文章來源：中國(guo)林(lin)業集團(tuan)有限公司 發布(bu)時間：2022-01-18
初步(bu)測算，截至2020年12月末，中國林(lin)業(ye)集(ji)團(tuan)(tuan)有限公司(以下簡(jian)稱“中林(lin)集(ji)團(tuan)(tuan)”)合并(bing)口徑資產負(fu)(fu)債率約67%左右，已完成國資委(wei)對于負(fu)(fu)債率降到70%以下的要(yao)求(qiu)。作為國資委(wei)管轄(xia)的唯一一家(jia)林(lin)業(ye)央(yang)企中林(lin)集(ji)團(tuan)(tuan)“瘦身”減負(fu)(fu)債卓有成效。
現實(shi)下(xia)，中(zhong)國(guo)全面(mian)禁止天然林商業(ye)性(xing)采伐(fa)，木(mu)材產量迅速降低，林業(ye)產業(ye)亟(ji)待轉型升級，中(zhong)林集團(tuan)背負(fu)“二次(ci)創業(ye)”重擔。就(jiu)此，中(zhong)林集團(tuan)做法是(shi)發揮領頭作(zuo)用，積極引(yin)領和平衡(heng)國(guo)內木(mu)材市場供(gong)求關系(xi)。
“護綠(lv)為(wei)本”“綠(lv)水青山就是(shi)金山銀山”……天然林全面禁伐背(bei)景下，林業(ye)面臨(lin)木材來源何處(chu)，平(ping)衡生(sheng)(sheng)態，發展(zhan)和保(bao)護兼顧的“拷問”，在生(sheng)(sheng)態產業(ye)主戰場上，中(zhong)林集團如何走(zou)向林業(ye)產業(ye)高質量發展(zhan)之路？
林業長周期“慢產業”：營收、凈利雙增
林(lin)業(ye)(ye)在中國(guo)的產業(ye)(ye)地(di)位不容置喙。橫跨(kua)一、二、三產業(ye)(ye)，產業(ye)(ye)鏈條長、涵蓋范圍廣、就業(ye)(ye)容量大(da)，涉及100多萬家企(qi)業(ye)(ye)及數億農(nong)民。
林(lin)業(ye)(ye)也是一個周期長的“慢產業(ye)(ye)”。2014年(nian)以來，我國已(yi)逐步(bu)停止天然林(lin)商(shang)業(ye)(ye)性采伐，國產商(shang)品(pin)木材供應減少(shao)，進(jin)口木材已(yi)成為我國木業(ye)(ye)生產主要來源。據查(cha)閱資(zi)料獲悉，國內木材需(xu)求(qiu)對外依存度超過60%，行業(ye)(ye)門檻低(di)、效益差(cha)，發展粗放，市場參(can)與主體(ti)以民營企(qi)業(ye)(ye)為主，國資(zi)企(qi)業(ye)(ye)參(can)與度相對較低(di)。
中林(lin)(lin)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)在(zai)此間(jian)屬于(yu)權重力(li)(li)量。數(shu)據顯示，2020年1-11月，中林(lin)(lin)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)實現營業總收(shou)入1776.8億(yi)(yi)(yi)元，較上年同(tong)期1402.7億(yi)(yi)(yi)元增(zeng)長26.67%；利(li)潤總額10億(yi)(yi)(yi)元，較去年同(tong)期5.8億(yi)(yi)(yi)元增(zeng)長71.42%；凈利(li)潤7.9億(yi)(yi)(yi)元，較去年同(tong)期4.2億(yi)(yi)(yi)元，增(zeng)長85.75%，整體盈利(li)能力(li)(li)較去年同(tong)期有(you)較大幅度提升。同(tong)時(shi)，林(lin)(lin)業板(ban)塊為自營業務，收(shou)入、毛利(li)逐年上升。2019年收(shou)入同(tong)比上升18.5%，毛利(li)率19.04%。截(jie)至目前，中林(lin)(lin)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)在(zai)境內外可控森(sen)林(lin)(lin)資源面積超過1500萬畝，涵蓋重慶和廣西兩大國(guo)家戰(zhan)略儲備林(lin)(lin)項目。
