免费菠萝视频app下载

由中國物流與采購聯合會(hui)調查(cha)、發布的(de)2020年6月(yue)份中國大(da)宗商品指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)（CBMI）為(wei)105.2%，較上(shang)月(yue)回(hui)落0.7個百分(fen)點(dian)。各分(fen)項指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)中，供應(ying)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)繼續上(shang)升，銷售(shou)(shou)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)有所回(hui)落，庫存指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)止跌回(hui)升。從本月(yue)的(de)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)情況來看，供應(ying)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)明顯高于銷售(shou)(shou)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)，商品庫存開始累(lei)積，市場供需(xu)再顯失衡跡(ji)象，短(duan)期內隨著需(xu)求(qiu)淡季的(de)到來，我(wo)們認為(wei)市場供強需(xu)弱的(de)格局基本確立，調整壓力明顯加大(da)。

一、商品供應仍在增加

2020年6月(yue)份，大(da)宗商(shang)(shang)品(pin)供(gong)應指數(shu)為108.3%，較上月(yue)上升(sheng)1.3個百分點(dian)。供(gong)應指數(shu)連續(xu)(xu)(xu)(xu)兩個月(yue)呈(cheng)現上升(sheng)走勢，顯示商(shang)(shang)品(pin)供(gong)應壓(ya)力(li)繼(ji)續(xu)(xu)(xu)(xu)加大(da)。近期，由于商(shang)(shang)品(pin)生(sheng)產(chan)利(li)潤持(chi)續(xu)(xu)(xu)(xu)高位，生(sheng)產(chan)企業生(sheng)產(chan)熱(re)情高漲(zhang)，商(shang)(shang)品(pin)產(chan)量不斷增(zeng)加，導致國內大(da)宗商(shang)(shang)品(pin)市(shi)場供(gong)應壓(ya)力(li)持(chi)續(xu)(xu)(xu)(xu)加大(da)。從各主要(yao)商(shang)(shang)品(pin)來看(kan)，本月(yue)除化工類商(shang)(shang)品(pin)供(gong)應增(zeng)速有(you)所減緩外，其(qi)余品(pin)種均呈(cheng)現加快態勢。

1、鋼鐵供應壓力進一步加大

2020年(nian)6月(yue)份，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)供(gong)應(ying)(ying)量(liang)較(jiao)上月(yue)增加10.1%，增速加快1.5個(ge)百(bai)分點，連續(xu)兩個(ge)月(yue)呈現(xian)增速加快的態勢(shi)，顯示隨著鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)的持(chi)續(xu)增長(chang)，市(shi)場供(gong)應(ying)(ying)壓力(li)進一步加大。雖然6月(yue)中旬(xun)以(yi)來需求受天(tian)氣影響減弱，但煉鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)盈利尚可，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)廠(chang)生產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)不降反升(sheng)，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)行(xing)業PMI生產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)指數為57.5%，較(jiao)上月(yue)上升(sheng)1.1個(ge)百(bai)分點，連續(xu)4個(ge)月(yue)環(huan)比(bi)(bi)(bi)上升(sheng)。據(ju)中鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)協統計，6月(yue)中旬(xun)重(zhong)點統計鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)企業累(lei)計平(ping)均(jun)日產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)粗鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)212.57萬噸，環(huan)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)2.89%，同比(bi)(bi)(bi)增長(chang)3.05%。6月(yue)份國內粗鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)屬于恢復釋放(fang)階段，供(gong)給壓力(li)較(jiao)為明顯。進入7月(yue)份以(yi)后，國內鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)廠(chang)減產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)檢修等情況增多，電(dian)爐鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)或(huo)有下降，屆時(shi)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)廠(chang)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能或(huo)將受到一定抑制(zhi)。盡管部分地區出(chu)現(xian)環(huan)保限產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)信號，但短期內鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)材供(gong)給仍會維(wei)持(chi)高(gao)位，預計7月(yue)份供(gong)應(ying)(ying)量(liang)會高(gao)位波(bo)動。

2、鐵礦石供應持續增加

2020年6月(yue)份(fen)(fen)，鐵(tie)(tie)礦石(shi)供(gong)應(ying)量較上月(yue)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)7.4%，增(zeng)(zeng)(zeng)速加(jia)(jia)(jia)快1.8個(ge)百分點(dian)，連續(xu)兩個(ge)月(yue)呈現增(zeng)(zeng)(zeng)速加(jia)(jia)(jia)快的(de)(de)格(ge)局(ju)，顯(xian)示國(guo)內(nei)(nei)鐵(tie)(tie)礦石(shi)市(shi)場供(gong)應(ying)持續(xu)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)。從市(shi)場情(qing)(qing)(qing)況來看(kan)，由于(yu)鋼廠(chang)生產(chan)利(li)潤(run)良(liang)好，鋼廠(chang)生產(chan)熱情(qing)(qing)(qing)高(gao)漲，國(guo)內(nei)(nei)鐵(tie)(tie)礦石(shi)產(chan)量不(bu)(bu)斷提(ti)升。與(yu)此同(tong)時，6月(yue)份(fen)(fen)主流(liu)礦山發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)明(ming)(ming)顯(xian)回升，綜合導致(zhi)國(guo)內(nei)(nei)鐵(tie)(tie)礦石(shi)供(gong)應(ying)量持續(xu)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)。進入6月(yue)后(hou)，澳(ao)大利(li)亞(ya)及巴西(xi)主流(liu)礦山發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)均(jun)出現了較為(wei)明(ming)(ming)顯(xian)的(de)(de)回升，6月(yue)至今澳(ao)巴發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)均(jun)值(zhi)分別(bie)(bie)為(wei)1807萬噸(dun)(dun)和677萬噸(dun)(dun)，而1-5月(yue)份(fen)(fen)兩者發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)均(jun)值(zhi)分別(bie)(bie)為(wei)1546萬噸(dun)(dun)和474萬噸(dun)(dun)，增(zeng)(zeng)(zeng)幅分別(bie)(bie)達到了17%和43%。對于(yu)澳(ao)大利(li)亞(ya)三大礦山而言，6月(yue)份(fen)(fen)是財年月(yue)，沖量壓力導致(zhi)其(qi)發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)力度(du)明(ming)(ming)顯(xian)加(jia)(jia)(jia)大，單周(zhou)發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)量處于(yu)歷史同(tong)期的(de)(de)高(gao)水平區間(jian)。巴西(xi)方面，前5個(ge)月(yue)VALE發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)持續(xu)低迷，從6月(yue)份(fen)(fen)開始巴西(xi)新冠肺炎疫(yi)情(qing)(qing)(qing)蔓延，市(shi)場一度(du)對于(yu)6月(yue)份(fen)(fen)VALE的(de)(de)發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)產(chan)生擔(dan)憂情(qing)(qing)(qing)緒，但(dan)實際(ji)上疫(yi)情(qing)(qing)(qing)對VALE整體的(de)(de)生產(chan)發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)影響有所減(jian)弱，6月(yue)份(fen)(fen)巴西(xi)發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)持續(xu)從低位(wei)回升，不(bu)(bu)斷刷(shua)新本年度(du)周(zhou)發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)新高(gao)。綜合來看(kan)，預計7月(yue)份(fen)(fen)，國(guo)內(nei)(nei)鐵(tie)(tie)礦石(shi)供(gong)應(ying)壓力依(yi)然較大。

