文(wen)章來(lai)源(yuan)：中國儲備(bei)棉管理總(zong)公司 發布時間：2013-07-11
近期，伴隨紡織原料價格低位盤整，國內紡織市場棉紗報價略顯穩定。國內棉花現貨市場整體平穩，鄭州棉花期貨價格在外圍市場的帶動下小幅上漲。7月6日，32支純棉普梳紗報價25400元/噸，與上周基本持平，同比下跌5350元/噸，跌幅17.4%；滌綸短纖報價9760元/噸，較上周上漲470元/噸，漲幅5.1%，同比下跌2690元/噸，跌幅21.6%。代表內地標準級棉銷售均價的國家棉花價格B指數18449元/噸，與上周基本持平，同比下跌4688元/噸，跌幅20.3%；新疆標準級皮棉銷售均價18751元/噸，與上周持平，同比下跌5647元/噸，跌幅23.1%。鄭州棉花期貨2012年9月合約結算價18690元/噸，較上周上漲255元/噸，漲幅1.4%，同比下跌4700元/噸，跌幅20.1%；全國棉花交易市場電子撮合交易2012年9月合同均價18637元/噸，較上周上漲224元/噸，漲幅1.2%，同比下跌3637元/噸，跌幅16.3%。
中國人民銀行再次降息，加上近兩周來通過逆回購操作向市場累計投放逾3000億元資金，貨幣政策調整力度逐步加大。下周，國家統計局將公布6月份居民消費價格、工業生產者價格指數及二季度相關經濟數據，央行選擇提前降息也令市場普遍預測一季度的經濟下滑趨勢并未得到有效改善。因此，面對需求疲弱和產能過剩等嚴峻問題，央行降息是否能夠刺激實體經濟投資力度仍有待觀察。基本面上，雖然內外棉價差仍在高位運行，下游紡織企業信心重建也尚需時日，但目前已近年度末期，棉花加工企業皮棉現貨庫存壓力相對較輕，同時對新年度國家收儲政策的托市效應預期有所升溫。綜上，近期國內棉花市場有望保持平穩運行格局。
歐盟峰會對于市場的提振作用難以持久，周后期歐洲央行降息令歐元兌美元匯率再度下跌，帶動美元指數大幅上升，商品市場整體振蕩調整。同時，美國得州棉區降雨緩解旱情，紐約棉花期貨價格由漲轉跌，現貨價格漲幅相應縮小。7月6日，紐約棉花期貨2012年10月合約結算價70.53美分/磅，較上周下跌1美分/磅，跌幅1.5%。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）按1%關稅計算，折人民幣進口成本13607元/噸，較上周上漲62元/噸，漲幅0.5%，低于國內市場4842元/噸，價差較上周減少56元/噸；按滑準稅計算，折人民幣進口成本14601元/噸，較上周上漲54元/噸，漲幅0.4%，低于國內市場3848元/噸，價差較上周縮小48元/噸。
歐洲央(yang)(yang)行(xing)宣布(bu)(bu)將基準利(li)率下(xia)調(diao)(diao)25個(ge)基點(dian)至0.75%，隔夜貸(dai)款(kuan)利(li)率下(xia)調(diao)(diao)25個(ge)基點(dian)至1.50%，隔夜存款(kuan)利(li)率下(xia)調(diao)(diao)25個(ge)基點(dian)至0%。對于(yu)歐洲降息(xi)，應理解為(wei)政府(fu)刺激經濟(ji)增長(chang)，尋求強有(you)力(li)寬松政策的(de)(de)一(yi)個(ge)信(xin)號。但是對于(yu)重(zhong)債國(guo)家而言，光靠一(yi)次降息(xi)根本無法使(shi)歐元區(qu)經濟(ji)走(zou)(zou)出衰(shuai)退，因此(ci)，歐洲央(yang)(yang)行(xing)還需要采取更多更有(you)力(li)的(de)(de)措施。短期(qi)(qi)來看(kan)，由于(yu)歐元區(qu)流動(dong)性(xing)增加，歐元/美(mei)元匯(hui)率仍將以(yi)下(xia)行(xing)趨(qu)勢為(wei)主，帶動(dong)美(mei)元指(zhi)數振蕩走(zou)(zou)高(gao)(gao)，商品市(shi)場(chang)整體將繼續(xu)承壓運行(xing)。基本面上，據(ju)美(mei)國(guo)農業部（USDA）每周(zhou)(zhou)作物生長(chang)報告，截至7月1日當周(zhou)(zhou)，美(mei)棉現蕾(lei)率49%，同比(bi)提(ti)高(gao)(gao)5個(ge)百分點(dian)；成鈴率14%，同比(bi)提(ti)高(gao)(gao)2個(ge)百分點(dian)；苗(miao)情(qing)長(chang)勢好于(yu)去年，優、良、中、可、差(cha)的(de)(de)比(bi)例分別為(wei)8%、39%、35%、14%和4%，前期(qi)(qi)干旱少雨(yu)天氣影響有(you)限。另根據(ju)國(guo)際(ji)棉花(hua)咨(zi)詢(xun)委員會(hui)（ICAC）7月份(fen)(fen)全球棉花(hua)產銷存報告預(yu)測，2012/13年度，全球棉花(hua)期(qi)(qi)末庫(ku)存量預(yu)計為(wei)1513萬(wan)噸，庫(ku)存消(xiao)費比(bi)將達到64.3%，為(wei)上世紀80年代中期(qi)(qi)以(yi)來的(de)(de)最高(gao)(gao)水平(ping)。下(xia)周(zhou)(zhou)，USDA也(ye)將公布(bu)(bu)7月份(fen)(fen)全球棉花(hua)供(gong)需報告，市(shi)場(chang)對庫(ku)存預(yu)測數據(ju)表示擔憂。綜上，紐(niu)約棉花(hua)期(qi)(qi)貨價格恐將繼續(xu)振蕩運行(xing)。