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受去年同(tong)期對比基(ji)數較高、翹尾因素減少以(yi)及豬肉價(jia)格由升轉降影響，10月(yue)(yue)份CPI同(tong)比上漲0.5%，這是(shi)自2017年3月(yue)(yue)份以(yi)來(lai)時隔42個(ge)(ge)月(yue)(yue)首(shou)次回到“1”以(yi)內。同(tong)時，食品結構(gou)性(xing)推漲CPI的動能(neng)得到了實質性(xing)緩解。10月(yue)(yue)份，核心(xin)CPI同(tong)比增速與前(qian)兩個(ge)(ge)月(yue)(yue)持(chi)平，而且環比已經(jing)連續3個(ge)(ge)月(yue)(yue)維(wei)持(chi)在(zai)正增長區間，說(shuo)明當前(qian)物價(jia)中樞運行穩定。

11月10日，國家統計局(ju)發布了2020年10月份全國居(ju)民消費(fei)價格(ge)指(zhi)數(shu)（CPI）和工(gong)業生產者(zhe)出廠價格(ge)指(zhi)數(shu)（PPI）數(shu)據(ju)。10月份，CPI同(tong)(tong)比(bi)上漲0.5%，自2017年3月份以(yi)來時隔42個月首次(ci)回(hui)到“1”以(yi)內；PPI同(tong)(tong)比(bi)下降2.1%，環比(bi)持平。

CPI同比漲幅回落至0.5%

10月份，CPI同(tong)比(bi)(bi)上漲0.5%，漲幅(fu)比(bi)(bi)上月回落1.2個百分點，環比(bi)(bi)下降0.3%。

國家(jia)統(tong)計局城市司高(gao)級統(tong)計師董莉娟表示(shi)，CPI同比(bi)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)回(hui)落(luo)較(jiao)多，主要(yao)是受去(qu)年(nian)同期對比(bi)基數較(jiao)高(gao)、翹尾因(yin)素(su)（即去(qu)年(nian)價(jia)格(ge)(ge)變動自然轉移到今年(nian)的部分(fen)）減少以及豬肉價(jia)格(ge)(ge)由升轉降(jiang)(jiang)影(ying)響。其(qi)中，食品價(jia)格(ge)(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)2.2%，漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)比(bi)上(shang)月(yue)回(hui)落(luo)5.7個(ge)百分(fen)點(dian)，影(ying)響CPI上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)約(yue)0.49個(ge)百分(fen)點(dian)。在食品中，豬肉價(jia)格(ge)(ge)在連續上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)19個(ge)月(yue)后首次轉降(jiang)(jiang)，下降(jiang)(jiang)2.8%。非(fei)食品價(jia)格(ge)(ge)持平(ping)。據測算，在10月(yue)份0.5%的同比(bi)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)中，去(qu)年(nian)價(jia)格(ge)(ge)變動的翹尾影(ying)響約(yue)為0.4個(ge)百分(fen)點(dian)，比(bi)上(shang)月(yue)回(hui)落(luo)0.8個(ge)百分(fen)點(dian)，新(xin)漲(zhang)(zhang)(zhang)價(jia)影(ying)響約(yue)為0.1個(ge)百分(fen)點(dian)。

中國宏(hong)觀經濟研(yan)究(jiu)(jiu)院市場(chang)與(yu)價格(ge)研(yan)究(jiu)(jiu)所主(zhu)任郭麗巖同(tong)樣認為，10月份CPI同(tong)比(bi)(bi)增幅(fu)與(yu)上月相比(bi)(bi)明顯收(shou)窄，主(zhu)要是受(shou)翹(qiao)尾(wei)因素影(ying)響。

“衡量CPI中樞運(yun)行穩定性，一般(ban)是看(kan)剔除(chu)食品和能源價格的CPI，即(ji)核心CPI。核心CPI更能夠(gou)反映宏觀經(jing)濟(ji)運(yun)行態(tai)勢，尤(you)其是總(zong)供給與總(zong)需求動態(tai)平(ping)衡情況。”郭麗巖(yan)說(shuo)。

