免费菠萝视频app下载

由中(zhong)(zhong)國物流與采購聯合會調查(cha)、發布(bu)的2020年6月(yue)(yue)份中(zhong)(zhong)國大(da)宗商品(pin)指(zhi)數(shu)（CBMI）為(wei)(wei)105.2%，較上月(yue)(yue)回落(luo)0.7個(ge)百分(fen)點。各分(fen)項指(zhi)數(shu)中(zhong)(zhong)，供(gong)應(ying)指(zhi)數(shu)繼續上升，銷(xiao)售指(zhi)數(shu)有所(suo)回落(luo)，庫(ku)存(cun)指(zhi)數(shu)止跌回升。從(cong)本月(yue)(yue)的指(zhi)數(shu)情況來看(kan)，供(gong)應(ying)指(zhi)數(shu)明(ming)顯(xian)高于銷(xiao)售指(zhi)數(shu)，商品(pin)庫(ku)存(cun)開(kai)始累積，市(shi)場(chang)供(gong)需再(zai)顯(xian)失衡跡象，短期內隨(sui)著(zhu)需求淡季的到(dao)來，我們認(ren)為(wei)(wei)市(shi)場(chang)供(gong)強需弱的格局基本確立(li)，調整壓力明(ming)顯(xian)加大(da)。

一、商品供應仍在增加

2020年(nian)6月份，大(da)宗商(shang)品(pin)供應(ying)指數為108.3%，較上(shang)(shang)月上(shang)(shang)升1.3個(ge)百分點。供應(ying)指數連續兩(liang)個(ge)月呈現上(shang)(shang)升走(zou)勢(shi)，顯示商(shang)品(pin)供應(ying)壓力繼續加大(da)。近(jin)期(qi)，由于商(shang)品(pin)生(sheng)產利(li)潤持續高位，生(sheng)產企業生(sheng)產熱(re)情高漲，商(shang)品(pin)產量不斷增加，導致國內(nei)大(da)宗商(shang)品(pin)市(shi)場供應(ying)壓力持續加大(da)。從各主要商(shang)品(pin)來看(kan)，本月除化工類(lei)商(shang)品(pin)供應(ying)增速(su)有所(suo)減緩外，其余品(pin)種均(jun)呈現加快態勢(shi)。

1、鋼鐵供應壓力進一步加大

2020年(nian)6月(yue)(yue)(yue)份，鋼(gang)(gang)鐵供(gong)應量較(jiao)上月(yue)(yue)(yue)增(zeng)(zeng)加(jia)10.1%，增(zeng)(zeng)速加(jia)快1.5個百分(fen)點(dian)，連續兩個月(yue)(yue)(yue)呈現增(zeng)(zeng)速加(jia)快的態勢(shi)，顯示隨著鋼(gang)(gang)鐵產(chan)(chan)(chan)量的持(chi)續增(zeng)(zeng)長(chang)，市場供(gong)應壓力進一(yi)步加(jia)大(da)。雖然6月(yue)(yue)(yue)中旬以來(lai)需求受天氣影響減弱，但煉(lian)鋼(gang)(gang)盈利(li)尚可，鋼(gang)(gang)廠(chang)生產(chan)(chan)(chan)不降(jiang)反升，鋼(gang)(gang)鐵行(xing)業PMI生產(chan)(chan)(chan)指數為57.5%，較(jiao)上月(yue)(yue)(yue)上升1.1個百分(fen)點(dian)，連續4個月(yue)(yue)(yue)環(huan)比(bi)(bi)上升。據(ju)中鋼(gang)(gang)協統計，6月(yue)(yue)(yue)中旬重點(dian)統計鋼(gang)(gang)鐵企(qi)業累(lei)計平均日產(chan)(chan)(chan)粗鋼(gang)(gang)212.57萬噸(dun)，環(huan)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)2.89%，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)3.05%。6月(yue)(yue)(yue)份國(guo)內(nei)粗鋼(gang)(gang)產(chan)(chan)(chan)量屬(shu)于恢(hui)復釋放(fang)階段，供(gong)給壓力較(jiao)為明(ming)顯。進入7月(yue)(yue)(yue)份以后，國(guo)內(nei)鋼(gang)(gang)廠(chang)減產(chan)(chan)(chan)檢修等情(qing)況增(zeng)(zeng)多，電爐鋼(gang)(gang)產(chan)(chan)(chan)量或有下(xia)降(jiang)，屆時鋼(gang)(gang)廠(chang)產(chan)(chan)(chan)能或將受到一(yi)定抑制。盡管部分(fen)地區(qu)出現環(huan)保限產(chan)(chan)(chan)信號，但短期內(nei)鋼(gang)(gang)材供(gong)給仍(reng)會(hui)維持(chi)高位，預計7月(yue)(yue)(yue)份供(gong)應量會(hui)高位波(bo)動(dong)。

