文章來(lai)源(yuan)：經濟(ji)參考報(bao) 發布時間：2022-04-26
隨著2020年上(shang)市公司年報披(pi)露接近尾(wei)聲，上(shang)市中(zhong)央(yang)企業經營數據基本亮相。
Wind統計(ji)顯示，目前(qian)實(shi)際控(kong)制(zhi)人是國資(zi)委的(de)(de)上市央(yang)企共289家(jia)(jia)(jia)，截至發(fa)稿，有(you)243家(jia)(jia)(jia)發(fa)布2020年(nian)年(nian)報，合(he)計(ji)實(shi)現(xian)營(ying)(ying)業收(shou)入283450.1988億元，實(shi)現(xian)歸(gui)母凈利潤9374.0348億元。其中，150家(jia)(jia)(jia)營(ying)(ying)業收(shou)入同比增(zeng)長(chang)，163家(jia)(jia)(jia)歸(gui)母凈利潤同比增(zeng)長(chang)。這(zhe)意味著，在新(xin)冠肺炎疫情影響的(de)(de)大(da)背景(jing)下，已發(fa)布年(nian)報的(de)(de)上市央(yang)企中，近七成歸(gui)母凈利潤實(shi)現(xian)正(zheng)增(zeng)長(chang)。數據同時(shi)顯示，上市央(yang)企資(zi)產(chan)負債水(shui)平進一步改善，研發(fa)投入大(da)幅增(zeng)長(chang)。
這充分展(zhan)(zhan)示出新一(yi)輪國資國企(qi)改革的(de)積(ji)極成效(xiao)。專家表示，上(shang)市(shi)央企(qi)業績亮眼，說明國企(qi)市(shi)場(chang)(chang)化程(cheng)度正快速(su)推(tui)進，中央企(qi)業充分運用資本市(shi)場(chang)(chang)，積(ji)極穩妥推(tui)進混合所有制，在(zai)治理(li)體(ti)系、優勢資本進入、主(zhu)業集中發(fa)展(zhan)(zhan)等方面都取得了長足的(de)進步(bu)，進一(yi)步(bu)夯實了央企(qi)高質(zhi)量發(fa)展(zhan)(zhan)的(de)基石。
近七成央企利潤正增長
整體來看，243家(jia)(jia)已發布年報(bao)的上市央企(qi)，有(you)(you)163家(jia)(jia)歸(gui)(gui)母凈利(li)潤同比增長(chang)，增幅(fu)前三名分別為國網英大(da)(da)7314%、一(yi)汽解放4962%、海油工程1200%。有(you)(you)13家(jia)(jia)歸(gui)(gui)母凈利(li)潤超(chao)過100億(yi)元(yuan)，分屬于五大(da)(da)行業(ye)，其中，建筑業(ye)4家(jia)(jia)，采礦(kuang)業(ye)3家(jia)(jia)，房地產(chan)業(ye)3家(jia)(jia)，制造業(ye)2家(jia)(jia)，電(dian)力、熱力供應業(ye)1家(jia)(jia)。
分行業(ye)看，130家(jia)制造業(ye)上市央企(qi)(qi)共實(shi)現營業(ye)收入(ru)44089.2392億(yi)元，歸(gui)母(mu)凈利(li)潤(run)1815.5052億(yi)元。其中，90家(jia)實(shi)現歸(gui)母(mu)凈利(li)潤(run)同比(bi)(bi)增長，占比(bi)(bi)69%。13家(jia)建筑企(qi)(qi)業(ye)合計實(shi)現營業(ye)收入(ru)94503.9714億(yi)元，歸(gui)母(mu)凈利(li)潤(run)2430.1918元。中國建筑占據上市央企(qi)(qi)利(li)潤(run)總額榜(bang)首，全年歸(gui)母(mu)凈利(li)潤(run)449.44億(yi)元，同比(bi)(bi)增長7.3%。21家(jia)電力(li)、熱力(li)、燃氣及水(shui)生產和供應業(ye)企(qi)(qi)業(ye)，有15家(jia)實(shi)現歸(gui)母(mu)凈利(li)潤(run)正增長，吉電股(gu)份、三峽水(shui)利(li)，同比(bi)(bi)增幅超過200%。
值(zhi)得注意的是(shi)，受疫(yi)情影響(xiang)，航空(kong)企業業績(ji)滑坡(po)厲害。南方航空(kong)、東方航空(kong)、中國(guo)國(guo)航等歸(gui)母(mu)凈利潤分別達(da)到-108.42億(yi)元、-118.35億(yi)元、-144.09億(yi)元，同比降幅508%、470%、324%。
13家采(cai)礦業企業合計實現營(ying)業收入計91728.2376億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比下降23.88%；歸母凈(jing)利(li)潤共(gong)計2072.5872億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比下降35.23%。其中，中國(guo)神華歸母凈(jing)利(li)潤391.7億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比下降9.43%；中國(guo)石化歸母凈(jing)利(li)潤為329.24億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比下降42.9%。不(bu)過(guo)，增幅最大的海油工程，營(ying)收和(he)(he)凈(jing)利(li)潤同(tong)(tong)(tong)比增幅分別達(da)到21.43%和(he)(he)1200%。