“多運一根木材，當地(di)就少砍伐(fa)一棵(ke)樹”。
木材貿易同樣是中林集團的(de)主(zhu)(zhu)責。一方面(mian)是近幾年木材進(jin)(jin)口量(liang)維持在全(quan)(quan)國(guo)進(jin)(jin)口總量(liang)的(de)20%以(yi)上，為(wei)國(guo)內(nei)最(zui)大(da)的(de)木材供應商，承擔著(zhu)保(bao)障國(guo)家木材供給安(an)全(quan)(quan)的(de)重大(da)戰(zhan)略任務；另一方面(mian)是國(guo)內(nei)天(tian)然林全(quan)(quan)面(mian)禁伐，貿易承接(jie)等業(ye)務需要專業(ye)“護城河”。也不難理(li)解“林業(ye)”兩字既覆蓋了主(zhu)(zhu)營業(ye)務也擔負(fu)起上下游(you)產業(ye)的(de)資(zi)源協調(diao)配置。
據了解，該(gai)集團木(mu)材貿易業(ye)務占(zhan)比(bi)(bi)總收入逐年(nian)提(ti)升，該(gai)指標約(yue)為65%，貢獻(xian)毛利潤超過60%，整(zheng)體毛利率(lv)維持在4-5%。業(ye)務板塊中毛利率(lv)較高的業(ye)務為自產木(mu)材（20%以上毛利率(lv)）、養殖業(ye)（30%左右毛利率(lv)）、港口物(wu)流木(mu)材配(pei)套板塊（50%以上毛利率(lv)），整(zheng)體收入占(zhan)比(bi)(bi)約(yue)為1%，但整(zheng)體毛利潤貢獻(xian)占(zhan)比(bi)(bi)高達8%左右。
圍繞著“林業”加大木(mu)材進口和貿(mao)易規模，中林集團也在縮減非林業務(wu)，其煤炭業務(wu)收入占比從2013年的60%以上壓縮至目前的20%左右。
雖有貿易(yi)帶來不菲收(shou)入(ru)作(zuo)為“安全墊”，但(dan)中林(lin)集(ji)團也主動推動貿易(yi)向(xiang)實業(ye)發展。譬如(ru)，推進“森林(lin)+”“園區+”“湖泊+”三大戰略，“林(lin)業(ye)資源+木材貿易(yi)+港口(kou)物流配套(tao)”的(de)業(ye)務模(mo)(mo)式(shi)，借此(ci)向(xiang)高毛利板塊擴(kuo)大規模(mo)(mo)，自身造血孵(fu)化(hua)初見成(cheng)效(xiao)。
“一片(pian)樹林就(jiu)是一個碳(tan)庫。”
2020年(nian)12月18日閉幕的中央經濟(ji)工作會議(yi)首次將“做好碳達峰、碳中和工作”作為2021年(nian)重(zhong)點任務，要開展(zhan)大規模國土綠化(hua)行動，提升(sheng)生態系統(tong)碳匯(hui)能力。林木每生長1立方米蓄(xu)積量，大約可以吸(xi)收(shou)(shou)1.83噸(dun)二氧(yang)化(hua)碳，釋放(fang)1.62噸(dun)氧(yang)氣。國際碳匯(hui)交(jiao)易(yi)已相(xiang)對成熟(shu)，近(jin)幾年(nian)中林集團所屬新西蘭林地每年(nian)均有穩(wen)定(ding)碳匯(hui)收(shou)(shou)入，國內(nei)碳匯(hui)交(jiao)易(yi)具(ju)備(bei)條件(jian)后，林地資產也將增加經濟(ji)效(xiao)益的轉換路徑。
“瘦身”減負債：負債率下降至70%以內 融資成本整體下行
2020年(nian)8月，信評機構將中林集團主(zhu)體長(chang)期信用等級調整為(wei)AAA，評級展望(wang)維持(chi)穩定。原因在于木(mu)材貿易業務發展快速(su)，儲備林建設提(ti)升(sheng)資(zi)源(yuan)體量，在全國木(mu)材供應(ying)市場仍居重要(yao)地(di)位。
