國資報告：央企布局科創板
文(wen)章來源：《國資報告》雜志 發布時間：2022-01-11
科創板(ban)開(kai)板(ban)一年(nian)多來，央(yang)企積極參與和(he)布局，并交出了一份亮麗的成績(ji)單，充分展(zhan)示了央(yang)企近年(nian)來在科技創新、國有經濟布局優(you)化和(he)結構(gou)調整方(fang)面的成果。
2019年6月13日，科創(chuang)(chuang)板(ban)正式開(kai)板(ban)，拉開(kai)了中國資(zi)本市(shi)場改革的大幕(mu)。與(yu)滬深交易所主板(ban)、中小板(ban)、創(chuang)(chuang)業板(ban)不同，科創(chuang)(chuang)板(ban)實行了注冊(ce)制(zhi)、上市(shi)標準多元化、交易漲跌(die)幅限制(zhi)放寬到20%等制(zhi)度創(chuang)(chuang)新(xin)，為高成長型(xing)和(he)創(chuang)(chuang)新(xin)型(xing)科技企業提(ti)供了新(xin)的發展(zhan)機遇。
開板(ban)一年(nian)(nian)多來，科(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)吸引了眾多企(qi)業(ye)的參與。數據(ju)顯示，2019年(nian)(nian)7月22日，首批(pi)25家(jia)企(qi)業(ye)在科(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)上(shang)市(shi)(shi)，而截(jie)至(zhi)(zhi)2020年(nian)(nian)7月21日，即科(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)正式開市(shi)(shi)交易一周年(nian)(nian)之際，已有133家(jia)企(qi)業(ye)在科(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)上(shang)市(shi)(shi)，總(zong)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)達2.62萬億元。截(jie)至(zhi)(zhi)2020年(nian)(nian)10月28日，科(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)已上(shang)市(shi)(shi)公司進一步(bu)增(zeng)加到(dao)189家(jia)，總(zong)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)超過2.9萬億元。
國(guo)資(zi)委(wei)(wei)黨委(wei)(wei)委(wei)(wei)員、副主(zhu)(zhu)任袁野在(zai)2020年11月召開(kai)的(de)(de)中央企(qi)業控股科創板上市公司激(ji)勵工作座談會上表示，中央企(qi)業是中國(guo)特色社會主(zhu)(zhu)義經濟的(de)(de)“頂梁柱”，是科技創新的(de)(de)主(zhu)(zhu)體，鼓(gu)勵中央企(qi)業借(jie)助資(zi)本市場各方面優勢，強(qiang)化(hua)自(zi)主(zhu)(zhu)創新能(neng)(neng)力和價(jia)值創造能(neng)(neng)力，實現企(qi)業高質量發展，推(tui)動(dong)國(guo)有資(zi)本和國(guo)有企(qi)業做(zuo)(zuo)強(qiang)做(zuo)(zuo)優做(zuo)(zuo)大。
在國資委的倡導和支持(chi)下(xia)，央(yang)(yang)企(qi)積極參與科(ke)創(chuang)板改革。據公(gong)開資料初步(bu)統計，截(jie)至2020年(nian)(nian)(nian)10月底，繼2019年(nian)(nian)(nian)7月22日(ri)中國通號在科(ke)創(chuang)板上(shang)(shang)市之后，一(yi)年(nian)(nian)(nian)多來，又有國機集(ji)團所(suo)(suo)屬(shu)的中國電器(qi)院、華(hua)(hua)潤(run)集(ji)團所(suo)(suo)屬(shu)的華(hua)(hua)潤(run)微電子、航空工業所(suo)(suo)屬(shu)的江航裝(zhuang)備等(deng)3家央(yang)(yang)企(qi)所(suo)(suo)屬(shu)公(gong)司在科(ke)創(chuang)板上(shang)(shang)市。