文章(zhang)來源：經(jing)濟參(can)考報 發布時間：2021-08-06
日前(qian)，綠地控股（600606.SH）開啟新一輪深度混改。
業(ye)內(nei)認為，綠地本輪(lun)混(hun)改將進(jin)一步推動國資國企(qi)市場(chang)化改革，深度(du)釋放政(zheng)策(ce)紅利，加速(su)國企(qi)實現(xian)高質量(liang)發(fa)展。
新一輪混改啟動 市場化持續加碼
7月(yue)26日，因(yin)國(guo)資股東正在籌(chou)劃公司控制權結構(gou)有關事項(xiang)停牌(pai)的(de)綠(lv)地(di)控股發布公告，揭開了綠(lv)地(di)新一輪深度混改的(de)序幕。
公(gong)(gong)(gong)告稱，為進一步深化國(guo)資(zi)(zi)國(guo)企改革，優化國(guo)資(zi)(zi)布局(ju)結(jie)構調整，完善綠地(di)(di)股(gu)(gu)權結(jie)構，上(shang)海地(di)(di)產（集團(tuan)(tuan)）有(you)(you)限公(gong)(gong)(gong)司(si)、上(shang)海城投（集團(tuan)(tuan)）有(you)(you)限公(gong)(gong)(gong)司(si)擬(ni)(ni)通過公(gong)(gong)(gong)開(kai)征集受讓方(fang)(fang)的(de)(de)方(fang)(fang)式協(xie)議轉(zhuan)讓所持有(you)(you)的(de)(de)公(gong)(gong)(gong)司(si)部(bu)分股(gu)(gu)份，擬(ni)(ni)轉(zhuan)讓的(de)(de)股(gu)(gu)份比例(li)合計(ji)不(bu)超過綠地(di)(di)總股(gu)(gu)本(ben)的(de)(de)17.50%。本(ben)次擬(ni)(ni)轉(zhuan)讓股(gu)(gu)份的(de)(de)價格(ge)不(bu)低(di)于下列兩者之(zhi)中(zhong)的(de)(de)較高者：提示(shi)性公(gong)(gong)(gong)告日(ri)前30個交易(yi)日(ri)的(de)(de)每(mei)日(ri)加(jia)權平均(jun)價格(ge)的(de)(de)算術平均(jun)值和最近一個會(hui)計(ji)年度經審計(ji)的(de)(de)每(mei)股(gu)(gu)凈資(zi)(zi)產值。擬(ni)(ni)聘請中(zhong)金(jin)公(gong)(gong)(gong)司(si)作為本(ben)次股(gu)(gu)份轉(zhuan)讓的(de)(de)財務顧問，后續將進一步研究制定本(ben)次股(gu)(gu)份轉(zhuan)讓的(de)(de)具體(ti)方(fang)(fang)案。
截至2020年一(yi)季(ji)度末，上(shang)海地產(chan)持(chi)(chi)有(you)(you)綠地控股(gu)(gu)31.42億(yi)(yi)股(gu)(gu)，持(chi)(chi)股(gu)(gu)比例25.82%，為綠地控股(gu)(gu)第二大股(gu)(gu)東；上(shang)海城投持(chi)(chi)有(you)(you)25億(yi)(yi)股(gu)(gu)，占(zhan)比20.55%，為第三大股(gu)(gu)東；兩者相(xiang)加股(gu)(gu)權占(zhan)比逾46%。本次股(gu)(gu)份轉讓完成后，預計綠地仍(reng)無(wu)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東及實(shi)際(ji)控制人，但控制權結構可能發(fa)生較大變化。
據悉，此次綠(lv)地(di)引(yin)入(ru)金融(rong)央企的(de)戰(zhan)略(lve)投(tou)資(zi)可能性(xing)較大。一位(wei)接近(jin)綠(lv)地(di)集團(tuan)的(de)人士認(ren)為，地(di)方(fang)國(guo)資(zi)混改步伐(fa)趨慢主要原因在于缺乏資(zi)本推(tui)動(dong)，因而地(di)方(fang)國(guo)企通(tong)過引(yin)入(ru)戰(zhan)投(tou)獲(huo)得資(zi)金注(zhu)入(ru)是混改的(de)上佳選項。“5年前綠(lv)地(di)引(yin)入(ru)中國(guo)平安，獲(huo)100多億元資(zi)金，推(tui)動(dong)其全國(guo)化戰(zhan)略(lve)布局。”