3、煤炭供應小幅增長

2020年6月(yue)份(fen)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)供(gong)(gong)應(ying)(ying)量(liang)(liang)較上(shang)月(yue)增(zeng)(zeng)長(chang)6.3%，增(zeng)(zeng)速較上(shang)月(yue)加快2.1個百分點。從(cong)(cong)供(gong)(gong)應(ying)(ying)情況(kuang)來看，“兩會”結束后，市場(chang)(chang)普遍預計各礦(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)將逐步釋放(fang)，上(shang)游保(bao)持高發(fa)(fa)運趨勢，但從(cong)(cong)市場(chang)(chang)反應(ying)(ying)情況(kuang)來看，主產(chan)(chan)區(qu)(qu)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)復產(chan)(chan)情況(kuang)不(bu)及預期。一是(shi)主產(chan)(chan)地(di)開展“煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)(kuang)(kuang)安全生(sheng)產(chan)(chan)月(yue)”活動，部(bu)分主產(chan)(chan)區(qu)(qu)進(jin)一步加強煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)票據(ju)審(shen)查工作，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)產(chan)(chan)量(liang)(liang)增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)有限(xian)；二是(shi)部(bu)分前期停(ting)產(chan)(chan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)(kuang)(kuang)仍(reng)需經(jing)(jing)驗收(shou)合(he)格后，方(fang)能(neng)(neng)(neng)恢(hui)復生(sheng)產(chan)(chan)；三是(shi)內蒙(meng)古地(di)區(qu)(qu)“倒查煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)腐敗20年”，當(dang)(dang)地(di)許多(duo)審(shen)批(pi)不(bu)合(he)規(gui)的(de)(de)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)(kuang)(kuang)處于長(chang)期停(ting)產(chan)(chan)的(de)(de)狀(zhuang)態；另外(wai)，鄂爾(er)多(duo)斯地(di)區(qu)(qu)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)管票管控(kong)依然嚴格，各礦(kuang)(kuang)(kuang)嚴格按照核定(ding)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)領票，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)供(gong)(gong)應(ying)(ying)增(zeng)(zeng)幅(fu)有限(xian)。進(jin)口(kou)(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)方(fang)面(mian)，受(shou)制(zhi)于國(guo)(guo)內進(jin)口(kou)(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)嚴控(kong)政(zheng)策，當(dang)(dang)前南方(fang)各港(gang)口(kou)(kou)(kou)進(jin)口(kou)(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)受(shou)限(xian)問題較為(wei)(wei)突出(chu)，金陵、蘇龍、常熟等地(di)均(jun)(jun)面(mian)臨沒有額度(du)不(bu)能(neng)(neng)(neng)進(jin)口(kou)(kou)(kou)的(de)(de)情況(kuang)，受(shou)此影(ying)響，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)進(jin)口(kou)(kou)(kou)量(liang)(liang)也出(chu)現下(xia)降。5月(yue)份(fen)原煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)生(sheng)產(chan)(chan)由(you)增(zeng)(zeng)轉降，全國(guo)(guo)共生(sheng)產(chan)(chan)原煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)3.2億噸(dun)(dun)，同(tong)比(bi)下(xia)降0.1%；日(ri)均(jun)(jun)產(chan)(chan)量(liang)(liang)1029萬(wan)噸(dun)(dun)，環(huan)比(bi)減(jian)少45萬(wan)噸(dun)(dun)。同(tong)時，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)進(jin)口(kou)(kou)(kou)大(da)幅(fu)下(xia)降，5月(yue)份(fen)共進(jin)口(kou)(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)2206萬(wan)噸(dun)(dun)，環(huan)比(bi)減(jian)少889萬(wan)噸(dun)(dun)，同(tong)比(bi)下(xia)降19.7%。進(jin)入6月(yue)份(fen)以來，為(wei)(wei)保(bao)障(zhang)“迎峰度(du)夏”供(gong)(gong)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)穩定(ding)，中(zhong)國(guo)(guo)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)工業(ye)協會倡(chang)議煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)企(qi)業(ye)要從(cong)(cong)國(guo)(guo)民經(jing)(jing)濟持續(xu)(xu)健(jian)康發(fa)(fa)展的(de)(de)大(da)局出(chu)發(fa)(fa)，保(bao)障(zhang)電煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)供(gong)(gong)應(ying)(ying)穩定(ding)。根據(ju)中(zhong)國(guo)(guo)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)市場(chang)(chang)網監(jian)測(ce)的(de)(de)晉陜(shan)蒙(meng)地(di)區(qu)(qu)442家(jia)重點煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)(kuang)(kuang)的(de)(de)產(chan)(chan)量(liang)(liang)數據(ju)顯(xian)示，進(jin)入6月(yue)份(fen)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)主產(chan)(chan)區(qu)(qu)和大(da)型煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)企(qi)業(ye)的(de)(de)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)也繼續(xu)(xu)出(chu)現恢(hui)復性增(zeng)(zeng)長(chang)，6月(yue)份(fen)日(ri)均(jun)(jun)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)產(chan)(chan)量(liang)(liang)360萬(wan)噸(dun)(dun)，環(huan)比(bi)5月(yue)增(zeng)(zeng)長(chang)2.3%。從(cong)(cong)后期供(gong)(gong)應(ying)(ying)情況(kuang)來看，當(dang)(dang)前國(guo)(guo)內煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)較為(wei)(wei)充足，但政(zheng)策監(jian)管或導致局部(bu)地(di)區(qu)(qu)動力煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)供(gong)(gong)應(ying)(ying)收(shou)縮(suo)，市場(chang)(chang)供(gong)(gong)應(ying)(ying)增(zeng)(zeng)幅(fu)有望整(zheng)體縮(suo)小。與此同(tong)時，目前進(jin)口(kou)(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)價格優勢非常明顯(xian)，但是(shi)進(jin)口(kou)(kou)(kou)量(liang)(liang)的(de)(de)多(duo)少主要取(qu)決(jue)于政(zheng)策管控(kong)的(de)(de)松緊(jin)，如果政(zheng)策偏緊(jin)，那(nei)后期進(jin)口(kou)(kou)(kou)量(liang)(liang)整(zheng)體將會大(da)幅(fu)下(xia)降。

