文章來(lai)源：經濟日報 發布時(shi)間：2021-03-16
日(ri)前，中國人民銀行公布的數據顯示，2月末(mo)，廣義貨幣(M2)余(yu)額203.08萬億元(yuan)，同(tong)(tong)比增長8.8%，增速創下近兩年來新高(gao)。2月末(mo)社會融資規(gui)模(mo)存量為257.18萬億元(yuan)，同(tong)(tong)比增長10.7%。前兩個月人民幣貸(dai)款增加(jia)4.24萬億元(yuan)，同(tong)(tong)比多增1308億元(yuan)。2月份人民幣貸(dai)款增加(jia)9057億元(yuan)，同(tong)(tong)比多增199億元(yuan)。
M2增速明顯回升，并(bing)創(chuang)下近兩年來新(xin)高，顯示社會(hui)流動性充裕。2月份是(shi)疫情防控的攻堅期，也是(shi)經濟主體經營承壓期。為(wei)支持(chi)(chi)打贏新(xin)冠肺炎疫情阻擊戰,金融系統采取(qu)了一系列(lie)精準有力的應對措施，綜合運用多種政(zheng)策工具(ju)，加大對實體經濟的資金支持(chi)(chi)力度。
2月1日，央(yang)行設(she)立3000億元專項再貸(dai)(dai)款，支(zhi)持金融機構為(wei)企業提供優惠利(li)(li)率(lv)的(de)信貸(dai)(dai)支(zhi)持。2月3日和4日，央(yang)行向市場(chang)投放流動性1.7萬億元。隨后，公開市場(chang)操作(zuo)利(li)(li)率(lv)、中期(qi)借貸(dai)(dai)便利(li)(li)（MLF）利(li)(li)率(lv)、貸(dai)(dai)款市場(chang)報價利(li)(li)率(lv)（LPR）“接力(li)式”下調(diao)，有利(li)(li)于引導企業融資成本降低，為(wei)疫情防控和恢復生(sheng)產提供保障。
專家認為，疫情(qing)期(qi)間金融對(dui)實(shi)體企業(ye)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)發(fa)放增(zeng)多(duo)(duo)，為企業(ye)正常經營提(ti)供了(le)(le)必(bi)要的(de)流動性支持(chi)，防止(zhi)企業(ye)出現現金流斷裂情(qing)形。2月(yue)份，對(dui)實(shi)體經濟發(fa)放的(de)人民幣貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)同(tong)比增(zeng)長(chang)12.1%，保持(chi)了(le)(le)較(jiao)(jiao)高水平(ping)。當月(yue)單位(wei)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)發(fa)放較(jiao)(jiao)多(duo)(duo)，增(zeng)加(jia)1.1萬億(yi)元(yuan)，同(tong)比多(duo)(duo)增(zeng)2992億(yi)元(yuan)，其(qi)中短(duan)期(qi)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)加(jia)6549億(yi)元(yuan)，同(tong)比多(duo)(duo)增(zeng)5069億(yi)元(yuan)。
更值得注意的(de)是，直接融(rong)(rong)(rong)資增(zeng)(zeng)速(su)(su)明顯(xian)上升。企(qi)業債(zhai)(zhai)券融(rong)(rong)(rong)資和(he)股票融(rong)(rong)(rong)資增(zeng)(zeng)速(su)(su)分(fen)別為14.5%和(he)5.9%，分(fen)別比(bi)上年末(mo)高0.7個(ge)(ge)和(he)0.9個(ge)(ge)百分(fen)點(dian)。政府債(zhai)(zhai)券保(bao)持快速(su)(su)增(zeng)(zeng)長(chang)，增(zeng)(zeng)速(su)(su)為15.1%，比(bi)上年末(mo)高0.8個(ge)(ge)百分(fen)點(dian)。其中，地方政府專(zhuan)項債(zhai)(zhai)增(zeng)(zeng)速(su)(su)為36.3%，比(bi)上年末(mo)高6.6個(ge)(ge)百分(fen)點(dian)。
