文章(zhang)來源：證券日報(bao) 發布時間：2021-10-14
“實施(shi)國(guo)(guo)(guo)企改(gai)革(ge)(ge)三年行動是(shi)今后一段時期深化(hua)國(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)國(guo)(guo)(guo)企改(gai)革(ge)(ge)的(de)中心任(ren)務(wu)。”10月12日(ri)，國(guo)(guo)(guo)務(wu)院國(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)委副(fu)主任(ren)翁杰明在國(guo)(guo)(guo)新(xin)辦舉行的(de)新(xin)聞發布會上表示，國(guo)(guo)(guo)企改(gai)革(ge)(ge)三年行動主要聚焦八個方面的(de)重點任(ren)務(wu)，包括推進國(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)本布局優化(hua)和結構調整，積(ji)極(ji)穩妥(tuo)推進混合所有(you)制改(gai)革(ge)(ge)，激(ji)發國(guo)(guo)(guo)有(you)企業(ye)的(de)活力、加大正向激(ji)勵力度等。
工銀國(guo)(guo)際(ji)首席經(jing)濟學家程實表(biao)示(shi)，在中國(guo)(guo)經(jing)濟逐步(bu)形成“雙循(xun)環”新格局(ju)的背景下，資本(ben)市場(chang)在國(guo)(guo)企混改中將大有(you)(you)作為，積極推(tui)動國(guo)(guo)企上市、提升(sheng)國(guo)(guo)有(you)(you)資產證券化(hua)率(lv)有(you)(you)望發揮(hui)多重“杠桿效應”。
混改四大著力點明晰
隨著國(guo)企(qi)改革(ge)“1+N”政策(ce)落(luo)實落(luo)地(di)，一批改革(ge)成果欣(xin)然(ran)呈現。
如(ru)首次實(shi)現對中(zhong)央(yang)企業的功能界(jie)定分(fen)類，全面(mian)(mian)完成(cheng)中(zhong)央(yang)企業公司(si)制(zhi)改(gai)制(zhi)，混合所有(you)制(zhi)企業數量和(he)質量大幅提高(gao)；再比如(ru)，以管資本為主的國有(you)資產監管體制(zhi)逐步完善，國有(you)資本布局結構不斷優(you)化，市場化經(jing)營機(ji)制(zhi)加快(kuai)轉換，“處僵治困”取得(de)(de)實(shi)質性進(jin)展，重(zhong)組整合與結構調整取得(de)(de)關(guan)鍵(jian)進(jin)展；此(ci)外，還有(you)一部分(fen)改(gai)革重(zhong)點(dian)難點(dian)問(wen)題(ti)已經(jing)破(po)題(ti)，包括剝離企業辦社會(hui)職能和(he)解決(jue)歷史遺留問(wen)題(ti)實(shi)現重(zhong)大突破(po)，落實(shi)董(dong)事(shi)會(hui)職權、經(jing)理層(ceng)成(cheng)員任期制(zhi)和(he)契約化管理、職業經(jing)理人制(zhi)度等方面(mian)(mian)形成(cheng)了一批可復(fu)制(zhi)可推(tui)廣的經(jing)驗。
“這(zhe)些改革成(cheng)果(guo)的(de)取得(de)，有力推動了(le)企(qi)(qi)業(ye)(ye)發展質量效益的(de)明(ming)顯提(ti)升。”據(ju)翁杰(jie)明(ming)透露，2017年至2019年，全國(guo)國(guo)資(zi)系(xi)統監管企(qi)(qi)業(ye)(ye)進(jin)入(ru)(ru)(ru)世界500強的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)數(shu)量從(cong)67家增(zeng)加(jia)到80家，營(ying)(ying)業(ye)(ye)總(zong)收(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)、利(li)(li)潤(run)總(zong)額(e)分別增(zeng)長17.3%、20.6%，營(ying)(ying)業(ye)(ye)收(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)利(li)(li)潤(run)率提(ti)高0.4個百(bai)分點達到了(le)5.9%，累計上交稅(shui)費10.9萬(wan)億元。