4、成品油供應繼續增加

2020年(nian)6月(yue)份，成品油(you)(you)供(gong)(gong)應(ying)(ying)量(liang)(liang)較上(shang)月(yue)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)5.9%，增(zeng)(zeng)(zeng)速加(jia)(jia)(jia)快1.7個百(bai)分點(dian)。從(cong)市場(chang)情況來看(kan)，隨著產能逐步恢復以及(ji)進(jin)口(kou)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)，成品油(you)(you)供(gong)(gong)應(ying)(ying)呈現持續增(zeng)(zeng)(zeng)長的(de)態勢(shi)。5月(yue)份國(guo)內(nei)汽油(you)(you)產量(liang)(liang)為(wei)1019.4萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，環比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)1.5%；柴(chai)油(you)(you)產量(liang)(liang)為(wei)1321.3萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，環比(bi)減少1.3%，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)0.2%。5月(yue)份汽油(you)(you)進(jin)口(kou)量(liang)(liang)17.09萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)；5月(yue)柴(chai)油(you)(you)進(jin)口(kou)量(liang)(liang)為(wei)27.06萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，較上(shang)月(yue)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)了9.71萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)了55.97%。進(jin)入7月(yue)份，從(cong)市場(chang)反饋(kui)情況來看(kan)，撫順石化(hua)(hua)1150萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)常減壓(ya)裝(zhuang)置(zhi)依(yi)舊(jiu)檢修中，寧夏和(he)(he)金陵石化(hua)(hua)共(gong)(gong)計800萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)常減壓(ya)裝(zhuang)置(zhi)也會停工檢修。不(bu)過，天津石化(hua)(hua)、大港石化(hua)(hua)共(gong)(gong)計1750萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)常減壓(ya)裝(zhuang)置(zhi)以及(ji)玉門(men)石化(hua)(hua)和(he)(he)武漢石化(hua)(hua)共(gong)(gong)計750萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)常減壓(ya)裝(zhuang)置(zhi)將(jiang)開啟運(yun)行。整體來看(kan)，和(he)(he)6月(yue)份相比(bi)，國(guo)內(nei)煉廠原油(you)(you)加(jia)(jia)(jia)工量(liang)(liang)將(jiang)會增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)，這將(jiang)利好汽、柴(chai)油(you)(you)產量(liang)(liang)的(de)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)，進(jin)而推動成品油(you)(you)供(gong)(gong)應(ying)(ying)量(liang)(liang)繼(ji)續增(zeng)(zeng)(zeng)長。

二、需求增速出現回落

2020年6月(yue)(yue)(yue)份(fen)，大(da)宗商(shang)(shang)品(pin)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)指數(shu)為(wei)104.1%，較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)(yue)回落4.5個百分(fen)(fen)點(dian)，顯(xian)示國(guo)(guo)內大(da)宗商(shang)(shang)品(pin)市(shi)場銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)增(zeng)速出(chu)(chu)(chu)現減(jian)緩。從各主要商(shang)(shang)品(pin)來看，本月(yue)(yue)(yue)鋼鐵銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)量(liang)和(he)上(shang)月(yue)(yue)(yue)相比有所減(jian)少(shao)，成品(pin)油(you)、有色金屬、化工(gong)和(he)汽車(che)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)量(liang)增(zeng)速出(chu)(chu)(chu)現減(jian)緩，但(dan)鐵礦(kuang)石和(he)煤炭銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)量(liang)分(fen)(fen)別(bie)受鋼鐵生產增(zeng)加(jia)和(he)高(gao)溫提升(sheng)備貨需求的影響，繼續呈現增(zeng)速加(jia)快的態勢。本月(yue)(yue)(yue)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)指數(shu)增(zeng)速減(jian)緩，我們認(ren)為(wei)一方(fang)(fang)(fang)面(mian)是因為(wei)前期基數(shu)較(jiao)高(gao)，特別(bie)是本月(yue)(yue)(yue)鋼鐵銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)量(liang)出(chu)(chu)(chu)現減(jian)少(shao)；另一方(fang)(fang)(fang)面(mian)也是因為(wei)6月(yue)(yue)(yue)份(fen)國(guo)(guo)內大(da)宗商(shang)(shang)品(pin)需求整體(ti)轉(zhuan)入淡季，特別(bie)是6月(yue)(yue)(yue)下半月(yue)(yue)(yue)以來，隨著(zhu)全國(guo)(guo)多地(di)出(chu)(chu)(chu)現高(gao)溫，而南方(fang)(fang)(fang)出(chu)(chu)(chu)現洪澇(lao)災(zai)害，明顯(xian)抑制(zhi)需求。