央(yang)(yang)企(qi)投資參股的公(gong)司中，則至少有60家在科(ke)創(chuang)板上(shang)(shang)市，占科(ke)創(chuang)板已上(shang)(shang)市公(gong)司近(jin)三分(fen)之一(yi)，充分(fen)展(zhan)(zhan)示了(le)央(yang)(yang)企(qi)近(jin)年(nian)(nian)(nian)來在科(ke)技創(chuang)新、國有經濟布局優化和結構調整方面的成果，也為央(yang)(yang)企(qi)下(xia)一(yi)步(bu)更(geng)深入(ru)推進轉(zhuan)型(xing)發展(zhan)(zhan)創(chuang)造(zao)了(le)有利條件，積蓄(xu)了(le)勢能。
央企紛紛登陸科創板
科創板的設立，進(jin)一步(bu)增強了資本市(shi)場服務高科技(ji)企業的功能(neng)和作用，對于構建(jian)中國(guo)多層次資本市(shi)場，推動中國(guo)科技(ji)創新具(ju)有(you)重要(yao)意(yi)義。
國(guo)資(zi)(zi)委(wei)積極(ji)倡導和支(zhi)持央企(qi)參(can)與科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)改(gai)革。2019年7月16日，國(guo)資(zi)(zi)委(wei)在國(guo)新辦舉行(xing)新聞發布會。國(guo)資(zi)(zi)委(wei)黨委(wei)委(wei)員、秘(mi)書長、新聞發言人彭華崗(gang)在回答(da)媒體有關科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)的提問時表示，國(guo)資(zi)(zi)委(wei)將與中央企(qi)業(ye)(ye)一起努(nu)力，成熟一家，推(tui)進一家，爭取有更多(duo)科(ke)(ke)研力量強、發展基礎好(hao)、發展潛力大的企(qi)業(ye)(ye)加入到科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)。
2019年11月國(guo)資委印發的《中央企業(ye)(ye)混合所有(you)制改革(ge)操作指引》提出(chu)，符合國(guo)家(jia)戰略、擁有(you)關鍵核(he)心技術、科(ke)技創(chuang)新能力(li)突出(chu)、主要依靠核(he)心技術開展生(sheng)產經營、具有(you)穩定(ding)商業(ye)(ye)模式(shi)、市場認可度高、社(she)會形象良好、具有(you)較強(qiang)成長性的企業(ye)(ye)，可積極申請在科(ke)創(chuang)板上市。
在(zai)國(guo)(guo)(guo)資(zi)委的(de)倡(chang)導(dao)和支(zhi)持下(xia)，央(yang)企紛(fen)紛(fen)參與科創(chuang)板改革，并取(qu)得了諸多成效。已登陸科創(chuang)板的(de)央(yang)企和央(yang)企所屬(shu)(shu)(shu)公司，有中國(guo)(guo)(guo)通(tong)號、國(guo)(guo)(guo)機集團(tuan)所屬(shu)(shu)(shu)的(de)中國(guo)(guo)(guo)電器院(yuan)、華(hua)潤(run)集團(tuan)所屬(shu)(shu)(shu)的(de)華(hua)潤(run)微(wei)電子、航(hang)空(kong)工(gong)業所屬(shu)(shu)(shu)的(de)江航(hang)裝備等(deng)。還有一些央(yang)企所屬(shu)(shu)(shu)公司登陸科創(chuang)板的(de)工(gong)作正在(zai)進行中，如航(hang)天科工(gong)所屬(shu)(shu)(shu)的(de)火箭技術公司，中國(guo)(guo)(guo)五礦所屬(shu)(shu)(shu)的(de)長遠鋰科等(deng)。