2、鐵礦石供應持續增加

2020年(nian)6月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)，鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)供應(ying)量(liang)較(jiao)上月(yue)(yue)(yue)(yue)增(zeng)(zeng)加(jia)7.4%，增(zeng)(zeng)速加(jia)快1.8個(ge)百分點，連續兩(liang)個(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)呈(cheng)現(xian)(xian)增(zeng)(zeng)速加(jia)快的(de)格局，顯(xian)示國(guo)內鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)市(shi)場(chang)供應(ying)持(chi)續增(zeng)(zeng)加(jia)。從(cong)(cong)市(shi)場(chang)情(qing)況(kuang)來(lai)(lai)看，由于鋼廠生(sheng)(sheng)產利潤(run)良好，鋼廠生(sheng)(sheng)產熱情(qing)高(gao)漲，國(guo)內鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)產量(liang)不斷提升。與此同時，6月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)主(zhu)流礦(kuang)山發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)明顯(xian)回(hui)升，綜合導(dao)致國(guo)內鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)供應(ying)量(liang)持(chi)續增(zeng)(zeng)加(jia)。進入6月(yue)(yue)(yue)(yue)后(hou)，澳大(da)(da)利亞及(ji)巴(ba)西主(zhu)流礦(kuang)山發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)均出現(xian)(xian)了(le)較(jiao)為明顯(xian)的(de)回(hui)升，6月(yue)(yue)(yue)(yue)至今澳巴(ba)發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)均值分別為1807萬(wan)噸(dun)和(he)677萬(wan)噸(dun)，而(er)1-5月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)兩(liang)者發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)均值分別為1546萬(wan)噸(dun)和(he)474萬(wan)噸(dun)，增(zeng)(zeng)幅分別達到了(le)17%和(he)43%。對于澳大(da)(da)利亞三大(da)(da)礦(kuang)山而(er)言，6月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)是財(cai)年(nian)月(yue)(yue)(yue)(yue)，沖量(liang)壓力(li)導(dao)致其發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)力(li)度明顯(xian)加(jia)大(da)(da)，單周發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)量(liang)處于歷史同期的(de)高(gao)水平(ping)區(qu)間(jian)。巴(ba)西方面(mian)，前5個(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)VALE發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)持(chi)續低(di)迷，從(cong)(cong)6月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)開始巴(ba)西新(xin)冠(guan)肺炎疫情(qing)蔓(man)延，市(shi)場(chang)一度對于6月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)VALE的(de)發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)產生(sheng)(sheng)擔憂情(qing)緒(xu)，但實際上疫情(qing)對VALE整體的(de)生(sheng)(sheng)產發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)影響有所減弱，6月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)巴(ba)西發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)持(chi)續從(cong)(cong)低(di)位回(hui)升，不斷刷新(xin)本年(nian)度周發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)新(xin)高(gao)。綜合來(lai)(lai)看，預計7月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)，國(guo)內鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)供應(ying)壓力(li)依然較(jiao)大(da)(da)。

3、煤炭供應小幅增長

2020年(nian)6月(yue)份，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)(tan)供(gong)(gong)應量(liang)較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)增(zeng)(zeng)長(chang)6.3%，增(zeng)(zeng)速較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)加(jia)快2.1個百分點。從(cong)(cong)供(gong)(gong)應情(qing)況來(lai)看，“兩會(hui)(hui)”結束后，市(shi)場(chang)普(pu)遍預計(ji)各(ge)礦(kuang)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)將(jiang)逐步釋(shi)放(fang)，上(shang)(shang)游保持高發(fa)運趨勢(shi)，但從(cong)(cong)市(shi)場(chang)反應情(qing)況來(lai)看，主(zhu)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)區(qu)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)(tan)復(fu)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)情(qing)況不(bu)及預期。一(yi)是(shi)(shi)主(zhu)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)地(di)(di)開展(zhan)“煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)安全生產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)月(yue)”活動，部分主(zhu)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)區(qu)進(jin)一(yi)步加(jia)強煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)票(piao)據審(shen)查工(gong)作(zuo)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)(tan)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)增(zeng)(zeng)量(liang)有(you)限；二是(shi)(shi)部分前(qian)期停產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)仍需經驗收合格(ge)后，方(fang)能(neng)(neng)(neng)恢復(fu)生產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)；三是(shi)(shi)內(nei)(nei)蒙古地(di)(di)區(qu)“倒查煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)(tan)腐(fu)敗20年(nian)”，當地(di)(di)許多審(shen)批不(bu)合規的(de)(de)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)處于長(chang)期停產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)(de)狀態；另外，鄂爾多斯地(di)(di)區(qu)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)管(guan)票(piao)管(guan)控依然嚴格(ge)，各(ge)礦(kuang)嚴格(ge)按照核定(ding)(ding)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)領票(piao)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)(tan)供(gong)(gong)應增(zeng)(zeng)幅有(you)限。進(jin)口(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)方(fang)面，受制(zhi)于國(guo)內(nei)(nei)進(jin)口(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)嚴控政(zheng)策，當前(qian)南方(fang)各(ge)港口(kou)進(jin)口(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)受限問題較(jiao)為突出，金陵、蘇(su)龍、常熟等地(di)(di)均(jun)(jun)面臨沒有(you)額度不(bu)能(neng)(neng)(neng)進(jin)口(kou)的(de)(de)情(qing)況，受此(ci)影響，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)(tan)進(jin)口(kou)量(liang)也(ye)出現下(xia)降(jiang)。5月(yue)份原煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)生產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)由增(zeng)(zeng)轉降(jiang)，全國(guo)共生產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)原煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)3.2億噸(dun)，同比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)0.1%；日均(jun)(jun)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)1029萬(wan)噸(dun)，環(huan)比(bi)(bi)減(jian)少45萬(wan)噸(dun)。同時，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)(tan)進(jin)口(kou)大(da)幅下(xia)降(jiang)，5月(yue)份共進(jin)口(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)(tan)2206萬(wan)噸(dun)，環(huan)比(bi)(bi)減(jian)少889萬(wan)噸(dun)，同比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)19.7%。進(jin)入(ru)6月(yue)份以來(lai)，為保障(zhang)(zhang)“迎(ying)峰度夏”供(gong)(gong)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)穩定(ding)(ding)，中(zhong)國(guo)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)(tan)工(gong)業協會(hui)(hui)倡議煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)(tan)企業要(yao)從(cong)(cong)國(guo)民經濟持續(xu)健(jian)康(kang)發(fa)展(zhan)的(de)(de)大(da)局出發(fa)，保障(zhang)(zhang)電煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)供(gong)(gong)應穩定(ding)(ding)。根據中(zhong)國(guo)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)(tan)市(shi)場(chang)網監(jian)測的(de)(de)晉陜蒙地(di)(di)區(qu)442家重(zhong)點煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)的(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)數據顯示(shi)，進(jin)入(ru)6月(yue)份，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)(tan)主(zhu)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)區(qu)和大(da)型煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)(tan)企業的(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)也(ye)繼續(xu)出現恢復(fu)性增(zeng)(zeng)長(chang)，6月(yue)份日均(jun)(jun)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)(tan)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)360萬(wan)噸(dun)，環(huan)比(bi)(bi)5月(yue)增(zeng)(zeng)長(chang)2.3%。從(cong)(cong)后期供(gong)(gong)應情(qing)況來(lai)看，當前(qian)國(guo)內(nei)(nei)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)(tan)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)較(jiao)為充足(zu)，但政(zheng)策監(jian)管(guan)或導致(zhi)局部地(di)(di)區(qu)動力煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)供(gong)(gong)應收縮(suo)(suo)，市(shi)場(chang)供(gong)(gong)應增(zeng)(zeng)幅有(you)望整體(ti)縮(suo)(suo)小。與此(ci)同時，目前(qian)進(jin)口(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)價格(ge)優(you)勢(shi)非(fei)常明顯，但是(shi)(shi)進(jin)口(kou)量(liang)的(de)(de)多少主(zhu)要(yao)取決于政(zheng)策管(guan)控的(de)(de)松(song)緊，如果政(zheng)策偏緊，那(nei)后期進(jin)口(kou)量(liang)整體(ti)將(jiang)會(hui)(hui)大(da)幅下(xia)降(jiang)。