其中，中央(yang)企(qi)(qi)業(ye)(ye)營(ying)(ying)業(ye)(ye)總(zong)收(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)、利(li)(li)潤(run)總(zong)額(e)分別增(zeng)長17.3%、29.1%，營(ying)(ying)業(ye)(ye)收(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)利(li)(li)潤(run)率提(ti)高0.7個百(bai)分點達到了(le)6.1%，上交國(guo)有資(zi)本收(shou)(shou)益2372億元、財政專項利(li)(li)潤(run)3000億元，為經濟社會發展作出(chu)了(le)積極貢獻(xian)。
特別要說明(ming)的是，作為(wei)本輪國企(qi)改(gai)革突破(po)口，不僅混改(gai)領域(yu)和范(fan)圍不斷拓寬，國有(you)資本的影響力(li)、帶動(dong)力(li)亦(yi)持(chi)續提升。
據國資委提(ti)供的數據顯示，今年(nian)前8個月，中央企業(ye)通過(guo)投資入(ru)股(gu)、并購重組(zu)、增資擴股(gu)等方(fang)式引進社(she)(she)會資本(ben)超1700億(yi)元，同比增長28%。事實上(shang)，自(zi)2013年(nian)以(yi)來，中央企業(ye)累計推進的混改事項超4000項，引進各類社(she)(she)會資本(ben)超過(guo)1.5萬億(yi)元，按照(zhao)統計口(kou)徑(jing)，混改企業(ye)的戶數已經超過(guo)了(le)中央企業(ye)法(fa)人單位的70%以(yi)上(shang)。而從效果上(shang)看，在中央企業(ye)的所有者權益(yi)(yi)中，引進社(she)(she)會資本(ben)形(xing)成的少數股(gu)東權益(yi)(yi)占比由2012年(nian)底的將近27%提(ti)升(sheng)到了(le)目(mu)前的38%。
翁杰明表(biao)示，下一步，國(guo)資委將(jiang)結合(he)(he)國(guo)企改(gai)革三年行動(dong)，以(yi)避免國(guo)有資產(chan)流(liu)失(shi)為(wei)(wei)工作底線，以(yi)激發活力、提(ti)高效(xiao)率為(wei)(wei)具體路徑，按照“宜(yi)獨(du)則獨(du)、宜(yi)控(kong)則控(kong)、宜(yi)參則參”的(de)要求，積(ji)(ji)極穩妥地(di)推(tui)進混(hun)合(he)(he)所(suo)有制改(gai)革。具體來看(kan)，一是分層分類推(tui)動(dong)改(gai)革；二是合(he)(he)理設計和(he)優化(hua)(hua)股(gu)權結構。鼓勵(li)國(guo)有控(kong)股(gu)上(shang)市公(gong)司(si)引進持股(gu)占5%及以(yi)上(shang)的(de)戰(zhan)略投資者，作為(wei)(wei)積(ji)(ji)極股(gu)東參與公(gong)司(si)治(zhi)理，至于(yu)非上(shang)市公(gong)司(si)相應的(de)持股(gu)比例還可以(yi)再大一些；三是深度轉(zhuan)換(huan)經營(ying)機(ji)制。支持和(he)鼓勵(li)國(guo)有企業(ye)集團對相對控(kong)股(gu)的(de)混(hun)合(he)(he)所(suo)有制企業(ye)實施更(geng)加(jia)市場化(hua)(hua)的(de)差異(yi)化(hua)(hua)管控(kong)。四是以(yi)混(hun)合(he)(he)所(suo)有制改(gai)革為(wei)(wei)抓手，在產(chan)業(ye)鏈、供應鏈上(shang)，與民營(ying)企業(ye)、中小企業(ye)不斷深化(hua)(hua)合(he)(he)作。
資本市場再擔重任
作為國民經濟中的主力(li)軍，國有企業(ye)同樣也是資本市場中的重(zhong)要組成部分。