央企參股(gu)企業在布局科創板方面也成效顯著。記者從國(guo)投了解到，截至(zhi)2020年10月底，國(guo)投高新及國(guo)投系基金(jin)投資(zi)的(de)(de)(de)(de)企業，登(deng)陸科創板的(de)(de)(de)(de)為(wei)(wei)39家。其中不乏市(shi)(shi)場關注的(de)(de)(de)(de)明星(xing)企業，如市(shi)(shi)值700多億元(yuan)的(de)(de)(de)(de)奇(qi)安信，憑借持續的(de)(de)(de)(de)研發(fa)創新和(he)以實(shi)戰攻(gong)防為(wei)(wei)核(he)心的(de)(de)(de)(de)安全(quan)能(neng)力，已(yi)發(fa)展成為(wei)(wei)國(guo)內領(ling)先的(de)(de)(de)(de)基于(yu)大數據、人(ren)(ren)工智能(neng)和(he)安全(quan)運營技術(shu)的(de)(de)(de)(de)網絡安全(quan)提供商(shang)。市(shi)(shi)值200多億元(yuan)的(de)(de)(de)(de)天智航，已(yi)成為(wei)(wei)我國(guo)手術(shu)機器人(ren)(ren)的(de)(de)(de)(de)領(ling)軍企業。
中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)新(xin)向《國(guo)(guo)資報告》記者提供的(de)資料顯示，國(guo)(guo)新(xin)系基金投資項目(mu)中(zhong)已有(you)11家登陸(lu)科創板(ban)，包括孚(fu)能科技(ji)、中(zhong)芯國(guo)(guo)際(ji)、瀾(lan)起科技(ji)、華峰測控、容百(bai)科技(ji)、國(guo)(guo)盾量子、江航裝備等一批具有(you)較高科技(ji)含量和發展潛力的(de)優質項目(mu)。以上投資項目(mu)合計(ji)投資金額76億(yi)(yi)元，目(mu)前(qian)浮盈100多(duo)億(yi)(yi)元。
也有(you)一些項目(mu)為(wei)央企共同投資(zi)。如國(guo)投和(he)國(guo)新系基金，均(jun)投資(zi)了中(zhong)科寒武紀(ji)。寒武紀(ji)目(mu)前市值(zhi)約800億元，是我國(guo)人(ren)工智能(neng)領域具有(you)戰(zhan)略性(xing)(xing)、前瞻(zhan)性(xing)(xing)和(he)技(ji)術(shu)領先性(xing)(xing)的創(chuang)新企業。
此外，五礦股份(fen)投(tou)資的(de)南新制藥(yao)(yao)、國(guo)藥(yao)(yao)資本投(tou)資的(de)安必平、中石化資本投(tou)資的(de)中控技(ji)術等(deng)也均在科創(chuang)板上市。
德勤上(shang)市業務組專家在接受《國資(zi)報告》記者采訪時表示，目前(qian)，央(yang)(yang)企(qi)在科創板(ban)發行上(shang)市所取得的(de)成績只是剛剛開(kai)始，隨著時間推(tui)移，以及(ji)央(yang)(yang)企(qi)改(gai)革和技術(shu)創新步伐的(de)推(tui)進，預(yu)計未來會有更(geng)多的(de)央(yang)(yang)企(qi)所屬公司或參(can)股公司利用科創板(ban)發行上(shang)市。
成績背后
科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)開板(ban)(ban)僅一年有余(yu)，央企(qi)(qi)和央企(qi)(qi)參股企(qi)(qi)業已紛紛登陸科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)，并(bing)成為不容(rong)忽視的(de)存(cun)在，為何央企(qi)(qi)會取得(de)這樣的(de)成績(ji)？
一方面(mian)是(shi)央(yang)企近(jin)年來改革發展的方向與科(ke)創(chuang)板定(ding)位(wei)的契合(he)。科(ke)技創(chuang)新是(shi)科(ke)創(chuang)板的重要(yao)特征。中(zhong)(zhong)央(yang)廣播電視(shi)總臺上海總站和(he)申(shen)萬宏源(yuan)證券(quan)研究(jiu)所共同發布的《科(ke)創(chuang)板白皮書2020》顯示，從科(ke)創(chuang)板已上市企業公告的技術水平來看，處于國內領(ling)先(xian)水平的占64%，處于國際領(ling)先(xian)水平的占20%，其中(zhong)(zhong)不乏各領(ling)域的細分(fen)龍(long)頭。
