文章來源：中(zhong)國(guo)經濟網 發布(bu)時間(jian)：2021-07-06
市場翹首以(yi)盼的《國企改革(ge)三年行動方案（2020-2022年）》（下稱《方案》）終于“官宣”了。
上(shang)半年(nian)的(de)最后一(yi)天，中央全面深化改革委員(yuan)會第十(shi)四次會議審議通(tong)過了(le)《方案(an)》。專家(jia)表示，對于(yu)國有企(qi)業改革而言(yan)，不管(guan)是(shi)以(yi)結構調整(zheng)為(wei)目標的(de)兼并重組，或是(shi)以(yi)布局優化、激發(fa)企(qi)業內生動力為(wei)目標的(de)混合(he)所有制改革等，都需要資本市場這一(yi)重要資源配置平臺(tai)。
“撐腰”經濟關鍵領域發展
此次(ci)會議明確(que)，今后3年(nian)是國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革關鍵階段，要堅(jian)持(chi)和加(jia)強黨對國(guo)(guo)有(you)企(qi)業的全面(mian)領(ling)導，堅(jian)持(chi)和完善基本經濟制(zhi)度，堅(jian)持(chi)社會主(zhu)義市場(chang)經濟改(gai)革方向，抓(zhua)重點、補短板、強弱項，推進國(guo)(guo)有(you)經濟布局(ju)優化和結構調(diao)整，增強國(guo)(guo)有(you)經濟競(jing)爭力(li)、創新(xin)力(li)、控(kong)制(zhi)力(li)、影響力(li)、抗風險能力(li)。
上海天強(qiang)咨詢管理(li)公(gong)司總(zong)經理(li)祝波善表示，這幾年我國(guo)(guo)(guo)經濟環境發生巨大變(bian)化，對國(guo)(guo)(guo)企改(gai)革提(ti)(ti)出(chu)了(le)更高的要(yao)(yao)求：既要(yao)(yao)有(you)效推進(jin)各項改(gai)革，同時還要(yao)(yao)呼(hu)應轉型、創新、升(sheng)級(ji)等方(fang)面的要(yao)(yao)求。此次會議提(ti)(ti)出(chu)的“抓重(zhong)點、補短板、強(qiang)弱(ruo)項，推進(jin)國(guo)(guo)(guo)有(you)經濟布局優(you)化和結構調整”可以看作是接下來國(guo)(guo)(guo)企改(gai)革的重(zhong)要(yao)(yao)思路(lu)與(yu)關鍵內容，既針對當前國(guo)(guo)(guo)企發展的訴求，也呼(hu)應國(guo)(guo)(guo)企獨特作用的有(you)效發揮。
作為(wei)中國經濟的主力軍、中流砥柱(zhu)，國有企業在GDP及穩(wen)就業、穩(wen)投資等方面的貢獻率不言而喻。
中國(guo)企(qi)(qi)業聯合會(hui)研究部研究員(yuan)劉興國(guo)表示，此(ci)次《方案》的出(chu)(chu)臺(tai)，無(wu)疑(yi)將(jiang)為經(jing)濟發展產(chan)生(sheng)重要且積極的影響。一方面，通過加(jia)快國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)業改(gai)(gai)革(ge)(ge)，可(ke)以有(you)(you)(you)效(xiao)優化國(guo)有(you)(you)(you)資(zi)本布局、提(ti)高國(guo)有(you)(you)(you)資(zi)本配(pei)置效(xiao)率，可(ke)以深度激(ji)發國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)業內(nei)生(sheng)發展活(huo)力(li)、提(ti)高人員(yuan)產(chan)出(chu)(chu)效(xiao)率，可(ke)以完善國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)業治理與(yu)管(guan)(guan)理、提(ti)高國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)業管(guan)(guan)理效(xiao)率。而(er)國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)業資(zi)本配(pei)置效(xiao)率、人員(yuan)產(chan)出(chu)(chu)效(xiao)率以及管(guan)(guan)理效(xiao)率的提(ti)升，顯然又(you)將(jiang)直接促進國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)業收(shou)入、利潤等指標的改(gai)(gai)善；另一方面，推進國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)業改(gai)(gai)革(ge)(ge)尤(you)其是混(hun)合所(suo)有(you)(you)(you)制改(gai)(gai)革(ge)(ge)，無(wu)疑(yi)也將(jiang)為民營企(qi)(qi)業的發展提(ti)供更多機會(hui)與(yu)空間。
值得關注的(de)(de)(de)(de)是，雖然今年(nian)上半年(nian)的(de)(de)(de)(de)中國(guo)經濟受疫情“黑天鵝”突(tu)襲，不(bu)可避免地的(de)(de)(de)(de)“慢”了(le)一些(xie)，但從此(ci)次(ci)我國(guo)應對(dui)疫情的(de)(de)(de)(de)過程(cheng)來看，國(guo)有企業(ye)在應急保供(gong)、醫療支援、復工復產、穩定產業(ye)鏈、供(gong)應鏈等方(fang)面，都發揮了(le)至關重要的(de)(de)(de)(de)作用。
