文章來源：證券日報 發布時間：2022-02-05
1月27日召開的(de)國(guo)(guo)務(wu)院國(guo)(guo)有企業(ye)改革領導(dao)小(xiao)組(zu)第五(wu)次會(hui)議指出，“按照三(san)(san)年(nian)(nian)行動方案部署，緊盯重點問題攻堅克難，力(li)爭到年(nian)(nian)底(di)完成三(san)(san)年(nian)(nian)改革任(ren)務(wu)的(de)70%以上，做強(qiang)做優做大國(guo)(guo)有資(zi)本和國(guo)(guo)有企業(ye)”。
筆者認為，“做(zuo)強做(zuo)優(you)做(zuo)大國(guo)有(you)資(zi)(zi)本和國(guo)有(you)企業”，資(zi)(zi)本市場(chang)必將(jiang)擔當(dang)重任。當(dang)前(qian)，資(zi)(zi)本市場(chang)已成為推進混改(gai)(gai)、兼(jian)并重組等國(guo)企改(gai)(gai)革的前(qian)沿陣地，“十四五”時期，國(guo)企改(gai)(gai)革將(jiang)向(xiang)更(geng)深層(ceng)次、更(geng)廣領域(yu)拓展，多層(ceng)次資(zi)(zi)本市場(chang)助力(li)新(xin)一輪(lun)國(guo)企改(gai)(gai)革再開新(xin)局。
《中共中央關(guan)于制定國(guo)民(min)經(jing)濟(ji)(ji)和社會(hui)發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》提出，深化國(guo)資國(guo)企改(gai)革，做強做優(you)做大國(guo)有資本和國(guo)有企業。加快國(guo)有經(jing)濟(ji)(ji)布局優(you)化和結構調(diao)整，發揮國(guo)有經(jing)濟(ji)(ji)戰略支(zhi)撐作用。
這(zhe)對“十(shi)四五”時期國(guo)資國(guo)有(you)企業改革(ge)提出了新的要求：發揮國(guo)有(you)經濟(ji)(ji)戰略(lve)支(zhi)撐作用，不斷增強國(guo)有(you)經濟(ji)(ji)競爭力(li)、創新力(li)、控(kong)制(zhi)力(li)、影響力(li)、抗風險能力(li)，有(you)效發揮國(guo)有(you)企業和(he)資本對優化經濟(ji)(ji)結構、暢通國(guo)民經濟(ji)(ji)循環的作用，為(wei)構建(jian)新發展格(ge)局(ju)提供有(you)力(li)支(zhi)撐。
根據(ju)同花(hua)順(shun)iFinD統計數(shu)據(ju)顯示，截至(zhi)1月(yue)28日，當前A股市場共有(you)(you)4171家(jia)上市公司，總市值約(yue)85.73萬億元(yuan)。其中，包括央企(qi)國(guo)資(zi)控股(424家(jia))、省屬國(guo)資(zi)控股(439家(jia))、地市國(guo)資(zi)控股(367家(jia))以及(ji)其他國(guo)有(you)(you)(17家(jia))在(zai)內的四類國(guo)有(you)(you)上市公司共1247家(jia)，總市值約(yue)40萬億元(yuan)。
這充分說明資(zi)本市場(chang)在(zai)深化(hua)國(guo)企改革中擔(dan)當重(zhong)(zhong)任：一(yi)方(fang)面，資(zi)本市場(chang)的融資(zi)功能(neng)、資(zi)本配(pei)置功能(neng)是進一(yi)步推動國(guo)有企業快速發展的重(zhong)(zhong)要依(yi)(yi)托；另(ling)一(yi)方(fang)面，國(guo)有企業依(yi)(yi)托資(zi)本市場(chang)開展混改，優化(hua)機制(zhi)，成為激發國(guo)企活力的重(zhong)(zhong)要方(fang)式。
當前，資本(ben)市場已成為國有企(qi)業混(hun)(hun)合所有制(zhi)改(gai)(gai)革的“好幫手”。從中央企(qi)業到地方國企(qi)，多(duo)(duo)家混(hun)(hun)改(gai)(gai)企(qi)業正在積極推動上市，多(duo)(duo)地明確混(hun)(hun)改(gai)(gai)任務目標及資產證券(quan)化率(lv)。同(tong)時，民航、電力、鐵路(lu)等混(hun)(hun)改(gai)(gai)重(zhong)點(dian)領域也(ye)在加速資產證券(quan)化的步伐。