1、鋼市需求開始下降

2020年6月(yue)(yue)(yue)份(fen)，鋼(gang)鐵市(shi)場銷售量較上月(yue)(yue)(yue)減(jian)少1.3%，時隔三個月(yue)(yue)(yue)后再(zai)現下(xia)降(jiang)趨勢(shi)，顯示隨著(zhu)高(gao)溫多(duo)(duo)雨季(ji)節來臨，鋼(gang)市(shi)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)開始(shi)放(fang)緩，特(te)別是(shi)南方(fang)多(duo)(duo)地持(chi)續(xu)強降(jiang)雨，部分地區甚至出現洪澇災害(hai)，對終端需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)影響明顯。6月(yue)(yue)(yue)份(fen)，鋼(gang)鐵行業PMI新訂單(dan)指(zhi)數為46.4%，較上月(yue)(yue)(yue)下(xia)降(jiang)6.5個百分點，再(zai)度降(jiang)至收縮(suo)區間，結(jie)束連(lian)續(xu)3個月(yue)(yue)(yue)的回(hui)升勢(shi)頭。據(ju)上海卓鋼(gang)鏈了解，當前國(guo)內(nei)終端需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)承壓回(hui)落(luo)，尤其(qi)華東(dong)、華南地區受天(tian)氣影響施工進(jin)(jin)展不暢(chang)，但(dan)北(bei)方(fang)尤其(qi)雄安(an)地區的建設進(jin)(jin)程(cheng)，為整(zheng)體國(guo)內(nei)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)提供(gong)了一(yi)定韌性(xing)。從監測(ce)的滬市(shi)終端線(xian)螺采(cai)購數據(ju)來看，6月(yue)(yue)(yue)份(fen)終端日均采(cai)購量環比回(hui)落(luo)6.64%。進(jin)(jin)入7月(yue)(yue)(yue)份(fen)，考(kao)慮(lv)到(dao)雨季(ji)過(guo)后，前期積壓的需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)或有(you)一(yi)定程(cheng)度的恢復，7月(yue)(yue)(yue)上旬成交不會太差(cha)，但(dan)隨著(zhu)高(gao)溫天(tian)氣的來臨，需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)很(hen)難持(chi)續(xu)放(fang)量，因(yin)此7月(yue)(yue)(yue)中下(xia)旬全國(guo)銷量又面(mian)臨挑戰，

2、煤炭市場需求旺盛

2020年6月(yue)份(fen)，煤(mei)炭(tan)市場銷(xiao)售量(liang)較上(shang)月(yue)增(zeng)長7.8%，增(zeng)速較上(shang)月(yue)加快2.7個百分點，連(lian)續兩個月(yue)呈(cheng)現(xian)增(zeng)速加快的(de)態勢。從(cong)市場需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)(qiu)情(qing)況來看，6月(yue)份(fen)，隨著疫情(qing)穩定，復(fu)工復(fu)產(chan)推進(jin)(jin)工業(ye)用電繼(ji)續增(zeng)加，生(sheng)產(chan)、投資(zi)、消費等(deng)(deng)主(zhu)要(yao)宏觀經濟指標(biao)繼(ji)續改善。同時，隨著高溫天氣(qi)出現(xian)，民用電負荷(he)提高，沿海(hai)六大(da)(da)(da)電廠日(ri)耗(hao)(hao)再次升(sheng)至60萬噸(dun)以上(shang)水(shui)平(ping)，達(da)到(dao)67萬噸(dun)，帶動(dong)沿海(hai)煤(mei)市趨(qu)向活(huo)躍。縱(zong)觀后市，隨著新(xin)型基礎(chu)設(she)施、新(xin)型城鎮化以及交通(tong)水(shui)利等(deng)(deng)重大(da)(da)(da)工程建設(she)，預(yu)計基礎(chu)設(she)施建設(she)將(jiang)(jiang)成為穩經濟的(de)重要(yao)著力點。水(shui)泥、建材等(deng)(deng)主(zhu)要(yao)耗(hao)(hao)煤(mei)行(xing)(xing)業(ye)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)(qiu)將(jiang)(jiang)逐(zhu)步回(hui)升(sheng)，再加上(shang)近期(qi)氣(qi)溫升(sheng)高，下游企業(ye)逐(zhu)步進(jin)(jin)入(ru)“迎(ying)峰度(du)夏(xia)”的(de)儲備期(qi)，盡(jin)管特高壓(ya)送電恢復(fu)運行(xing)(xing)，但尚未達(da)到(dao)滿負荷(he)，水(shui)電不及預(yu)期(qi)，在(zai)一定程度(du)上(shang)增(zeng)加煤(mei)炭(tan)的(de)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)(qiu)。加之進(jin)(jin)口澳洲煤(mei)風險加大(da)(da)(da)，用戶采購數量(liang)減(jian)少，促使電廠北上(shang)拉運積極(ji)性提升(sheng)。“迎(ying)峰度(du)夏(xia)”即將(jiang)(jiang)到(dao)來，存(cun)在(zai)一定的(de)補庫(ku)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)(qiu)，預(yu)計煤(mei)炭(tan)市場需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)(qiu)將(jiang)(jiang)會繼(ji)續轉好。