陽光時代(dai)律師事務(wu)所國企混(hun)改(gai)中心(xin)負責人朱(zhu)昌明表示，此次會(hui)議再次明確(que)“推進國有(you)經(jing)濟(ji)布局(ju)(ju)優化和(he)結構(gou)調(diao)整”，或意味著未來(lai)圍繞構(gou)建(jian)現代(dai)化經(jing)濟(ji)體系，國有(you)資本將進一步調(diao)結構(gou)、優布局(ju)(ju)，預計(ji)未來(lai)國有(you)企業有(you)望加大(da)在云計(ji)算(suan)、大(da)數據、人工(gong)智能、物聯網、移動應用、集成電路(lu)、區塊鏈(lian)等領域的布局(ju)(ju)力度，以此不斷增(zeng)強國有(you)經(jing)濟(ji)的競爭力、創(chuang)新力、控(kong)制力、影響力和(he)抗風(feng)險能力。
資本市場或擔“主角”
劉(liu)興國稱，雖然《方(fang)案(an)》全文暫未(wei)公(gong)布，但(dan)從其涉及(ji)到的國資(zi)國企改革(ge)的所(suo)有(you)主(zhu)要領(ling)域來(lai)說，自然也(ye)就(jiu)包(bao)括國有(you)資(zi)產證(zheng)券(quan)化、并購重組、混合所(suo)有(you)制(zhi)改革(ge)、激勵制(zhi)度改革(ge)等。而這些領(ling)域的改革(ge)，又或(huo)多或(huo)少都(dou)與資(zi)本市場(chang)有(you)著密切聯系(xi)，尤其是(shi)國有(you)資(zi)產的證(zheng)券(quan)化與并購重組，更是(shi)多年來(lai)資(zi)本市場(chang)的熱點題材(cai)。
僅(jin)從今年情(qing)況來看，據同花順iFinD數(shu)據梳(shu)理發(fa)現，以(yi)首次公告日為準，截至6月30日，剔除交(jiao)易失敗案例(li)，A股(gu)(gu)市場共發(fa)起951例(li)并(bing)購重組計劃。按(an)企(qi)業類型來看，包括央企(qi)國(guo)(guo)資(zi)控(kong)股(gu)(gu)、省屬國(guo)(guo)資(zi)控(kong)股(gu)(gu)、地市國(guo)(guo)資(zi)控(kong)股(gu)(gu)及(ji)(ji)其(qi)他國(guo)(guo)有這四(si)類在內的上(shang)市國(guo)(guo)企(qi)共計282例(li)（具體涉及(ji)(ji)232家上(shang)市國(guo)(guo)企(qi)），其(qi)中(zhong)，58例(li)項目進度為“已完(wan)成”，224例(li)項目進度為“正在進行中(zhong)”。
而從非(fei)公(gong)資本、戰(zhan)略投(tou)資者等的引入情況來(lai)看，同(tong)花順iFinD數據顯示(shi)，剔除(chu)交易(yi)失(shi)敗(bai)案，今年以(yi)來(lai)截至6月(yue)30日，以(yi)首(shou)次公(gong)告日計(ji)算，A股共發生376起(qi)股權轉讓案，涉及(ji)上市國企約164起(qi)。其中，67起(qi)“已完(wan)成”，97起(qi)“正在進(jin)行中”。
朱昌明稱，從(cong)目前國(guo)企改革的推(tui)進情(qing)況來看，隨(sui)著《方(fang)案》的落地(di)與實施，預計資(zi)(zi)本市(shi)場將風(feng)起云涌、好戲連臺。其一是國(guo)有(you)企業有(you)望更(geng)加積極利(li)用資(zi)(zi)本市(shi)場解(jie)決混資(zi)(zi)本、引戰投和(he)員工持股等定(ding)價問(wen)題(ti)；二是資(zi)(zi)產(chan)證券化將進一步(bu)加速，注冊制改革也將為國(guo)企混改提(ti)供廣(guang)闊的資(zi)(zi)本市(shi)場空間；三是資(zi)(zi)產(chan)重組也有(you)望提(ti)速，助力上市(shi)國(guo)企的融資(zi)(zi)能(neng)力和(he)發(fa)展活力得以有(you)效提(ti)升。
雖然自本(ben)輪國企(qi)(qi)改(gai)(gai)(gai)革實施以(yi)來，無論(lun)是國有資本(ben)布局優化，還是國有企(qi)(qi)業活力提升與效率效益(yi)改(gai)(gai)(gai)善等方(fang)面(mian)，都有積極進展，但也有一些方(fang)面(mian)亟(ji)待改(gai)(gai)(gai)革。
“在(zai)(zai)不(bu)少重(zhong)點領域與關鍵環節尚沒有(you)取(qu)得(de)實(shi)質(zhi)性(xing)的重(zhong)大突(tu)破(po)”，在(zai)(zai)劉(liu)興國(guo)看(kan)來，《方案》預計將會提出大力度改(gai)革(ge)舉措(cuo)，以(yi)盡快(kuai)取(qu)得(de)決(jue)定性(xing)的改(gai)革(ge)突(tu)破(po)。例如，在(zai)(zai)中央企業一級集(ji)團層面啟(qi)動混合(he)所(suo)(suo)有(you)制改(gai)革(ge)，在(zai)(zai)負(fu)面清單范圍(wei)以(yi)外全面啟(qi)動混合(he)所(suo)(suo)有(you)制改(gai)革(ge)等(deng)。
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