nian)同(tong)期相比(bi)分別增(zeng)長(chang)29.52%、19.73%；而凈利潤總(zong)額(e)(e)達(da)9873.53億元(yuan)，較2020年(nian)(nian)和(he)(he)2019年(nian)(nian)同(tong)期分別增(zeng)長(chang)54.83%、16.84%。
陽(yang)光時代律師(shi)事務所國企混改與員工持股研(yan)究中心負(fu)責人朱昌明在接(jie)受采訪時表示，今年一季(ji)度國有上市公司業績超(chao)預期，近一半(ban)企業凈利(li)潤同(tong)比增長超(chao)過(guo)100%。同(tong)時，企業經營質量也(ye)穩步提升(sheng)，企業普通研(yan)發(fa)投入(ru)強度、全員勞動生產率(lv)同(tong)比提高，而資產負(fu)債率(lv)同(tong)比降低。
在(zai)他看來，這背后既有去年(nian)低基(ji)(ji)數的(de)因素，也是國企持續深(shen)化改(gai)革效果的(de)逐漸顯(xian)現。例如，中長期激勵(li)機制激發了國企員工動力，而(er)混改(gai)國企上市為(wei)股市注入了活水。此外，國有上市公司(si)大都(dou)處于產業鏈(lian)上游，今年(nian)大量的(de)固定資(zi)產投資(zi)尤其是新基(ji)(ji)建投資(zi)帶來了巨大市場機遇。
東北(bei)證券首席策略分析(xi)師鄧利軍(jun)也認為，一季度國有(you)控股上(shang)市公司凈(jing)利潤的持續改善，首先(xian)得益于(yu)(yu)激勵(li)方式的改變(bian)，即國有(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)在激勵(li)機(ji)制上(shang)大(da)膽(dan)摸索、管理機(ji)制上(shang)更加(jia)包容(rong)以及注(zhu)重長期績效考評，提高(gao)了國有(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)創新能力；其次，國有(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)也更加(jia)注(zhu)重對于(yu)(yu)高(gao)端人(ren)才(cai)的引進，培養具有(you)世界(jie)前沿水(shui)平(ping)、掌(zhang)握關(guan)鍵核心技術的科技領(ling)軍(jun)人(ren)才(cai)和(he)創新團隊；此(ci)外(wai)，國企(qi)(qi)(qi)與民(min)企(qi)(qi)(qi)融合(he)的進一步加(jia)速(su)，逐漸形成(cheng)相互促進、共(gong)同(tong)發展的新伙伴關(guan)系。
2021年(nian)(nian)是(shi)國(guo)(guo)企改(gai)(gai)革(ge)(ge)三年(nian)(nian)行(xing)動(dong)(dong)的攻堅(jian)之年(nian)(nian)、關(guan)鍵(jian)之年(nian)(nian)，按照(zhao)部署要完成(cheng)整體目(mu)標任務(wu)的70%以上(shang)。資本(ben)市(shi)場無疑是(shi)重要平臺，從(cong)中央到地方(fang)(fang)的國(guo)(guo)企改(gai)(gai)革(ge)(ge)三年(nian)(nian)行(xing)動(dong)(dong)實(shi)施(shi)方(fang)(fang)案都明確，要推動(dong)(dong)國(guo)(guo)企上(shang)市(shi)以及(ji)圍(wei)繞上(shang)市(shi)進(jin)行(xing)包括混(hun)改(gai)(gai)在內的各(ge)種改(gai)(gai)革(ge)(ge)。
去年10月(yue)國務院發布的《關(guan)于進(jin)一步提高上市公司(si)質(zhi)量(liang)的意見》也提出，“鼓勵和支持混(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)制(zhi)改(gai)革(ge)試點企業上市”，“發揮證(zheng)券市場價格、估(gu)值(zhi)、資(zi)產(chan)評估(gu)結果在國有(you)資(zi)產(chan)交易定價中(zhong)的作(zuo)用，支持國有(you)企業依托資(zi)本(ben)市場開(kai)展(zhan)混(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)制(zhi)改(gai)革(ge)。”
在此之下(xia)，國企以及控股上市公司改革動作頻(pin)頻(pin)，從(cong)目前披露的(de)信息(xi)來看，上市、“二次混改”、激勵(li)等成(cheng)為熱(re)點詞匯。
例如，中國中化推(tui)動(dong)下屬(shu)五大事業(ye)部全部實現混(hun)合所有(you)(you)制，中化能源成(cheng)為當年“雙(shuang)百企(qi)業(ye)”中引戰投募資額(e)最(zui)大的企(qi)業(ye)，目前(qian)已(yi)申請(qing)在主(zhu)板上市。“我們要有(you)(you)很多改(gai)革(ge)(ge)舉(ju)措，或許會超越一(yi)般(ban)國有(you)(you)企(qi)業(ye)管理的做法。”中國中化董事長、黨組書記寧(ning)高寧(ning)透露，未來將深(shen)化混(hun)改(gai)，推(tui)進(jin)更廣泛的員(yuan)工持股改(gai)革(ge)(ge)、科(ke)技(ji)人員(yuan)科(ke)技(ji)發明收(shou)益改(gai)革(ge)(ge)等(deng)。
