文章來源(yuan)：證(zheng)券日報 發布時(shi)間：2022-02-05
1月(yue)27日召(zhao)開的國務(wu)(wu)院國有企業(ye)改(gai)革(ge)領導小組第(di)五次會議指(zhi)出，“按照三(san)年行動方案部署，緊盯重點問題攻堅克難，力爭到年底完(wan)成三(san)年改(gai)革(ge)任務(wu)(wu)的70%以上，做(zuo)強做(zuo)優做(zuo)大(da)國有資本和(he)國有企業(ye)”。
筆者認為，“做(zuo)強做(zuo)優(you)做(zuo)大國(guo)有資(zi)本(ben)和國(guo)有企(qi)業(ye)”，資(zi)本(ben)市場必(bi)將擔當重任。當前，資(zi)本(ben)市場已成為推進(jin)混改、兼(jian)并重組(zu)等國(guo)企(qi)改革(ge)的前沿陣地，“十四五”時期，國(guo)企(qi)改革(ge)將向更(geng)深層次、更(geng)廣領(ling)域拓展(zhan)，多層次資(zi)本(ben)市場助力(li)新一輪國(guo)企(qi)改革(ge)再開新局。
《中共中央關于制定國(guo)民(min)經濟和社會(hui)發展第十四個五(wu)(wu)年規劃和二〇三五(wu)(wu)年遠(yuan)景目標(biao)的建議》提出，深化國(guo)資(zi)國(guo)企改革，做強做優(you)(you)做大(da)國(guo)有(you)資(zi)本和國(guo)有(you)企業(ye)。加快(kuai)國(guo)有(you)經濟布局優(you)(you)化和結(jie)構調整，發揮國(guo)有(you)經濟戰(zhan)略(lve)支撐作用。
這對(dui)“十四五”時期國(guo)資國(guo)有(you)企業(ye)(ye)改革(ge)提(ti)出了新(xin)的要求：發揮國(guo)有(you)經濟戰略支(zhi)撐作用，不(bu)斷(duan)增強國(guo)有(you)經濟競爭力、創(chuang)新(xin)力、控制力、影響力、抗風(feng)險能(neng)力，有(you)效(xiao)發揮國(guo)有(you)企業(ye)(ye)和資本對(dui)優化經濟結(jie)構、暢通國(guo)民經濟循(xun)環的作用，為構建新(xin)發展(zhan)格局提(ti)供(gong)有(you)力支(zhi)撐。
根據(ju)同(tong)花(hua)順iFinD統計數據(ju)顯示，截(jie)至1月28日(ri)，當前A股(gu)市場共有4171家(jia)上市公司(si)(si)，總市值(zhi)約(yue)85.73萬億元。其中，包括央(yang)企(qi)國(guo)(guo)(guo)資(zi)控股(gu)(424家(jia))、省屬國(guo)(guo)(guo)資(zi)控股(gu)(439家(jia))、地市國(guo)(guo)(guo)資(zi)控股(gu)(367家(jia))以(yi)及其他(ta)國(guo)(guo)(guo)有(17家(jia))在內(nei)的四類國(guo)(guo)(guo)有上市公司(si)(si)共1247家(jia)，總市值(zhi)約(yue)40萬億元。
這充(chong)分(fen)說明資(zi)本市(shi)場在(zai)深化國(guo)(guo)企(qi)改革中擔當重任：一方面，資(zi)本市(shi)場的(de)(de)融資(zi)功能(neng)、資(zi)本配置功能(neng)是(shi)進一步(bu)推(tui)動國(guo)(guo)有企(qi)業(ye)快速發展的(de)(de)重要依托(tuo)；另一方面，國(guo)(guo)有企(qi)業(ye)依托(tuo)資(zi)本市(shi)場開(kai)展混改，優化機制，成為激發國(guo)(guo)企(qi)活(huo)力的(de)(de)重要方式。
當前，資本市場已成為(wei)國有企(qi)(qi)業混(hun)合所(suo)有制改(gai)革的(de)“好幫手”。從(cong)中央企(qi)(qi)業到地方國企(qi)(qi)，多家混(hun)改(gai)企(qi)(qi)業正(zheng)在積極推(tui)動(dong)上市，多地明(ming)確混(hun)改(gai)任務(wu)目標及資產證券(quan)化率。同時，民航、電力、鐵路等混(hun)改(gai)重點(dian)領域(yu)也在加速資產證券(quan)化的(de)步伐(fa)。