4、成品油供應繼續增加

2020年(nian)6月(yue)份，成品(pin)(pin)油(you)(you)(you)(you)供應量(liang)較(jiao)上(shang)月(yue)增(zeng)加(jia)5.9%，增(zeng)速加(jia)快1.7個百分(fen)點。從市(shi)場情況(kuang)來看(kan)，隨著產能(neng)逐步恢復以及進(jin)(jin)口(kou)增(zeng)加(jia)，成品(pin)(pin)油(you)(you)(you)(you)供應呈現持續增(zeng)長(chang)的(de)態勢(shi)。5月(yue)份國內汽(qi)油(you)(you)(you)(you)產量(liang)為(wei)(wei)1019.4萬(wan)(wan)噸(dun)，環比(bi)增(zeng)加(jia)1.5%；柴油(you)(you)(you)(you)產量(liang)為(wei)(wei)1321.3萬(wan)(wan)噸(dun)，環比(bi)減(jian)(jian)少1.3%，同比(bi)增(zeng)加(jia)0.2%。5月(yue)份汽(qi)油(you)(you)(you)(you)進(jin)(jin)口(kou)量(liang)17.09萬(wan)(wan)噸(dun)；5月(yue)柴油(you)(you)(you)(you)進(jin)(jin)口(kou)量(liang)為(wei)(wei)27.06萬(wan)(wan)噸(dun)，較(jiao)上(shang)月(yue)增(zeng)加(jia)了9.71萬(wan)(wan)噸(dun)，同比(bi)增(zeng)加(jia)了55.97%。進(jin)(jin)入(ru)7月(yue)份，從市(shi)場反(fan)饋情況(kuang)來看(kan)，撫順(shun)石化(hua)1150萬(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)常減(jian)(jian)壓(ya)裝(zhuang)置依(yi)舊(jiu)檢(jian)修(xiu)中(zhong)，寧夏(xia)和金(jin)陵石化(hua)共計(ji)800萬(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)常減(jian)(jian)壓(ya)裝(zhuang)置也會停工(gong)檢(jian)修(xiu)。不(bu)過，天津石化(hua)、大港石化(hua)共計(ji)1750萬(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)常減(jian)(jian)壓(ya)裝(zhuang)置以及玉門石化(hua)和武漢石化(hua)共計(ji)750萬(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)常減(jian)(jian)壓(ya)裝(zhuang)置將(jiang)(jiang)開啟運行(xing)。整(zheng)體來看(kan)，和6月(yue)份相比(bi)，國內煉廠原(yuan)油(you)(you)(you)(you)加(jia)工(gong)量(liang)將(jiang)(jiang)會增(zeng)加(jia)，這(zhe)將(jiang)(jiang)利好汽(qi)、柴油(you)(you)(you)(you)產量(liang)的(de)增(zeng)加(jia)，進(jin)(jin)而推動成品(pin)(pin)油(you)(you)(you)(you)供應量(liang)繼續增(zeng)長(chang)。

二、需求增速出現回落

2020年6月(yue)(yue)(yue)份，大(da)宗(zong)商(shang)品銷售指數(shu)為(wei)104.1%，較上月(yue)(yue)(yue)回落(luo)4.5個百分(fen)點，顯(xian)示國內大(da)宗(zong)商(shang)品市場(chang)銷售增速出現減(jian)緩(huan)(huan)。從(cong)各主要商(shang)品來看，本月(yue)(yue)(yue)鋼(gang)鐵(tie)(tie)銷售量和上月(yue)(yue)(yue)相比有所減(jian)少(shao)，成品油、有色金(jin)屬(shu)、化工和汽車銷售量增速出現減(jian)緩(huan)(huan)，但鐵(tie)(tie)礦石和煤炭銷售量分(fen)別受鋼(gang)鐵(tie)(tie)生產(chan)增加(jia)(jia)和高溫(wen)提升備(bei)貨需(xu)(xu)求的影(ying)響，繼(ji)續呈現增速加(jia)(jia)快(kuai)的態(tai)勢。本月(yue)(yue)(yue)銷售指數(shu)增速減(jian)緩(huan)(huan)，我們認為(wei)一方面(mian)是因(yin)為(wei)前期基數(shu)較高，特別是本月(yue)(yue)(yue)鋼(gang)鐵(tie)(tie)銷售量出現減(jian)少(shao)；另(ling)一方面(mian)也(ye)是因(yin)為(wei)6月(yue)(yue)(yue)份國內大(da)宗(zong)商(shang)品需(xu)(xu)求整體轉入淡季，特別是6月(yue)(yue)(yue)下半月(yue)(yue)(yue)以來，隨著(zhu)全國多(duo)地出現高溫(wen)，而(er)南方出現洪澇災害，明顯(xian)抑制需(xu)(xu)求。

