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據中國物流(liu)與(yu)采購聯合會(hui)發布，2020年(nian)5月(yue)份全(quan)球制(zhi)造業PMI為42.4%，雖較上月(yue)回升(sheng)2.9個(ge)(ge)百分點，但(dan)仍保持(chi)在低(di)(di)位，較去年(nian)同期下(xia)降8.1個(ge)(ge)百分點，連續4個(ge)(ge)月(yue)運行在50%以(yi)下(xia)。亞洲、非洲、美(mei)洲和歐洲各(ge)區域(yu)制(zhi)造業PMI較上月(yue)均(jun)(jun)有(you)不同程度回升(sheng)，但(dan)指數均(jun)(jun)保持(chi)在45%以(yi)下(xia)的(de)較低(di)(di)水平(ping)。

綜合指數(shu)變化，5月全(quan)球制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)延(yan)續下(xia)降(jiang)趨勢，降(jiang)速較上月有(you)所(suo)放緩。新(xin)冠肺炎(yan)疫情對(dui)全(quan)球經(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)影(ying)響繼續顯現(xian)，全(quan)球制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)維持弱勢格局。為(wei)了緩解新(xin)冠肺炎(yan)疫情沖擊(ji)帶來的(de)(de)(de)影(ying)響，世界(jie)主要國(guo)家(jia)均采取分(fen)階段解封措施擴大(da)復工復產范圍。但大(da)多數(shu)國(guo)家(jia)的(de)(de)(de)疫情蔓延(yan)并未得到(dao)有(you)效控制(zhi)(zhi)，世界(jie)經(jing)濟(ji)整體(ti)恢復較為(wei)緩慢(man)。未來經(jing)濟(ji)恢復力(li)度取決(jue)于(yu)疫情的(de)(de)(de)實際控制(zhi)(zhi)情況(kuang)和各國(guo)扶持政(zheng)策的(de)(de)(de)發揮效果。

面對疫情(qing)的(de)沖擊，世界各國(guo)繼續加大貨幣和財政(zheng)政(zheng)策支持力度(du)，以保障(zhang)經(jing)濟恢復和企業經(jing)營。但這些政(zheng)策效果要伴隨著疫情(qing)的(de)逐(zhu)步控(kong)制才能更(geng)好發揮。在疫情(qing)并未有效控(kong)制的(de)情(qing)況下，全球(qiu)制造(zao)業PMI將維持低位(wei)反(fan)復波動走(zou)勢。基于當(dang)前持續較弱的(de)全球(qiu)經(jing)濟走(zou)勢，IMF再次下調其對未來(lai)經(jing)濟發展預(yu)期，認為(wei)全球(qiu)經(jing)濟需要花費比預(yu)期更(geng)長的(de)時(shi)間，才能從疫情(qing)帶(dai)來(lai)的(de)沖擊中完全復蘇。

疫情的影(ying)響也在(zai)逐步(bu)改變(bian)全球(qiu)供應鏈(lian)布(bu)局，為了應對(dui)突發事件對(dui)經濟的沖擊，供應鏈(lian)區(qu)域化逐漸成(cheng)為全球(qiu)供應鏈(lian)發展(zhan)的一個主要(yao)趨勢。東盟、非洲(zhou)都在(zai)醞釀簽署自貿(mao)(mao)區(qu)協定，來促進區(qu)域內(nei)成(cheng)員間(jian)的貿(mao)(mao)易和(he)投資。在(zai)區(qu)域內(nei)合作有(you)所加強(qiang)的同時，要(yao)注重(zhong)區(qu)域間(jian)的協調(diao)，避免區(qu)域間(jian)的矛盾阻礙全球(qiu)供應鏈(lian)的發展(zhan)。

分區域來看，呈現如下特點：

歐洲制造業降勢趨緩，PMI低位回升

2020年5月(yue)份，歐(ou)洲制(zhi)造(zao)業PMI結束連(lian)續兩個月(yue)下(xia)(xia)降走勢，較上月(yue)回(hui)(hui)升(sheng)6.5個百分點至40.1%，但仍明(ming)顯低于3月(yue)份和去年同(tong)期(qi)水平，意(yi)味著歐(ou)洲制(zhi)造(zao)業仍處(chu)于下(xia)(xia)跌趨勢中，但PMI有所(suo)(suo)回(hui)(hui)升(sheng)也(ye)顯示歐(ou)洲制(zhi)造(zao)業快(kuai)速下(xia)(xia)滑趨勢有所(suo)(suo)遏制(zhi)。德國、法國、英國和意(yi)大利等國的制(zhi)造(zao)業PMI均有不同(tong)程度回(hui)(hui)升(sheng)，但指數(shu)均在低位。