“混(hun)改(gai)解決(jue)了所(suo)有制(zhi)(zhi)(zhi)這個(ge)體(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)問題，在此基礎上還應進(jin)一步推進(jin)企業機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)變革。綠(lv)地(di)要(yao)(yao)以(yi)混(hun)改(gai)為契(qi)機(ji)，建(jian)立(li)(li)現(xian)代(dai)企業制(zhi)(zhi)(zhi)度和公司治理結構，使企業的運行、決(jue)策、薪酬、激勵、約束等充分市場化(hua)(hua)(hua)。此外，還要(yao)(yao)建(jian)立(li)(li)股(gu)權進(jin)退(tui)機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)，激發活力，避免(mian)持股(gu)變成一潭死水。”綠(lv)地(di)控股(gu)董事長、總裁張(zhang)玉(yu)良(liang)表示(shi)，綠(lv)地(di)過去的快速發展(zhan)，得益于(yu)“與改(gai)革同步”“與時代(dai)同行”，并善于(yu)抓住每(mei)個(ge)歷(li)史階段中結構性、趨勢(shi)性機(ji)遇。“雖(sui)然(ran)綠(lv)地(di)每(mei)次體(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革所(suo)面(mian)臨的環境不同，但(dan)總的趨勢(shi)是(shi)不斷深化(hua)(hua)(hua)混(hun)合(he)所(suo)有制(zhi)(zhi)(zhi)內涵(han)，推動企業股(gu)權更加多元化(hua)(hua)(hua)，體(ti)制(zhi)(zhi)(zhi)機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)更加市場化(hua)(hua)(hua)、公眾化(hua)(hua)(hua)、國際化(hua)(hua)(hua)。”
“下一步(bu)，綠地(di)(di)將(jiang)站在新的起點上，加速發展。綠地(di)(di)將(jiang)激(ji)發‘活力(li)’，進(jin)(jin)一步(bu)以市場化(hua)(hua)為(wei)導向(xiang)，大膽地(di)(di)探索、優化(hua)(hua)適合(he)(he)企業(ye)發展需要的經營管理機(ji)制；增強‘動力(li)’，持續優化(hua)(hua)員工持股機(ji)制，推進(jin)(jin)戰略合(he)(he)伙人制，充分激(ji)發員工動力(li)；提升‘實(shi)力(li)’，提升企業(ye)的資本實(shi)力(li)、戰略視野、治理水平等多(duo)方面(mian)的軟(ruan)硬實(shi)力(li)。”張(zhang)玉良說。
優化股權結構 釋放改革活力
綠地(di)混(hun)改將(jiang)“混(hun)”到什(shen)么(me)程度(du)？在張玉良看來，核心問題在于(yu)國有資本的持股比例。“最好將(jiang)國有資本的持股比例降低到51%以(yi)下，即國有資本不(bu)再絕對控股，從而讓社(she)會資本和員工持股保持一個相當的比例，否(fou)則(ze)容易‘一股獨大’，不(bu)利于(yu)企業長遠發展(zhan)。”
上(shang)海地產和上(shang)海城(cheng)投(tou)均為上(shang)海市國資委全資持有的功能(neng)性國企。“此次國資持股調整，將推(tui)動綠地控股的股權(quan)結構(gou)進(jin)一步優化、管理(li)機制進(jin)一步市場化。”張玉良表示，通過給上(shang)市公(gong)司引(yin)入新的優秀戰(zhan)略股東(dong)，支持企業進(jin)一步提高市場化程度(du)，提升(sheng)經營管理(li)自由度(du)，加速改革活力全面釋放。
作為(wei)上海(hai)國(guo)企(qi)“混改樣板”，綠地集(ji)團實現整體上市5年后，在國(guo)資(zi)國(guo)企(qi)改革提速的(de)大背景下，再度(du)扮演國(guo)資(zi)國(guo)企(qi)改革先(xian)行者、排(pai)頭兵的(de)角色，率(lv)先(xian)啟動(dong)新一輪深度(du)混改。