國資委(wei)數據顯示(shi)，2013年(nian)(nian)以來，中央(yang)(yang)企(qi)業累(lei)計實施混(hun)改4000多(duo)項，引入社會資本超過1.5萬(wan)億元。中央(yang)(yang)企(qi)業混(hun)合所有(you)制(zhi)企(qi)業的(de)戶數占(zhan)比超過了70%。上(shang)市公司(si)已經成(cheng)為央(yang)(yang)企(qi)混(hun)改的(de)主要(yao)載體，中央(yang)(yang)企(qi)業控股的(de)上(shang)市公司(si)的(de)資產(chan)總(zong)額、利潤分別占(zhan)到央(yang)(yang)企(qi)整體的(de)67%和88%。2020年(nian)(nian)中央(yang)(yang)企(qi)業一年(nian)(nian)當中實施混(hun)改超過了900項，引入社會資本超過2000億元。
2020年10月(yue)9日發布(bu)的(de)(de)《國(guo)(guo)務院(yuan)關(guan)于(yu)進(jin)一步(bu)提高上市公司(si)質量的(de)(de)意見》提出(chu)，發揮證(zheng)券市場(chang)價(jia)格、估值、資(zi)(zi)(zi)產評估結(jie)果在國(guo)(guo)有資(zi)(zi)(zi)產交易定價(jia)中的(de)(de)作(zuo)用(yong)，支持國(guo)(guo)有企業依托(tuo)資(zi)(zi)(zi)本市場(chang)開展混合所有制改(gai)革(ge)。這也進(jin)一步(bu)釋放出(chu)借力資(zi)(zi)(zi)本市場(chang)推進(jin)國(guo)(guo)企改(gai)革(ge)的(de)(de)信號。
此外，資本(ben)市(shi)(shi)(shi)(shi)場通(tong)過持續(xu)推動國(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)業(ye)并(bing)購重組、產業(ye)整合等(deng)，加快國(guo)(guo)有(you)(you)經濟布局優化、為(wei)國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革注入新動力。據同花順iFinD數據統計，按首次公(gong)告日(ri)計算，剔除交易失敗(bai)案(an)例，今年以來(lai)截至(zhi)1月27日(ri)，A股市(shi)(shi)(shi)(shi)場共(gong)發生60起(qi)國(guo)(guo)企(qi)并(bing)購重組事件，占全市(shi)(shi)(shi)(shi)場192起(qi)并(bing)購重組事件的31.25%，共(gong)涉(she)(she)(she)(she)及56家上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)國(guo)(guo)企(qi)；從企(qi)業(ye)性質(zhi)來(lai)看，有(you)(you)14起(qi)涉(she)(she)(she)(she)及央企(qi)國(guo)(guo)資控股公(gong)司(si)、24起(qi)涉(she)(she)(she)(she)及省屬國(guo)(guo)資控股公(gong)司(si)、21起(qi)涉(she)(she)(she)(she)及地市(shi)(shi)(shi)(shi)國(guo)(guo)資控股公(gong)司(si)、1起(qi)涉(she)(she)(she)(she)及其他國(guo)(guo)有(you)(you)公(gong)司(si)。
筆者認為，“十四五”時期，國(guo)企(qi)(qi)改革將(jiang)全面鋪開并進一步深化(hua)，而多層次資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場將(jiang)成為國(guo)企(qi)(qi)改革的(de)主要(yao)陣地(di)和重要(yao)平臺。在此(ci)過程中(zhong)，資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場與國(guo)企(qi)(qi)改革的(de)良(liang)性互動在實現國(guo)有資(zi)(zi)本(ben)(ben)做強(qiang)做優做大的(de)同時，也將(jiang)增強(qiang)資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場服務實體(ti)經濟的(de)能力。
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