國(guo)資委(wei)提(ti)供的(de)數據顯(xian)示，截至目前國(guo)資委(wei)系統(tong)控股(gu)上(shang)(shang)(shang)市公(gong)司(si)共1024戶，占(zhan)全部(bu)A股(gu)上(shang)(shang)(shang)市公(gong)司(si)4056戶的(de)比(bi)重約(yue)為(wei)25.25%。“所以(yi)，上(shang)(shang)(shang)市公(gong)司(si)在整個國(guo)有(you)企業當中的(de)地位(wei)和(he)作用，可以(yi)說(shuo)(shuo)是‘優等(deng)生’‘基本盤’。”國(guo)務(wu)院國(guo)資委(wei)產(chan)權管理局副局長謝小兵如是說(shuo)(shuo)。
中(zhong)國(guo)(guo)企(qi)業聯合會研究(jiu)部研究(jiu)員劉(liu)興國(guo)(guo)表(biao)示，結合過往(wang)國(guo)(guo)企(qi)改革(ge)(ge)的推進情況來(lai)看(kan)，無(wu)論是混合所有(you)制改革(ge)(ge)或是并購重組，資(zi)本市場已成為(wei)推動國(guo)(guo)資(zi)國(guo)(guo)企(qi)改革(ge)(ge)落地(di)實施以及國(guo)(guo)資(zi)國(guo)(guo)企(qi)做優(you)做強做大的關(guan)鍵平臺，也是加(jia)速改革(ge)(ge)進程和加(jia)快發展步伐的強大引(yin)擎。
劉興(xing)國(guo)認為，隨(sui)著國(guo)企改革三年(nian)行動(dong)的(de)實施，未來國(guo)有企業可(ke)以(yi)借(jie)助資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場進(jin)一步發行股票或(huo)公司債券(quan)，以(yi)提(ti)升國(guo)有資(zi)產證(zheng)券(quan)化比(bi)例；另一方面(mian)，也可(ke)以(yi)借(jie)助資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場發現并整(zheng)合優質(zhi)資(zi)源，包括產能資(zi)源、技術資(zi)源、品牌資(zi)源、渠道資(zi)源等(deng)；此外，在引入(ru)戰略投(tou)資(zi)者(zhe)、完成(cheng)混合所有制改革的(de)同時，也可(ke)以(yi)憑借(jie)資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場的(de)嚴格(ge)監(jian)管進(jin)一步倒逼企業管理機制的(de)提(ti)升。
值(zhi)得關注(zhu)的是，國(guo)務院10月9日發布的《關于進一步提高上(shang)(shang)市(shi)公司質(zhi)量(liang)的意見》中已明確(que)提出，要鼓勵和支(zhi)持混合(he)所(suo)有(you)(you)制改革試點企業上(shang)(shang)市(shi)，支(zhi)持國(guo)有(you)(you)企業依托資本市(shi)場(chang)開展混合(he)所(suo)有(you)(you)制改革。
據翁杰(jie)明透露，在(zai)國(guo)企改革(ge)三(san)年(nian)(nian)行(xing)動當中(zhong)，國(guo)資(zi)委亦提出(chu)要通過(guo)推動國(guo)有(you)企業上市以及圍繞(rao)上市進行(xing)的(de)各種改革(ge)，包括積極穩妥推進混合所有(you)制改革(ge)。雖然今年(nian)(nian)國(guo)企改革(ge)三(san)年(nian)(nian)行(xing)動方(fang)案(an)中(zhong)沒有(you)對(dui)資(zi)產(chan)證券化率提出(chu)具體指標，但(dan)方(fang)向是毋(wu)庸置(zhi)疑的(de)。
“上(shang)(shang)市公司是(shi)混合(he)所有制改革(ge)的(de)(de)主要(yao)載體，也是(shi)推進企業內部治(zhi)理(li)的(de)(de)重要(yao)渠道(dao)，相(xiang)(xiang)信經(jing)過三年(nian)時間的(de)(de)改革(ge)，代表混合(he)所有制重要(yao)特征(zheng)的(de)(de)國(guo)(guo)有絕對控股、相(xiang)(xiang)對控股或者(zhe)國(guo)(guo)有資(zi)本參與的(de)(de)上(shang)(shang)市公司會越(yue)來(lai)越(yue)多。”翁杰明如是(shi)說(shuo)。
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