文章來源：經濟參考報 發(fa)布(bu)時(shi)間(jian)：2019-08-21
隨著2018年降(jiang)(jiang)低企業杠(gang)(gang)桿率工作要點(dian)等文件的(de)出臺，各地(di)各部門加(jia)速(su)落(luo)實降(jiang)(jiang)杠(gang)(gang)桿工作。記者從(cong)發改委等部門了解到，未(wei)來降(jiang)(jiang)杠(gang)(gang)桿工作的(de)時間表已(yi)經明確，充(chong)分(fen)發揮市場(chang)機制成為未(wei)來降(jiang)(jiang)杠(gang)(gang)桿的(de)重點(dian)。同時，下半年有關降(jiang)(jiang)杠(gang)(gang)桿的(de)配套政策也將(jiang)加(jia)速(su)出臺，進(jin)一步加(jia)強對(dui)資本市場(chang)監管支(zhi)持(chi)，充(chong)分(fen)發揮資本市場(chang)在降(jiang)(jiang)杠(gang)(gang)桿中(zhong)的(de)作用。
據了解，到今年年底前，完善(shan)轉(zhuan)股(gu)資(zi)(zi)產交(jiao)易(yi)機制、加強轉(zhuan)股(gu)股(gu)東權益(yi)保障、完善(shan)“僵尸企業”債務(wu)處置政策(ce)體(ti)系三(san)項任務(wu)將(jiang)完成。將(jiang)進一步研(yan)究依托多層次資(zi)(zi)本市場(chang)集中開展轉(zhuan)股(gu)資(zi)(zi)產交(jiao)易(yi)，提高轉(zhuan)股(gu)資(zi)(zi)產流(liu)動性，并(bing)進一步加強轉(zhuan)股(gu)股(gu)東權利保護的(de)政策(ce)措(cuo)施(shi)。而(er)處置“僵尸企業”及去產能相關企業債務(wu)的(de)綜合政策(ce)以及金融(rong)等相關領域的(de)具(ju)體(ti)政策(ce)也將(jiang)研(yan)究出臺，加快(kuai)“僵尸企業”出清(qing)。
除此之外，包括健全(quan)企業債(zhai)務(wu)風險(xian)監測預警機(ji)制、積(ji)極(ji)發展股權(quan)融(rong)資等24項工作也將持續推進。
發(fa)改委財政金融(rong)司(si)司(si)長陳洪(hong)宛表示，在推(tui)進去杠桿工作(zuo)中，將著重發(fa)揮市(shi)場(chang)(chang)(chang)在資(zi)源(yuan)配(pei)置中的決定性作(zuo)用。通過市(shi)場(chang)(chang)(chang)化債(zhai)(zhai)轉(zhuan)股等措(cuo)施推(tui)進具有(you)發(fa)展前(qian)景的高負(fu)債(zhai)(zhai)優質企(qi)業降杠桿、減負(fu)債(zhai)(zhai)。相關市(shi)場(chang)(chang)(chang)主(zhu)體通過市(shi)場(chang)(chang)(chang)機制(zhi)選擇(ze)轉(zhuan)股對象企(qi)業，實現市(shi)場(chang)(chang)(chang)化轉(zhuan)讓債(zhai)(zhai)權、市(shi)場(chang)(chang)(chang)化確(que)定價(jia)格、市(shi)場(chang)(chang)(chang)化籌集資(zi)金和市(shi)場(chang)(chang)(chang)化股權退出，并且支持各類所(suo)有(you)制(zhi)的企(qi)業開展市(shi)場(chang)(chang)(chang)化債(zhai)(zhai)轉(zhuan)股工作(zuo)。
陳洪宛介(jie)紹(shao)，為進(jin)一步調動實施機(ji)構的(de)(de)積極性，目前已經就股債結合的(de)(de)綜合性方(fang)案、發股還債模式等10個方(fang)面的(de)(de)相關政策進(jin)行了進(jin)一步明確。
專(zhuan)家表示(shi)，通過(guo)依(yi)法破(po)產(chan)等市場(chang)化(hua)方式(shi)出清這些低效無(wu)效企業，可以實現盡快去除壞杠(gang)桿，盤(pan)活存量資(zi)金(jin)(jin)資(zi)源，優化(hua)資(zi)金(jin)(jin)配置效率。
一(yi)些(xie)分析機構認(ren)為，債轉股和股權(quan)融資等市場(chang)(chang)(chang)化方式成為了降杠桿的重要(yao)舉措，而債轉股、股權(quan)融資核(he)心在資本市場(chang)(chang)(chang)。未來，資本市場(chang)(chang)(chang)在降杠桿的過程(cheng)中(zhong)將(jiang)發揮更(geng)大作用，多(duo)層次的資本市場(chang)(chang)(chang)的發展將(jiang)進一(yi)步提速。如深化新三板市場(chang)(chang)(chang)改革(ge)等都將(jiang)成為推進多(duo)層次資本市場(chang)(chang)(chang)發展的重要(yao)內容(rong)。
發(fa)改委(wei)等部門介紹，今年(nian)下半(ban)年(nian)，將(jiang)進一步推進完(wan)善降(jiang)杠(gang)桿的相關配套(tao)政策，對降(jiang)杠(gang)桿及市(shi)(shi)場(chang)化債轉股所涉的IPO、定(ding)向增發(fa)、可轉債等資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)操作，提(ti)供適當(dang)監管政策支(zhi)持，進一步提(ti)高(gao)國有資產處置效率。（記者 李志勇）
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