1、鋼市需求開始下降

2020年6月(yue)(yue)份(fen)，鋼(gang)鐵(tie)市(shi)場銷(xiao)售量(liang)(liang)較上(shang)月(yue)(yue)減少1.3%，時隔三個月(yue)(yue)后(hou)再現下降(jiang)(jiang)趨(qu)勢(shi)，顯示隨著(zhu)高溫多雨季節來臨(lin)(lin)，鋼(gang)市(shi)需(xu)求開始放緩，特別是南方多地(di)持續(xu)強降(jiang)(jiang)雨，部(bu)分(fen)地(di)區甚至出(chu)現洪澇(lao)災(zai)害，對終(zhong)端需(xu)求影響明(ming)顯。6月(yue)(yue)份(fen)，鋼(gang)鐵(tie)行業PMI新訂單指數為46.4%，較上(shang)月(yue)(yue)下降(jiang)(jiang)6.5個百分(fen)點，再度降(jiang)(jiang)至收縮區間，結束連續(xu)3個月(yue)(yue)的(de)(de)回升勢(shi)頭(tou)。據上(shang)海卓鋼(gang)鏈了(le)解，當前國(guo)內終(zhong)端需(xu)求承壓(ya)回落(luo)，尤其華(hua)東、華(hua)南地(di)區受天氣影響施工(gong)進展不(bu)暢，但北方尤其雄安地(di)區的(de)(de)建設(she)進程，為整(zheng)體國(guo)內需(xu)求提供了(le)一定韌性。從監測的(de)(de)滬市(shi)終(zhong)端線螺采購(gou)數據來看(kan)，6月(yue)(yue)份(fen)終(zhong)端日均(jun)采購(gou)量(liang)(liang)環比回落(luo)6.64%。進入(ru)7月(yue)(yue)份(fen)，考(kao)慮(lv)到雨季過后(hou)，前期積壓(ya)的(de)(de)需(xu)求或(huo)有一定程度的(de)(de)恢復(fu)，7月(yue)(yue)上(shang)旬成交(jiao)不(bu)會太差，但隨著(zhu)高溫天氣的(de)(de)來臨(lin)(lin)，需(xu)求很難持續(xu)放量(liang)(liang)，因此7月(yue)(yue)中下旬全國(guo)銷(xiao)量(liang)(liang)又面(mian)臨(lin)(lin)挑戰(zhan)，

2、煤炭市場需求旺盛

2020年(nian)6月份，煤(mei)(mei)(mei)炭市場(chang)銷售量較上(shang)(shang)(shang)月增(zeng)長7.8%，增(zeng)速較上(shang)(shang)(shang)月加(jia)(jia)(jia)(jia)快2.7個(ge)百分點(dian)，連續(xu)兩個(ge)月呈(cheng)現(xian)增(zeng)速加(jia)(jia)(jia)(jia)快的(de)態勢。從市場(chang)需求情況(kuang)來(lai)看，6月份，隨(sui)著(zhu)疫情穩定，復(fu)工復(fu)產推(tui)進(jin)工業用(yong)電(dian)繼(ji)續(xu)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)(jia)，生(sheng)產、投資(zi)、消(xiao)費等主要(yao)(yao)宏觀經濟指標繼(ji)續(xu)改善(shan)。同(tong)時，隨(sui)著(zhu)高(gao)(gao)溫天氣出現(xian)，民(min)用(yong)電(dian)負(fu)荷(he)提高(gao)(gao)，沿海六大電(dian)廠日耗再次升(sheng)至60萬噸以上(shang)(shang)(shang)水平，達到(dao)67萬噸，帶動沿海煤(mei)(mei)(mei)市趨向活(huo)躍。縱觀后市，隨(sui)著(zhu)新(xin)型(xing)基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)、新(xin)型(xing)城鎮化以及(ji)(ji)交通水利等重(zhong)大工程(cheng)建(jian)設(she)，預(yu)(yu)計(ji)基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)建(jian)設(she)將成為穩經濟的(de)重(zhong)要(yao)(yao)著(zhu)力點(dian)。水泥、建(jian)材等主要(yao)(yao)耗煤(mei)(mei)(mei)行(xing)業需求將逐(zhu)(zhu)步回升(sheng)，再加(jia)(jia)(jia)(jia)上(shang)(shang)(shang)近期(qi)氣溫升(sheng)高(gao)(gao)，下游企業逐(zhu)(zhu)步進(jin)入(ru)“迎(ying)峰(feng)度(du)夏”的(de)儲(chu)備期(qi)，盡管特(te)高(gao)(gao)壓(ya)送電(dian)恢(hui)復(fu)運行(xing)，但尚未達到(dao)滿負(fu)荷(he)，水電(dian)不及(ji)(ji)預(yu)(yu)期(qi)，在一(yi)(yi)定程(cheng)度(du)上(shang)(shang)(shang)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)(jia)煤(mei)(mei)(mei)炭的(de)需求。加(jia)(jia)(jia)(jia)之進(jin)口(kou)澳洲煤(mei)(mei)(mei)風險加(jia)(jia)(jia)(jia)大，用(yong)戶采購數量減少，促使電(dian)廠北上(shang)(shang)(shang)拉運積極性提升(sheng)。“迎(ying)峰(feng)度(du)夏”即將到(dao)來(lai)，存在一(yi)(yi)定的(de)補(bu)庫需求，預(yu)(yu)計(ji)煤(mei)(mei)(mei)炭市場(chang)需求將會(hui)繼(ji)續(xu)轉好。