國資委數(shu)(shu)據顯示，2013年(nian)以來(lai)，中(zhong)央企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)累計實施(shi)混(hun)(hun)改4000多項，引入(ru)社會(hui)資本超過1.5萬億元。中(zhong)央企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)混(hun)(hun)合(he)所有制企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)戶數(shu)(shu)占(zhan)比超過了70%。上市公司(si)(si)已(yi)經成為央企(qi)混(hun)(hun)改的(de)主要(yao)載體，中(zhong)央企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)控股(gu)的(de)上市公司(si)(si)的(de)資產總額、利潤分別(bie)占(zhan)到央企(qi)整體的(de)67%和88%。2020年(nian)中(zhong)央企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)一年(nian)當(dang)中(zhong)實施(shi)混(hun)(hun)改超過了900項，引入(ru)社會(hui)資本超過2000億元。
2020年10月9日發布的(de)《國(guo)(guo)務院關于進(jin)一步提高(gao)上市(shi)公司質量的(de)意見》提出(chu)，發揮(hui)證券(quan)市(shi)場(chang)價(jia)格、估值、資產評估結(jie)果在國(guo)(guo)有(you)資產交易定(ding)價(jia)中的(de)作(zuo)用(yong)，支持國(guo)(guo)有(you)企業(ye)依托資本(ben)市(shi)場(chang)開展混(hun)合所有(you)制(zhi)改(gai)革。這也(ye)進(jin)一步釋放出(chu)借力(li)資本(ben)市(shi)場(chang)推進(jin)國(guo)(guo)企改(gai)革的(de)信號。
此外，資(zi)本(ben)市場(chang)(chang)通過持續推動國有(you)企業(ye)并(bing)購(gou)重組(zu)、產業(ye)整合等，加快國有(you)經濟布局(ju)優化、為國企改革(ge)注入新動力。據同花順iFinD數據統計，按首次公告日計算，剔除交易失(shi)敗案例(li)，今(jin)年以來截至1月27日，A股(gu)(gu)市場(chang)(chang)共(gong)發生60起(qi)國企并(bing)購(gou)重組(zu)事(shi)件(jian)，占全市場(chang)(chang)192起(qi)并(bing)購(gou)重組(zu)事(shi)件(jian)的31.25%，共(gong)涉(she)(she)(she)及(ji)(ji)(ji)(ji)56家上市國企；從企業(ye)性質來看(kan)，有(you)14起(qi)涉(she)(she)(she)及(ji)(ji)(ji)(ji)央(yang)企國資(zi)控(kong)股(gu)(gu)公司、24起(qi)涉(she)(she)(she)及(ji)(ji)(ji)(ji)省屬國資(zi)控(kong)股(gu)(gu)公司、21起(qi)涉(she)(she)(she)及(ji)(ji)(ji)(ji)地市國資(zi)控(kong)股(gu)(gu)公司、1起(qi)涉(she)(she)(she)及(ji)(ji)(ji)(ji)其(qi)他(ta)國有(you)公司。
筆者認為，“十四五(wu)”時期，國企(qi)(qi)改(gai)革將全面鋪開并(bing)進一(yi)步深化，而多層次資(zi)本(ben)市場(chang)將成為國企(qi)(qi)改(gai)革的主要(yao)陣地和重要(yao)平臺。在(zai)此(ci)過程中，資(zi)本(ben)市場(chang)與國企(qi)(qi)改(gai)革的良性互動在(zai)實現(xian)國有(you)資(zi)本(ben)做(zuo)強做(zuo)優做(zuo)大的同(tong)時，也將增強資(zi)本(ben)市場(chang)服務實體經(jing)濟的能力。
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