數據顯示，10月(yue)(yue)份扣除食品和能源價格(ge)的(de)核心(xin)CPI同(tong)比(bi)(bi)上漲(zhang)0.5%，漲(zhang)幅與(yu)上月(yue)(yue)相同(tong)。郭麗巖表示，10月(yue)(yue)份核心(xin)CPI同(tong)比(bi)(bi)增幅與(yu)前兩個月(yue)(yue)持平(ping)，而(er)且環(huan)比(bi)(bi)已(yi)經連續(xu)3個月(yue)(yue)維(wei)持在正(zheng)增長(chang)區間(jian)，說明當前物價中(zhong)樞運行穩定。構成(cheng)核心(xin)CPI的(de)部(bu)分商品和服(fu)務(wu)價格(ge)繼續(xu)小幅回升(sheng)，比(bi)(bi)如居住類(lei)、生活服(fu)務(wu)類(lei)、教育文旅類(lei)、醫療服(fu)務(wu)類(lei)價格(ge)環(huan)比(bi)(bi)都呈現小幅正(zheng)增長(chang)，其中(zhong)機票和旅游價格(ge)環(huan)比(bi)(bi)上漲(zhang)較為明顯，反映出(chu)了國(guo)慶中(zhong)秋雙節提振消費的(de)積(ji)極效果。

郭麗巖認為(wei)(wei)，食(shi)品結構(gou)性推漲(zhang)CPI的動(dong)能得到了實(shi)質性緩解。隨著生豬(zhu)(zhu)存欄量(liang)和豬(zhu)(zhu)肉市場供應量(liang)加速恢復，當前豬(zhu)(zhu)肉零售價(jia)已低(di)于去年(nian)同期，10月(yue)份CPI中的豬(zhu)(zhu)肉價(jia)格漲(zhang)幅實(shi)現(xian)同比“由正(zheng)轉負(fu)”。加之時令鮮菜放(fang)量(liang)上市，國慶(qing)和中秋消費高峰供應保障措施到位，豬(zhu)(zhu)肉價(jia)格和鮮菜價(jia)格環(huan)比均(jun)出現(xian)一定(ding)降幅，食(shi)品價(jia)格成(cheng)為(wei)(wei)拉低(di)CPI環(huan)比增幅的主要因素(su)。

郭麗巖認為，能源價格也是導致CPI同(tong)比(bi)漲幅收窄的因素(su)。國際原(yuan)油價格在(zai)10月中(zhong)下(xia)(xia)旬下(xia)(xia)跌，CPI中(zhong)的汽油和柴油價格同(tong)比(bi)跌幅較為明顯。

工業生產價格總體平穩

隨著(zhu)國內工業生產(chan)持續恢復，10月份工業生產(chan)價格總體平(ping)穩。

從同(tong)比看，PPI下降(jiang)(jiang)2.1%，降(jiang)(jiang)幅(fu)與上(shang)(shang)月相同(tong)。其(qi)中(zhong)(zhong)，生產(chan)資料(liao)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)下降(jiang)(jiang)2.7%，降(jiang)(jiang)幅(fu)收(shou)(shou)窄(zhai)0.1個百(bai)分點；生活資料(liao)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)下降(jiang)(jiang)0.5%，降(jiang)(jiang)幅(fu)擴大(da)0.4個百(bai)分點。在主(zhu)要(yao)行業(ye)(ye)中(zhong)(zhong)，價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)降(jiang)(jiang)幅(fu)收(shou)(shou)窄(zhai)的(de)有(you)煤炭開(kai)采和(he)洗選業(ye)(ye)，以及燃(ran)氣生產(chan)和(he)供應業(ye)(ye)。價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)降(jiang)(jiang)幅(fu)擴大(da)的(de)有(you)石(shi)油(you)和(he)天(tian)然氣開(kai)采業(ye)(ye)，石(shi)油(you)、煤炭及其(qi)他燃(ran)料(liao)加(jia)工(gong)(gong)業(ye)(ye)。此外，有(you)色金屬(shu)冶煉和(he)壓延加(jia)工(gong)(gong)業(ye)(ye)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)上(shang)(shang)漲2.9%，漲幅(fu)與上(shang)(shang)月相同(tong)；黑(hei)色金屬(shu)冶煉和(he)壓延加(jia)工(gong)(gong)業(ye)(ye)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)由平轉漲，上(shang)(shang)漲0.3%。農副食(shi)品加(jia)工(gong)(gong)業(ye)(ye)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)上(shang)(shang)漲1.9%，漲幅(fu)回(hui)落2.0個百(bai)分點。