3、成品油銷售增速減緩

2020年6月(yue)份，成(cheng)品油(you)(you)(you)銷(xiao)售(shou)量較上(shang)月(yue)增長3.5%，但增速(su)減緩3.8個(ge)百分(fen)(fen)點(dian)。從市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)消費(fei)情況(kuang)來看，6月(yue)份，國內(nei)汽(qi)柴油(you)(you)(you)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)依舊存在分(fen)(fen)化。5月(yue)份，國內(nei)汽(qi)車(che)(che)銷(xiao)售(shou)量較上(shang)月(yue)增長5.9%，加之氣溫(wen)不斷上(shang)升，汽(qi)油(you)(you)(you)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)終(zhong)端需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)尚可。但是柴油(you)(you)(you)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)明顯不佳，傳統需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)淡季(ji)(ji)的(de)(de)到來，以(yi)及多地(di)遭遇強降水(shui)對于柴油(you)(you)(you)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)的(de)(de)打壓，均使得柴油(you)(you)(you)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)平(ping)淡異(yi)常。進入7月(yue)份，國內(nei)成(cheng)品油(you)(you)(you)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)仍(reng)處于汽(qi)油(you)(you)(you)終(zhong)端需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)旺季(ji)(ji)，柴油(you)(you)(you)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)淡季(ji)(ji)的(de)(de)局面，需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)表現或將(jiang)不如(ru)往年。7月(yue)份，國內(nei)各(ge)地(di)將(jiang)陸續進入高溫(wen)模(mo)式，在汽(qi)車(che)(che)用油(you)(you)(you)以(yi)及車(che)(che)內(nei)空調用油(you)(you)(you)激增的(de)(de)情況(kuang)下，利好汽(qi)油(you)(you)(you)消費(fei)。但是柴油(you)(you)(you)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)仍(reng)將(jiang)維(wei)持平(ping)淡購銷(xiao)。

4、淡季來臨，有色金屬需求放緩

2020年6月(yue)份(fen)，有色(se)金(jin)屬銷售量(liang)(liang)較上(shang)月(yue)增長4.5%，但增速較上(shang)月(yue)放緩(huan)6.8個百分點，顯示隨著(zhu)淡(dan)(dan)季(ji)來臨，市(shi)場(chang)需求(qiu)環比(bi)呈(cheng)現(xian)走弱態勢。從(cong)市(shi)場(chang)需求(qiu)情況(kuang)來看，6月(yue)份(fen)，需求(qiu)環比(bi)已(yi)(yi)有所(suo)走弱，略顯淡(dan)(dan)季(ji)跡(ji)象。4月(yue)份(fen)、5月(yue)份(fen)下游(you)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)旺(wang)盛(sheng)，一季(ji)度延后訂(ding)(ding)(ding)單(dan)加(jia)(jia)快生產。國內(nei)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)不斷回暖，尤其是線上(shang)訂(ding)(ding)(ding)單(dan)火爆，京東家電618空調(diao)成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)同比(bi)翻倍(bei)，超(chao)過1-5月(yue)成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)總(zong)和。冰箱和洗衣機累計成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)同比(bi)去年增長130%。家電消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)旺(wang)盛(sheng)帶動國內(nei)有色(se)金(jin)屬的需求(qiu)增長。不過，進(jin)(jin)入6月(yue)份(fen)，因季(ji)節性(xing)淡(dan)(dan)季(ji)和積壓訂(ding)(ding)(ding)單(dan)交(jiao)(jiao)付完畢，行業(ye)訂(ding)(ding)(ding)單(dan)高峰(feng)期已(yi)(yi)經過去。5月(yue)份(fen)空調(diao)行業(ye)出(chu)(chu)口受(shou)損嚴(yan)重(zhong)，導致整體空調(diao)產量(liang)(liang)受(shou)限，水暖衛(wei)浴(yu)行業(ye)因出(chu)(chu)口影響(xiang)亦表現(xian)不佳。此外，一季(ji)度電力訂(ding)(ding)(ding)單(dan)在4、5月(yue)份(fen)加(jia)(jia)速趕工，6月(yue)份(fen)訂(ding)(ding)(ding)單(dan)減(jian)少，因此抑制了對銅、鋁等有色(se)金(jin)屬的消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)。7月(yue)份(fen)，淡(dan)(dan)季(ji)效應(ying)對下游(you)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)影響(xiang)將(jiang)進(jin)(jin)一步加(jia)(jia)大(da)，預計市(shi)場(chang)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)量(liang)(liang)將(jiang)會出(chu)(chu)現(xian)下降趨勢。

5、汽車銷售困難加大

2020年6月(yue)份，汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)量(liang)較上(shang)月(yue)增(zeng)加(jia)4.1%，但增(zeng)速較上(shang)月(yue)減緩(huan)(huan)1.8個(ge)百分點，連續(xu)兩個(ge)月(yue)呈現減緩(huan)(huan)態(tai)勢，顯(xian)示(shi)汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)增(zeng)速收(shou)窄，車(che)(che)市(shi)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)壓力開(kai)始加(jia)大(da)。從(cong)市(shi)場情況來(lai)看，國內汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)市(shi)場近期表現遠高(gao)于此前預期，4月(yue)、5月(yue)銷(xiao)(xiao)量(liang)逐月(yue)走高(gao)，進入(ru)(ru)6月(yue)份，多(duo)(duo)地(di)(di)車(che)(che)展啟動、“618”年中(zhong)大(da)促等(deng)活動加(jia)碼，再(zai)加(jia)上(shang)各(ge)地(di)(di)政府(fu)、廠(chang)家(jia)、經銷(xiao)(xiao)商聯(lian)合推出(chu)的(de)優(you)惠(hui)政策(ce)，客(ke)流和銷(xiao)(xiao)量(liang)有(you)所(suo)(suo)增(zeng)長。中(zhong)國汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)工業(ye)協會最新數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，6月(yue)上(shang)旬(xun)，11家(jia)重點汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)生產企業(ye)銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)量(liang)達到49.4萬(wan)輛，與5月(yue)上(shang)旬(xun)相(xiang)比增(zeng)長40.8%，與去年同期相(xiang)比增(zeng)長34%。不過(guo)6月(yue)份上(shang)旬(xun)的(de)高(gao)銷(xiao)(xiao)量(liang)也透支(zhi)了后續(xu)的(de)市(shi)場需求(qiu)(qiu)，特別是6月(yue)下(xia)旬(xun)，浙江(jiang)、福建(jian)、江(jiang)西(xi)(xi)、湖南、廣東、廣西(xi)(xi)、重慶、貴州等(deng)多(duo)(duo)地(di)(di)出(chu)現持續(xu)強降雨，引發多(duo)(duo)地(di)(di)洪(hong)澇災害，消費(fei)者(zhe)出(chu)行受到影響，客(ke)流量(liang)出(chu)現下(xia)滑，銷(xiao)(xiao)量(liang)增(zeng)速收(shou)窄，整體市(shi)場表現相(xiang)對平穩(wen)。進入(ru)(ru)7月(yue)份，受到需求(qiu)(qiu)透支(zhi)和惡(e)劣天氣雙重影響，加(jia)之是傳統汽(qi)(qi)(qi)車(che)(che)消費(fei)淡季，同時(shi)各(ge)地(di)(di)方政府(fu)出(chu)臺的(de)刺激政策(ce)效力在逐漸衰減，銷(xiao)(xiao)售(shou)(shou)量(liang)將會有(you)所(suo)(suo)減少。