3、成品油銷售增速減緩

2020年(nian)6月份(fen)，成品油(you)(you)(you)銷售量較上(shang)月增(zeng)長3.5%，但(dan)(dan)增(zeng)速(su)減(jian)緩3.8個百(bai)分點。從市(shi)(shi)場(chang)消(xiao)費(fei)情況來看，6月份(fen)，國(guo)內(nei)汽(qi)(qi)(qi)柴油(you)(you)(you)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)依舊存在分化。5月份(fen)，國(guo)內(nei)汽(qi)(qi)(qi)車(che)銷售量較上(shang)月增(zeng)長5.9%，加之氣溫不斷上(shang)升，汽(qi)(qi)(qi)油(you)(you)(you)市(shi)(shi)場(chang)終(zhong)端需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)尚可。但(dan)(dan)是柴油(you)(you)(you)市(shi)(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)明顯不佳，傳(chuan)統需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)淡季(ji)的到來，以(yi)及多地(di)遭遇(yu)強降(jiang)水對于柴油(you)(you)(you)市(shi)(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)的打壓，均(jun)使得柴油(you)(you)(you)市(shi)(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)平淡異常。進入7月份(fen)，國(guo)內(nei)成品油(you)(you)(you)市(shi)(shi)場(chang)仍處于汽(qi)(qi)(qi)油(you)(you)(you)終(zhong)端需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)旺季(ji)，柴油(you)(you)(you)市(shi)(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)淡季(ji)的局面(mian)，需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)表現(xian)或(huo)將不如往年(nian)。7月份(fen)，國(guo)內(nei)各地(di)將陸續進入高溫模式，在汽(qi)(qi)(qi)車(che)用油(you)(you)(you)以(yi)及車(che)內(nei)空調(diao)用油(you)(you)(you)激增(zeng)的情況下，利(li)好汽(qi)(qi)(qi)油(you)(you)(you)消(xiao)費(fei)。但(dan)(dan)是柴油(you)(you)(you)市(shi)(shi)場(chang)仍將維持平淡購銷。

4、淡季來臨，有色金屬需求放緩

2020年6月(yue)份(fen)(fen)(fen)，有色金屬(shu)銷(xiao)售量(liang)(liang)較上月(yue)增長(chang)4.5%，但增速較上月(yue)放緩6.8個百(bai)分點(dian)，顯(xian)示隨著淡(dan)(dan)(dan)季(ji)(ji)來(lai)(lai)臨(lin)，市(shi)場(chang)需求環比呈(cheng)現走弱態勢。從市(shi)場(chang)需求情況(kuang)來(lai)(lai)看，6月(yue)份(fen)(fen)(fen)，需求環比已(yi)有所走弱，略顯(xian)淡(dan)(dan)(dan)季(ji)(ji)跡象(xiang)。4月(yue)份(fen)(fen)(fen)、5月(yue)份(fen)(fen)(fen)下游消(xiao)費(fei)(fei)旺盛(sheng)，一季(ji)(ji)度延(yan)后訂(ding)(ding)(ding)單加快(kuai)生(sheng)產。國(guo)內消(xiao)費(fei)(fei)不(bu)(bu)斷回暖，尤其是線(xian)上訂(ding)(ding)(ding)單火爆，京東家(jia)電(dian)(dian)618空調成交(jiao)額同比翻倍，超過1-5月(yue)成交(jiao)額總和(he)(he)(he)。冰箱和(he)(he)(he)洗(xi)衣機累計成交(jiao)額同比去年增長(chang)130%。家(jia)電(dian)(dian)消(xiao)費(fei)(fei)旺盛(sheng)帶動國(guo)內有色金屬(shu)的(de)需求增長(chang)。不(bu)(bu)過，進(jin)入(ru)6月(yue)份(fen)(fen)(fen)，因季(ji)(ji)節性淡(dan)(dan)(dan)季(ji)(ji)和(he)(he)(he)積壓訂(ding)(ding)(ding)單交(jiao)付完畢(bi)，行業(ye)訂(ding)(ding)(ding)單高峰期已(yi)經過去。5月(yue)份(fen)(fen)(fen)空調行業(ye)出(chu)口(kou)受損嚴重，導(dao)致整體空調產量(liang)(liang)受限，水暖衛(wei)浴行業(ye)因出(chu)口(kou)影響亦表(biao)現不(bu)(bu)佳。此(ci)外，一季(ji)(ji)度電(dian)(dian)力訂(ding)(ding)(ding)單在4、5月(yue)份(fen)(fen)(fen)加速趕工(gong)，6月(yue)份(fen)(fen)(fen)訂(ding)(ding)(ding)單減(jian)少(shao)，因此(ci)抑制了對銅、鋁等有色金屬(shu)的(de)消(xiao)費(fei)(fei)。7月(yue)份(fen)(fen)(fen)，淡(dan)(dan)(dan)季(ji)(ji)效(xiao)應對下游消(xiao)費(fei)(fei)影響將(jiang)進(jin)一步加大(da)，預計市(shi)場(chang)消(xiao)費(fei)(fei)量(liang)(liang)將(jiang)會出(chu)現下降(jiang)趨勢。

