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據中國物流與采購聯合(he)會發布，2020年(nian)5月(yue)(yue)份全球制(zhi)造(zao)業PMI為42.4%，雖(sui)較上(shang)月(yue)(yue)回升2.9個百(bai)分(fen)點，但(dan)仍(reng)保持在(zai)低位(wei)，較去年(nian)同期下降8.1個百(bai)分(fen)點，連(lian)續4個月(yue)(yue)運(yun)行在(zai)50%以(yi)下。亞洲、非洲、美洲和歐洲各區域(yu)制(zhi)造(zao)業PMI較上(shang)月(yue)(yue)均有不同程度回升，但(dan)指數均保持在(zai)45%以(yi)下的較低水平。

綜(zong)合(he)指(zhi)數變化，5月全(quan)球(qiu)制(zhi)造(zao)業(ye)延續(xu)下(xia)降趨(qu)勢(shi)，降速較(jiao)上(shang)月有(you)所放緩(huan)。新冠肺炎疫(yi)情對全(quan)球(qiu)經濟的(de)(de)影(ying)(ying)響(xiang)繼續(xu)顯現，全(quan)球(qiu)制(zhi)造(zao)業(ye)維持弱勢(shi)格局。為了緩(huan)解(jie)新冠肺炎疫(yi)情沖擊帶來的(de)(de)影(ying)(ying)響(xiang)，世(shi)界(jie)(jie)主要國家均(jun)采(cai)取分階段解(jie)封措施擴大復(fu)(fu)工復(fu)(fu)產范(fan)圍。但大多數國家的(de)(de)疫(yi)情蔓延并未得(de)到有(you)效(xiao)控制(zhi)，世(shi)界(jie)(jie)經濟整體恢(hui)復(fu)(fu)較(jiao)為緩(huan)慢。未來經濟恢(hui)復(fu)(fu)力(li)度取決于(yu)疫(yi)情的(de)(de)實際控制(zhi)情況和各國扶持政(zheng)策的(de)(de)發(fa)揮效(xiao)果。

面對疫(yi)情的(de)沖擊(ji)，世(shi)界(jie)各國繼續加大貨幣和財政(zheng)政(zheng)策(ce)支持(chi)力(li)度，以保障經(jing)濟(ji)恢(hui)復和企業經(jing)營。但(dan)這些(xie)政(zheng)策(ce)效果(guo)要(yao)伴隨(sui)著疫(yi)情的(de)逐步(bu)控制才能(neng)更好發揮(hui)。在疫(yi)情并未有效控制的(de)情況下(xia)，全(quan)球(qiu)制造(zao)業PMI將(jiang)維持(chi)低(di)位反復波動走勢(shi)(shi)。基于當(dang)前持(chi)續較弱的(de)全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)走勢(shi)(shi)，IMF再次下(xia)調其對未來經(jing)濟(ji)發展預(yu)期(qi)，認為全(quan)球(qiu)經(jing)濟(ji)需要(yao)花費比預(yu)期(qi)更長的(de)時間，才能(neng)從疫(yi)情帶來的(de)沖擊(ji)中完全(quan)復蘇。

疫情的(de)影響也在逐步改(gai)變全(quan)球供(gong)應(ying)鏈布局(ju)，為了應(ying)對突發事件對經濟的(de)沖擊，供(gong)應(ying)鏈區域化逐漸(jian)成(cheng)為全(quan)球供(gong)應(ying)鏈發展的(de)一個主要趨勢。東盟、非洲都(dou)在醞釀簽署自(zi)貿區協定，來促進區域內成(cheng)員間(jian)的(de)貿易(yi)和投資(zi)。在區域內合作有所(suo)加強(qiang)的(de)同(tong)時，要注重(zhong)區域間(jian)的(de)協調，避免區域間(jian)的(de)矛(mao)盾阻礙全(quan)球供(gong)應(ying)鏈的(de)發展。

分區域來看，呈現如下特點：

歐洲制造業降勢趨緩，PMI低位回升

2020年5月(yue)份(fen)，歐洲制(zhi)造(zao)(zao)業PMI結束連續兩(liang)個月(yue)下(xia)降走勢(shi)，較(jiao)上月(yue)回(hui)升6.5個百分點(dian)至40.1%，但(dan)仍明(ming)顯低于(yu)(yu)3月(yue)份(fen)和去年同期水(shui)平(ping)，意味著歐洲制(zhi)造(zao)(zao)業仍處于(yu)(yu)下(xia)跌趨勢(shi)中，但(dan)PMI有(you)(you)所回(hui)升也顯示歐洲制(zhi)造(zao)(zao)業快速下(xia)滑趨勢(shi)有(you)(you)所遏制(zhi)。德國、法國、英國和意大(da)利等國的制(zhi)造(zao)(zao)業PMI均(jun)有(you)(you)不同程(cheng)度回(hui)升，但(dan)指數均(jun)在低位。