業(ye)內專家看來，疫(yi)情(qing)(qing)期間，金(jin)融系(xi)統優化流程，提高發(fa)行效率，通過債(zhai)(zhai)券和股票(piao)為企業(ye)提供(gong)資(zi)金(jin)支持，同時較(jiao)低利率疫(yi)情(qing)(qing)防(fang)控債(zhai)(zhai)的發(fa)放，降低了(le)企業(ye)融資(zi)成本，為后(hou)續(xu)復工(gong)復產(chan)提供(gong)了(le)資(zi)金(jin)準備。與此同時，地(di)方政府專項(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)快(kuai)速增(zeng)長(chang)則有利于疫(yi)情(qing)(qing)后(hou)項(xiang)(xiang)目及早(zao)開工(gong)建設，穩定經濟增(zeng)長(chang)。
對于(yu)未(wei)來(lai)貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)走向，中國民生(sheng)銀行首席研究員溫彬分析，近期全球主要經濟體(ti)央行再次開啟降(jiang)息(xi)周期，隨著2月份CPI漲幅回落，我國貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)空間打(da)開，有利于(yu)穩健貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)更加(jia)(jia)靈活(huo)適(shi)度(du)。下一階段，在擴總量的(de)同時(shi)，要發揮好結構性政(zheng)策(ce)(ce)工具的(de)作用，進一步加(jia)(jia)大對復工復產和制造(zao)業、新(xin)基建(jian)、民營、小微(wei)企(qi)業的(de)支持(chi)力度(du)，并釋放LPR改革(ge)潛力，適(shi)時(shi)適(shi)度(du)下調存款基準利率，切實(shi)(shi)降(jiang)低實(shi)(shi)體(ti)經濟融資成本。
東(dong)方金誠首席宏觀分(fen)(fen)析(xi)師王青分(fen)(fen)析(xi)，2月末央行增加再貸(dai)(dai)款再貼現(xian)專(zhuan)用額度5000億元(yuan)，同時政(zheng)策性銀行將增加3500億元(yuan)專(zhuan)項(xiang)信(xin)貸(dai)(dai)額度。隨著3月份復工復產進度加快(kuai)，金融支持(chi)力度相(xiang)應加大(da)，預計3月份新增人(ren)民幣(bi)貸(dai)(dai)款規模(mo)有(you)望較去年(nian)同期多增，3月份企(qi)業債發行勢頭也有(you)望保持(chi)。
還有專家指出(chu)，下(xia)階(jie)段宏觀政(zheng)策(ce)應盡快轉向“兩手抓、兩手都要硬”，在加強(qiang)疫情防控(kong)的(de)同(tong)時，盡早恢(hui)復正常(chang)生產，在穩(wen)增長上下(xia)功夫，盡可能降(jiang)低(di)疫情對經(jing)濟(ji)的(de)影響。穩(wen)健的(de)貨幣政(zheng)策(ce)將更加注重靈活適度(du)，把支(zhi)持(chi)實體經(jing)濟(ji)恢(hui)復發(fa)展放到更加突(tu)出(chu)的(de)位(wei)置，盡可能降(jiang)低(di)疫情對經(jing)濟(ji)的(de)影響。
下一階段預計貨(huo)幣政(zheng)策(ce)將圍繞四(si)方(fang)面發(fa)力(li)：一是(shi)保持流(liu)動性合理充裕，妥善應對疫情沖擊與(yu)經濟短(duan)期下行(xing)壓(ya)力(li)，平衡好穩增長和(he)防風險的關(guan)系(xi)；二(er)是(shi)運用結構性貨(huo)幣政(zheng)策(ce)工(gong)具(ju)，按(an)市場化(hua)、法治化(hua)原則加大對中小(xiao)微企(qi)業復工(gong)復產(chan)的支持力(li)度；三是(shi)繼續(xu)通過深化(hua)LPR改革釋(shi)放潛力(li)，降低實體經濟融(rong)資成本(ben)；四(si)是(shi)統籌發(fa)揮金(jin)融(rong)系(xi)統合力(li)，分(fen)類引導各類銀行(xing)發(fa)放優(you)惠利(li)率貸(dai)款。
【責任編輯：趙藝涵】