近三年來，中(zhong)林(lin)集團(tuan)營(ying)業總收(shou)入分別為938.09億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1,305.48億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和1,600.25億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，利潤總額分別為4.90億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、5.58億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和7.76億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，收(shou)入、利潤均呈逐(zhu)年增長趨(qu)勢。業務規模(mo)(mo)的(de)增長提升了中(zhong)林(lin)集團(tuan)在業內的(de)影響力，同(tong)時也增加了對資金的(de)需求，因此帶息(xi)負(fu)債(zhai)(zhai)規模(mo)(mo)逐(zhu)步增長。截至(zhi)2020年9月末，中(zhong)林(lin)集團(tuan)合并口徑帶息(xi)負(fu)債(zhai)(zhai)約658億(yi)(yi)左(zuo)(zuo)右(you)(you)，短期負(fu)債(zhai)(zhai)占比56%左(zuo)(zuo)右(you)(you)，該比例近年來相對穩定(ding)，非(fei)流(liu)動(dong)負(fu)債(zhai)(zhai)中(zhong)主(zhu)要以(yi)中(zhong)長期限債(zhai)(zhai)務為主(zhu)。
中(zhong)林集團相關負責(ze)人表示，公(gong)司(si)目(mu)前(qian)正處于快(kuai)速(su)發展期，木材(cai)行業整體毛利普遍偏低，為了搶占市(shi)場份(fen)額，盡可能的擴(kuo)大國內(nei)木材(cai)的進口量，同(tong)時以保障國內(nei)木材(cai)供(gong)應、穩定市(shi)場價格也導致公(gong)司(si)本身的毛利率會較低。
中(zhong)林(lin)(lin)集團信用(yong)級別提升至AAA級后，債券融資(zi)成本(ben)整體下(xia)(xia)行(xing)，短期(qi)債券成本(ben)在(zai)4.5%左右，長期(qi)限債券成本(ben)在(zai)6%以內(nei)，且近年來綜合融資(zi)成本(ben)也在(zai)逐步(bu)下(xia)(xia)降(jiang)。最新數據顯示，初(chu)步(bu)測算，截至2020年12月(yue)末，中(zhong)林(lin)(lin)集團合并(bing)口徑資(zi)產負債率約(yue)67%左右，已完成國資(zi)委對(dui)于負債率降(jiang)到(dao)70%以下(xia)(xia)的要求。
中林集(ji)團相關(guan)負責人坦言，未(wei)來，集(ji)團公司將持續從三(san)個(ge)方面進行(xing)優化，一是成(cheng)本(ben)(ben)方面，推(tui)動用低成(cheng)本(ben)(ben)資(zi)金(jin)置換(huan)高成(cheng)本(ben)(ben)資(zi)金(jin)，降低綜合融資(zi)成(cheng)本(ben)(ben)；二是期限方面，推(tui)動用長期資(zi)金(jin)置換(huan)短期資(zi)金(jin)；三(san)是資(zi)金(jin)穩(wen)定(ding)性方面，加強與(yu)政策性銀(yin)行(xing)、國有大中型銀(yin)行(xing)合作，提高授(shou)信(xin)和(he)資(zi)金(jin)的穩(wen)定(ding)性。
“綠水青(qing)山就(jiu)是金山銀山”……在生態產業的主(zhu)戰場上如何兼顧(gu)平(ping)衡與發展，中林集團任(ren)重而(er)道遠。
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