文章來源(yuan)：經濟參考報 發布時間：2019-08-21
隨著2018年(nian)(nian)降低企業(ye)杠(gang)(gang)桿(gan)率工(gong)作要(yao)點(dian)等(deng)文件的(de)出臺，各(ge)地各(ge)部(bu)門加速落實降杠(gang)(gang)桿(gan)工(gong)作。記者從發改委(wei)等(deng)部(bu)門了(le)解到(dao)，未來(lai)降杠(gang)(gang)桿(gan)工(gong)作的(de)時間表已(yi)經明(ming)確，充(chong)分發揮(hui)市(shi)場機制成(cheng)為未來(lai)降杠(gang)(gang)桿(gan)的(de)重點(dian)。同時，下半年(nian)(nian)有關降杠(gang)(gang)桿(gan)的(de)配套政(zheng)策也將加速出臺，進一步加強對資(zi)(zi)本市(shi)場監管支持，充(chong)分發揮(hui)資(zi)(zi)本市(shi)場在降杠(gang)(gang)桿(gan)中的(de)作用。
據了解，到今年年底(di)前，完善轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)資(zi)(zi)產(chan)(chan)交易機制、加(jia)強轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東權(quan)益保障、完善“僵(jiang)尸(shi)(shi)企(qi)(qi)業”債(zhai)務處置政(zheng)策(ce)體(ti)系(xi)三項任務將完成。將進一步研究(jiu)依(yi)托多層次資(zi)(zi)本市(shi)場集中開展轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)資(zi)(zi)產(chan)(chan)交易，提高轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)資(zi)(zi)產(chan)(chan)流(liu)動性，并進一步加(jia)強轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東權(quan)利保護(hu)的政(zheng)策(ce)措施(shi)。而處置“僵(jiang)尸(shi)(shi)企(qi)(qi)業”及(ji)去產(chan)(chan)能相(xiang)關企(qi)(qi)業債(zhai)務的綜(zong)合(he)政(zheng)策(ce)以(yi)及(ji)金(jin)融(rong)等(deng)相(xiang)關領(ling)域的具體(ti)政(zheng)策(ce)也將研究(jiu)出(chu)臺，加(jia)快(kuai)“僵(jiang)尸(shi)(shi)企(qi)(qi)業”出(chu)清。
除此之外，包括(kuo)健全企業(ye)債務風險(xian)監(jian)測預警機制、積極發展股權融資(zi)等24項(xiang)工(gong)作也將持續(xu)推進(jin)。
發(fa)改委財政金融司(si)司(si)長陳洪宛表示，在推進去(qu)杠(gang)桿工(gong)作中(zhong)，將著重(zhong)發(fa)揮市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)在資源配(pei)置中(zhong)的決定性作用。通過(guo)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)化債(zhai)(zhai)轉(zhuan)股等措(cuo)施推進具有發(fa)展(zhan)前景的高負債(zhai)(zhai)優(you)質企(qi)業(ye)降杠(gang)桿、減(jian)負債(zhai)(zhai)。相關市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)主體通過(guo)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)機制選擇轉(zhuan)股對象企(qi)業(ye)，實現市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)化轉(zhuan)讓債(zhai)(zhai)權、市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)化確定價格(ge)、市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)化籌(chou)集資金和(he)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)化股權退出(chu)，并且(qie)支持各(ge)類所有制的企(qi)業(ye)開展(zhan)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)化債(zhai)(zhai)轉(zhuan)股工(gong)作。
陳洪(hong)宛介(jie)紹(shao)，為(wei)進一步調(diao)動實施機構的(de)(de)積極性(xing)，目(mu)前已(yi)經就股債結(jie)合的(de)(de)綜合性(xing)方(fang)案、發(fa)股還債模式等10個方(fang)面的(de)(de)相(xiang)關政(zheng)策進行了(le)進一步明確(que)。
專(zhuan)家表示，通過依法破產等(deng)市場化方式(shi)出清這些(xie)低效(xiao)(xiao)無效(xiao)(xiao)企業，可以實現盡快去除壞(huai)杠桿，盤活存量資(zi)(zi)金(jin)資(zi)(zi)源，優化資(zi)(zi)金(jin)配置(zhi)效(xiao)(xiao)率。
一些分析機(ji)構(gou)認為，債(zhai)轉(zhuan)股(gu)(gu)(gu)和股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)融(rong)資(zi)等市(shi)場化方式成為了降(jiang)杠桿的(de)重(zhong)要(yao)舉(ju)措，而(er)債(zhai)轉(zhuan)股(gu)(gu)(gu)、股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)融(rong)資(zi)核心(xin)在資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場。未來，資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場在降(jiang)杠桿的(de)過程中(zhong)將發揮更大作(zuo)用(yong)，多(duo)(duo)層次(ci)的(de)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場的(de)發展將進(jin)一步提(ti)速。如深化新三板市(shi)場改革等都將成為推進(jin)多(duo)(duo)層次(ci)資(zi)本(ben)(ben)市(shi)場發展的(de)重(zhong)要(yao)內容。
發(fa)改委(wei)等(deng)部門介(jie)紹，今(jin)年(nian)下半年(nian)，將(jiang)進(jin)一步推進(jin)完善降杠桿的相(xiang)關配(pei)套政策，對降杠桿及市(shi)場化債轉(zhuan)股所涉的IPO、定向增發(fa)、可轉(zhuan)債等(deng)資本(ben)市(shi)場操作，提供適當監管(guan)政策支(zhi)持(chi)，進(jin)一步提高國有資產處置效率。（記(ji)者 李(li)志勇）
【責任編輯：司強】