解封措(cuo)(cuo)施的(de)(de)(de)(de)(de)實施，讓歐(ou)洲各(ge)國(guo)制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)稍有恢復，但恢復較為(wei)緩慢。在(zai)疫情(qing)并未(wei)完全(quan)控(kong)制(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)情(qing)況下，二季度歐(ou)洲經濟(ji)很(hen)難出(chu)現明顯回升(sheng)。為(wei)了(le)應(ying)(ying)對疫情(qing)的(de)(de)(de)(de)(de)沖(chong)擊，歐(ou)洲各(ge)國(guo)在(zai)努力控(kong)制(zhi)(zhi)疫情(qing)的(de)(de)(de)(de)(de)同(tong)時，也在(zai)醞(yun)釀(niang)更大規模的(de)(de)(de)(de)(de)復工(gong)復產(chan)，并逐步出(chu)臺更多(duo)的(de)(de)(de)(de)(de)刺激(ji)政策來緩解持續(xu)下滑的(de)(de)(de)(de)(de)經濟(ji)形(xing)勢。市(shi)場預期歐(ou)盟(meng)將(jiang)在(zai)6月份繼續(xu)增加(jia)購債規模。為(wei)了(le)疫情(qing)后(hou)經濟(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)復蘇，歐(ou)盟(meng)也醞(yun)釀(niang)采取(qu)措(cuo)(cuo)施吸納更多(duo)的(de)(de)(de)(de)(de)制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)回歸，降(jiang)低供應(ying)(ying)鏈外部依賴。以(yi)英國(guo)為(wei)代表的(de)(de)(de)(de)(de)一些(xie)國(guo)家在(zai)擬定創業(ye)就(jiu)業(ye)計劃，應(ying)(ying)對可能出(chu)現的(de)(de)(de)(de)(de)失業(ye)潮(chao)。

美洲制造業延續下滑趨勢,PMI低位回升

2020年5月(yue)(yue)(yue)份，美洲(zhou)制造業PMI在上月(yue)(yue)(yue)明顯下降的基礎上，回升2.6個(ge)百(bai)分點至42.3%，較(jiao)(jiao)去年同期下降9.4個(ge)百(bai)分點。各主要國家制造業PMI較(jiao)(jiao)上月(yue)(yue)(yue)均有不(bu)同程度回升。綜(zong)合指數變化(hua)，美洲(zhou)制造業較(jiao)(jiao)上月(yue)(yue)(yue)有所恢(hui)復，但恢(hui)復力(li)度同樣較(jiao)(jiao)弱(ruo)，指數保持(chi)在較(jiao)(jiao)低水平(ping)，美洲(zhou)經濟(ji)繼(ji)續保持(chi)萎縮(suo)。

美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟的恢(hui)復程度仍(reng)是世界關(guan)注(zhu)的重點。ISM報告顯(xian)示(shi)，5月份美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI從(cong)4月的41.5%回升(sheng)至43.1%，顯(xian)示(shi)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟下(xia)滑(hua)趨勢有(you)所遏制(zhi)，但整體保持(chi)弱勢。分項指數(shu)顯(xian)示(shi)，美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)的生產、需(xu)求和就業(ye)(ye)活動均(jun)保持(chi)弱勢，相關(guan)指數(shu)雖(sui)較上月回升(sheng)，但均(jun)在40%以下(xia)。

市(shi)場預(yu)期(qi)(qi)美國(guo)(guo)經(jing)濟上(shang)(shang)半(ban)年陷(xian)入嚴重衰(shuai)退(tui)，下半(ban)年或將(jiang)有所(suo)回升。疫(yi)(yi)情的控(kong)制(zhi)節奏將(jiang)是左(zuo)右(you)美國(guo)(guo)經(jing)濟恢復時間和(he)力(li)度的關(guan)鍵(jian)因素。對(dui)(dui)于防疫(yi)(yi)和(he)恢復經(jing)濟的優(you)先程(cheng)度，美國(guo)(guo)內(nei)部仍存在分(fen)歧。疫(yi)(yi)情的反復以及企(qi)業的債務違(wei)約都(dou)會(hui)成為沖擊美國(guo)(guo)經(jing)濟的潛在威脅。為了應對(dui)(dui)疫(yi)(yi)情沖擊，美聯儲表示(shi)，將(jiang)啟動“大眾企(qi)業貸款計劃(hua)”，以支(zhi)持受疫(yi)(yi)情影響的中小企(qi)業，并(bing)繼(ji)續(xu)使用所(suo)有可(ke)用工具為經(jing)濟提供(gong)支(zhi)持。美國(guo)(guo)采取的“無上(shang)(shang)限”量(liang)化寬松政策在短期(qi)(qi)內(nei)穩(wen)定(ding)了金融市(shi)場的穩(wen)定(ding)，但長期(qi)(qi)會(hui)增(zeng)加美國(guo)(guo)政府和(he)企(qi)業的償債風(feng)險(xian)。

