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據中(zhong)國物流與(yu)采(cai)購聯合會發布，2020年(nian)5月份全球(qiu)制(zhi)造業PMI為42.4%，雖較上月回升2.9個(ge)百分點，但仍保持(chi)在低位，較去年(nian)同期下(xia)降8.1個(ge)百分點，連(lian)續4個(ge)月運(yun)行在50%以下(xia)。亞洲、非洲、美洲和歐洲各區域制(zhi)造業PMI較上月均有不同程度回升，但指數均保持(chi)在45%以下(xia)的較低水(shui)平。

綜(zong)合(he)指數(shu)變(bian)化，5月(yue)全(quan)(quan)球制造業(ye)延續(xu)下(xia)降(jiang)(jiang)趨勢，降(jiang)(jiang)速較上(shang)月(yue)有所(suo)放緩。新(xin)冠(guan)肺(fei)炎疫(yi)情對(dui)全(quan)(quan)球經濟的影響繼續(xu)顯現，全(quan)(quan)球制造業(ye)維持弱(ruo)勢格局。為(wei)了緩解(jie)新(xin)冠(guan)肺(fei)炎疫(yi)情沖擊(ji)帶來的影響，世界(jie)主要國家(jia)(jia)均(jun)采取分階(jie)段解(jie)封(feng)措施擴大復(fu)工(gong)復(fu)產(chan)范圍。但(dan)大多(duo)數(shu)國家(jia)(jia)的疫(yi)情蔓延并(bing)未得(de)到有效控制，世界(jie)經濟整體恢(hui)復(fu)較為(wei)緩慢。未來經濟恢(hui)復(fu)力度取決于疫(yi)情的實際控制情況和各國扶持政策的發揮效果。

面對疫情的(de)(de)沖擊(ji)，世界各國繼續加(jia)大貨幣(bi)和財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)支持力度，以(yi)保障(zhang)經(jing)濟(ji)(ji)恢復(fu)和企(qi)業經(jing)營(ying)。但這些政(zheng)(zheng)策(ce)效果要伴隨著疫情的(de)(de)逐(zhu)步控制(zhi)才能(neng)更好發揮。在疫情并未有(you)效控制(zhi)的(de)(de)情況(kuang)下，全(quan)(quan)球制(zhi)造業PMI將維持低位反復(fu)波動走勢。基于(yu)當前持續較弱的(de)(de)全(quan)(quan)球經(jing)濟(ji)(ji)走勢，IMF再次(ci)下調其對未來經(jing)濟(ji)(ji)發展預(yu)期(qi)，認(ren)為全(quan)(quan)球經(jing)濟(ji)(ji)需(xu)要花費比預(yu)期(qi)更長的(de)(de)時間，才能(neng)從疫情帶來的(de)(de)沖擊(ji)中(zhong)完全(quan)(quan)復(fu)蘇。

疫情的(de)影響也在(zai)逐步改變全球(qiu)供應(ying)鏈(lian)布局，為了應(ying)對突發事件對經濟(ji)的(de)沖擊，供應(ying)鏈(lian)區(qu)(qu)(qu)域化逐漸(jian)成為全球(qiu)供應(ying)鏈(lian)發展的(de)一個主要趨勢。東(dong)盟、非洲都在(zai)醞釀簽署自(zi)貿(mao)區(qu)(qu)(qu)協定，來促進區(qu)(qu)(qu)域內成員間(jian)的(de)貿(mao)易和投(tou)資(zi)。在(zai)區(qu)(qu)(qu)域內合(he)作有(you)所加強的(de)同時，要注重區(qu)(qu)(qu)域間(jian)的(de)協調，避免區(qu)(qu)(qu)域間(jian)的(de)矛盾阻礙全球(qiu)供應(ying)鏈(lian)的(de)發展。

分區域來看，呈現如下特點：

歐洲制造業降勢趨緩，PMI低位回升

2020年5月份，歐(ou)(ou)洲制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業PMI結束連續兩(liang)個(ge)月下(xia)降走勢，較上月回升6.5個(ge)百分點至40.1%，但(dan)仍明顯低(di)于3月份和(he)去年同期水平，意味著歐(ou)(ou)洲制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業仍處于下(xia)跌趨(qu)勢中，但(dan)PMI有所回升也(ye)顯示(shi)歐(ou)(ou)洲制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業快速下(xia)滑趨(qu)勢有所遏制(zhi)(zhi)(zhi)。德國(guo)、法(fa)國(guo)、英國(guo)和(he)意大(da)利等國(guo)的(de)制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業PMI均(jun)有不同程度回升，但(dan)指數均(jun)在低(di)位。