在(zai)研(yan)(yan)發(fa)投入(ru)(ru)力度方面(mian)，科創板(ban)企業近(jin)三(san)年（2017-2019）研(yan)(yan)發(fa)投入(ru)(ru)與營業收入(ru)(ru)的比例為(wei)(wei)11.48%。而根據A股公司2018年年報，3088家A股公司研(yan)(yan)發(fa)投入(ru)(ru)占營收的比重(zhong)為(wei)(wei)2%，且是近(jin)3年來最高水平。
科(ke)技(ji)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)也(ye)是(shi)央(yang)(yang)企(qi)近年來重(zhong)點發(fa)力(li)的(de)方向。黨的(de)十八(ba)大(da)以來，央(yang)(yang)企(qi)認真(zhen)落實創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)驅動發(fa)展(zhan)戰略(lve)，把握世界科(ke)技(ji)革命和(he)(he)產業變革機遇，加(jia)大(da)了(le)原始(shi)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)、自主創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)、協同創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)的(de)力(li)度，取得了(le)豐碩成果。數據顯(xian)示，2018年，央(yang)(yang)企(qi)研(yan)發(fa)經(jing)(jing)費(fei)為(wei)4900億元，相(xiang)當于(yu)全國研(yan)發(fa)經(jing)(jing)費(fei)的(de)四分之一。同時，央(yang)(yang)企(qi)還通(tong)過深化(hua)改革，不(bu)斷完善市(shi)場化(hua)運行機制(zhi)，企(qi)業運行的(de)質量和(he)(he)效率(lv)、活力(li)和(he)(he)動力(li)不(bu)斷提升，這也(ye)為(wei)央(yang)(yang)企(qi)登陸科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板創(chuang)(chuang)(chuang)造了(le)有利條件。
考察已(yi)登陸科創(chuang)板的(de)央企和央企子公司不難發(fa)現，這些企業大都是(shi)科技創(chuang)新和改革的(de)“尖(jian)兵。”
江航(hang)裝備(bei)于2007年(nian)(nian)由兩家中央駐(zhu)皖專業化航(hang)空(kong)企業重組而成，是(shi)隸屬于航(hang)空(kong)工(gong)業機載系(xi)統的國(guo)有大型高新技術企業。2017年(nian)(nian)初，江航(hang)裝備(bei)被國(guo)家發(fa)展(zhan)改革委列為國(guo)有混合(he)所有制改革首(shou)批試點(dian)單位(wei)之一，此后，又隨航(hang)空(kong)工(gong)業機載系(xi)統被納入(ru)國(guo)企改革“雙百行動”計劃(hua)實施(shi)范圍，成為航(hang)空(kong)工(gong)業“雙百行動”綜合(he)性改革推(tui)進(jin)的突破(po)口和切入(ru)點(dian)。
國(guo)機集團所屬的(de)中(zhong)(zhong)國(guo)電器院，是(shi)集科研開發、國(guo)家(jia)(jia)檢測和科技產(chan)業(ye)為一體的(de)國(guo)家(jia)(jia)級創(chuang)(chuang)新(xin)型企(qi)業(ye)。中(zhong)(zhong)國(guo)電器院還是(shi)中(zhong)(zhong)央企(qi)業(ye)首批(pi)10戶員工持股(gu)試點之一。通過體制(zhi)、機制(zhi)、科技和管理創(chuang)(chuang)新(xin)，中(zhong)(zhong)國(guo)電器院打造(zao)了“共(gong)(gong)創(chuang)(chuang)、共(gong)(gong)享(xiang)、共(gong)(gong)擔”事業(ye)平臺，激發出了創(chuang)(chuang)新(xin)創(chuang)(chuang)業(ye)的(de)活力，實現(xian)了快速(su)成長。