光大證券研報分(fen)析指出(chu)，2020年(nian)海油(you)工程營(ying)收(shou)大幅增長，主要由于(yu)降本(ben)增效助(zhu)推企業效益反(fan)轉，管理費用下降2.78%，且在(zai)手項目(mu)進(jin)度超預期，“10+1”項目(mu)中2020年(nian)內投產(chan)部分(fen)提(ti)前完工，流花16-2油(you)田提(ti)前投產(chan)，陵(ling)水17-2深水項目(mu)超前。
中(zhong)央(yang)黨校（國(guo)(guo)家(jia)行政學院）研究員張春曉表示，整體來(lai)看，在常態化(hua)疫情防控(kong)下，國(guo)(guo)有企(qi)(qi)業特(te)別是(shi)中(zhong)央(yang)企(qi)(qi)業業績逆勢上(shang)(shang)揚，一(yi)是(shi)國(guo)(guo)企(qi)(qi)市(shi)(shi)場(chang)化(hua)程度快(kuai)速(su)推(tui)進，主(zhu)業市(shi)(shi)場(chang)化(hua)運行效率大幅提(ti)升(sheng)。二是(shi)中(zhong)央(yang)企(qi)(qi)業資產(chan)證(zheng)(zheng)券化(hua)水平(ping)提(ti)升(sheng)，充(chong)分運用資本市(shi)(shi)場(chang)的(de)平(ping)臺，加大競爭性板(ban)塊(kuai)上(shang)(shang)市(shi)(shi)的(de)步伐。三是(shi)中(zhong)央(yang)企(qi)(qi)業經營管理水平(ping)改善，在中(zhong)國(guo)(guo)特(te)色現(xian)代(dai)國(guo)(guo)有企(qi)(qi)業制度建設上(shang)(shang)，緊(jin)扣兩個(ge)“一(yi)以(yi)貫之”，加強(qiang)黨的(de)領導(dao)和(he)完善公司治理相統一(yi)，保證(zheng)(zheng)了市(shi)(shi)場(chang)運行的(de)方向和(he)效率。
負債率進一步下降
國資(zi)(zi)委通報，2020年央企平(ping)均資(zi)(zi)產負債(zhai)率(lv)(lv)64.5%，圓滿完(wan)成“2020年末央企平(ping)均資(zi)(zi)產負債(zhai)率(lv)(lv)不高于64.7%”的目(mu)標任務。Wind數據(ju)顯(xian)示，公布2020年年報的243家(jia)上市央企中(zhong)，有210家(jia)披露資(zi)(zi)產負債(zhai)情況，平(ping)均資(zi)(zi)產負債(zhai)率(lv)(lv)51.30%，優于2020年央企資(zi)(zi)產負債(zhai)率(lv)(lv)平(ping)均水平(ping)，其中(zhong)144家(jia)資(zi)(zi)產負債(zhai)率(lv)(lv)小(xiao)于64.5%。
實際(ji)上，自國資委將資產負債率(lv)納入央(yang)企年度考核指(zhi)標體系后，央(yang)企平均資產負債率(lv)已連續4年平穩下(xia)降。在這個過(guo)程中，上市央(yang)企的負債結構、償債能力更是(shi)表現出較大優勢。
中國企(qi)業(ye)聯合會研(yan)(yan)究部研(yan)(yan)究員劉興國分(fen)析(xi)，市(shi)(shi)場(chang)環境好(hao)轉，企(qi)業(ye)盈利能力增(zeng)強，盈利水(shui)平提(ti)升，改善了(le)(le)企(qi)業(ye)的償債(zhai)(zhai)(zhai)能力，降(jiang)低了(le)(le)企(qi)業(ye)負(fu)(fu)(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)水(shui)平；部分(fen)央企(qi)借(jie)助資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)，一(yi)方(fang)面通過股權融資(zi)在不增(zeng)加負(fu)(fu)(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)前提(ti)下(xia)(xia)做大了(le)(le)資(zi)產規(gui)模，另(ling)一(yi)方(fang)面也借(jie)助資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)進行(xing)資(zi)產結(jie)構調整，清理(li)剝離了(le)(le)高負(fu)(fu)(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)劣質資(zi)產，從而有(you)效降(jiang)低了(le)(le)資(zi)產負(fu)(fu)(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