三、商品庫存止跌回升

2020年6月份，大宗商(shang)品(pin)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)指數(shu)止跌反彈(dan)(dan)，至102.3%，較(jiao)上月回升4.6個百分點(dian)，該指數(shu)在連(lian)續兩個月回落后(hou)，本(ben)月出(chu)現(xian)反彈(dan)(dan)，顯示商(shang)品(pin)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)開始累積，庫(ku)(ku)存(cun)(cun)壓力加大。各主(zhu)要商(shang)品(pin)中，鋼鐵(tie)、鐵(tie)礦石、煤炭(tan)、成(cheng)品(pin)油(you)和有色金(jin)屬庫(ku)(ku)存(cun)(cun)量(liang)均出(chu)現(xian)止跌回升的態勢，化工和汽車庫(ku)(ku)存(cun)(cun)量(liang)則繼續上升，且增速(su)和上月相(xiang)比均有所加快。

1、鋼鐵庫存量小幅回升

2020年6月份，鋼(gang)鐵庫(ku)存(cun)(cun)(cun)量較(jiao)上(shang)月增(zeng)長(chang)1.6%，時隔兩(liang)個月后再現(xian)增(zeng)加(jia)態勢。從市(shi)場(chang)情況來(lai)看，由于市(shi)場(chang)需求(qiu)下(xia)滑而鋼(gang)廠生產上(shang)升，加(jia)上(shang)多雨天氣在一(yi)定程度(du)上(shang)影響了(le)商品(pin)流通，前期(qi)快速下(xia)降(jiang)的(de)鋼(gang)廠產成品(pin)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)有所反彈，6月份，鋼(gang)鐵行業PMI產成品(pin)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)指數(shu)(shu)為(wei)44.3%，較(jiao)上(shang)月上(shang)升15.1個百(bai)分(fen)點(dian)。據中(zhong)鋼(gang)協統計，截(jie)止(zhi)到6月中(zhong)旬末(mo)，重點(dian)統計鋼(gang)鐵企(qi)業鋼(gang)材(cai)(cai)(cai)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)量1461.94萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，比上(shang)一(yi)旬增(zeng)加(jia)79.74萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，增(zeng)幅(fu)5.77%。從社(she)會庫(ku)存(cun)(cun)(cun)情況來(lai)看，據西本新干線(xian)監測庫(ku)存(cun)(cun)(cun)數(shu)(shu)據顯示(shi)，截(jie)至6月25日，國內主要鋼(gang)材(cai)(cai)(cai)品(pin)種庫(ku)存(cun)(cun)(cun)總量為(wei)1445.35萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，較(jiao)5月末(mo)下(xia)降(jiang)116.89萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，降(jiang)幅(fu)7.48%，較(jiao)去年同期(qi)增(zeng)加(jia)270.82萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，增(zeng)幅(fu)23.06%。其中(zhong)螺紋、線(xian)材(cai)(cai)(cai)、熱軋、冷軋、中(zhong)板庫(ku)存(cun)(cun)(cun)分(fen)別為(wei)769.35萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)、200.16萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)、256.82萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)、119.21萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)和99.81萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)。本月國內五大(da)鋼(gang)材(cai)(cai)(cai)品(pin)種庫(ku)存(cun)(cun)(cun)皆(jie)有不(bu)同程度(du)的(de)下(xia)降(jiang)，其中(zhong)螺紋鋼(gang)、線(xian)材(cai)(cai)(cai)降(jiang)幅(fu)較(jiao)上(shang)月收窄。從當前的(de)情況來(lai)看，6月份，在南方雨季(ji)以及北(bei)方需求(qiu)放緩(huan)的(de)作用下(xia)，市(shi)場(chang)成交明顯降(jiang)溫，需求(qiu)端表現(xian)不(bu)及預(yu)期(qi)。與(yu)此同時，國內粗鋼(gang)、鋼(gang)材(cai)(cai)(cai)日均產量持(chi)續攀升，創下(xia)歷史新高，導(dao)致供(gong)給壓力增(zeng)加(jia)。綜合分(fen)析，后期(qi)鋼(gang)市(shi)“去庫(ku)存(cun)(cun)(cun)”進程將會放緩(huan)，庫(ku)存(cun)(cun)(cun)消化(hua)難度(du)加(jia)大(da)。