5、汽車銷售困難加大

2020年(nian)6月(yue)(yue)(yue)份，汽(qi)車(che)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)量較上(shang)月(yue)(yue)(yue)增(zeng)(zeng)加4.1%，但增(zeng)(zeng)速(su)較上(shang)月(yue)(yue)(yue)減(jian)緩1.8個百分點(dian)，連(lian)續(xu)兩(liang)個月(yue)(yue)(yue)呈現減(jian)緩態勢，顯示(shi)汽(qi)車(che)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)增(zeng)(zeng)速(su)收(shou)窄，車(che)市銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)壓力開(kai)始加大(da)。從市場情況來看，國內汽(qi)車(che)市場近期(qi)表(biao)現遠高(gao)于此前(qian)預期(qi)，4月(yue)(yue)(yue)、5月(yue)(yue)(yue)銷(xiao)(xiao)量逐(zhu)月(yue)(yue)(yue)走高(gao)，進入6月(yue)(yue)(yue)份，多地(di)車(che)展啟動(dong)、“618”年(nian)中大(da)促等活動(dong)加碼，再加上(shang)各地(di)政府、廠(chang)家、經銷(xiao)(xiao)商聯(lian)合推出的(de)(de)優惠政策，客流(liu)和(he)銷(xiao)(xiao)量有所增(zeng)(zeng)長。中國汽(qi)車(che)工業協會(hui)最(zui)新數據顯示(shi)，6月(yue)(yue)(yue)上(shang)旬，11家重點(dian)汽(qi)車(che)生產企(qi)業銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)量達到(dao)49.4萬輛(liang)，與(yu)5月(yue)(yue)(yue)上(shang)旬相比增(zeng)(zeng)長40.8%，與(yu)去年(nian)同期(qi)相比增(zeng)(zeng)長34%。不過6月(yue)(yue)(yue)份上(shang)旬的(de)(de)高(gao)銷(xiao)(xiao)量也透支了后續(xu)的(de)(de)市場需求(qiu)，特(te)別是6月(yue)(yue)(yue)下旬，浙(zhe)江(jiang)、福(fu)建、江(jiang)西、湖(hu)南、廣(guang)(guang)東、廣(guang)(guang)西、重慶、貴州等多地(di)出現持續(xu)強降(jiang)雨，引發多地(di)洪澇災害(hai)，消費者出行受到(dao)影響，客流(liu)量出現下滑，銷(xiao)(xiao)量增(zeng)(zeng)速(su)收(shou)窄，整體市場表(biao)現相對平穩(wen)。進入7月(yue)(yue)(yue)份，受到(dao)需求(qiu)透支和(he)惡劣天氣雙重影響，加之(zhi)是傳(chuan)統汽(qi)車(che)消費淡(dan)季，同時(shi)各地(di)方政府出臺的(de)(de)刺激政策效力在逐(zhu)漸衰減(jian)，銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)量將(jiang)會(hui)有所減(jian)少(shao)。

三、商品庫存止跌回升

2020年6月份，大(da)宗商(shang)品(pin)庫存指數止跌反彈，至102.3%，較上(shang)月回(hui)升4.6個百分點，該指數在連(lian)續兩(liang)個月回(hui)落后，本月出現反彈，顯示商(shang)品(pin)庫存開始累(lei)積，庫存壓(ya)力(li)加大(da)。各(ge)主(zhu)要商(shang)品(pin)中，鋼鐵、鐵礦石(shi)、煤炭(tan)、成品(pin)油和(he)(he)有(you)色金屬庫存量(liang)均(jun)出現止跌回(hui)升的態勢(shi)，化工和(he)(he)汽車庫存量(liang)則繼續上(shang)升，且(qie)增速和(he)(he)上(shang)月相比(bi)均(jun)有(you)所加快。

1、鋼鐵庫存量小幅回升

2020年6月(yue)份，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)量(liang)(liang)較(jiao)上(shang)月(yue)增(zeng)長1.6%，時隔兩個(ge)月(yue)后(hou)再現增(zeng)加(jia)(jia)態勢(shi)。從(cong)市(shi)(shi)場情況(kuang)來看，由于市(shi)(shi)場需(xu)求下滑而鋼(gang)(gang)(gang)(gang)廠生產(chan)上(shang)升，加(jia)(jia)上(shang)多雨天(tian)氣在一定程(cheng)度上(shang)影響了商(shang)品(pin)流通，前(qian)期快速下降的鋼(gang)(gang)(gang)(gang)廠產(chan)成品(pin)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)有所反彈(dan)，6月(yue)份，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)行(xing)業PMI產(chan)成品(pin)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)指數(shu)為44.3%，較(jiao)上(shang)月(yue)上(shang)升15.1個(ge)百分(fen)點。據(ju)中(zhong)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)協(xie)統計(ji)，截止到6月(yue)中(zhong)旬末(mo)，重(zhong)點統計(ji)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵(tie)企(qi)業鋼(gang)(gang)(gang)(gang)材庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)量(liang)(liang)1461.94萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，比上(shang)一旬增(zeng)加(jia)(jia)79.74萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，增(zeng)幅(fu)5.77%。從(cong)社(she)會(hui)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)情況(kuang)來看，據(ju)西本(ben)新干線(xian)監(jian)測庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)數(shu)據(ju)顯示(shi)，截至6月(yue)25日(ri)，國內(nei)主要鋼(gang)(gang)(gang)(gang)材品(pin)種(zhong)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)總量(liang)(liang)為1445.35萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，較(jiao)5月(yue)末(mo)下降116.89萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，降幅(fu)7.48%，較(jiao)去年同(tong)(tong)期增(zeng)加(jia)(jia)270.82萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，增(zeng)幅(fu)23.06%。其中(zhong)螺紋、線(xian)材、熱軋(ya)、冷(leng)軋(ya)、中(zhong)板庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)分(fen)別為769.35萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)、200.16萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)、256.82萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)、119.21萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)和99.81萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)。本(ben)月(yue)國內(nei)五(wu)大鋼(gang)(gang)(gang)(gang)材品(pin)種(zhong)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)皆有不同(tong)(tong)程(cheng)度的下降，其中(zhong)螺紋鋼(gang)(gang)(gang)(gang)、線(xian)材降幅(fu)較(jiao)上(shang)月(yue)收窄。從(cong)當前(qian)的情況(kuang)來看，6月(yue)份，在南方(fang)雨季以(yi)及北方(fang)需(xu)求放緩的作用(yong)下，市(shi)(shi)場成交明顯降溫，需(xu)求端(duan)表現不及預期。與此同(tong)(tong)時，國內(nei)粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)、鋼(gang)(gang)(gang)(gang)材日(ri)均產(chan)量(liang)(liang)持續攀(pan)升，創下歷史(shi)新高，導致(zhi)供給壓力(li)增(zeng)加(jia)(jia)。綜合分(fen)析，后(hou)期鋼(gang)(gang)(gang)(gang)市(shi)(shi)“去庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)”進(jin)程(cheng)將會(hui)放緩，庫(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)消化(hua)難度加(jia)(jia)大。