解(jie)(jie)封措施(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)實施(shi)，讓歐(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)各國制造業稍有(you)恢復(fu)，但恢復(fu)較(jiao)為(wei)(wei)緩(huan)慢(man)。在(zai)疫(yi)情(qing)(qing)(qing)并未(wei)完全控制的(de)(de)(de)(de)(de)情(qing)(qing)(qing)況下(xia)，二季度歐(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)經濟很難出現明顯回(hui)(hui)升。為(wei)(wei)了(le)應對疫(yi)情(qing)(qing)(qing)的(de)(de)(de)(de)(de)沖(chong)擊，歐(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)各國在(zai)努(nu)力控制疫(yi)情(qing)(qing)(qing)的(de)(de)(de)(de)(de)同時，也在(zai)醞釀更(geng)大規模(mo)的(de)(de)(de)(de)(de)復(fu)工(gong)復(fu)產，并逐步出臺更(geng)多的(de)(de)(de)(de)(de)刺激(ji)政(zheng)策來緩(huan)解(jie)(jie)持續(xu)下(xia)滑的(de)(de)(de)(de)(de)經濟形勢。市場預(yu)期歐(ou)盟將在(zai)6月份(fen)繼續(xu)增(zeng)加購債規模(mo)。為(wei)(wei)了(le)疫(yi)情(qing)(qing)(qing)后經濟的(de)(de)(de)(de)(de)復(fu)蘇，歐(ou)盟也醞釀采取措施(shi)吸納(na)更(geng)多的(de)(de)(de)(de)(de)制造業回(hui)(hui)歸(gui)，降低供應鏈外部依賴。以英國為(wei)(wei)代表的(de)(de)(de)(de)(de)一些國家在(zai)擬定(ding)創業就(jiu)業計劃，應對可(ke)能出現的(de)(de)(de)(de)(de)失業潮。

美洲制造業延續下滑趨勢,PMI低位回升

2020年(nian)5月份，美洲制(zhi)造業PMI在上月明(ming)顯下(xia)降(jiang)的基礎(chu)上，回(hui)升(sheng)2.6個百(bai)(bai)分點至42.3%，較(jiao)(jiao)(jiao)去年(nian)同(tong)(tong)期下(xia)降(jiang)9.4個百(bai)(bai)分點。各主要國家制(zhi)造業PMI較(jiao)(jiao)(jiao)上月均有(you)不同(tong)(tong)程(cheng)度(du)回(hui)升(sheng)。綜合(he)指(zhi)數變化，美洲制(zhi)造業較(jiao)(jiao)(jiao)上月有(you)所恢復，但恢復力度(du)同(tong)(tong)樣較(jiao)(jiao)(jiao)弱(ruo)，指(zhi)數保持(chi)在較(jiao)(jiao)(jiao)低水平，美洲經濟繼續保持(chi)萎縮。

美國(guo)經濟(ji)的(de)恢復程度仍是世界關注的(de)重點。ISM報告顯(xian)示，5月份美國(guo)制(zhi)造業PMI從4月的(de)41.5%回升(sheng)(sheng)至43.1%，顯(xian)示美國(guo)經濟(ji)下滑趨勢有所遏制(zhi)，但整體保持弱(ruo)勢。分項(xiang)指數顯(xian)示，美國(guo)制(zhi)造業的(de)生產、需求和就業活動均保持弱(ruo)勢，相(xiang)關指數雖較上月回升(sheng)(sheng)，但均在40%以下。

市(shi)場(chang)預期(qi)美(mei)(mei)國(guo)經(jing)濟上(shang)半年陷(xian)入嚴(yan)重衰退，下半年或(huo)將有所(suo)回升。疫情(qing)的(de)控制(zhi)節奏將是左右美(mei)(mei)國(guo)經(jing)濟恢復(fu)時間和(he)力度的(de)關鍵因素。對(dui)于防疫和(he)恢復(fu)經(jing)濟的(de)優(you)先程度，美(mei)(mei)國(guo)內(nei)部仍存(cun)在(zai)分歧。疫情(qing)的(de)反復(fu)以及(ji)企業的(de)債(zhai)務違約(yue)都會(hui)成(cheng)為(wei)(wei)沖(chong)擊美(mei)(mei)國(guo)經(jing)濟的(de)潛在(zai)威脅。為(wei)(wei)了應對(dui)疫情(qing)沖(chong)擊，美(mei)(mei)聯儲表示(shi)，將啟動“大眾企業貸款(kuan)計劃”，以支持受(shou)疫情(qing)影響的(de)中(zhong)小企業，并繼續使用(yong)所(suo)有可用(yong)工具為(wei)(wei)經(jing)濟提供支持。美(mei)(mei)國(guo)采取的(de)“無上(shang)限”量化寬(kuan)松(song)政(zheng)策(ce)在(zai)短期(qi)內(nei)穩定(ding)了金融市(shi)場(chang)的(de)穩定(ding)，但(dan)長期(qi)會(hui)增(zeng)加美(mei)(mei)國(guo)政(zheng)府和(he)企業的(de)償債(zhai)風險。

