文章來源：中國證券報 發布時(shi)間：2021-06-04
從國(guo)(guo)企改(gai)革三年(nian)行動(dong)方(fang)案到深化(hua)國(guo)(guo)企混改(gai)實(shi)施意(yi)見，一系列行動(dong)方(fang)案正呼之欲出。在新的改(gai)革路線圖引領(ling)下，國(guo)(guo)企混改(gai)正加快(kuai)步入“升級版”階(jie)段。業(ye)內人士(shi)認為，作(zuo)為國(guo)(guo)企改(gai)革三年(nian)行動(dong)計劃(hua)的開局之年(nian)，隨著四(si)批210戶(hu)混改(gai)試點、“雙百行動(dong)”、“區域(yu)綜(zong)改(gai)試驗”、“科改(gai)示范(fan)行動(dong)”一系列改(gai)革舉措(cuo)全面啟動(dong)，數千(qian)家(jia)企業(ye)改(gai)革試點將全面提速，奏響資本市場強(qiang)音。
央企混改提速擴圍
鐵(tie)路(lu)領域混改正跑出加速度。5月12日，滄港鐵(tie)路(lu)向(xiang)港交所遞交上市申請表(biao)。5月19日，國(guo)鐵(tie)集團(tuan)下屬中國(guo)鐵(tie)路(lu)投資有限公司與海南銀行簽署《戰略合作框(kuang)架協(xie)議》，標志(zhi)著國(guo)鐵(tie)資本將(jiang)進入銀行領域。
電網領域(yu)，國(guo)家電網今年將基本完成電動汽車、國(guo)康集團、通(tong)航公司、新源公司等二(er)級單位混改，并在信息通(tong)信、綜合(he)能源等新興業務(wu)領域(yu)擴大混改實施(shi)范圍。
民(min)航(hang)領域(yu)，5月(yue)11日，作為第一批國企混改試點及民(min)航(hang)領域(yu)第一家混改試點企業，東(dong)(dong)航(hang)集團(tuan)旗下東(dong)(dong)航(hang)物(wu)流遞交(jiao)IPO招(zhao)股書，擬(ni)在上海證券交(jiao)易(yi)所上市。
郵(you)政領域混(hun)(hun)改蓄(xu)勢待發。國家郵(you)政局提(ti)出，支持市場(chang)多元發展，推動(dong)郵(you)政企(qi)業混(hun)(hun)合所有制改革，提(ti)高(gao)快遞產業集中度，加快國際化發展，建立(li)通(tong)達全(quan)球的寄(ji)遞服務體系(xi)。
此外(wai)，兵器(qi)裝備(bei)集團(tuan)、招商局集團(tuan)、中鹽集團(tuan)、中國(guo)化學(xue)(xue)工(gong)程集團(tuan)等多家(jia)央企(qi)混改不斷迎來新突破。中國(guo)化學(xue)(xue)工(gong)程集團(tuan)近期表示，將(jiang)在保持(chi)國(guo)有(you)控股(gu)的(de)前提(ti)下，釋放(fang)最高股(gu)權比例，引(yin)入(ru)戰略投資(zi)者(zhe)，鼓勵(li)員工(gong)跟投。據悉，今年公(gong)司將(jiang)重(zhong)點(dian)推進6家(jia)二(er)級公(gong)司、10家(jia)至(zhi)15家(jia)三級公(gong)司混合所有(you)制(zhi)改革(ge)，并適時籌劃部(bu)分公(gong)司科創板上(shang)市。
地方混改加速落地
近(jin)期(qi)，地(di)方國企(qi)混改(gai)動作頻頻，觸動資本市場神經。
5月29日，江(jiang)淮(huai)汽車(che)公告，大(da)眾汽車(che)集團(tuan)擬通過增資方式，獲得(de)江(jiang)淮(huai)汽車(che)控(kong)股(gu)股(gu)東江(jiang)汽控(kong)股(gu)50%股(gu)權；此(ci)外，大(da)眾將增持江(jiang)淮(huai)大(da)眾（江(jiang)淮(huai)與(yu)大(da)眾合(he)資公司）股(gu)份(fen)至(zhi)75%。
繼雙星打(da)響(xiang)青(qing)島(dao)國企集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)混改“第一槍”后，5月(yue)28日，海信(xin)(xin)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)旗下海信(xin)(xin)視(shi)像與海信(xin)(xin)家電(dian)同時披露，公司接到(dao)海信(xin)(xin)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)轉來的青(qing)島(dao)市國資(zi)(zi)委(wei)相關(guan)通(tong)知，《海信(xin)(xin)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)深化混合所(suo)有(you)制(zhi)改革(ge)實施(shi)方案》已經青(qing)島(dao)市人(ren)民政府批準。若增(zeng)資(zi)(zi)擴股成功，海信(xin)(xin)電(dian)子(zi)控(kong)股可能由青(qing)島(dao)國資(zi)(zi)委(wei)實控(kong)轉為無實際控(kong)制(zhi)人(ren)。