)率；隨著投資(zi)監管趨嚴(yan)趨緊，央企(qi)發(fa)展理(li)念有(you)所改變，盲目舉債(zhai)(zhai)(zhai)發(fa)展得到適當控制(zhi)，且(qie)在高質量發(fa)展導向下(xia)(xia)，上市(shi)(shi)央企(qi)本(ben)身也自覺加強了(le)(le)對負(fu)(fu)(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)的管控，推(tui)動了(le)(le)上市(shi)(shi)央企(qi)負(fu)(fu)(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)水(shui)平進一(yi)步下(xia)(xia)降(jiang)。
張春曉表(biao)示，上(shang)市(shi)央企(qi)資產(chan)負(fu)債(zhai)率降低(di)主要得益于：一(yi)(yi)是近幾年力推(tui)“三去一(yi)(yi)降一(yi)(yi)補(bu)”，使企(qi)業能(neng)夠快(kuai)速集中主業、發(fa)展優勢板(ban)塊等，從(cong)而(er)有(you)效(xiao)(xiao)降低(di)負(fu)債(zhai)率。二是國(guo)(guo)資國(guo)(guo)企(qi)改革“鞏固加強一(yi)(yi)批(pi)、創(chuang)新發(fa)展一(yi)(yi)批(pi)、重組整合一(yi)(yi)批(pi)、清(qing)理退出一(yi)(yi)批(pi)”，四個一(yi)(yi)批(pi)優化(hua)了(le)國(guo)(guo)有(you)資產(chan)配置、提升了(le)國(guo)(guo)有(you)資本運(yun)行效(xiao)(xiao)率、提高(gao)了(le)國(guo)(guo)有(you)經濟(ji)的競(jing)爭力，使企(qi)業負(fu)債(zhai)結構改善、償債(zhai)能(neng)力增強。三是國(guo)(guo)企(qi)改革從(cong)“十(shi)二五(wu)”時期做(zuo)強做(zuo)優，到(dao)“十(shi)三五(wu)”時期做(zuo)強做(zuo)優做(zuo)大戰略的實施，中央企(qi)業緊盯(ding)內(nei)(nei)部苦練內(nei)(nei)功，放眼外部拓展市(shi)場(chang)，有(you)效(xiao)(xiao)提高(gao)了(le)企(qi)業內(nei)(nei)部市(shi)場(chang)化(hua)和外部市(shi)場(chang)化(hua)雙向跟進(jin)的水平(ping)，使中央企(qi)業發(fa)展成為高(gao)效(xiao)(xiao)運(yun)行的市(shi)場(chang)主體(ti)，從(cong)而(er)進(jin)一(yi)(yi)步(bu)提升了(le)償債(zhai)能(neng)力、降低(di)了(le)負(fu)債(zhai)水平(ping)。
一位(wei)國資央企研(yan)究人士表示，央企償債(zhai)能力增強的原因(yin)是，對高負(fu)債(zhai)企業(ye)(ye)實施負(fu)債(zhai)率、負(fu)債(zhai)規模雙(shuang)管控，防(fang)止隱性債(zhai)務、明股實債(zhai)等虛假降杠(gang)桿問題。建立了中央企業(ye)(ye)債(zhai)券(quan)應急(ji)機制(zhi)，強化到期債(zhai)券(quan)檢測，確(que)保(bao)不發生(sheng)兌付風險。
研發投入均增近六成
國資委數據顯示，2020年中央(yang)企業研發（R&D）經費投入同比增長11.3%，研發（R&D）經費投入強度為(wei)2.55%，同比提高0.3個百(bai)分點。
Wind數據顯示，已經發(fa)布年報(bao)的243家上市央企，研(yan)發(fa)費(fei)(fei)(fei)用合計投入4250.8382億元，同(tong)比(bi)增幅均(jun)值57.64%。中國(guo)建(jian)筑(zhu)、中國(guo)中鐵、中國(guo)交建(jian)三家企業(ye)位居前三，研(yan)發(fa)費(fei)(fei)(fei)用均(jun)超過200億元。研(yan)發(fa)費(fei)(fei)(fei)用同(tong)比(bi)增幅排名(ming)前三的是保利地產、*ST夏利、華能國(guo)際(ji)，分(fen)別達到2140.48%、1295.69%、926.72%。分(fen)行業(ye)看，研(yan)發(fa)總費(fei)(fei)(fei)用排名(ming)前十(shi)的企業(ye)有6家分(fen)屬(shu)建(jian)筑(zhu)業(ye)，前四(si)名(ming)被建(jian)筑(zhu)業(ye)包攬。