非洲制造業稍有恢復，指數仍在50%以下

2020年5月(yue)份，非(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI較(jiao)(jiao)上月(yue)回升3.3個(ge)百(bai)分點至44.2%，結束(shu)連(lian)(lian)續4個(ge)月(yue)環比下(xia)(xia)降走(zou)勢(shi)(shi)，較(jiao)(jiao)去年同(tong)期(qi)(qi)下(xia)(xia)降7.2個(ge)百(bai)分點。經(jing)濟體量(liang)占比較(jiao)(jiao)大(da)的(de)尼日利(li)亞制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI較(jiao)(jiao)上月(yue)回落，其余國家制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI較(jiao)(jiao)上月(yue)均有不同(tong)程(cheng)度回升。數據變化顯示(shi)，在疫情持續影響下(xia)(xia)，非(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)(zhi)造業(ye)雖較(jiao)(jiao)上月(yue)有所(suo)恢復，但繼續保持弱勢(shi)(shi)運行。新冠(guan)肺(fei)炎疫情對非(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)本來較(jiao)(jiao)好的(de)發(fa)展勢(shi)(shi)頭產(chan)生(sheng)了重大(da)影響，使得本來依靠礦產(chan)資源和(he)外(wai)部投資發(fa)展的(de)非(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)濟受到較(jiao)(jiao)大(da)沖擊，制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI較(jiao)(jiao)去年同(tong)期(qi)(qi)明顯回落，連(lian)(lian)續3個(ge)月(yue)運行在50%以下(xia)(xia)。非(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)各國盡早簽訂非(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)自(zi)由貿易區(qu)的(de)意(yi)愿有所(suo)加強，希望通過(guo)自(zi)貿區(qu)的(de)建(jian)立(li)，消除應(ying)急物資以及生(sheng)活必(bi)需品在區(qu)域內(nei)自(zi)由流動的(de)限制(zhi)(zhi)。

亞洲制造業相對較好，但指數仍保持在低位

2020年5月(yue)份，亞洲(zhou)制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業PMI較(jiao)上(shang)月(yue)回(hui)升0.5個百分點至(zhi)44.3%，指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)水(shui)平(ping)略(lve)高于其他(ta)區域。從主(zhu)要(yao)國家看，中國制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業PMI連續兩個月(yue)穩(wen)定在50%以(yi)上(shang)；日本和韓國制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業受疫情(qing)影響，有所反復(fu)，制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業PMI較(jiao)上(shang)月(yue)有所回(hui)落，且保(bao)持在較(jiao)低水(shui)平(ping)；其余大部分國家制(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)業PMI較(jiao)上(shang)月(yue)有不同程度(du)回(hui)升，但指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)均保(bao)持在50%以(yi)下(xia)(xia)的較(jiao)低水(shui)平(ping)。綜合(he)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)變化(hua)，除中國在疫情(qing)得到(dao)有效控制(zhi)(zhi)(zhi)情(qing)況下(xia)(xia)，經(jing)(jing)(jing)濟保(bao)持恢(hui)(hui)復(fu)性回(hui)升勢(shi)頭外(wai)，其他(ta)國家受疫情(qing)影響，經(jing)(jing)(jing)濟仍保(bao)持弱勢(shi)，恢(hui)(hui)復(fu)力度(du)不大。相比較(jiao)而言，亞洲(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟的增長預期要(yao)好于其他(ta)區域。特別是在中國保(bao)持恢(hui)(hui)復(fu)性增長的帶動(dong)下(xia)(xia)，通過國際合(he)作，有望帶動(dong)亞洲(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟加快恢(hui)(hui)復(fu)。疫情(qing)期間，中國“一帶一路”倡(chang)議成為(wei)國際經(jing)(jing)(jing)貿恢(hui)(hui)復(fu)的重(zhong)要(yao)推(tui)動(dong)力。

【責任編輯：伍全】