2、鐵礦石庫存量有所增加

2020年(nian)6月份(fen)，鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)庫(ku)存量較上月增加1.7%，顯示隨(sui)著(zhu)市(shi)場供應持續(xu)增加，鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)庫(ku)存量開始回(hui)升，后(hou)期隨(sui)著(zhu)鋼廠利潤收縮疊加限產，預(yu)計(ji)鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)庫(ku)存量將會繼續(xu)增長。從(cong)市(shi)場情(qing)況來看，由于外礦(kuang)發(fa)(fa)運量持續(xu)回(hui)升，截至6月26日，全國45個主要港(gang)口(kou)的(de)進口(kou)鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)庫(ku)存為10781.10萬(wan)噸(dun)，結束9周連(lian)降(jiang)行情(qing)，出現163.94萬(wan)噸(dun)的(de)升勢。考慮到前期外礦(kuang)較高(gao)的(de)發(fa)(fa)運以(yi)及港(gang)口(kou)高(gao)企的(de)壓(ya)港(gang)船舶數量，港(gang)口(kou)庫(ku)存增勢或(huo)在未來1-2周持續(xu)。總體(ti)而(er)言，我們認為，鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)前期供需(xu)緊(jin)平(ping)衡的(de)問題階段(duan)性緩解，隨(sui)著(zhu)鋼廠利潤不斷收縮，且7月份(fen)開始唐山再度(du)限產，鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)需(xu)求強度(du)或(huo)有(you)所減弱，后(hou)期鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)港(gang)口(kou)庫(ku)存有(you)繼續(xu)回(hui)升的(de)可能。

3、汽車庫存增速加快

2020年6月(yue)(yue)份(fen)，汽車(che)(che)(che)庫存(cun)量較上(shang)月(yue)(yue)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)(jia)4.6%，增(zeng)速加(jia)(jia)(jia)(jia)快(kuai)1.7個(ge)百(bai)分(fen)點，顯示(shi)汽車(che)(che)(che)庫存(cun)壓力有所加(jia)(jia)(jia)(jia)大(da)。據中國汽車(che)(che)(che)流通協會數據顯示(shi)，2020年6月(yue)(yue)汽車(che)(che)(che)經(jing)銷商庫存(cun)預(yu)警(jing)指數為56.8%，較上(shang)月(yue)(yue)上(shang)升(sheng)2.6個(ge)百(bai)分(fen)點，較去(qu)年同期上(shang)升(sheng)6.4個(ge)百(bai)分(fen)點，庫存(cun)預(yu)警(jing)指數位于榮枯線之(zhi)上(shang)。進入7月(yue)(yue)份(fen)，受到需求透支和惡(e)劣天氣雙重影(ying)響，加(jia)(jia)(jia)(jia)之(zhi)是傳統汽車(che)(che)(che)消費淡季，需求明顯減(jian)少。但廠家批售量仍然持(chi)續(xu)加(jia)(jia)(jia)(jia)碼(ma)，預(yu)計經(jing)銷商庫存(cun)壓力將(jiang)進一(yi)步加(jia)(jia)(jia)(jia)大(da)。

從以上情況(kuang)來(lai)看，隨(sui)著消費淡季的(de)到(dao)來(lai)，特別是各地紛(fen)紛(fen)出(chu)現(xian)的(de)高(gao)溫多雨(yu)天氣(qi)對(dui)終端需(xu)求開始造成明(ming)顯的(de)影響(xiang)，市場(chang)采購需(xu)求弱(ruo)勢將進(jin)一步加(jia)劇，這使(shi)得前期有(you)所緩解的(de)供需(xu)矛盾重新(xin)凸顯出(chu)來(lai)。整體來(lai)看，7月份國(guo)(guo)內大宗商(shang)品(pin)市場(chang)供強需(xu)弱(ruo)的(de)格局(ju)基本確立，市場(chang)下行壓力明(ming)顯加(jia)大。不過，在國(guo)(guo)內經濟(ji)持(chi)續復蘇以及國(guo)(guo)家持(chi)續“資金放(fang)水”的(de)政策紅(hong)利下，預(yu)計后期國(guo)(guo)市場(chang)需(xu)求有(you)望不斷(duan)恢(hui)復，對(dui)國(guo)(guo)內大宗商(shang)品(pin)市場(chang)將有(you)明(ming)顯的(de)拉動作用。

1、國內經濟將會加速復蘇

中(zhong)國(guo)(guo)物流(liu)與(yu)(yu)采(cai)購(gou)聯(lian)合會、國(guo)(guo)家(jia)統計(ji)局服(fu)務業(ye)調查中(zhong)心發布的2020年6月(yue)份中(zhong)國(guo)(guo)制造業(ye)采(cai)購(gou)經(jing)(jing)(jing)理指(zhi)(zhi)數（PMI）為(wei)50.9%，較(jiao)上(shang)月(yue)上(shang)升0.3個百分點(dian)，連續4個月(yue)運行在50%以(yi)上(shang)，經(jing)(jing)(jing)濟恢復(fu)勢頭鞏固。專家(jia)表示，6月(yue)份PMI指(zhi)(zhi)數在榮枯線上(shang)小幅提(ti)高(gao)，表明中(zhong)國(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)濟恢復(fu)進程有(you)提(ti)速(su)跡象(xiang)。兩會以(yi)后圍繞六穩和(he)六保(bao)的政策密集落地，與(yu)(yu)前期(qi)全面復(fu)工復(fu)產各項政策相互呼應，宏觀政策綜合效果更趨明顯。近(jin)期(qi)各大機構紛紛發布下(xia)半(ban)(ban)年宏觀經(jing)(jing)(jing)濟展望(wang)，機構普遍認為(wei)，下(xia)半(ban)(ban)年中(zhong)國(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)濟將(jiang)加速(su)修復(fu)，增速(su)有(you)望(wang)回到(dao)疫前水平。內需改善為(wei)經(jing)(jing)(jing)濟穩步上(shang)行提(ti)供動力源(yuan)，預計(ji)下(xia)半(ban)(ban)年投資(zi)和(he)消(xiao)費(fei)將(jiang)協(xie)同發力。

