文章來源(yuan)：經濟(ji)日報 發布(bu)時間：2021-04-22
中(zhong)(zhong)國最新發布的一(yi)季度經(jing)濟數據引發了全(quan)球(qiu)投(tou)資者(zhe)對中(zhong)(zhong)國經(jing)濟走勢的關注。國際投(tou)資者(zhe)普遍(bian)認(ren)為，在中(zhong)(zhong)國國內強(qiang)力防控疫情(qing)和海外(wai)疫情(qing)沖擊(ji)外(wai)需(xu)的情(qing)況下，一(yi)季度中(zhong)(zhong)國經(jing)濟增(zeng)速符合預期；展望后續發展，各方不(bu)僅對中(zhong)(zhong)國經(jing)濟企穩復蘇抱有(you)信(xin)心，同時認(ren)為中(zhong)(zhong)國資本(ben)(ben)市(shi)場正在獲得(de)全(quan)球(qiu)資本(ben)(ben)青睞。
-6.8%的(de)增速雖然引(yin)發(fa)各方(fang)關注，但并不出(chu)乎意料。星展銀行認為，考慮到中國政府應對疫情采(cai)取了強力措施，經濟活動暫停勢必帶來經濟收(shou)縮。全球(qiu)資產管理(li)(li)公司(si)投資經理(li)(li)羅(luo)布(bu)·芒(mang)福德表示，中國有序(xu)推進復(fu)工復(fu)產逐(zhu)步恢復(fu)供給能力，但其他國家疫情蔓延造成了外部需求不振，一季度數據下降在預料之中。
事實上(shang)，國(guo)際投資者將更(geng)多的注(zhu)意(yi)力(li)集(ji)中(zhong)(zhong)在中(zhong)(zhong)國(guo)經濟(ji)后續表(biao)現上(shang)。對比一季度與全年其他(ta)季度預期表(biao)明，投資者對中(zhong)(zhong)國(guo)經濟(ji)后續增長(chang)頗具信心。
芒(mang)福德表示，未來中國(guo)(guo)經濟增(zeng)(zeng)速取決于(yu)國(guo)(guo)內外疫(yi)情(qing)防控(kong)進展與相(xiang)關政(zheng)(zheng)策支持(chi)(chi)這(zhe)兩大因(yin)素。目前(qian)，這(zhe)些因(yin)素都展現出有利于(yu)中國(guo)(guo)的跡象(xiang)。在(zai)疫(yi)情(qing)防控(kong)層面(mian)，越來越多的國(guo)(guo)家開始采取正確(que)的防控(kong)手段與措施，大概率將在(zai)短期內有效控(kong)制疫(yi)情(qing)。在(zai)政(zheng)(zheng)策方面(mian)，中國(guo)(guo)政(zheng)(zheng)府為穩定就業采取了一系列財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策和(he)貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策，同時(shi)在(zai)推(tui)動經濟結構調整與維持(chi)(chi)總(zong)量穩定增(zeng)(zeng)長之間保持(chi)(chi)平衡。
花旗財富管(guan)理公司認(ren)為，疫情對(dui)中(zhong)國經(jing)濟的(de)影響或集中(zhong)在一季度(du)，投資、零售等(deng)雖然出現(xian)大幅(fu)下滑(hua)，但最糟糕的(de)時候已(yi)經(jing)過去。澳(ao)新銀(yin)行(xing)也認(ren)為，隨著復(fu)工復(fu)產加速(su)推進(jin)，以及此前受壓抑(yi)的(de)消費進(jin)一步(bu)釋放，預計將(jiang)推升(sheng)(sheng)中(zhong)國年度(du)經(jing)濟增速(su)由負轉正(zheng)。渣打銀(yin)行(xing)有關人士認(ren)為，3月份(fen)的(de)數據已(yi)經(jing)顯(xian)示中(zhong)國經(jing)濟活動明顯(xian)改善(shan)，工業(ye)(ye)產出降(jiang)幅(fu)收窄、服務業(ye)(ye)進(jin)一步(bu)復(fu)蘇，預計隨后(hou)3個季度(du)的(de)增速(su)將(jiang)穩步(bu)提(ti)升(sheng)(sheng)。