2、鐵礦石庫存量有所增加

2020年6月(yue)份(fen)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)庫(ku)存(cun)(cun)量(liang)(liang)較上月(yue)增(zeng)加(jia)1.7%，顯示隨(sui)著市場供應持(chi)續增(zeng)加(jia)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)庫(ku)存(cun)(cun)量(liang)(liang)開(kai)始回升(sheng)，后期(qi)隨(sui)著鋼廠利潤收縮疊加(jia)限(xian)產，預計鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)庫(ku)存(cun)(cun)量(liang)(liang)將(jiang)會繼(ji)(ji)續增(zeng)長。從市場情況來(lai)(lai)看(kan)，由于外(wai)礦(kuang)發運量(liang)(liang)持(chi)續回升(sheng)，截至6月(yue)26日，全國45個主要港(gang)(gang)口(kou)的進口(kou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)庫(ku)存(cun)(cun)為(wei)10781.10萬噸，結束9周(zhou)連降行(xing)情，出現163.94萬噸的升(sheng)勢。考慮到前(qian)(qian)期(qi)外(wai)礦(kuang)較高的發運以(yi)及港(gang)(gang)口(kou)高企的壓港(gang)(gang)船舶數量(liang)(liang)，港(gang)(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)(cun)增(zeng)勢或在未來(lai)(lai)1-2周(zhou)持(chi)續。總(zong)體而言(yan)，我們認(ren)為(wei)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)前(qian)(qian)期(qi)供需緊平衡(heng)的問題階段性緩(huan)解，隨(sui)著鋼廠利潤不斷收縮，且7月(yue)份(fen)開(kai)始唐山再度(du)限(xian)產，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)需求(qiu)強度(du)或有所減弱，后期(qi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)港(gang)(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)(cun)有繼(ji)(ji)續回升(sheng)的可能。

3、汽車庫存增速加快

2020年(nian)6月份(fen)，汽車(che)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)量(liang)較(jiao)上(shang)月增加(jia)(jia)4.6%，增速加(jia)(jia)快(kuai)1.7個(ge)百分點(dian)，顯示汽車(che)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)壓力(li)有所加(jia)(jia)大。據中國(guo)汽車(che)流通協會(hui)數據顯示，2020年(nian)6月汽車(che)經銷(xiao)商庫(ku)(ku)存(cun)(cun)預警指數為(wei)56.8%，較(jiao)上(shang)月上(shang)升(sheng)2.6個(ge)百分點(dian)，較(jiao)去(qu)年(nian)同期(qi)上(shang)升(sheng)6.4個(ge)百分點(dian)，庫(ku)(ku)存(cun)(cun)預警指數位(wei)于榮枯線之上(shang)。進入7月份(fen)，受到需(xu)求透(tou)支和惡劣天氣雙(shuang)重影響，加(jia)(jia)之是傳統汽車(che)消費淡季(ji)，需(xu)求明顯減少。但廠(chang)家批(pi)售量(liang)仍(reng)然持續加(jia)(jia)碼(ma)，預計經銷(xiao)商庫(ku)(ku)存(cun)(cun)壓力(li)將進一步加(jia)(jia)大。

從以(yi)上情況來(lai)看，隨著消費淡季的(de)到來(lai)，特(te)別是(shi)各地(di)紛紛出現的(de)高(gao)溫多雨天氣對(dui)終端(duan)需(xu)求(qiu)開始造成(cheng)明(ming)顯的(de)影響，市(shi)(shi)場(chang)(chang)采購(gou)需(xu)求(qiu)弱勢(shi)將進一步加劇(ju)，這使得前(qian)期有(you)所緩(huan)解的(de)供需(xu)矛(mao)盾重(zhong)新凸顯出來(lai)。整(zheng)體(ti)來(lai)看，7月份國內(nei)大(da)宗商品市(shi)(shi)場(chang)(chang)供強(qiang)需(xu)弱的(de)格局(ju)基本確(que)立，市(shi)(shi)場(chang)(chang)下行壓力明(ming)顯加大(da)。不過，在(zai)國內(nei)經濟持(chi)續(xu)復(fu)蘇以(yi)及國家(jia)持(chi)續(xu)“資金放水”的(de)政策紅利下，預計后期國市(shi)(shi)場(chang)(chang)需(xu)求(qiu)有(you)望不斷(duan)恢復(fu)，對(dui)國內(nei)大(da)宗商品市(shi)(shi)場(chang)(chang)將有(you)明(ming)顯的(de)拉動作用。

1、國內經濟將會加速復蘇

中(zhong)(zhong)國物流與采(cai)購(gou)聯合(he)會、國家(jia)統(tong)計局服務業調查中(zhong)(zhong)心發(fa)布的(de)(de)2020年(nian)6月(yue)份中(zhong)(zhong)國制造業采(cai)購(gou)經(jing)理指數(shu)（PMI）為50.9%，較上月(yue)上升0.3個百分點(dian)，連續4個月(yue)運行在50%以上，經(jing)濟(ji)恢復(fu)勢頭鞏(gong)固(gu)。專家(jia)表示，6月(yue)份PMI指數(shu)在榮枯線上小幅提高，表明(ming)中(zhong)(zhong)國經(jing)濟(ji)恢復(fu)進程有提速(su)跡(ji)象(xiang)。兩會以后(hou)圍繞六穩和六保的(de)(de)政策密集落(luo)地，與前(qian)期全面復(fu)工復(fu)產(chan)各(ge)項政策相互呼應，宏觀政策綜(zong)合(he)效果更趨明(ming)顯。近(jin)期各(ge)大機(ji)構(gou)紛(fen)紛(fen)發(fa)布下(xia)半年(nian)宏觀經(jing)濟(ji)展望(wang)，機(ji)構(gou)普遍認為，下(xia)半年(nian)中(zhong)(zhong)國經(jing)濟(ji)將(jiang)加速(su)修(xiu)復(fu)，增速(su)有望(wang)回到疫前(qian)水平(ping)。內需改(gai)善(shan)為經(jing)濟(ji)穩步(bu)上行提供動力源，預計下(xia)半年(nian)投資和消費將(jiang)協同發(fa)力。