華(hua)(hua)潤(run)集(ji)團所屬的(de)華(hua)(hua)潤(run)微電(dian)子，是中國(guo)(guo)領先的(de)擁(yong)有芯片設計(ji)、晶圓制造、封裝(zhuang)測(ce)試等全產(chan)業鏈一體化經營能(neng)力的(de)半(ban)導體企(qi)(qi)業，也是國(guo)(guo)企(qi)(qi)改革“雙百企(qi)(qi)業”。華(hua)(hua)潤(run)集(ji)團原董事(shi)長傅育寧表示，華(hua)(hua)潤(run)微此次(ci)登陸科創板，創下(xia)了國(guo)(guo)內資(zi)本(ben)市(shi)場的(de)多項第一，充分體現了科創板的(de)包容性和創新(xin)性，相信未(wei)來有更多的(de)優質企(qi)(qi)業通過(guo)科創板實現產(chan)業與資(zi)本(ben)的(de)完美融合。
另一方(fang)面(mian)，得益于在(zai)全面(mian)深化(hua)改革的(de)背景(jing)下，國有資(zi)本(ben)投資(zi)、運(yun)營公司的(de)設(she)立，及(ji)其在(zai)國有經濟布局優化(hua)和結構調(diao)整方(fang)面(mian)作出的(de)貢獻(xian)。
2018年(nian)印發的(de)《國(guo)務(wu)(wu)院關(guan)于推進(jin)國(guo)有(you)資本投(tou)資、運營(ying)公(gong)司(si)(si)改革試點的(de)實(shi)施意(yi)見》提出(chu)，通(tong)過(guo)授(shou)權國(guo)有(you)資本投(tou)資、運營(ying)公(gong)司(si)(si)履(lv)行出(chu)資人職責，促進(jin)國(guo)有(you)資本合理流動，優化國(guo)有(you)資本布局，使國(guo)有(you)資本投(tou)資、運營(ying)更好地(di)服務(wu)(wu)于國(guo)家戰(zhan)略目(mu)標(biao)。
央(yang)企(qi)(qi)中的國(guo)(guo)有(you)資本(ben)投(tou)資、運營公(gong)司試點(dian)單位，以積(ji)極的實踐回應了上述實施意(yi)見中的要求。國(guo)(guo)投(tou)發(fa)(fa)揮(hui)國(guo)(guo)家級政府引導基金帶(dai)動面廣(guang)、導向性強的特點(dian)，引導社會資本(ben)服務國(guo)(guo)家戰(zhan)略，重點(dian)支持了一大批科技創(chuang)新(xin)團(tuan)隊(dui)與創(chuang)新(xin)驅動發(fa)(fa)展的行(xing)業(ye)骨干企(qi)(qi)業(ye)，充分發(fa)(fa)揮(hui)了國(guo)(guo)有(you)資本(ben)的戰(zhan)略導向作用。國(guo)(guo)投(tou)高新(xin)作為(wei)國(guo)(guo)投(tou)戰(zhan)略性新(xin)興產業(ye)投(tou)資平臺，2018年被納入國(guo)(guo)企(qi)(qi)改(gai)革(ge)(ge)“雙(shuang)百行(xing)動”企(qi)(qi)業(ye)名(ming)單以來，以股權(quan)多元(yuan)化(hua)為(wei)契(qi)機(ji)，推動體制(zhi)機(ji)制(zhi)改(gai)革(ge)(ge)，并堅持市場化(hua)運營國(guo)(guo)家級產業(ye)引導基金，為(wei)科技型企(qi)(qi)業(ye)的培育和登陸科創(chuang)板創(chuang)造了有(you)利條件(jian)。
中國(guo)國(guo)新(xin)(xin)(xin)作為國(guo)有(you)資(zi)本運營(ying)(ying)公司試點單位，通過(guo)“資(zi)本+人才+技術(shu)”的輕(qing)資(zi)產運營(ying)(ying)模(mo)式(shi)，圍繞(rao)戰(zhan)略性新(xin)(xin)(xin)興產業，聚焦關鍵技術(shu)的“卡脖子”環節(jie)，進(jin)行(xing)了系列化(hua)(hua)、前(qian)瞻(zhan)性布局，實(shi)現了國(guo)新(xin)(xin)(xin)系基(ji)金在科創板的“厚積薄發”。同(tong)時，國(guo)新(xin)(xin)(xin)系基(ji)金始終重視市場化(hua)(hua)專業能力(li)建設，聚焦基(ji)金“募(mu)投管(guan)退(tui)”，打造(zao)核心競爭(zheng)(zheng)力(li)、構筑發展護城河，圍繞(rao)央企資(zi)源稟賦培育差異化(hua)(hua)競爭(zheng)(zheng)優(you)勢(shi)，為高質量(liang)參與科創板奠(dian)定了良好基(ji)礎。