劉興(xing)國表示，近年來，中央(yang)企(qi)(qi)業(ye)(ye)充分認(ren)知到加(jia)快關鍵(jian)技(ji)術(shu)(shu)突破(po)(po)的(de)迫(po)切(qie)必要性與(yu)戰略重要性，國資(zi)委積極推動企(qi)(qi)業(ye)(ye)加(jia)大研發投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)力(li)度(du)。在兩方(fang)因素的(de)共同推動下，央(yang)企(qi)(qi)研發投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)持續較快增加(jia)。研發投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)的(de)增加(jia)，對央(yang)企(qi)(qi)持續發展具有十分重要的(de)意義。他(ta)指出，與(yu)國際先進企(qi)(qi)業(ye)(ye)相比，當前央(yang)企(qi)(qi)的(de)研發投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)強(qiang)度(du)并(bing)不高(gao)，中國企(qi)(qi)業(ye)(ye)整體還處于技(ji)術(shu)(shu)追趕階段，需要加(jia)大研發投(tou)(tou)(tou)(tou)入(ru)為技(ji)術(shu)(shu)突破(po)(po)提供支撐。
張春(chun)曉認為，企業(ye)是創(chuang)新(xin)的主體，國(guo)有企業(ye)特別是中央(yang)(yang)企業(ye)是科技(ji)創(chuang)新(xin)的國(guo)家隊。這(zhe)就需要上市央(yang)(yang)企加大研發經費投(tou)入，向科技(ji)創(chuang)新(xin)領軍企業(ye)、專精特新(xin)冠軍企業(ye)全力奮進(jin)。
他同時(shi)表示，不(bu)(bu)(bu)同產(chan)業、產(chan)業鏈(lian)不(bu)(bu)(bu)同節點上(shang)(shang)的(de)企業，研(yan)發(fa)經費(fei)投入強度(du)應該不(bu)(bu)(bu)同。對(dui)于(yu)科技(ji)含量程度(du)相對(dui)較低的(de)產(chan)業或(huo)產(chan)業鏈(lian)節點上(shang)(shang)的(de)企業，主要(yao)(yao)是提(ti)升企業運(yun)行效率和市場跟進效率。對(dui)于(yu)科技(ji)含量程度(du)相對(dui)較高的(de)產(chan)業或(huo)產(chan)業鏈(lian)節點上(shang)(shang)的(de)企業，要(yao)(yao)加(jia)大(da)研(yan)發(fa)經費(fei)投入的(de)力(li)度(du)。如中(zhong)央國有工業企業、新興產(chan)業和高新技(ji)術企業不(bu)(bu)(bu)僅(jin)需(xu)要(yao)(yao)加(jia)大(da)研(yan)發(fa)經費(fei)投入，還要(yao)(yao)使投入的(de)力(li)度(du)和水平遠(yuan)高于(yu)全國平均水平。
國家發(fa)展改(gai)革委經(jing)(jing)(jing)濟(ji)體制與管理研究所(suo)(suo)副主任李紅(hong)娟(juan)也(ye)認為，并不(bu)是(shi)所(suo)(suo)有(you)(you)的(de)(de)(de)(de)企業(ye)(ye)都需要(yao)持(chi)續增加(jia)研發(fa)經(jing)(jing)(jing)費(fei)，要(yao)依據(ju)企業(ye)(ye)所(suo)(suo)在(zai)的(de)(de)(de)(de)領域、屬性、發(fa)展的(de)(de)(de)(de)階段、市場核心競爭力對(dui)技(ji)術(shu)的(de)(de)(de)(de)依賴度等因素綜合衡量(liang)。大型(xing)央(yang)企、龍頭企業(ye)(ye)，尤其是(shi)科技(ji)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)型(xing)國有(you)(you)企業(ye)(ye)、具有(you)(you)國際(ji)競爭優勢的(de)(de)(de)(de)領軍企業(ye)(ye)等，對(dui)自主創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)、原始創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)有(you)(you)著更高的(de)(de)(de)(de)訴求，需要(yao)在(zai)很(hen)長一段時期內，不(bu)計經(jing)(jing)(jing)濟(ji)回報(bao)進行長期研發(fa)投入、持(chi)續積累才能形成的(de)(de)(de)(de)原創(chuang)(chuang)技(ji)術(shu)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)，這(zhe)類(lei)企業(ye)(ye)對(dui)于研發(fa)經(jing)(jing)(jing)費(fei)增加(jia)以及多元(yuan)的(de)(de)(de)(de)研發(fa)經(jing)(jing)(jing)費(fei)支持(chi)，以實現(xian)更多綜合性技(ji)術(shu)突(tu)破(po)，推動企業(ye)(ye)創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)發(fa)展。
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