據(ju)測算，在10月(yue)份2.1%的(de)(de)同(tong)比(bi)降幅中，去年(nian)價(jia)格(ge)變動的(de)(de)翹尾影響約為-0.1個百分(fen)點，新(xin)漲(zhang)價(jia)影響約為-2.0個百分(fen)點。

從(cong)環(huan)比看(kan)，PPI由上(shang)(shang)(shang)月微(wei)漲轉為(wei)持平。其中，生產(chan)資(zi)料價格上(shang)(shang)(shang)漲0.1%，漲幅回(hui)落0.1個(ge)(ge)百分點；生活資(zi)料價格下降0.1%，降幅與(yu)上(shang)(shang)(shang)月相(xiang)同(tong)。從(cong)調查的(de)40個(ge)(ge)工業行業大類看(kan)，價格上(shang)(shang)(shang)漲的(de)有12個(ge)(ge)，比上(shang)(shang)(shang)月減少(shao)3個(ge)(ge)；下降的(de)18個(ge)(ge)，減少(shao)1個(ge)(ge)；持平的(de)10個(ge)(ge)，增加4個(ge)(ge)。

董(dong)莉(li)娟指出，受北方氣(qi)溫下(xia)降影響，供暖需求逐漸增加，煤炭開(kai)采(cai)和(he)(he)(he)洗選(xuan)業(ye)、燃氣(qi)生產和(he)(he)(he)供應業(ye)價格(ge)分別上漲(zhang)2.1%和(he)(he)(he)0.4%；化(hua)學原(yuan)料和(he)(he)(he)化(hua)學制(zhi)品制(zhi)造(zao)業(ye)價格(ge)上漲(zhang)1.1%，化(hua)學纖(xian)維制(zhi)造(zao)業(ye)價格(ge)上漲(zhang)1.0%，紡織業(ye)、造(zao)紙和(he)(he)(he)紙制(zhi)品業(ye)、非(fei)金屬(shu)礦(kuang)物制(zhi)品業(ye)價格(ge)均上漲(zhang)0.3%。受國際原(yuan)油(you)價格(ge)震蕩下(xia)行影響，石油(you)和(he)(he)(he)天然(ran)氣(qi)開(kai)采(cai)業(ye)價格(ge)下(xia)降4.9%，石油(you)、煤炭及其他燃料加工(gong)業(ye)價格(ge)下(xia)降1.6%。此外，有色金屬(shu)冶煉和(he)(he)(he)壓延加工(gong)業(ye)、黑色金屬(shu)冶煉和(he)(he)(he)壓延加工(gong)業(ye)價格(ge)分別下(xia)降0.3%和(he)(he)(he)0.1%。