易居房(fang)地產研究院智庫中心(xin)研究總監嚴躍進(jin)認為，綠地控股啟(qi)動新一輪(lun)深度混改，將使該企業在(zai)繼續(xu)保有(you)國資(zi)核(he)心(xin)財務(wu)投資(zi)者(zhe)的同時，通過引入綜合(he)實力優異的戰(zhan)略投資(zi)者(zhe)，進(jin)一步提升資(zi)本實力和市(shi)場化程度，有(you)利(li)于最(zui)大(da)限度發揮體制機(ji)制優勢。
根據綠(lv)地控股發布的(de)(de)2020年上半(ban)年業績快(kuai)(kuai)報，該公(gong)司已(yi)形成(cheng)了“房地產(chan)(chan)、基建(jian)兩大主業并駕(jia)齊驅，金融、消費、健康等(deng)協同產(chan)(chan)業雙(shuang)向賦能”的(de)(de)經營格局。值(zhi)得(de)關注的(de)(de)是，綠(lv)地全球(qiu)商品貿(mao)易港已(yi)成(cheng)為進(jin)博會“6+365”的(de)(de)主要平臺，將在(zai)“買全球(qiu)、賣(mai)全球(qiu)”、放大進(jin)博會溢出效(xiao)應中發揮更大作用。數據顯示，今(jin)年上半(ban)年綠(lv)地貿(mao)易港集團已(yi)實現營業收入(ru)45億元(yuan)，同比增長52%，全年國際貿(mao)易業務交易額、收入(ru)和利潤等(deng)業績指(zhi)標有望實現較快(kuai)(kuai)增長。
在綠地集團內(nei)部看來，引入新(xin)的(de)戰投方后，后續綠地與之在產(chan)業(ye)(ye)等更(geng)(geng)(geng)多層面的(de)深度合作(zuo)更(geng)(geng)(geng)值得期待。“綠地與新(xin)的(de)戰投方要促(cu)進產(chan)業(ye)(ye)協同(tong)。混改企(qi)業(ye)(ye)與社會(hui)(hui)資(zi)本股(gu)東，應該在產(chan)業(ye)(ye)上形(xing)成協同(tong)效應，且(qie)最(zui)好是產(chan)業(ye)(ye)鏈上下游的(de)協同(tong)，從而提升競爭力，促(cu)進企(qi)業(ye)(ye)發(fa)展。我們不主張社會(hui)(hui)資(zi)本游離在外，搞所謂的(de)‘財務投資(zi)’；更(geng)(geng)(geng)不主張社會(hui)(hui)資(zi)本把混改企(qi)業(ye)(ye)僅僅當(dang)作(zuo)平臺，脫離產(chan)業(ye)(ye)發(fa)展大(da)搞所謂‘資(zi)本運作(zuo)’。”張玉良說。
混改進入深水區 彰顯改革新思路
據張玉良介(jie)紹，此次綠地(di)新一輪(lun)深度混改，意(yi)味著企業(ye)步入了(le)自創立以來體制(zhi)機制(zhi)改革(ge)的第五個階段(duan)。
在(zai)不同的(de)歷史階段(duan)，綠地集團先(xian)后進行(xing)了多輪體(ti)制(zhi)(zhi)改革(ge)：1992年(nian)-1997年(nian)，在(zai)純國有(you)體(ti)制(zhi)(zhi)下按照(zhao)市場化規則運行(xing)，市場化基因自成(cheng)立之初就深植其中(zhong)；1997年(nian)-2013年(nian)，建立并不斷完(wan)善國有(you)控股(gu)、職(zhi)工持股(gu)的(de)股(gu)份(fen)制(zhi)(zhi)；2013年(nian)-2015年(nian)，引進戰略投資(zi)者，形成(cheng)國有(you)及非公有(you)資(zi)本交叉持股(gu)、相互融合(he)的(de)混合(he)所有(you)制(zhi)(zhi)；2015年(nian)至今，通過整體(ti)上市成(cheng)為(wei)公眾公司。
同時，綠地也積極發(fa)揮改革先(xian)行優勢、復(fu)制改革成功經(jing)驗(yan)，參與(yu)央企和地方國(guo)資國(guo)企改革，投資入股了原(yuan)寶鋼(gang)建(jian)(jian)設、貴州建(jian)(jian)工、江蘇省(sheng)建(jian)(jian)、天津建(jian)(jian)工、西安建(jian)(jian)工以及東航物流、上(shang)航國(guo)旅等國(guo)企，取得(de)了多方共贏的良好效果。
張玉良認為，黨的(de)(de)十八屆三(san)中全(quan)會以(yi)來，中央出(chu)臺了一系(xi)列(lie)關于國(guo)資(zi)國(guo)企改革的(de)(de)方針政策，并(bing)形成了“1+N”的(de)(de)改革文件體系(xi)。中央明確提出(chu)，要(yao)“以(yi)管(guan)資(zi)本為主”推動國(guo)資(zi)監管(guan)轉(zhuan)型，同時“積極發(fa)展(zhan)混(hun)合所有(you)制經濟”，這標志著國(guo)資(zi)國(guo)企進入(ru)了全(quan)面(mian)深(shen)化改革的(de)(de)新階段。