助力科技創新和轉型發展
在紛紛登陸科創板的同(tong)時，央企(qi)以參與科創板改革為契機，助力自身科技創新和轉型發展的效果正在顯現(xian)。
央(yang)企是科(ke)技創新的(de)(de)(de)主力軍，肩負著核心(xin)技術(shu)攻關(guan)、產業升級等(deng)方(fang)面的(de)(de)(de)重要任(ren)務。不過，科(ke)創類(lei)項目從投入(ru)到(dao)產出的(de)(de)(de)周期(qi)長、風險(xian)高，而央(yang)企傳統的(de)(de)(de)債券融資(zi)、信貸支持、資(zi)本金注(zhu)入(ru)等(deng)方(fang)式，難以(yi)適應(ying)科(ke)創類(lei)項目快(kuai)速發展的(de)(de)(de)需要。
科(ke)創板(ban)則(ze)從制度建設(she)、市(shi)場機制、審核安排(pai)、企(qi)業引導上都為科(ke)創類企(qi)業量身打造，上市(shi)條件相(xiang)對更(geng)為包容(rong)，覆蓋(gai)范圍更(geng)廣。
德勤上市(shi)(shi)(shi)(shi)業(ye)(ye)務組專(zhuan)家(jia)告訴《國資(zi)報(bao)告》記者，科(ke)創板取(qu)消和修改了(le)持續盈利及未(wei)彌補虧損(sun)等(deng)(deng)(deng)發行(xing)條件(jian)，重新設(she)置了(le)與科(ke)技創新企(qi)(qi)業(ye)(ye)相(xiang)對應的(de)五(wu)套上市(shi)(shi)(shi)(shi)標準。同時，在不影響獨立性的(de)條件(jian)下，把一些剛性的(de)條件(jian)轉化為嚴格的(de)信息披露要求(qiu)，允許同股不同權、紅籌企(qi)(qi)業(ye)(ye)等(deng)(deng)(deng)發行(xing)上市(shi)(shi)(shi)(shi)，并分(fen)別設(she)置了(le)相(xiang)應的(de)發行(xing)上市(shi)(shi)(shi)(shi)條件(jian)。已上市(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)中有(you)虧損(sun)企(qi)(qi)業(ye)(ye)、特(te)別表決權等(deng)(deng)(deng)以前(qian)無法在A股市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)上市(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，開創了(le)A股市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)諸多先河。
科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板的(de)(de)(de)上述特(te)點，無疑將促進(jin)(jin)中(zhong)央企(qi)業(ye)所屬科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)融(rong)資渠(qu)道進(jin)(jin)一(yi)步多(duo)元(yuan)化。國投高新黨(dang)委書(shu)記、董事長吳蔚蔚表示，設立科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板的(de)(de)(de)意義在(zai)于，對于眾多(duo)國家級政府引導基金而言，經過對科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)類(lei)早期項目(mu)一(yi)段(duan)(duan)時間的(de)(de)(de)培育，完成助力科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)企(qi)業(ye)階段(duan)(duan)性成長的(de)(de)(de)任務后，有了更好的(de)(de)(de)退出(chu)渠(qu)道，從而可循環(huan)利用資金去(qu)支持更多(duo)的(de)(de)(de)科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)類(lei)企(qi)業(ye)發展，形成了良性循環(huan)。