解封(feng)措(cuo)施的實施，讓歐(ou)洲(zhou)各(ge)國(guo)制造業(ye)稍(shao)有(you)恢(hui)復(fu)，但(dan)恢(hui)復(fu)較為(wei)緩(huan)慢。在疫(yi)情(qing)并(bing)(bing)未完(wan)全(quan)控(kong)制的情(qing)況(kuang)下，二季度歐(ou)洲(zhou)經濟(ji)很難出現明顯(xian)回升。為(wei)了應對疫(yi)情(qing)的沖擊，歐(ou)洲(zhou)各(ge)國(guo)在努力(li)控(kong)制疫(yi)情(qing)的同(tong)時，也在醞(yun)釀(niang)更(geng)大規模(mo)的復(fu)工復(fu)產(chan)，并(bing)(bing)逐(zhu)步出臺(tai)更(geng)多的刺激政策來緩(huan)解持續下滑(hua)的經濟(ji)形(xing)勢。市(shi)場預期歐(ou)盟將(jiang)在6月份(fen)繼續增加(jia)購債(zhai)規模(mo)。為(wei)了疫(yi)情(qing)后經濟(ji)的復(fu)蘇，歐(ou)盟也醞(yun)釀(niang)采取措(cuo)施吸納更(geng)多的制造業(ye)回歸，降低供(gong)應鏈外部依(yi)賴。以英(ying)國(guo)為(wei)代表的一些國(guo)家在擬定創業(ye)就業(ye)計劃，應對可能出現的失(shi)業(ye)潮。

美洲制造業延續下滑趨勢,PMI低位回升

2020年(nian)5月份，美洲(zhou)制(zhi)造(zao)業(ye)PMI在上(shang)月明顯下降的(de)基礎(chu)上(shang)，回升2.6個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)至42.3%，較(jiao)(jiao)去年(nian)同(tong)期下降9.4個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)。各主(zhu)要國家制(zhi)造(zao)業(ye)PMI較(jiao)(jiao)上(shang)月均有(you)不(bu)同(tong)程度回升。綜合指數(shu)變(bian)化，美洲(zhou)制(zhi)造(zao)業(ye)較(jiao)(jiao)上(shang)月有(you)所恢復，但(dan)恢復力度同(tong)樣較(jiao)(jiao)弱，指數(shu)保持(chi)在較(jiao)(jiao)低水平，美洲(zhou)經濟繼(ji)續保持(chi)萎縮。

美(mei)國(guo)經濟的(de)恢復程(cheng)度(du)仍是世界關注(zhu)的(de)重點。ISM報告顯示(shi)，5月(yue)份美(mei)國(guo)制(zhi)造業(ye)PMI從(cong)4月(yue)的(de)41.5%回升至43.1%，顯示(shi)美(mei)國(guo)經濟下滑趨勢(shi)有所遏制(zhi)，但(dan)整體保(bao)持(chi)弱勢(shi)。分項(xiang)指(zhi)數顯示(shi)，美(mei)國(guo)制(zhi)造業(ye)的(de)生(sheng)產、需求和就業(ye)活(huo)動均保(bao)持(chi)弱勢(shi)，相關指(zhi)數雖較上月(yue)回升，但(dan)均在(zai)40%以下。

市(shi)場預期(qi)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟上半年陷入(ru)嚴重衰退，下半年或將有(you)所回升。疫(yi)情(qing)(qing)(qing)(qing)的(de)(de)控制節(jie)奏將是(shi)左右美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟恢(hui)復時(shi)間和(he)力度的(de)(de)關鍵因(yin)素。對于防疫(yi)和(he)恢(hui)復經(jing)濟的(de)(de)優先程度，美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)內部仍存(cun)在(zai)分歧。疫(yi)情(qing)(qing)(qing)(qing)的(de)(de)反復以(yi)(yi)及(ji)企業的(de)(de)債務違約都(dou)會成為沖擊美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)經(jing)濟的(de)(de)潛在(zai)威(wei)脅。為了(le)應對疫(yi)情(qing)(qing)(qing)(qing)沖擊，美(mei)(mei)(mei)聯儲表示(shi)，將啟動“大眾企業貸款計劃”，以(yi)(yi)支持(chi)受(shou)疫(yi)情(qing)(qing)(qing)(qing)影響的(de)(de)中小(xiao)企業，并繼續使用(yong)(yong)所有(you)可用(yong)(yong)工具為經(jing)濟提供支持(chi)。美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)采取(qu)的(de)(de)“無上限”量化寬(kuan)松政策(ce)在(zai)短期(qi)內穩定(ding)了(le)金融市(shi)場的(de)(de)穩定(ding)，但長期(qi)會增加(jia)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)政府和(he)企業的(de)(de)償債風險。