“縱觀1978年以來的(de)(de)改(gai)(gai)革(ge)進(jin)程可以發現，我(wo)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)國(guo)(guo)(guo)企(qi)改(gai)(gai)革(ge)的(de)(de)基本(ben)方向，是(shi)與我(wo)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)民經濟(ji)從高度集中(zhong)的(de)(de)計劃經濟(ji)體制向開(kai)放多(duo)元的(de)(de)市場經濟(ji)體制轉(zhuan)(zhuan)型(xing)相一致的(de)(de)。總體呈現了(le)從‘管(guan)(guan)企(qi)業(ye)’，到(dao)‘管(guan)(guan)資(zi)(zi)產(chan)(chan)’，再到(dao)‘管(guan)(guan)資(zi)(zi)本(ben)’的(de)(de)重心轉(zhuan)(zhuan)移。”張玉良表示，國(guo)(guo)(guo)企(qi)應(ying)利用多(duo)層(ceng)次資(zi)(zi)本(ben)市場，公(gong)開(kai)、透(tou)明、陽光地(di)推(tui)(tui)進(jin)混改(gai)(gai)。“如果具(ju)備條件，最好通過混改(gai)(gai)推(tui)(tui)動(dong)企(qi)業(ye)上市成為(wei)公(gong)眾公(gong)司。這樣既(ji)能使(shi)企(qi)業(ye)建立有效的(de)(de)治理結構(gou)，又能使(shi)國(guo)(guo)(guo)有資(zi)(zi)產(chan)(chan)真正(zheng)做到(dao)‘進(jin)退(tui)有序、合理流(liu)動(dong)’。”
“今年(nian)是綠(lv)地實現(xian)整體(ti)上市的第5年(nian)，恰逢我(wo)國全面建成小康社(she)會(hui)和‘十三五’規劃(hua)收官之年(nian)。綠(lv)地將借助新一輪深度混改的契機，再次把握企業轉(zhuan)型升級、實現(xian)高(gao)質量發展(zhan)的歷史機遇。”張(zhang)玉良說。
“綠(lv)(lv)地(di)誕生于(yu)我國(guo)市(shi)場經濟(ji)改革(ge)大(da)規模啟(qi)動的(de)(de)(de)1992年。我們(men)始終緊跟(gen)國(guo)資(zi)(zi)(zi)國(guo)企(qi)改革(ge)步伐(fa)，努力成(cheng)為(wei)國(guo)企(qi)改革(ge)先行(xing)者、排頭兵。目前(qian)，綠(lv)(lv)地(di)的(de)(de)(de)體制與機(ji)(ji)制改革(ge)創新(xin)走在(zai)上海乃至全(quan)國(guo)國(guo)企(qi)的(de)(de)(de)前(qian)列。”張玉良表(biao)示(shi)，此次上海率(lv)先啟(qi)動綠(lv)(lv)地(di)新(xin)一輪深度混(hun)改，有利于(yu)綠(lv)(lv)地(di)吸引優質資(zi)(zi)(zi)本(ben)集(ji)聚(ju)，通過加強資(zi)(zi)(zi)源整合、優勢互補(bu)、協同發(fa)展，更好的(de)(de)(de)服務(wu)于(yu)上海及(ji)全(quan)國(guo)經濟(ji)社會發(fa)展大(da)局(ju)。“綠(lv)(lv)地(di)將緊緊抓住(zhu)當前(qian)內(nei)外部(bu)有利時機(ji)(ji)，為(wei)國(guo)資(zi)(zi)(zi)國(guo)企(qi)改革(ge)步入(ru)深水區探路，再(zai)造深化國(guo)資(zi)(zi)(zi)混(hun)改的(de)(de)(de)新(xin)標(biao)桿。”
上海市(shi)國資委有關負責人表示，上海正按(an)照黨中央要(yao)求，推進國資國企綜(zong)合性(xing)改(gai)革(ge)。綠(lv)地新(xin)一(yi)輪混改(gai)是上海加速(su)國資國企改(gai)革(ge)的重要(yao)舉措，充分顯示了因地制宜、量體裁衣(yi)的改(gai)革(ge)新(xin)思路。
【責任編輯：趙藝涵】