同時(shi)，對比不同國(guo)家的經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)增長預(yu)期，更能體(ti)(ti)現中國(guo)宏觀經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)的韌(ren)性。芒福德表示，在(zai)(zai)國(guo)際貨(huo)幣基(ji)金(jin)組織（IMF）的預(yu)計(ji)中，主要發達(da)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)體(ti)(ti)在(zai)(zai)2020年將出現6%左右的經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)萎縮，中國(guo)依然能夠保持(chi)一定規模的正(zheng)增長；在(zai)(zai)IMF預(yu)計(ji)全球經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)復蘇(su)增長的2021年，中國(guo)9.2%的預(yu)期增長率也是(shi)主要發達(da)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)體(ti)(ti)的兩倍以上。
投資者對于中(zhong)國(guo)宏觀經(jing)濟韌性的(de)(de)認可(ke)，很大程(cheng)度上來自于對中(zhong)國(guo)政府政策工具和(he)宏觀管理能(neng)力的(de)(de)認可(ke)。西班牙(ya)外(wai)換銀行(xing)研(yan)究報告(gao)顯示，在應對全球經(jing)濟衰退之際，中(zhong)國(guo)政府將會采取相應的(de)(de)財政和(he)貨(huo)幣政策來維(wei)持經(jing)濟增長，并避免(mian)金融風險(xian)。值得慶(qing)幸的(de)(de)是，中(zhong)國(guo)政府有(you)著充(chong)足(zu)的(de)(de)財政政策與貨(huo)幣政策工具。
值得關(guan)注的是(shi)，基(ji)于中國(guo)經濟相較(jiao)于其他發達經濟體的增(zeng)速(su)紅利、中國(guo)政府(fu)應對經濟周(zhou)期負(fu)面(mian)沖擊的能(neng)力(li)，芒福德認為(wei)中國(guo)資(zi)產正(zheng)在受到(dao)越(yue)來越(yue)多的全球投資(zi)者青睞。
事實上，中國(guo)股(gu)市(shi)在一季(ji)度已經成為新(xin)興(xing)市(shi)場(chang)的穩定(ding)力量。標普道瓊斯指(zhi)數公司股(gu)票指(zhi)數副總(zong)監約翰·威靈日前表(biao)示(shi)，在近期市(shi)場(chang)環(huan)境中，中國(guo)股(gu)市(shi)與其他新(xin)興(xing)市(shi)場(chang)相比(bi)波動性更(geng)低，匯率波動最小，受油價下跌影(ying)(ying)響更(geng)少(shao)。荷寶海外投資基金管理公司表(biao)示(shi)，與傳統服務業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)相比(bi)，科(ke)技(ji)企(qi)業(ye)(ye)受疫情影(ying)(ying)響較小，而且中國(guo)政府將繼(ji)續投資科(ke)技(ji)驅動型行業(ye)(ye)，因而投資者尤為看好中國(guo)科(ke)技(ji)類企(qi)業(ye)(ye)。
在(zai)債(zhai)券(quan)市場(chang)方面，彭(peng)博社(she)日前(qian)刊(kan)文表示，在(zai)疫情(qing)沖擊資(zi)本(ben)市場(chang)情(qing)況(kuang)下(xia)，中(zhong)國(guo)債(zhai)券(quan)吸(xi)(xi)引了全(quan)球(qiu)資(zi)本(ben)。彭(peng)博社(she)認(ren)為，盡管(guan)中(zhong)國(guo)十年(nian)期國(guo)債(zhai)收(shou)益率不(bu)斷下(xia)滑，但中(zhong)美同(tong)類(lei)債(zhai)券(quan)利差(cha)已擴大至15年(nian)來(lai)的新高。與(yu)此(ci)同(tong)時，中(zhong)國(guo)主(zhu)(zhu)權(quan)債(zhai)務風險(xian)一(yi)直保(bao)持相對穩定，低于(yu)南(nan)亞和東南(nan)亞國(guo)家水(shui)平。這些都將(jiang)提升(sheng)以人民(min)幣計價(jia)的主(zhu)(zhu)權(quan)債(zhai)券(quan)對海外投資(zi)者的吸(xi)(xi)引力。
【責任編輯：趙藝涵】