綠地控股在(zai)未來五(wu)年規劃中(zhong)(zhong)提到，推動深(shen)度混(hun)改(gai)(gai)(gai)、股權多元(yuan)化等改(gai)(gai)(gai)革舉(ju)措，實施激勵改(gai)(gai)(gai)革，增強內生動力(li)。據了解，其“二(er)次(ci)混(hun)改(gai)(gai)(gai)”正(zheng)在(zai)推進中(zhong)(zhong)，旗下的(de)(de)一(yi)些板(ban)塊也將股改(gai)(gai)(gai)引戰投。這(zhe)并不是(shi)個例。上(shang)海國(guo)企改(gai)(gai)(gai)革三年行動實施方(fang)案明確，國(guo)有股東(dong)持股比例較高的(de)(de)國(guo)有控股上(shang)市公司(si)，引入戰略投資者作為重(zhong)要積極(ji)股東(dong)參(can)與公司(si)治理，實施“二(er)次(ci)混(hun)改(gai)(gai)(gai)”。
中國(guo)(guo)化學(xue)也表示要全面落實國(guo)(guo)企改(gai)革(ge)三年行動，公(gong)司總會(hui)計師、總法律顧問劉東(dong)進(jin)在業(ye)(ye)績說明會(hui)上介紹說，2021年將打造深(shen)化改(gai)革(ge)新格局(ju)，構建企業(ye)(ye)治理(li)新優勢。繼續(xu)積極(ji)穩妥推(tui)進(jin)混合所有制改(gai)革(ge)，推(tui)動混改(gai)企業(ye)(ye)深(shen)度轉換(huan)經營機制，加快實施(shi)改(gai)革(ge)專項工程(cheng)，推(tui)動科改(gai)示范行動和國(guo)(guo)企改(gai)革(ge)“雙百(bai)行動”取得重大成果。
“新一(yi)輪改革都追求‘看(kan)得見’的效果，普遍加強對改革成(cheng)效的評估(gu)考核，增強企(qi)業(ye)推動改革的內生動力。”朱昌明表示(shi)，隨著改革的深入，國(guo)企(qi)中長期激(ji)勵(li)方式已經形成(cheng)“3+2”的架構，即國(guo)有(you)控股上市(shi)(shi)公司股權激(ji)勵(li)、國(guo)有(you)科技型企(qi)業(ye)股權和分紅激(ji)勵(li)、國(guo)有(you)控股混合制(zhi)企(qi)業(ye)骨干員(yuan)工持股、超額(e)利潤分享(xiang)、項(xiang)目跟投，國(guo)有(you)上市(shi)(shi)公司既可以(yi)(yi)(yi)在上市(shi)(shi)公司層面(mian)實施股權激(ji)勵(li)，又可以(yi)(yi)(yi)在子公司層面(mian)實施其(qi)他(ta)激(ji)勵(li)方式，多元化的激(ji)勵(li)手段可以(yi)(yi)(yi)有(you)效激(ji)發員(yuan)工動力、激(ji)發企(qi)業(ye)活力。
國家發改(gai)委經濟體制與管理(li)研(yan)究所企(qi)業研(yan)究室(shi)副主任李紅娟預計(ji)，隨著(zhu)國企(qi)改(gai)革三年行(xing)動的(de)實施，混改(gai)將進入(ru)全面深化(hua)階(jie)段。同時(shi)，進一步擴大央企(qi)控股(gu)(gu)上市公司(si)股(gu)(gu)權激(ji)勵的(de)范圍，探索(suo)多樣化(hua)的(de)股(gu)(gu)權激(ji)勵方式(shi)，對(dui)于央企(qi)高質量發展有著(zhu)重要的(de)現實意義。
朱昌(chang)明強調，目前適逢百年未有(you)之大變局，國有(you)上市公司面(mian)臨產(chan)業整合、經濟結(jie)構(gou)調整、新(xin)(xin)舊動能(neng)轉(zhuan)換的(de)大環境(jing)，無論是(shi)混(hun)改引(yin)戰投還是(shi)股權激(ji)勵、創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)業務跟(gen)投，都要和公司運營、轉(zhuan)型、創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)發(fa)展相(xiang)結(jie)合，要不斷提高自主創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)能(neng)力，以(yi)科(ke)技創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)引(yin)領促進產(chan)品創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)、產(chan)業創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)和商業模(mo)式創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)，用改革手段(duan)解(jie)決企業發(fa)展的(de)問(wen)題(ti)。
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