非洲制造業稍有恢復，指數仍在50%以下

2020年5月份，非洲(zhou)制造(zao)業(ye)(ye)PMI較上(shang)月回升3.3個百分(fen)點(dian)至44.2%，結束連續(xu)4個月環比(bi)下降走勢，較去年同期(qi)下降7.2個百分(fen)點(dian)。經(jing)(jing)濟(ji)體量占比(bi)較大的(de)(de)尼日利亞制造(zao)業(ye)(ye)PMI較上(shang)月回落(luo)，其余國家制造(zao)業(ye)(ye)PMI較上(shang)月均有(you)不同程度回升。數據變化顯示(shi)，在疫情持續(xu)影響(xiang)下，非洲(zhou)制造(zao)業(ye)(ye)雖較上(shang)月有(you)所恢復，但(dan)繼續(xu)保持弱勢運行。新冠肺炎疫情對非洲(zhou)本來較好的(de)(de)發展(zhan)勢頭產(chan)生了(le)重(zhong)大影響(xiang)，使得本來依靠(kao)礦產(chan)資源和(he)外部投資發展(zhan)的(de)(de)非洲(zhou)經(jing)(jing)濟(ji)受到較大沖擊，制造(zao)業(ye)(ye)PMI較去年同期(qi)明(ming)顯回落(luo)，連續(xu)3個月運行在50%以(yi)下。非洲(zhou)各國盡早簽訂非洲(zhou)自由(you)貿易區的(de)(de)意愿(yuan)有(you)所加強，希望通過自貿區的(de)(de)建立，消除應急物資以(yi)及生活必需品在區域(yu)內自由(you)流動的(de)(de)限制。

亞洲制造業相對較好，但指數仍保持在低位

2020年(nian)5月(yue)份(fen)，亞洲制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI較(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)回(hui)升(sheng)0.5個百分點(dian)至44.3%，指(zhi)數水平(ping)略(lve)高于其(qi)他(ta)區域。從主(zhu)要(yao)國(guo)家看，中(zhong)國(guo)制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI連續兩(liang)個月(yue)穩定在(zai)50%以上(shang)；日(ri)本和(he)韓國(guo)制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)受疫情(qing)(qing)影響(xiang)，有所反復，制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI較(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)有所回(hui)落，且保持在(zai)較(jiao)(jiao)低水平(ping)；其(qi)余(yu)大部分國(guo)家制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI較(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)有不同(tong)程度回(hui)升(sheng)，但指(zhi)數均保持在(zai)50%以下(xia)的較(jiao)(jiao)低水平(ping)。綜合指(zhi)數變化(hua)，除中(zhong)國(guo)在(zai)疫情(qing)(qing)得(de)到有效控(kong)制(zhi)(zhi)情(qing)(qing)況下(xia)，經濟保持恢復性(xing)回(hui)升(sheng)勢頭外，其(qi)他(ta)國(guo)家受疫情(qing)(qing)影響(xiang)，經濟仍(reng)保持弱勢，恢復力度不大。相比較(jiao)(jiao)而言，亞洲經濟的增(zeng)長(chang)預期(qi)要(yao)好于其(qi)他(ta)區域。特別(bie)是在(zai)中(zhong)國(guo)保持恢復性(xing)增(zeng)長(chang)的帶動(dong)下(xia)，通過國(guo)際合作，有望帶動(dong)亞洲經濟加快(kuai)恢復。疫情(qing)(qing)期(qi)間，中(zhong)國(guo)“一帶一路”倡議(yi)成(cheng)為國(guo)際經貿恢復的重要(yao)推動(dong)力。

【責任編輯：伍全】