非洲制造業稍有恢復，指數仍在50%以下

2020年(nian)(nian)5月(yue)(yue)份，非洲(zhou)制(zhi)造(zao)業PMI較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)回(hui)升(sheng)3.3個(ge)(ge)百(bai)分(fen)(fen)點至44.2%，結束連(lian)續(xu)4個(ge)(ge)月(yue)(yue)環(huan)比(bi)(bi)下(xia)降走勢，較(jiao)去(qu)年(nian)(nian)同(tong)期(qi)下(xia)降7.2個(ge)(ge)百(bai)分(fen)(fen)點。經濟體量占比(bi)(bi)較(jiao)大的尼日(ri)利亞制(zhi)造(zao)業PMI較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)回(hui)落，其余國家制(zhi)造(zao)業PMI較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)均有不同(tong)程(cheng)度回(hui)升(sheng)。數(shu)據變化顯(xian)示，在(zai)疫(yi)情持(chi)(chi)續(xu)影響下(xia)，非洲(zhou)制(zhi)造(zao)業雖較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)有所(suo)恢復，但繼續(xu)保持(chi)(chi)弱勢運行。新(xin)冠(guan)肺炎疫(yi)情對非洲(zhou)本(ben)來較(jiao)好的發展勢頭產(chan)生了重大影響，使得(de)本(ben)來依靠礦產(chan)資(zi)(zi)源(yuan)和外部(bu)投資(zi)(zi)發展的非洲(zhou)經濟受到較(jiao)大沖擊，制(zhi)造(zao)業PMI較(jiao)去(qu)年(nian)(nian)同(tong)期(qi)明顯(xian)回(hui)落，連(lian)續(xu)3個(ge)(ge)月(yue)(yue)運行在(zai)50%以下(xia)。非洲(zhou)各(ge)國盡早簽訂非洲(zhou)自由貿易區的意(yi)愿有所(suo)加(jia)強，希望通過自貿區的建立，消除應急(ji)物資(zi)(zi)以及生活必需品在(zai)區域內(nei)自由流動的限制(zhi)。

亞洲制造業相對較好，但指數仍保持在低位

2020年5月份(fen)，亞洲制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI較上(shang)(shang)月回(hui)(hui)升(sheng)(sheng)0.5個(ge)百分點至(zhi)44.3%，指數水(shui)平略高于其(qi)他(ta)區(qu)域。從主(zhu)要國(guo)(guo)(guo)家(jia)看，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI連續兩個(ge)月穩定在50%以(yi)上(shang)(shang)；日本和韓國(guo)(guo)(guo)制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)受疫(yi)(yi)情(qing)(qing)影響，有(you)所(suo)(suo)反復(fu)(fu)(fu)，制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI較上(shang)(shang)月有(you)所(suo)(suo)回(hui)(hui)落，且保持(chi)在較低(di)水(shui)平；其(qi)余大(da)部(bu)分國(guo)(guo)(guo)家(jia)制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI較上(shang)(shang)月有(you)不同程度回(hui)(hui)升(sheng)(sheng)，但指數均(jun)保持(chi)在50%以(yi)下(xia)的較低(di)水(shui)平。綜合指數變化，除中(zhong)國(guo)(guo)(guo)在疫(yi)(yi)情(qing)(qing)得到有(you)效控制(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)(qing)況下(xia)，經濟(ji)(ji)(ji)保持(chi)恢(hui)(hui)復(fu)(fu)(fu)性(xing)(xing)回(hui)(hui)升(sheng)(sheng)勢(shi)頭外，其(qi)他(ta)國(guo)(guo)(guo)家(jia)受疫(yi)(yi)情(qing)(qing)影響，經濟(ji)(ji)(ji)仍保持(chi)弱勢(shi)，恢(hui)(hui)復(fu)(fu)(fu)力(li)(li)度不大(da)。相比較而言，亞洲經濟(ji)(ji)(ji)的增(zeng)長(chang)(chang)預(yu)期要好于其(qi)他(ta)區(qu)域。特別是在中(zhong)國(guo)(guo)(guo)保持(chi)恢(hui)(hui)復(fu)(fu)(fu)性(xing)(xing)增(zeng)長(chang)(chang)的帶動(dong)下(xia)，通過國(guo)(guo)(guo)際合作(zuo)，有(you)望帶動(dong)亞洲經濟(ji)(ji)(ji)加(jia)快恢(hui)(hui)復(fu)(fu)(fu)。疫(yi)(yi)情(qing)(qing)期間，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)“一帶一路”倡(chang)議(yi)成為(wei)國(guo)(guo)(guo)際經貿(mao)恢(hui)(hui)復(fu)(fu)(fu)的重(zhong)要推動(dong)力(li)(li)。

【責任編輯：伍全】