2、國家持續“資金放水”

央行于(yu)7月1日起下(xia)調(diao)(diao)(diao)(diao)再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)、再(zai)(zai)貼現(xian)(xian)利(li)(li)率(lv)(lv)(lv)。其中，支(zhi)農(nong)再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)、支(zhi)小再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)(li)率(lv)(lv)(lv)下(xia)調(diao)(diao)(diao)(diao)0.25個(ge)(ge)百(bai)分點(dian)(dian)，調(diao)(diao)(diao)(diao)整(zheng)后(hou)，3個(ge)(ge)月、6個(ge)(ge)月和(he)(he)1年期(qi)支(zhi)農(nong)再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)、支(zhi)小再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)(li)率(lv)(lv)(lv)分別(bie)為(wei)1.95%、2.15%和(he)(he)2.25%。再(zai)(zai)貼現(xian)(xian)利(li)(li)率(lv)(lv)(lv)下(xia)調(diao)(diao)(diao)(diao)0.25個(ge)(ge)百(bai)分點(dian)(dian)至2%。此外，央行還下(xia)調(diao)(diao)(diao)(diao)金(jin)融(rong)穩定(ding)(ding)再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)(li)率(lv)(lv)(lv)0.5個(ge)(ge)百(bai)分點(dian)(dian)，調(diao)(diao)(diao)(diao)整(zheng)后(hou)，金(jin)融(rong)穩定(ding)(ding)再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)利(li)(li)率(lv)(lv)(lv)為(wei)1.75%，金(jin)融(rong)穩定(ding)(ding)再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)(延期(qi)期(qi)間)利(li)(li)率(lv)(lv)(lv)為(wei)3.77%。這是(shi)年內第四次(ci)降準，前三次(ci)降準已經釋放了17500億元的(de)資金(jin)，那么此次(ci)也(ye)體現(xian)(xian)了國家對貨(huo)幣(bi)政策(ce)加大逆周期(qi)調(diao)(diao)(diao)(diao)節力度，把支(zhi)持實體經濟恢(hui)復(fu)發展放到(dao)更加突(tu)出(chu)的(de)位置。國家持續(xu)“資金(jin)放水”的(de)政策(ce)紅利(li)(li)下(xia)，現(xian)(xian)金(jin)流的(de)穩定(ding)(ding)增(zeng)長(chang)或(huo)儲備、或(huo)增(zeng)投產能、以保證(zheng)市場的(de)份額鎖定(ding)(ding)。對于(yu)資金(jin)需求比較大的(de)大宗商(shang)品行業企業來說，又(you)是(shi)一個(ge)(ge)大利(li)(li)好行情。

3、后市需求仍有保障

6月(yue)(yue)份以(yi)來(lai)，若干省市(shi)因暴(bao)雨發(fa)生洪澇災害。受此影(ying)響(xiang)，目前(qian)(qian)國內已(yi)有多(duo)省市(shi)發(fa)布停(ting)工(gong)(gong)通知，給市(shi)場(chang)需(xu)求帶來(lai)影(ying)響(xiang)，但我們認(ren)為，這部(bu)分需(xu)求不會消失，“十(shi)三五”建(jian)設規(gui)劃任(ren)務年底前(qian)(qian)就要完成，在(zai)南方惡(e)(e)劣(lie)天氣(qi)結束(shu)以(yi)后，工(gong)(gong)地(di)(di)(di)(di)或將加快進度趕工(gong)(gong)期(qi)，到時(shi)因暴(bao)雨影(ying)響(xiang)的(de)鋼材需(xu)求也(ye)會重新恢(hui)復。房(fang)地(di)(di)(di)(di)產市(shi)場(chang)方面(mian)，1-5月(yue)(yue)份，受疫情(qing)影(ying)響(xiang)，房(fang)地(di)(di)(di)(di)產開(kai)發(fa)投資(zi)同比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)0.3%，但降(jiang)幅比(bi)(bi)(bi)1-4月(yue)(yue)份收(shou)窄(zhai)3.0個百分點(dian)；1-5月(yue)(yue)份房(fang)屋新開(kai)工(gong)(gong)面(mian)積(ji)下(xia)(xia)降(jiang)12.8%，降(jiang)幅收(shou)窄(zhai)5.6個百分點(dian)；房(fang)地(di)(di)(di)(di)產開(kai)發(fa)企業土地(di)(di)(di)(di)購置面(mian)積(ji)比(bi)(bi)(bi)同比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)8.9%，降(jiang)幅比(bi)(bi)(bi)1-4月(yue)(yue)份收(shou)窄(zhai)3.9個百分點(dian)；土地(di)(di)(di)(di)成交(jiao)價款(kuan)2429億(yi)元，增長(chang)7.1%，1-4月(yue)(yue)份為增長(chang)6.9%。從市(shi)場(chang)了解來(lai)看，房(fang)地(di)(di)(di)(di)產行業表現(xian)差異(yi)加劇，熱(re)門一(yi)線(xian)城市(shi)成交(jiao)情(qing)況良好，三四線(xian)市(shi)場(chang)則表現(xian)一(yi)般。在(zai)當前(qian)(qian)整體(ti)資(zi)金(jin)狀況良好的(de)情(qing)況下(xia)(xia)，短期(qi)內資(zi)金(jin)繼續向房(fang)地(di)(di)(di)(di)產行業流入(ru)的(de)概率(lv)較(jiao)高(gao)，這對(dui)市(shi)場(chang)的(de)整體(ti)支撐也(ye)相對(dui)較(jiao)強。綜(zong)合(he)來(lai)看，等惡(e)(e)劣(lie)天氣(qi)結束(shu)以(yi)后，各地(di)(di)(di)(di)全面(mian)復工(gong)(gong)后，基建(jian)和房(fang)地(di)(di)(di)(di)產仍會給大(da)宗商品市(shi)場(chang)需(xu)求帶來(lai)支撐。

【責任編輯：伍全】