中國(guo)國(guo)新(xin)基金管理公司(si)總經(jing)理黃杰也表(biao)示(shi)，科創(chuang)板為私募股權(quan)投資(zi)(zi)基金所投的優質科技(ji)創(chuang)新(xin)項目提供了通暢的退出渠道，加快了整個行業的資(zi)(zi)金運轉。“中國(guo)國(guo)新(xin)作為國(guo)有資(zi)(zi)本(ben)運營(ying)公司(si)，隨著更多投資(zi)(zi)企業通過科創(chuang)板上市退出，在增強國(guo)有資(zi)(zi)本(ben)流動(dong)性(xing)的同時，也提升(sheng)了國(guo)有資(zi)(zi)本(ben)的配置和運營(ying)效率，實現了國(guo)有資(zi)(zi)本(ben)保值(zhi)增值(zhi)。”
在完善法人治(zhi)理結構、強化人才激勵等方面(mian)，科(ke)創板也為央企(qi)提供(gong)了新契機。
完善法(fa)人治(zhi)(zhi)理(li)結(jie)構(gou)方(fang)面，科創板(ban)對(dui)上(shang)市公司治(zhi)(zhi)理(li)結(jie)構(gou)要(yao)求(qiu)更高(gao)，需要(yao)健全有效透明的治(zhi)(zhi)理(li)體系和(he)監督機(ji)制(zhi)，同(tong)時，科創板(ban)在(zai)(zai)公司治(zhi)(zhi)理(li)方(fang)面對(dui)接(jie)國際規則，允許“同(tong)股(gu)不同(tong)權”，在(zai)(zai)保(bao)障財(cai)務投資者利益(yi)的同(tong)時，也(ye)使得公司創始團隊可(ke)以把握決策權，確保(bao)企業沿著(zhu)正確的方(fang)向前進(jin)。
激勵機制方(fang)面，《中央企業混合所有(you)制改革操(cao)作指(zhi)引》指(zhi)出，中小(xiao)市值(zhi)上市公(gong)司及科技創新型上市公(gong)司，首次實(shi)施股權(quan)激勵計劃(hua)授予(yu)的權(quan)益數量占公(gong)司股本(ben)總額(e)的比重，最高可以(yi)由1%上浮至3%。股權(quan)激勵對象(xiang)實(shi)際獲(huo)得的收益不再設置(zhi)調控上限。
相關(guan)專家指出，中(zhong)央企業(ye)所屬(shu)的(de)(de)科(ke)(ke)創類企業(ye)如果能夠通過科(ke)(ke)創板實現上(shang)(shang)市，在(zai)(zai)激勵(li)工具(ju)、激勵(li)對象(xiang)和激勵(li)額度等方面(mian)，都有了(le)更多(duo)樣的(de)(de)選(xuan)擇。特(te)別是(shi)在(zai)(zai)激勵(li)總額度方面(mian)兩倍于(yu)傳(chuan)統市場，且沒有收(shou)益“封頂”限制等條(tiao)款，極大(da)地增強(qiang)了(le)正(zheng)向(xiang)激勵(li)的(de)(de)力(li)度，傳(chuan)遞了(le)重(zhong)視科(ke)(ke)研(yan)創新、強(qiang)化正(zheng)向(xiang)激勵(li)的(de)(de)積極信號，有利于(yu)相關(guan)企業(ye)結合(he)實際情況，在(zai)(zai)上(shang)(shang)市前或上(shang)(shang)市后實施更加(jia)靈活(huo)、多(duo)樣、有效的(de)(de)正(zheng)向(xiang)激勵(li)。
未來可期