2、國家持續“資金放水”

央(yang)行于7月(yue)(yue)1日起下調再(zai)貸款、再(zai)貼現(xian)利率(lv)(lv)(lv)。其中，支農再(zai)貸款、支小再(zai)貸款利率(lv)(lv)(lv)下調0.25個(ge)百(bai)分(fen)點，調整后，3個(ge)月(yue)(yue)、6個(ge)月(yue)(yue)和1年期支農再(zai)貸款、支小再(zai)貸款利率(lv)(lv)(lv)分(fen)別為(wei)1.95%、2.15%和2.25%。再(zai)貼現(xian)利率(lv)(lv)(lv)下調0.25個(ge)百(bai)分(fen)點至(zhi)2%。此外，央(yang)行還(huan)下調金(jin)融(rong)穩(wen)定再(zai)貸款利率(lv)(lv)(lv)0.5個(ge)百(bai)分(fen)點，調整后，金(jin)融(rong)穩(wen)定再(zai)貸款利率(lv)(lv)(lv)為(wei)1.75%，金(jin)融(rong)穩(wen)定再(zai)貸款(延期期間(jian))利率(lv)(lv)(lv)為(wei)3.77%。這是(shi)年內(nei)第四次降準，前三次降準已(yi)經(jing)釋放(fang)了17500億元的資(zi)金(jin)，那么此次也體(ti)現(xian)了國家(jia)對貨幣(bi)政(zheng)策加大(da)逆周期調節力(li)度，把支持(chi)(chi)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)恢復發(fa)展放(fang)到更(geng)加突(tu)出的位置。國家(jia)持(chi)(chi)續“資(zi)金(jin)放(fang)水”的政(zheng)策紅利下，現(xian)金(jin)流(liu)的穩(wen)定增長或(huo)儲備、或(huo)增投產(chan)能、以保證市(shi)場的份額鎖(suo)定。對于資(zi)金(jin)需(xu)求比較大(da)的大(da)宗(zong)商品行業企業來說，又是(shi)一(yi)個(ge)大(da)利好(hao)行情。

3、后市需求仍有保障

6月份(fen)以來(lai)，若(ruo)干(gan)省(sheng)(sheng)市(shi)(shi)因(yin)暴雨發(fa)生洪澇災害(hai)。受(shou)此影(ying)響，目(mu)前(qian)國內已有多省(sheng)(sheng)市(shi)(shi)發(fa)布停工通知，給市(shi)(shi)場(chang)(chang)需求帶來(lai)影(ying)響，但我們認為，這部(bu)分(fen)需求不會(hui)消失，“十(shi)三五”建(jian)設規劃(hua)任務(wu)年底前(qian)就(jiu)要完成，在南方惡劣天氣結(jie)束(shu)以后(hou)，工地或將(jiang)加快進度趕(gan)工期(qi)，到時因(yin)暴雨影(ying)響的鋼材需求也會(hui)重新(xin)(xin)恢復(fu)。房(fang)(fang)地產(chan)(chan)(chan)市(shi)(shi)場(chang)(chang)方面(mian)，1-5月份(fen)，受(shou)疫(yi)情影(ying)響，房(fang)(fang)地產(chan)(chan)(chan)開發(fa)投資同比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)0.3%，但降(jiang)(jiang)幅比(bi)(bi)1-4月份(fen)收窄(zhai)3.0個百分(fen)點(dian)(dian)；1-5月份(fen)房(fang)(fang)屋新(xin)(xin)開工面(mian)積下降(jiang)(jiang)12.8%，降(jiang)(jiang)幅收窄(zhai)5.6個百分(fen)點(dian)(dian)；房(fang)(fang)地產(chan)(chan)(chan)開發(fa)企業土地購置面(mian)積比(bi)(bi)同比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)8.9%，降(jiang)(jiang)幅比(bi)(bi)1-4月份(fen)收窄(zhai)3.9個百分(fen)點(dian)(dian)；土地成交(jiao)價款2429億元，增長(chang)7.1%，1-4月份(fen)為增長(chang)6.9%。從市(shi)(shi)場(chang)(chang)了解來(lai)看，房(fang)(fang)地產(chan)(chan)(chan)行(xing)業表現(xian)(xian)差異加劇(ju)，熱門一線城(cheng)市(shi)(shi)成交(jiao)情況(kuang)(kuang)良(liang)好，三四(si)線市(shi)(shi)場(chang)(chang)則表現(xian)(xian)一般(ban)。在當(dang)前(qian)整體(ti)(ti)資金(jin)狀況(kuang)(kuang)良(liang)好的情況(kuang)(kuang)下，短期(qi)內資金(jin)繼續向房(fang)(fang)地產(chan)(chan)(chan)行(xing)業流入(ru)的概率較高，這對(dui)市(shi)(shi)場(chang)(chang)的整體(ti)(ti)支(zhi)撐也相對(dui)較強(qiang)。綜(zong)合來(lai)看，等惡劣天氣結(jie)束(shu)以后(hou)，各地全面(mian)復(fu)工后(hou)，基建(jian)和房(fang)(fang)地產(chan)(chan)(chan)仍會(hui)給大(da)宗商品市(shi)(shi)場(chang)(chang)需求帶來(lai)支(zhi)撐。

【責任編輯：伍全】