“10月(yue)份(fen)PPI同(tong)比(bi)繼續收縮，但與預(yu)期持(chi)(chi)平。10月(yue)份(fen)PPI環(huan)比(bi)持(chi)(chi)平與PMI主要購進原材料價格、國(guo)際大宗商(shang)品價格走勢(shi)略有不(bu)一致，主要受到能源價格走低影響(xiang)。”光(guang)大銀行(xing)金融市場部分(fen)析師周茂華(hua)認為，四季度(du)PPI同(tong)比(bi)仍(reng)將維(wei)持(chi)(chi)負值(zhi)，但預(yu)計延續邊際改善走勢(shi)，這主要是因為國(guo)內及海(hai)外需求(qiu)仍(reng)處(chu)于復蘇軌道(dao)，尤其是國(guo)內托(tuo)底(di)內需的政策效果(guo)持(chi)(chi)續釋放，出口展現出巨大韌性，企業信(xin)心不(bu)斷增強。

交通銀行金(jin)融(rong)研(yan)究中(zhong)心高(gao)級研(yan)究員劉學智認為(wei)，雖(sui)然PPI回升力(li)量減弱(ruo)，但并未改變(bian)整體趨勢(shi)，預計隨著國內經濟恢復，PPI明年(nian)有望回到正增長。

全年調控目標將順利實現

郭麗巖表示，當(dang)前(qian)物價(jia)總水(shui)平運行符合(he)此前(qian)有關(guan)全(quan)年(nian)(nian)“前(qian)高后低(di)”走(zou)勢的預測和多數市場機構預期。前(qian)10個月CPI累計同比增速為3.0%，目前(qian)來看能夠順利實現全(quan)年(nian)(nian)3.5%左右(you)的物價(jia)年(nian)(nian)度調控目標。

“展望年底，四季度將是全年CPI低(di)點。”郭麗(li)巖認為，隨著國內(nei)經濟循(xun)環(huan)加快暢(chang)通，尤其是消費品和服務消費穩步回升，將支撐(cheng)CPI中(zhong)樞即(ji)核心(xin)CPI繼續保(bao)持穩定(ding)運行態(tai)勢。

周茂華認為，雖(sui)然國(guo)內需求(qiu)相(xiang)對(dui)于供給(gei)仍偏(pian)弱，但9月份(fen)社會消費品零售總額同比連(lian)續(xu)兩個(ge)月正增(zeng)長，顯示內需正在緩慢復蘇。從趨勢看，由(you)于需求(qiu)逐步回暖，季節性(xing)因素(su)將帶(dai)動(dong)肉類價格(ge)與(yu)果蔬價格(ge)一定程度(du)反彈，但考(kao)慮(lv)到國(guo)內供給(gei)條件良(liang)好，物價不會出現大幅(fu)波動(dong)。

劉(liu)學智表(biao)示(shi)，10月(yue)份CPI同比漲幅明顯走低，符合此前判(pan)斷，主要(yao)是由于豬(zhu)肉價(jia)格(ge)下降帶動食品價(jia)格(ge)漲幅回落。非食品價(jia)格(ge)基本保(bao)持平穩，核心CPI近月(yue)都(dou)保(bao)持在0.5%水平，通(tong)脹整(zheng)體溫(wen)和，不用擔心通(tong)縮。

從宏觀政策來看，劉學(xue)智認為(wei)，貨(huo)幣政策不會受到物價水平波動(dong)影響，應保持靈活性、精(jing)準性，著力服務(wu)好實體經濟。

周茂華認為(wei)，從(cong)物價表現(xian)看，仍需(xu)加大對需(xu)求(qiu)端支(zhi)持力(li)度。在疫情(qing)防控常態化背景下，貨幣政策(ce)要(yao)繼(ji)續為(wei)企業(ye)紓困，幫助(zhu)中小企業(ye)、制造業(ye)部門降低融資成本，保住(zhu)市場主體、穩定(ding)就業(ye)。同時，積極財政政策(ce)要(yao)補(bu)齊基建短板，引(yin)導產業(ye)轉型升(sheng)級，提升(sheng)政策(ce)效(xiao)率，釋放內(nei)需(xu)潛力(li)，推動國內(nei)供需(xu)更加平(ping)衡、可持續。

【責任編輯(ji)：趙藝涵】