科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)板的設立，開辟了資(zi)(zi)本(ben)市場對(dui)接實(shi)體經濟的新渠(qu)道，構(gou)建了支(zhi)持實(shi)體經濟轉型升級、加速科(ke)(ke)技創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新的機(ji)制，增強了我(wo)國(guo)資(zi)(zi)本(ben)市場推(tui)動(dong)科(ke)(ke)技創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新的功能(neng)和作用。對(dui)央(yang)企而言，登陸科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)板將助(zhu)力央(yang)企改革(ge)，并助(zhu)力央(yang)企提升自主(zhu)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新能(neng)力、拓(tuo)寬融資(zi)(zi)渠(qu)道、完(wan)善治理和強化激勵。
那(nei)么(me)，面(mian)向未來(lai)，央企如何(he)更好地把握科創板(ban)的機(ji)遇？
德勤上市業務組專家建(jian)議，央(yang)企(qi)應結合(he)(he)業務發(fa)展要求，有意識梳理自(zi)身業務，對涉及高端裝(zhuang)備(bei)(bei)、新(xin)能源(yuan)、新(xin)材料、生物醫藥(yao)等(deng)符合(he)(he)科創(chuang)(chuang)板(ban)行業定(ding)位(wei)的業務，通過改制重組或分拆等(deng)方式申(shen)報科創(chuang)(chuang)板(ban)。同時(shi)，央(yang)企(qi)應建(jian)立和完善內部(bu)控制制度(du)，加強(qiang)人(ren)才引(yin)進和激勵，并(bing)結合(he)(he)央(yang)企(qi)改革要求，引(yin)導相(xiang)關投資企(qi)業聚焦科技創(chuang)(chuang)新(xin)、轉(zhuan)型升級(ji)，進一(yi)步深化改革，實現高質量發(fa)展，為登陸科創(chuang)(chuang)板(ban)做好準備(bei)(bei)。
國有資本投資、運營公司，也將在(zai)把握科(ke)(ke)創板(ban)契機(ji)，助力央企(qi)科(ke)(ke)技創新和轉型發展方(fang)面做出更大的(de)貢獻。
國投(tou)高新(xin)黨委(wei)書(shu)記、董事長(chang)吳蔚(yu)蔚(yu)表示，下一步，國投(tou)高新(xin)將繼續推進基(ji)金投(tou)資，發揮基(ji)金在VC、PE、FOF等各個階段的優勢，積極培育科(ke)創項目，更好(hao)地服務實體經濟(ji)發展。
控股(gu)直投(tou)方面，國投(tou)高新(xin)將進一步放大(da)基(ji)金投(tou)資(zi)和產(chan)業投(tou)資(zi)的協(xie)同效應。國投(tou)高新(xin)在“十四(si)五”階段會持續加大(da)在戰(zhan)略性新(xin)興產(chan)業板塊投(tou)資(zi)力度，圍繞先進制造、醫藥醫療(liao)、新(xin)材料三個重點(dian)方向打造戰(zhan)略性新(xin)興產(chan)業控股(gu)集(ji)群。
中國國新(xin)基(ji)金管(guan)理公司總經理黃杰(jie)表示，國新(xin)系基(ji)金將(jiang)始(shi)終堅守國有資(zi)本運營(ying)公司定(ding)位，堅持(chi)“資(zi)本+人(ren)才(cai)+技術(shu)”的輕資(zi)產運營(ying)模式(shi)，推動落實國家戰略，服務(wu)央企(qi)國企(qi)改(gai)革，支持(chi)實體(ti)企(qi)業(ye)特別是科技創新(xin)企(qi)業(ye)快速發(fa)展。“國新(xin)系基(ji)金的使命定(ding)位與(yu)科創板是高度一致的。”黃杰(jie)說(shuo)。
他表示，下(xia)一步，國(guo)新系(xi)基(ji)金(jin)將優化(hua)基(ji)金(jin)布局，綜合考慮項(xiang)目(mu)直投與母(mu)基(ji)金(jin)策(ce)略的更好協同(tong)(tong)，適(shi)度(du)增加早(zao)期項(xiang)目(mu)覆蓋(gai)，為不同(tong)(tong)發展階段的科技創新項(xiang)目(mu)提供支持(chi)。（策(ce)劃 閆永 郭(guo)大鵬 文·《國(guo)資報告》記者 原詩萌(meng)）
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