此外，內蒙、天津(jin)、遼寧、安徽等地混改正步入落地關(guan)鍵期，大量(liang)國企(qi)混改項目(mu)批量(liang)推出，多地明確混改任務目(mu)標及資(zi)產(chan)證(zheng)券化率。
中(zhong)國企(qi)(qi)業研究院執行(xing)院長李(li)錦表(biao)示(shi)，國企(qi)(qi)混改(gai)(gai)(gai)正按照系統集(ji)成(cheng)、協同高效(xiao)要求縱深推進。從“十(shi)項試點”“雙百行(xing)動(dong)”到“區域綜(zong)改(gai)(gai)(gai)試驗”“科改(gai)(gai)(gai)示(shi)范行(xing)動(dong)”，中(zhong)央與地方(fang)(fang)有數(shu)千家(jia)試點企(qi)(qi)業啟動(dong)改(gai)(gai)(gai)革(ge)，且地方(fang)(fang)國企(qi)(qi)步伐更快一些(xie)，一些(xie)創新而具突破性的改(gai)(gai)(gai)革(ge)舉(ju)措(cuo)將接踵而至。
釋放資本市場新紅利
“今年資產證券(quan)化和(he)股權(quan)激(ji)勵(li)將成為國企改(gai)革最(zui)大看點。”李錦表(biao)示，在(zai)“十四五”期間(jian)，將大力推動(dong)國有(you)企業上(shang)(shang)市(shi)(shi)，推動(dong)集團公(gong)司(si)整(zheng)體(ti)上(shang)(shang)市(shi)(shi)，加大市(shi)(shi)場化并購上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)力度，推動(dong)國有(you)資產向上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)集中，使上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)成為國有(you)企業主要組織(zhi)形式和(he)管(guan)理資本(ben)的重要載(zai)體(ti)。此外(wai)，隨(sui)著央企控(kong)股上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)實(shi)施股權(quan)激(ji)勵(li)工作指(zhi)引的下(xia)發，央企實(shi)施股權(quan)激(ji)勵(li)和(he)員(yuan)工持股也(ye)有(you)望大幅(fu)增長，為上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)注入發展動(dong)力，也(ye)為資本(ben)市(shi)(shi)場釋(shi)放新(xin)紅利(li)。
申萬宏源證券(quan)策略(lve)研究首席分(fen)析師王(wang)勝(sheng)認為，十(shi)九屆四中全會(hui)后，國(guo)企改(gai)(gai)(gai)革再度(du)提速。新時期的(de)混(hun)改(gai)(gai)(gai)將有(you)三方(fang)面特(te)點(dian)：一是著力(li)引入高(gao)匹配度(du)、高(gao)認同感、高(gao)協同性(xing)的(de)戰略(lve)投資(zi)者。外來資(zi)本(ben)必須擁有(you)改(gai)(gai)(gai)革的(de)主觀意愿和相應能力(li)。二是著力(li)推進充分(fen)競(jing)爭領(ling)域的(de)商業類(lei)國(guo)企混(hun)改(gai)(gai)(gai)。這些(xie)領(ling)域，改(gai)(gai)(gai)革迫(po)切(qie)性(xing)更(geng)大，且能更(geng)大程(cheng)度(du)讓渡國(guo)有(you)控股(gu)權，對社會(hui)資(zi)本(ben)吸引力(li)更(geng)強。三是轉(zhuan)變考核模式，從關(guan)(guan)注(zhu)(zhu)規模速度(du)轉(zhuan)為關(guan)(guan)注(zhu)(zhu)經營(ying)質(zhi)量。新增營(ying)收利(li)潤率、研發投入等(deng)指標，從監(jian)管側(ce)倒逼混(hun)改(gai)(gai)(gai)見效。
王勝表示，投資者可關注國有(you)大股東持股占比大于30%、行業(ye)屬于充分競爭(zheng)性領域、本身基本面(mian)較好(hao)、行業(ye)有(you)前景，且(qie)估值安全的上市公司(si)，并關注上海(hai)、深圳等沿海(hai)發(fa)達地區(qu)改革進程(cheng)。
【責任編輯：趙藝涵(han)】